گزارش بازارامروزسه شنبه ۲۸ شهریور ۱۴۰۲
در مزارآباد شهر بی تپش !
یک بازار نیم سوز و بی رمق و بی حال راتجربه کردیم که معاملات آن با سلام و صلوات به ۳۳۰۰ میلیارد تومان رسید نمیدانیم بگوییم شهریور تمام شود بهتر می شود یا خیرولی شرایط این روزها بسیار کم رمق و بی هدف دنبال می شود .
از این رو برای پایان روزهای شهریور ثانیه شماری میکنیم و به پایان آن سلام می‌دهیم که معتقدیم از قدیم الایام دو ریسک همیشگی روی سر هفته آخر شهریور وجود داشته یکی عرضه حقوقی‌ها برای شناسایی سود و دیگری پایان سال مالی برخی کارگزاری‌ها و تسویه اعتبار مشتریان که البته عوالم و شرایط این چند روز نشان می‌دهد خیلی تمایلی برای هیچ یک در بازار وجود نداشته اما شاید ترس آن همواره با ما همراه بوده وگرنه آن ور دیوار ماه مهر هم شاید خبری نباشد و فقط این دو ریسک و ترس را نداریم
مهر خالی خالی نمی شود …
مهر ماه بازار برای حرکت باید یک تحول و یک شوک مثبت را لمس کند…
چرا معتقدیم گزارش‌ها میتوانند محرک بهتری برای حرکت بازار باشند ؟! به این دلیل که در ماه مهر اتفاق و رویداد دیگری که بخواهد روزهای بازار را تحت تاثیر قرار دهد نمی‌بینیم نه از تحولات سیاسی خبر خاصی بیرون زده و نه تحولات خاص اقتصادی را داریم… البته شاید بحث برنامه هفتم و یا اتفاقات مهم صنایع کمی بازار را قلقلک دهد ولی از آن عواملی که بخواهد با طول موج قوی یک مسیر صعودی را ترسیم کند نیست و ما باید دلخوش به وضعیت بنیادی شرکت‌ها و گزارش‌ها باشیم که البته بارها بیان کردیم این عامل مثبت عامل پایدار و قوی و جذابی برای بازار است و ماندگاری خوبی در بازار دارد …
یا به عبارت دیگر اگر فضای بنیادی شرکت‌ها در گزارش‌ها منطقی و خوب و جالب باشد اثرات آن را با کیفیت و دوام بیشتر در قیمت‌ها مشاهده خواهیم کرد و جریان پول را میتواند آرام آرام به سمت بازار سوق دهد . از همین رو بوی ماه مهر را با دید کدال و گزارش‌ها شاید کمی بهتر ببینیم . البته این سکه یک روی دیگر هم دارد گزارش‌های ضعیف ماهانه و میان دوره‌ای شاید عاملی شود برای سکون بیشتر بازار و رکود قوی ترو عمیق تر آن
یک نکته این روزها ذهن بازار را مشغول کرده و آن هم موضوع تحولات سیاسی و فضای خاص این تحولات و اثرگذاری آن در بازار است شاید اگر در گذشته نه چندان دور قرار داشتیم و چنین تبادل و رویدادی برای دنیای سیاست رخ می‌داد و آن پشت مشت‌ها اینطور با هم بسته بودند و توافق می‌کردند واکنش بازار جور دیگری بود حتماً گروه‌های ریالی مثل خودرو بانک و برخی دیگر حرکت می‌کردند و فضا متفاوت میشد.
اما دیروز شاهد بودیم که اتفاق مهمی رخ داد اما همه تماشاچی بودند و هیچ واکنش خاصی را در بازار شاهد نبودیم نه در بازار دلار اتفاق عجیبی افتاد و نه در بازار ما در مورد دلار کمی تحلیلش آسان‌تر است دولت همین که توانسته با ابزار مختلف نرخ را سرکوب کرده و نگاه دارد دست به کار بزرگی زده و البته این را هم باید در نظر بگیرید که بارها و بارها سیاستگذار از این موضوع آزادسازی در جهت کنترل نرخ استفاده کرده پس طبیعی بود که بازار دلار خیلی واکنش خاصی را شاهد نباشد
چرا که سیاست فرود آرام در مورد این بازار اجرا شده بود البته فرود آرام به غیر از بازار سرمایه برای همه بازارها صدق می‌کند و فقط بازار سرمایه است که با باسن از ارتفاع سقوط کرده و جناقش می‌شکند . البته در بازار ما همواره عقلانیت و تحلیل نقش مهم‌تری دارد بازار به این دلیل به خبرها وزن نداد چرا که آن را یک سیاست موقت می‌داند و دائمی نمی‌بیند یا به عبارت دیگر گشایش سیاسی اخیر را فقط یک حفره کوچک برای نفس کشیدن محدود بازارها و اقتصاد کشور می‌داند و آن چراغ های روشن رفع تحریم برای بازار صدق نمی‌کند همین چند میلیارد دلار هم صرف غذا و دارو می‌شود و خبری از تحولات مختلف مثبت تجاری نیست …
البته یک نکته را هم عرض کنیم که این رویدادها و تحولات مثبت در کاهش ریسک سیاسی بازار موثر بوده اما عوامل مختلف باعث شده بازار به این ریسک و کاهش آن وزنی ندهد از همین روست که وقتی این اتفاق بزرگ سیاسی رخ می‌دهد بازار ما واکنش آنچنانی نشان نمی‌دهد و ما شاهد یک تحول ویژه در این حوزه نیستیم فقط می‌توانیم رویدادهای سیاسی را بشنویم و نظاره‌گر آن باشیم
بیان این بخش و این بخش از مقدمه به این دلیل بود که بگوییم بازار فضای خوب و منطقی را برای رشد دارد و زمینه برای رشد آن فراهم است اما تحولات سیاسی آن عاملی که بخواهد جرقه رشد بازار شود نیست اما در بلند مدت کاهش ریسک بازار به فضای بازار سرمایه کمک خواهد کرد . فعلا تمایل به خرید و انگیزه خرید کم است وگرنه فروشنده ها مدت هاست انگیزه ای برای فروش ندارند …
و اما سلسله مطالب ادامه دار از دیروز بابت موضوع نظارت …
ولی قبل از بیان موضوع امروز یک نکته را بگوییم همیشه و همواره هر کجا که بودیم بر این عقیده بودیم حرف درست را بزنیم چه بعضی خوششان بیاید چه نیاید همچنان بر صحبت‌های دیروز خود معتقدیم و اعتقاد داریم صندوق‌ها و سبدها که به گفته دیروز رئیس سازمان بورس بیش از ۵۰ درصد معاملات بازار را در اختیار دارند نقاط تاریک و تیره زیادی داشته و نمی‌توان بدون در نظر گرفتن آن در مورد آنها قضاوت کرد
اما بحث امروز ما و روی صحبت امروز ما بیشتر سازمان بورس است که اخیراً با پیاده کردن و طراحی الگوریتم‌های خاص نظارتی، تقریباً به شناسایی بسیاری از حرکات و رفتار مدیران صندوق‌ها و کسانی که مدیریت صندوق‌ها را در اختیار دارند پرداخته و به قولی سیس عقاب بازار را گرفته و جنبیدن یک پشه از سوی مدیران صندوق‌ها و کدهای مختلف ریز و درشت چه با اسم چه بی اسم، چه با واسطه چه بی‌واسطه، چه به نام خود فرزند یا زن و همسر و دوست دختر همه قابل شناسایی است!!! بسیار خوب مرحبا دست مریزاد پشه را روی هوا نعل می‌کنید
جنبیدن یک پشه عیان در نظر شماست
اما اندک شعور و اعتباری هم برای مدیران صندوق‌ها باید قائل بود در واقع هیچکس نمی‌تواند به این مدیران بگوید که خرید و فروش سهام نکنید چرا چون پورتفوی شرکت یا حقوقی یا صندوق در اختیار شماست
به نظر این اتفاق و رویداد غیرمنطقیست و این انتظار از سوی نهاد ناظر به نظر انتظار پوچ باطل و بیهوده‌ای است
از سوی دیگر طبیعی است که یک مدیر حرفه‌ای وقتی سهمی را تحلیل می‌کند و آن را خوب می‌داند برای خود و صندوق و یا شرکتی که تحت مدیریت خود است خرید انجام دهد
این موارد هم طبیعی است و به نظر اینکه سازمان بورس در قالب فرانت رانینگ این موضوع را مطرح می‌کند کمی غیرمنطقیست اما یک نکته را هم در نظر بگیرید گاهی اوقات مدیر یک صندوق یا سبد یا شرکت حقوقی سهم بزرگی مثل فولاد فملی غدیر بانک یا ۵۰ تا ۱۰۰ شرکت بزرگ دیگر را برای خود می‌خرد برای شرکت حقوقی خود نیز خرید می‌کند
آن الگوریتم بی‌روح و مادر مرده کد را شناسایی و برای نظارت ارسال می‌کند اما به واقع نهاد ناظر که با خود عقل و منطق دارد و باید ببیند که مثلاً با یک میلیارد تومان پول یک مدیر ،سهم فولاد بالا و پایین نمی‌شود پس با این دید متهم کردن مدیران صندوق‌ها و مدیران دارایی امری غیرمنطقیست اما اگر سهم کوچکی دچار چنین بازی شد و با منابع صندوق معاملات اثرگذاری در آن سهم ایجاد شود به نظر منطقیست که نهاد ناظر ورود داشته باشد
یا در نوع تخلفات دیگر فروش سهم شخصی به صندوق یا شرکت در هر شکل و حالتی اشتباه و جرم بزرگیست اما باید این میان بحث عمد و غیر عمد مشخص شود گاهی اوقات کد فرد در اختیار تریدر دیگری قرا دارد و معاملات حقوقی هم شکل دیگری و افراد دیگر هم دخیل هستند
این دو باید مدیریت شود اما در هر صورت انتقال منافع از صندوق‌ها به شخص در هر شکل و هر حالتی گناه بزرگ و اشتباه نابخشودنی است
ذکر این نکته هم ضروری است که کسانی که در واحد نظارت نشسته‌اند صرفاً به واسطه آلارم‌های یک الگوریتم نباید بازیگران و نهادهای اصلی بازار را تحت فشار قرار دهند کمی هم خود را جای آنها بگذارند
گاهی برای یک معامله چه در سمت خرید چه در سمت فروش ناچار به رنج کشیدن هستند این موارد را هم در کنار موارد دیگر در نظر بگیرید و صد البته باز هم تاکید میکنیم شفافیت و مبارزه با تخلفات و فسادهای این چنینی امری لازم و ضروری برای بازار است
و همچنان معتقدیم به جد که اگر اطلاع رسانی و شفافیت پیرامون صندوق‌ها حقوقی‌ها و بازیگران عمده بازار بیشتر باشد و عملکرد آنها با شکل جزئیات دقیق‌تر مطرح گردد شفافیت بیشتر فساد را کاهش می‌دهد و کارایی را افزایش و این امکان را می‌دهد که مدیران صندوق‌ها نتوانند خدایی نکرده فضای مسمومی را رقم زده و از سوی دیگر اعتماد مردم به این صندوق‌ها نیز بیشتر می‌شود به عنوان مثال بررسی تحرکات روزانه صندوق‌ها در سهام ،گزارش‌های هفتگی به جای ماهانه و … مواردی از این دست میتواند در نظارت بر صندوق‌ها موثر باشد و صد البته اطلاع رسانی و گسترش فضای اطلاع رسانی نیز امری مهم است
بگذریم و سراغ بازار برویم که با چراغ باید دنبال سهمی بگردیم که داستانی داشته باشد …
دارویی های خوش اتیه
در نمادهای دارویی شاهد روند نوسانی این گروه بودیم سهام بنیادی این گروه همچنان مستعد برگشت روند خوبی خواهند بود
دکوثر باز به جدال با قیمت های ۱۲۰۰ الی ۱۲۵۰ تومانی می رود سهمی که فروش های بسیار جذابی داشته و با این فروش ها می تواند به سود سازی خوبی در ۶ ماهه برسد شایعات سود ۲۵۰ تومانی برای سال جاری این سهم جریان داشته که ارزش ذاتی ۱۵۰۰ الی ۱۶۰۰ تومانی را به همراه خواهد داشت
در دشیمی که شایعات سود ۷۰۰ تومانی به همراه افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی را شاهد هستیم سهم در حال عقب گرد به سمت کف قیمتی سطوح ۳۰۰۰ تومان حمایت قوی برای این سهم بنیادی دارویی محسوب می شود سهمی که ارزش ذاتی بالایی دارد
دارویی فارابی این برند انتی بیوتیک ساز بازار در حال شکست و تثبیت در قیمت های بالای ۳۲۰۰ تومان است انتظار می رود سهم ارام ارام به سمت سطوح قیمتی ۳۶۰۰ تومانی رفته و با توجه به شرایط بنیادی ایده الی که دارد گزارشات ماهانه خوبی هم ارائه دهد. رنج های منفی اخیر فروش در دفارا زیاد شده ولی بنیاد سهم خوب است سهم خرداد ۱۸۷۶ میلیارد ریال فروش اشت
در ۳ماهه دوم در تیر با فروش ۱۹۲۸ میلیارد ریالی آغاز کرد و مرداد ۲۱۱۲ میلیارد ریال بود و ۵ ماهه ۹۲۵۳ میلیارد ریال است . فروش مشابه سال قبل ۳۵۳۲ میلیارد ریال بود به نظر با دید کمی صبر و گزارش شهریور جذاب است و فکر میکنیم دفارا دپارس هردو جالب باشند . اگر بخواهیم گزینه ها برای بررسی بدهیم با توجه به گزارش ماه قبل و میاندوره ای و قیمت دلر طبق معمول هست . دارو کاسپین ،دشیمی هم سهم های خوبی هستند
دابور را دیروز گفتیم و اگر خیلی اهل ریسک هستید درهاور را زیرنطر داشته باشید
دکیمی را کمی با دید نوسان زیرنظر داشته باشید فروش خوبی را در تیر ثبت کرد و ۱۰۱۵ میلیارد ریال فروش داشته مرداد این عدد ۸۸۹ میلیارد ریال بود و ۵ ماهه به ۴۱۴۷ میلیارد ریالی رسیده است مدت مشابه قبل ۲۷۳۷ میلیارد ریال بود است
پتروشیمی های کم رمق
در نمادهای پتروشیمی شاهد روند نوسانی ارامی بودیم پتروشیمی ها این روزها رمقی برای رشد قیمتی از خود نشان نمی دهند
در زاگرس سهم در قیمت های ۱۳۵۰۰ تومان نوسانات ارام منفی به همراه داشت این سهم اوضاع و احوال خوبی دارد و با اصلاح قیمت خوراک امسال به سود سازی مناسبی خواهد رسید اما فعلا دست اویز قوی برای رشد قیمتی ندارد
نوری هم که انتظارات بالایی از گزارش ۶ ماهه اش به دلیل جهش فروش تیر و مرداد ماه می رود فعلا نتوانسته از سد قیمتی ۱۴۵۰۰ تومان عبور نماید سهم حمایت قوی در سطوح ۱۲۵۰۰ تومانی داشته و اگر ماهیت صورت های مالی ۶ ماهه با سود سازی بالایی همراه باشد راه سهم برای یک صعود عالی تا قیمت های ۱۸۰۰۰ تومان هموار می شود
شیران هم به سمت قیمت های ۴۸۰ تومان عقب گرد می کند این سهم وضعیت بنیادی خوبی داشته و به نظر می رسد فعلا تا زمان ایجاد یک پتانسیل بنیادی که منجر به رشد قیمتی سهم شود در سطوح ۴۸۰ الی ۵۲۰ تومان در نوسان باشد
ترمز خودرویی ها
در نمادهای خودرویی ها روند صعودی این گروه فعلا متوقف شده است خودرویی هایی که علی رغم در پیش داشتن روند دریافت افزایش نرخ باز هم زیر بار فشار فروش هستند
در نماد ایران خودرو شاهد نوسانات ارام در قیمت های ۳۰۰ تومان هستیم این سهم در انتظار افزایش نرخ و یا مشخص شدن سرانجام مالکیت خود می باشد اگر کروز اختیار این شرکت را در دست بگیرد تحولات خوبی در ایران خودرو با فروش دارایی ها رخ می دهد
سایپا افزایش نرخ خوبی در محصولاتش دریافت کرد اما این افزایش نرخ تاثیری بر روند سهم نداشت سایپایی که در کف قیمتی ۲۴۰ تومانی قرار داشته و به نظر نمی رسد فعلا نوسان خاصی داشته باشد این سهم قرار است ۱۰۰ درصد سهام بن رو را به فروش برساند که در صورت موفقیت پتانسیل لازم برای رشد قیمتی را به دست خواهد اورد
خبهمن تلاش می کند تا قیمت های ۲۰۰ تومانی را از دست ندهد اگر ۳ درصد دیگر سهام ایران خودرو توسط خبهمن خریداری شود و حق رای را به سهامدار عمده خود یعنی کروز انتقال دهد این سهم با اقبال و رشد قیمتی خوبی همراه خواهد شد
چهارگوشه بازار
شاروم با افزایش سرمایه جذابی که رونمایی کرده است و پیشبینی جهش سود سازی طی سال های پیش رو با اقبال و نوسانات مثبت همراه شد سهم با کف قیمتی ۳۶۰۰ تومانی و مقاومت ۴۲۰۰ تومانی نوسانات خوبی می دهد مضافا این که سهم بنیادی و شرایط بسیار خوبی هم از نظر سود سازی دارد
سرمایه گذاری بهمن با اگهی مجدد فروش بافکار با اقبال همراه شد بافکار زمین های ارزشمندی در جنوب تهران واقع و به واسطه زمین های خود در بافت شهری تهران ارزش بالایی دارد این شرکت در صورت فروش بافکار هم موفق به شناسایی سود بالا و هم رشد قیمتی جذابی خواهد شد
علی رغم رشد قیمت های جهانی نفت به سطوح ۹۵ دلار باز هم شپنا نتوانست با روند مثبت همراه شود سهمیکه امسال براورد سود ۲۰۰ تومانی و در پاییز افزایش سرمایه جذاب و ترکیبی از سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی ها را دارد این سهم پالایشی تا قیمت های ۸۶۰ تومان که مصادف با حمایت سهم است جای اصلاح دارد اما افت بیشتر بعید به نظر می رسد
در گروه بانک از گزینه ها و اتفاقات مختلف بارها و بارها صحبت کردیم چند روزی است که صادرات را کمی بهتر میخرند و بد نیست بیشتر زیرنطر باشد . اما در بین گزینه ها ونوین با چشم انداز ۱۸۰۰ ریال سود و وپارس با دید نوسان جالب هستند .وکار را هم با دید نوسان در نظر داشته باشید
سرمایه گذاری ها میتوانند بهتر شوند به خصوص شستا … معاملات این ماه سرمایه گذاری و هلدینگ ها مشخص می شود و به نظر با دید کمی صبر روی شستا پارسان وغدیر می شود مانور داد اخیرا تمایل بازار به ونیکی در این شرایط بهتر و بیشتر شده است ونیکی در ۶ماهه حسابرسی شده به سود ۷۸۸ ریالی رسیده است .تا مرداد ۳۱,۷۶۹,۰۴۱ میلیون ریال سود مجمع محقق کرده است به نظر بد نیست این سهمو این نماد را نیز زیرنظر گرفت
در بین سیمانی ها اردستان حجم های خوبی را دارد و به نظر باید منتظر گزارش شرکت بود . برخی هر بار لیست شرکت ها را میخواهند که بارها و بارها عرض کردیم ولی یک باردیگر با دید نوسان سپاها سهگمت با دید هلدینگ ها سیتا و با دید سایر سهم های کم ریسک تر گروه ساوه سفانو اردستان سابیک بد نیستند و سایر سهم ها نظیر سغرب سرود سصوفیو حتی کمی سکرما نیز میتوانند جز گزینه های مد نظر باشند که گزارش ماهانه انها منتشر شد میتواند چهره بهتری ازاین سهم ها و گروه ها بدهد
سخوز را هم ویزه تر زیرنظر بگیرید سخوز تیرخوب و گرمی را داشت و با فروش ۲۲۲۰ میلیارد ریالی مواجه بود و مرداد ۱۷۳۱ میلیارد ریال بود و به عدد ۸۸۳۱ میلیارد ریالی رسیده است و ۵۸۷۵ میلیارد ریال فروش مشابه سال قبل است سهم گزارش خوبی میزند
در صنعت سیمان می توان سغدیر را گزینه ای جذاب در میان هلدینگ ها دانست. این شرکت که سال مالی منتهی به شهریور دارد، با فرض پی بر ای ۴.۳ بعد از مجمع و با انتظار گزارش ۱۲ماهه خوب بد نیست زیر نظر باشد. سغدیری که تا مرداد ۱,۷۳۸,۹۵۶ میلیون ریال سود مجمع محقق کرده است و از پتانسیل های آتی آن می توان به عرضه سیمان سفید شرق و مند دشتی اشاره کرد.
دراینگروه شرایط قندی ها هم بد نیستند . افزایش نرخ جهانی و چشم انداز رشد نرخ شکر باعث توجه به این گروه شده دراین گروه دیروز قمرو گزارش داد در ۱۲ماهه به سود ۱۳۴۷ ریالی رسیده است.قشهد و قپیرا و قزوین هم جالب هستند برخی روی قچار تاکید میکنند قچار در تیر با فروش ۱۹۵۹ میلیارد ریالی مواجه بود و به عدد ۴ماهه ۵۳۵۸ میلیارد ریالی رسیده است به نظر قچار هم نوسانی خوش ریسک است و بد نیست
قهکمت که با دید نوسانی و با پذیرش پرریسک بودن آن می تواند گزینه ای جذاب باشد، به نظر پتانسیل شناسایی سود ۱۵۰ تومانی را در پایان امسال دارد. قهکمتی که در ۵ماهه ابتدایی سال به فروش ۷۱۱ میلیارد تومانی رسیده و داغ شدن بازار جهانی شکر و احتمال بالای دریافت مجدد افزایش نرخ مزید بر جذابیت سهم است. سهمی که بعد از کمی اصلاح بهتر است و به نظر اگر عبور پرقدرتی از محدوده ۱۱۵۰ تومان داشته باشد می تواند به سقف های جدید دست یابد.
در گروه کاشی کحافظ خوب مثبت بود در گروه کاشی روی کلوند و برخی دیگر از شرکت ها تاکید میشد و لی بازهم با این جو بلوک ها گزارش ها کحافظ به نظر جالب تر است کحافظ در مرداد به فروش ۱۶۱ میلیارد تومانی دست یافت که ۱۴ درصد بیشتر از ماه قبل و ۲۹ درصد بیشتر از میانگین فروش ۴ماه گذشته بود. در نهایت جمع فروش ۵ماهه با رشد ۳۲ درصدی به نسبت مدت مشابه سال قبل به ۶۶۱ میلیارد تومان رسید. برای امسال کحافظ تحقق سود ۱۳۰ تومانی به ازای هر سهم دور از انتظار نیست که با قیمتهای فعلی p/e حدود ۵.۴ واحدی برآورد می شود. این سهم هم از منظر بنیادی و هم نموداری وضعیت مطلوبی دارد و یکی از گزینه های مناسب خرید است. گزارش سهم منتشر شود بازار میتواند نگاه بهتری به سهم بگیرد
در بین روانکارها شرانل در بازه پنج ماهه اخیر ۵۴۷۷ میلیارد تومان فروش داشته که تقریبا برابر با مدت مشابه سال قبل بوده است. از لحاظ پیش بینی سود حدود ۱۰۰۰ تومان به ازای هر سهم برای شرانل برآورد می شود که با قیمتهای فعلی p/e فوروارد ۸.۳ واحدی بدست می آید. از لحاظ نموداری شرانل پس از تشکیل الگوی اصلاحی فلت طی چهار ماه اخیر به محدوده های مناسبی رسیده است و قیمت ۷۸۰۰ تومان حمایت مهم مسیر آتی سهم می باشد.
