گزارش بازارامروز دوشنبه ۱۷مهر ۱۴۰۲

وزن کشی سیاست و سرمایه !

 بازار امروز امیدوارانه آغاز کرد و همه را کمی ارام کرد ولی خیلی زود ان شدت مثبتی که برخی آن را مصنوعی و برخی از سر ارزندگی میدانند  فروکش کرد  و جو دوباره منفی شد ولی در مقایسه با دیروز شدت منفی انچنان بالایی را نداشتیم و البته باید امیدوار بود که فضای خبرهای سیاسی خیلی عجیب نباشد  .

امروز در حالی بازار را پیش بردیم که شدت بمباران خبرهای منفی و ریسک‌های سیاسی کمی روی بازار کمتر شده بود و بازار فرصت نفس کشیدن و فکر کردن به تبعات این ریسک سیاسی و اتفاقات پس از آن را داشت و حاشیه های آن‌را بیشتر و دقیق تر لمس می‌کرد
به طور خلاصه امروز می‌توان چهار عامل را نام برد که در وضعیت بازار موثر بوده و باعث شد شدت فشار فروش در بازار کمتر شده و حتی رگه‌هایی از رویدادهای مثبت را در بازار شاهد باشیم عامل اول که از ابتدای صبح و از آغاز روز کاری بازارهای جهانی نشائت می‌گرفت روند مثبت نفت و سایر کالاها در بازارهای جهانی بود که در تقویت روحیه بازار به خصوص شرکت‌های کامودیتی محور موثر بود
عامل دوم به معاملات دیروز باز می‌گشت که تا حدودی زهر صفوف فروش گرفته شده و آن ترس پنیک عجیب فروشنده‌ها تا حدودی برطرف شد و ما شاهد جمع شدن اکثر صفوف فروش در بازار بودیم البته اصلاح قیمت‌ها طی این چند روز رسیدن به نقاط قوی حمایت نموداری نیز در این موضوع موثر بوده است عامل سوم دخالت و ورود حاکمیت به بازار و حساس شدن به منفی‌های فعلی اوست که گویا برای آنها گران تمام شده که موشک‌های حماس شاید اسرائیل را زده باشند اما اثرات آن روی دلار و بورس ما به خوبی نشان دهنده بروز ریسک‌های بزرگ اقتصادی است و این چیزی نبود که خوشایند آنها باشد و از همین رو امروز هماهنگی‌ها برای جمع و جور شدن بازار بیشتر و بسیج حقوقی ها برای حمایت از بازار هماهنگ‌تر پیش می‌رفت

و اما عامل چهارم به نظر آنچه بیش از پیش و بیشتر از سه عامل دیگر در روحیه بازار امروز موثر بود افزایش نرخ ارز و به تبع آن تحرکات مثبت در بورس کالا بوده که ما شاهد افزایش شجاعت خریداران و کاهش تمایل فروشندگان در بازار بودیم افزایش نرخ ارز و به تبع آن اصلاح اخیر ، ارزش دلاری بازار سرمایه را به نقاطی رسانده که همیشه از آنجا استارت زده و روندی را آغاز کرده است و این افزایش دقیقاً در مقطعی رخ داده که بازار به آن نیاز داشت و فکر می‌کرد
البته در حال حاضر ریسک‌های سیاسی روی این افزایش نرخ سایه انداخته و موجب عدم اثرپذیری این جریان در بازار شده است
اما احساس می‌کنیم این موضوع ریسک سیاسی به مانند دفعات قبل خیلی زود برطرف شده و بازار از تحولات و تغییرات نرخ ارز در قیمت‌های فعلی روحیه می‌گیرد

اما در مورد نرخ ارز دیروز در گزارش بازار نکته‌ای را نوشتیم که مورد توجه برخی از عزیزان قرار گرفت و آن هم این بود که ماه عسل ثبات و سرکوب نرخ ارز به پایان رسیده و وارد مرحله جدیدی شده‌ایم که این مرحله به واسطه ۴ اتفاق و رویداد برای بازار رویداد مهمی است اولین و مهم‌ترین آن این است که با تنش‌های سیاسی فعلی و گاردی که نسبت به حمایت ایران از حماس گرفته می‌شود بعید است که دیگر اجازه بدهند ایران از مواهب برجام و یا آزادسازی‌های دلارها و همچنین جریان فروش نفت و دریافت ارز آن منفعت ببرد و استفاده کند این به معنی سخت‌تر شدن فضای ارزی کشور است که طی چند روز گذشته مصاحبه‌ها و خبرها به خوبی این موضوع را نشان می‌داد

اما فقط این عامل نیست و رویدادهایی در کشور به وقوع پیوسته که سناریو ها در مورد جریان نرخ ارز را تغییر می‌دهد علاوه بر عامل اول رویداد دوم گزارشی بود که چند روز پیش منتشر شد و لابلای اخبار مختلف گم شد و آن هم انتشار تراز تجاری کشور بود که نشان می‌داد با همین دست فرمان دولت بیش از ۱۲ میلیارد دلار تراز منفی تجاری را در ۱۲ماههد خواهد داشت و این خود را در نرخ ارز نشان خواهد داد و دقیقاً نتیجه سرکوب قیمت ارز و پایین نگه داشته شدن آن و جریمه کردن صادر کننده و پاداش دادن به وارد کننده است

موضوع سوم و چهارم که اثرات آن را به زودی باید در اقتصاد و بازار سرمایه شاهد باشیم این است که جذابیت دلار ۳۷ هزار تومانی برای واردات آنقدر زیاد شده است که این موضوع به وضوح خود را در تراز تجاری نشان داده و به نوعی تایید می‌کند که سیاست‌های غلط ارزی کشور موجب جریمه صادر کننده و کاهش علاقه او برای صادرات شده است
از سوی دیگر نرخ ۳۷ آنقدر جذاب و جالب است که همه برای آن سرو دست می‌شکنند و اینجاست که این ناکارآمدی جریان ارز خود را در نرخ ارز آزاد نشان داده و یک تنش سیاسی موجب پریده شدن فنر جمع شده و افزایش نرخ می‌شود …حالا شما هزار بار با ریتم بخوانید که این فنر نیست و این کمر است و کی میگه شاه فنر است و باقی ماجرا …
و عامل چهارم که احتمالاً از سال آینده بروز خواهد کرد دوباره اختلاف بین نرخ بازار آزاد و نیما چالش اقتصاد و بازار سرمایه خواهد شد

به واقع اقتصاد ما روی دور تسلسل جریان‌های تکراری قرار گرفته و جالب است مسئولین هم هر بار ان اشتباه قبل را تکرار می‌کنند و هر بار اقای بازار همان سیلی را با شدت بیشتر به صورت آنها می‌زند.
به نظر دیر یا زود دوباره با شدت گرفتن اختلاف نرخ ارز نیما و آزاد، چالش جدیدی برای کالاهای اساسی و خاص و افزایش قاچاق کالا به وجود خواهد آمد که البته در نهایت منجر به افزایش یکباره نرخ ارز نیما می‌شود
اما راه چاره چیست؟ حتی کم دانش‌ترین و بی‌اطلاع‌ترین اقتصاددان‌ها نیز می‌دانند که تنها راه چاره تنظیم کردن نرخ ارز نیما در دامنه‌ای از نرخ بازار آزاد است و نه سرکوب و ثبات مصنوعی آن.
با ادامه این وضعیت دوباره باید یک بار دیگر شوک تغییر نرخ نیما و افزایش اختلاف آن با بازار آزاد را شاهد باشیم

اما این موارد چه اثراتی در بازار دارد؟ قطعاً چنین رویدادها و اتفاقاتی موجب فشرده شدن پتانسیل‌های بازار و افزایش جذابیت‌های بنیادی بازار سرمایه می‌شود که در نهایت جایی این فنر آزاد شده و بازار هم مسیر متفاوتی را طی می‌کند و چه عجیب که بسیاری این روزها را بسیار شبیه روزهای خاص سال ۹۸ می‌دانند که البته معتقدیم شاید شیب بازار با شدت بیشتری بعد از انچه در این مدت گذشته، صعودی باشد اما آن رویدادهای خاص سال ۹۹ تکرار نمی‌شود…

اما قبل از پرداختن به بخش آخر گزارش یک بار دیگر موضوعی را تکرار کنیم که امروز تقریبا ۷ روز کاری دیگر به پایان مهر فرصت داریم و هنوز خبری از گزارش‌های میان دوره‌ای نیست و احتمالاً این بار هم مثل دفعات قبل شرکت‌ها روزهای پایانی مهر را برای انتشار انتخاب کردند…!!!!
باز همان آش و همان کاسه…

و اما حرف آخر…
امروز در مورد دو نهاد مختلف و مهم در بازار صحبت خواهیم کرد که نقش جالبی را در روزهای منفی اخیر در بازار داشتند ابتدا سراغ بازارگردان‌ها می‌رویم که بسیاری از اهالی بازار از عملکرد آنها گلایه داشتند .قطعاً در عملکرد بسیاری از این بازارگردان‌ها ایراداتی وجود دارد ناشرین و سهامداران عمده ممکن است همکاری نداشته باشند ،اما به یک نقطه دقت کنید که طی این سه روز گذشته بازارگردان‌ها نزدیک به ۹۰۰ میلیارد تومان در بازار خرید داشته که قطعاً کمک به روان‌تر شدن جریان خرید و فروش در سهم‌ها شده است
خوب به نظر شما این ۹۰۰ میلیارد منابع را از کجا آورده‌اند اکثر آنها در روزهای مثبت بازار فروشنده و در این روزها خریدار می‌شوند باز هم می‌گوییم قبول داریم که عملکرد آنها کامل نبوده اما به هر حال وظیفه آنها همین است که در روزهای منفی سمت خرید و در روزهای مثبت در سمت فروش ظاهر شوند معتقدیم در این چند روز عملکرد بازارگردان‌ها و کارکرد آنها بیشتر خود را نشان داد و یک بار دیگر اهمیت این موضوع را روشن کرد که وجود آنها می‌تواند با کمی تغییر و اصلاح برای بازار مفید باشد

اما نهاد دوم که در مورد آن صحبت می‌کنیم که اتفاقاً باید نقش ویژه‌ای را در این چند روز ایفا می‌کرد و تا حدودی ساکت و دست به سینه نشسته بود صندوق تثبیت بازار است. اگر به خاطر داشته باشید چند وقت پیش از عدم فعالیت این صندوق در بازار در روزهای منفی صحبت کردیم ،برخی از عزیزان غیر مستقیم پیام دادند که وقتی چیزی را نمی‌دانی اظهار نظر نکن!!!! این صندوق فقط برای روزهای خاص پنیک که ناشی از تحولات سیاسی است تشکیل شده و نقش او در آن مقاطع به چشم می‌آید نه روزهای عادی بازار!! باشد حرف شما درست بسم الله !!در همین چند روز مگر غیر از این است که بازار به واسطه یک رویداد سیاسی و سایه جنگ به چنین وضعیتی دچار شده ؟! نقش صندوق تثبیت کجا بود؟؟! طی این چند روز این صندوق کمتر از ۳ درصد حجم معاملات را داشت و حوالی  ۵۰۰ میلیارد تومان در بازار خرید کرد .بله ممکن است بسیاری از عزیزان دوباره در دفاع بگویند دولت پول نمی‌دهد بودجه نداریم و …
اصلاً تمام حرف ما از اول همین جاست که وقتی نهادی و مدیری نمی‌تواند به وظایف اصلی یک صندوق که گرفتن بودجه و آماده بودن برای چنین لحظاتی عمل کند برای چه آنجا نشسته و چرا این صندلی را اشغال کرده …صرف گرفتن یک حقوق و تماشاچی بودن در بازار کافیست؟! حرف ما این است که اگر هم دولت بودجه نمی‌دهد به نظر اینقدر منفعل بودن برای حفظ جایگاه صندلی دهن کجی بزرگی به بازار است تازه بازاری که از بودجه این همه کتک خورده و حالا که به چالش خورده و وقت آن رسیده که به قوانین همان بودجه عمل شود ما گردنمان می‌افتد و در مقابل دولت کوتاه می‌آییم
بحث ما این است که اگر نمی‌توانیم در بازار به فعالیت‌های تعریف شده عمل کنیم اشغال صندلی‌ها خیانت به خود و بازار است …
بگذریم و سراغ وضعیت بازار امروز برویم که شرایط بهتری را داشت …

ساختمانی ها میل به برگشت

در نمادهای ساختمانی روند بهتری را شاهد بودیم ساختمانی هایی که میل به برگشت روند خوبی داشته و وضعیت معاملاتی بهتری در بازار امروز داشتند

ثتران مهمان صف خرید سنگینی شد همچنان حضور پول های قوی در معاملات سهم مشهود می باشد ثترانی که رشد تا قیمت های ۶۵۰ و ۷۲۰ تومان برایش محتمل بوده و در شرایط خوبی از دید بنیادی به سر می برد

ثرود در کف قیمتی ۱۰۰۰ تومان نباید از دست داد سهمی که اصلاح قیمتی عمیقی داشته و پروژه های پیشرفت بالای خوبی دارد این شرکت سود سازی مناسبی هم در بین ساختمانی ها داشته و برای سال مالی جدیدش نیز اخبار خوبی از توان سود سازی دارد

اصلاح قیمتی عمیق ثاخت را به قیمت های ۳۲۰ تومان رسانده است ثاختی که شرایط خوبی داشته و دارایی های ارزشمندی دارد اما عدم توان سود سازی بالا و فریز شدن این دارایی ها و عدم فروششان سبب شد تا سهم با اصلاح قیمتی بالایی همراه شود

دارویی ها بر سر حمایت

در نمادهای دارویی شاهد قرار گیری سهام این گروه در سطوح حمایتی قوی بودیم دارویی هایی که وضعیت بنیادی خوبی داشته و اکثرا با فروش های عالی صورت های ۶ ماهه مناسبی در پیش دارند

در این گروه دجابر درقیمت های خوبی قرار دارد سهم فروش های قابل توجهی داشه و سود شرکت اصلی و شرکت زیر مجموعه با رشد خوبی برای سال جاری همراه خواهد شد سهم کف قیمتی ۱۶۰۰ تومانی و اهداف ۱۸۰۰ الی ۲۰۰۰ تومانی را دنبال می کند

دکوثر به حمایت قوی ۱۰۵۰ تومان برگشت زده است بار دیگر می توان انتظار داشت این سهم با رشد قیمتی به سمت سطوح ۱۲۰۰ تومان بازگشته و یک نوسان بدهد خبرهای خوبی از افزایش نرخ تا تعدیل مثبت سود در انتظار این سهم دارویی می باشد

دشیمی در کف قیمتی ۲۸۰۰ تومانی قرار گرفت شاید صورت های مالی ۶ ماهه و محقق شدن سود ۳۰۰ توماین بتواند روند این سهم را بهتر نماید دشیمی که توان سود سازی ۷۰۰ تومانی برای سال جاری داشته و با توجه به افزایش نرخ های دریافتی شاهد رشد فروش خوبی در نیمه دوم سال در این سهم خواهیم بود

دلر از گزینه های بنیادی گروه است که روند درآمدی خوبی را دارد و در ۶ ماهه به رشد فروش ۶۶ درصدی رسیده. میزان درآمد درآمد شرکت در این بازه زمانی برابر با ۱۹۷۳میلیارد تومان بوده و میتوان انتظار سود ۶ ماهه خوبی را از سهم داشت.
از طرفی دلر احتمالا امسال به سود ۴۶۰ تومانی به ازا هر سهم خواهد رسید که P/E FWD نماد به رقم ۵ میرسد و در این گروه عددی چشم گیر است.
با توجه به روند معاملاتی سهم، احتمال کاهش قیمت برای نماد وجود دارد و بازه های حوالی ۲۸۰۰ تومان می تواند حمایت خوبی برای سهم باشد.

حامیان هلدینگ ها

در نمادهای هلدینگی شاهد روند حمایتی خوبی بودیم حقوقی ها دست به کار شده و حمایت خوبی را از سهام این گروه به عمل اوردند

در این گروه شستا درقیمت های ۱۲۵ تومان که برابر با حمایت قوی در سهم است با حمایت جانانه به خصوص از سوی حقوقی ها همراه شد شستا مجمع خوبی با تقسیم سود مناسب داشته که پس از مجمع نیز پی بر ای فوروارد محدوده ۴ را تجربه خواهد کرد

وبانک ۹۲۰ تومانی هم پس از یک اصلاح خوب به سطوح حمایتی مناسبی رسید این سهم به نظر نمی رسد اصلاح بیشتری از این قیمت ها داشته باشد وبانکی که سود سازی بالا و برنامه فروش دارایی هایش رادارد و فعلا در این قیمت ها به شدت حمایت می شود

ترمز غدیر در قیمت های ۲۰۰۰ تومان کشیده شده است امروز روند سهم خنثی دنبال شده و نشان می دهد بازیگران سهم فعلا قصد تعادل و جذب عرضه ها را در همین قیمت ها دارند وغدیر در صورت مثبت شدن بازار جای یک نوسان ۱۰ درصدی را خواهد داشت

چهارگوشه بازار

ذوب اهن نماد استقامت در بازار ۲ روز اخیر بود ذوبی که دیروز هم مثبت و امروز هم مثبت بود و نشان داد پس از تایید برنامه تجدید ارزیابی از محل زمین های شرکت که رقم ۳۰۰ درصدی تخمین زده می شود حامیان خوبی پیدا کرده است تثبیت سهم در سطوح بالای ۳۶۰ تومان سهم را به سمت قیمت های ۴۰۰ الی ۴۲۰ تومان روانه خواهد ساخت

فروس گزارش توجیهی افزایش سرمایه قابل توجهی را ارائه داد شرکت انتظار دارد در یک روند سود سازی جهشی طی سال های پیش رو قرار بگیرد همین امرو باعث شد امروز سهم با رشد ۷ درصدی مهمان صف خرید شود فروسی که اگر بتواند از سد قیمتی ۸۲۰ تومانی بگذرد مهمان قیمت های ۹۰۰ تومان خواهد شد

فزر از نمادهایی است که ارزندگی آن با توجه به زیرمجموعه ها سنجیده میشود و از طرفی رشد نرخ دلار و طلا می تواند منجر به افزایش تقاضا در این سهم شود.
با توجه به شرایط حال حاضر و با در نظر گرفتن رشد دلار، میتوان یک نوسان رو به بالا برای فزر در نظر گرفت و تا زمانی که بازار از طلا استقبال کند فزر هم میتواند گزینه جذابی باشد.
این در حالی است که به لحاظ نموداری سهم در حال فاصله گرفتن از حمایت استاتیک خود بوده و در صورت ادامه روند صعودی رشد حداقل ۱۰ درصدی را میتوان برای شرکت در نظر گرفت.

فنورد هم مهمان افزایش سرمایه از سود انباشته خواهد شد سهم در قیمت های ۲۲۰۰ تومان قرار داشته و شاهد معاملات مثبت خوبی بود سهمی که یکی از بهترین صورت های مالی ۶ ماهه را ارائه خواهد داد و گمانه زنی سود ۲۲۵۰ الی ۳۰۰ تومانی را در این گزارش خود دارد

نوری در شهریور به فروش ۱۲ همت دست یافته که نسبت به ماه قبل ۲.۳% و نسبت به میانگین ماه های گذشته رشد ۳۴% نشان می دهد. جمع مبلغ فروش نوری در دوره ۶ ماهه به ۵۷ همت رسیده است که تغییر ۱۶.۷% نسبت به دوره مشابه سال گذشته نشان می دهد. در مجموع نوری فروش پایین فصل بهار را جبران کرده و با ۳۵ همت درآمد در تابستان، ۶۱ درصد بیش از بهار فروخته است. برای شرکت در سال جاری سود ۲۲۰۰ تومانی به ازای هر سهم براورد می شود.

شیران را هم  معتقدیم  میتوان بیشتر زیرنظر گرفت و شرایط خوبی دارد در تیر به ۶۶۵۰ میلیارد ریال رسید و نرخ ۳۸۹,۶۴۲,۸۹۲ ریال است در مرداد ۴۱۱۹ میلیارد ریال فروش داشت و نرخ ۳۷۲,۹۲۰,۸۰۰ ریال شده است
در شهریور با رشد ۵۴۳۳ میلیاردریال بود ۹ ماهه به ۶۱۷۹۲ میلیارد ریال رسیده است و مدت مشابه ۵۰۵۸۹ میلیار ریال بود

قیمت های ۳۸۰۰  ۳۹۰۰ ریال  شتران  قیمت هایی هستند که حتی ریسک گزارش ضعیف را نیز کاور کرده و کار کم  ریسک دنبال می شود اگر اهل ریسک و خرید  سهم  بنیادی هستید  بخش کوچکی از پرتفوی در امروز و فردا  در منفی ها صرف خرید  شپنا و شتران و شبندر شود میتواند  جالب باشد

در بین پالایشی ها امروز شپنا هم خوب بود و شتران هم شرایط خوبی را دارد  . شتران برای دوره شش ماهه انتظار سود ۴۰ تومان به ازای هر سهم را دارد و p/e فوروارد آن در محدوده ۵ واحد است. از لحاظ نموداری شتران به کف کانال صعودی بلندمدت ۲.۵ ساله خود رسیده . همچنین بررسی واگرایی طی روزهای آتی می تواند شرایط این پیوت کف را نسبت به پیوت ابتدای شهریور نشان دهد. در مجموع با فرض متعادل شدن بازار و کاهش شرایط پرعرضه، شتران یکی از گزینه های مناسب برای میان مدت می باشد.

کرازی هم دراین گروه اصلاح  زیادی داشته و البته  شنیده می شود ۶ماهه خوبی را  راهی بازار میکند سهم را کمی بیشتر و خاص تر زیرنظر داشته  باشید  قابلیت های نوسانی خوبی را دارد

در گروه  زراعت هم شرایط خوبی را در گزارش ها خواهیم داشت  . دراین گروه به نظر سپید و سیمرغ  شرایط خاصی را دارند و منفی این دو  به خصوص سیمرغ  را  برای بازار جالب و جذاب می بینیم . هردو  سهم  را  کمی بیشتر زیرنظر بگیرید شنیده می شود  سپید  یک افزایش سرمایه از انباشته را به  زودی مجوز میگیرد

خبهمن هم  بد نیست و در قطعه  سازی ها نیز بازهم  سراغ  خکار خزر ختوقا  خفنر خپویش می توان رفت و گزارش انها را دید که اکثرا گزارش های خوبی در ۶ماهه میدهند  .