گزارش بازار يكشنبه 31 شهريور 92
شيرين ترين تابستان رفت !
گزارش بازار – بتاسهم –16:10 امروز يكشنبه ، ترس شيريني كه بازار از ان دم مي زد به سراغ او امد و باعث شد تا شرايط بازار رو به منفي گذارد . كاهش نرخ دلار به بازار ما نيز سرايت كرد و شركت هاي صادراتي را همانند الاكلنگي به زمين رساند . البته امروز عوامل ديگري مانند بحث پايان سال مالي برخي سرمايه گذاري ها و عرضه سهم نيز مهم بود . امروز شيرين ترين تابستان كه در شرايط فعلي با ان مواجه ايم به پايان رسيد . تابستاني كه باروحاني آغاز شد و با روحاني هم به پايان رسيد !
به طور خلاصه بازار امروز تحت تاثير يك رويداد مهم قرار داشت و ان تحولات دلاري بود . بازار سرمايه اين روز ها شبيه بند بازي شده است كه روي طناب دلار حركت مي كند . برخي اوقات كه اين طناب نازك مي شود ودلار كم مي شود پاي بازار نيز مي لغزد و درست در لحظاتي كه اين طناب سفت و محكم مي شود و دلار خوب مي ايستد بازار نيز با اطمينان خاطر شرايط خود را خوب باز مي يابد و اين نشان مي دهد كه اهميت دلار براي بازار ما بسيار حساس و حياتي است .
اما در سوي ديگر اين كفه ترازو يك اتفاق ديگر را داريم . ما در شرايطي قرار داريم كه از نظر سياسي فضا در حال باز شدن و شرايط در حال بهبود است و اين يك امتياز مثبت براي بازار سرمايه است كه چنين فضايي را شاهد هستيم . حال در اين فضا ضربه ها و دست انداز هاي اين چنيني را نيز با ان مواجه ايم . مسير فعلي مسير مثبت و رو به جلويي است و دولت فعلي نيز دولتي است كه عقلانيت و اقتصاد محوري در بطن ان قرار گرفته از همين رو جاي نگراني انچناني نيست و اين دست انداز ها مي تواند كمكي براي بازار باشد و حتي رانندگان و ماشين هاي خوب و بد را از هم جدا مي كند . فردي كه در يك چنين روزي تصميم ميگيرد كل پرتفوي خود را بفروشد و تبديل به پول نقد كند بايد عيارش مشخص شود و كسي هم كه سهم مي خرد بايد در اين دست انداز ها خود نشان دهند . نمي گوئيم كار كدام درست و كار كدام غلط است خير فقط بحث اين است كه دراين شرايط بايد شخص خودي نشان دهد .
به هر حال بازار امروز يك محك خوب براي بند بازي روي دلار بود كه به نظر حقير حجم معاملات انجام شده در بازار نشان مي دهد حتي اگر دلار 200 تومان ديگر هم كم شود با وجود افت بازار باز هم سهام ها خريداران جدي خواهند داشت چرا كه خريداران فعلي با ديد باز و با اينده نگري خريد مي كنند . مثالي خدمت شما مي زنم . حقوقي هايي كه امروز جم را مي خريدند به فكر فروش در 1800 و يا 200 نيستند اين افراد با تحليل بلند مدت روي اين شركت و براي 3 سال آتي برنامه ريزي مي كند كه به سود برفرض 700 توماني رسيده و قيمت فوق را براي سرمايه گذاري مناسب مي داند .
اما در بازار امروز همانطور كه صبح نيز پيش بيني كرديم 3 وجه داشت .
ريزش دلار بازار را دچار ترديد كرد و حداقل موج فروش را تقويت و ترديد در خريد را بيشتر. افت دلار در كنار خبرهاي مثبت ، پارادوكسي قوي را براي بازار به وجوداورده بود و با اين كه چشم انداز بازار مثبت است بازهم برخي با نگاه به دلار وضعيت را بررسي مي كنند .اما سه وجهي بازار امروز . ابتدا در 1 ساعت ابتدايي است به خصوص نيم ساعت اول كه موج فروش و فرار برخي نوسان گيران بيشتر بود . فروش برخي براي سال مالي و اتفاقات و رويدادهاي ديگر نيز از همين جنس هستند . پس از ان برخي خوش بين تر ها وارد شده و بازار كمي بهتر شد و در اين بين شاهد جمع آوري برخي صفوف و بازگشايي پارسان بوديم اما اين تمايل انقدر قوي نبوده و فقط بازار را از منفي ها دوركرد اما صف خريد شدن مپنا بخشي از همين نيمه بود . اما بخش سوم بازهم به نيم ساعت پاياني بازار باز مي گردد .نيم ساعت ان كه با روشن شدن نرخ ارز فضاي بازار كمي بهترو مثبت تر شد و به نظر ميرسد فردا نيز اين شرايط تا حدودي ادامه يابد . البته بازگشايي ها و اتفاقات و خبرها نيز در اين وضعيت موثر بود .
و اما براي بازار فردا به نظر ميرسد فردا تحت تاثير 2 رويداد يعني باز شدن اعتبار ها و شرايط خوب دلار در عدم ريزش و حتي تُك زدن به 3000 تومان بازار واكنش بهتري را خواهد داشت اما همچنان در خريد محافظه كارانه عمل مي كند و سعي مي كند نيم نگاهي به تحولات سياسي و دلار داشته باشد .
و اما در مورد شاخص امروز برگشست منفي جالبي را داشت و بارديگر كانال 62 هزار را از دست داد امادير يا زود به نظر ميرسد اين وضعيت نيز خاتمه يابد و بارديگر شاخص به سمت اهداف63500 و سپس 65 هزار سوق يابد .
و اما سري به حاشيه بازار مي زنيم در حالي كه رئيس جمهور فردا به نيويورك مي رود .
امروز خبرهاي سياسي به طور ناگهاني فروكش كرد اما شايعه ديدار ظريف و جان كري نيز خبر مهمي براي بازار است كه برخي معتقدند امروز و يا فردا ممكن است انجام شود . اما همچنان همه ي رسانه هاي جهان از ديدار روحاني و باراك اوباما حرف مي زنند كه ممكن است در جايي در راهروي سازمان ملل رخ دهد . البته امروز شنيده مي شد بان كي مون واسطه اين ديدار خواهد شد و در ضيافت شامي كه ترتيب داده است واسطه بين اوباما و روحاني خواهد بود . واقعاً عكاس هاي ان ضيافت عكس هاي خوبي را شكار خواهند كرد .
صحبت هاي نهاونديان مهم بود كه اظهار داشت با فرصتهای ایجادشده بینالمللی روزهای التهاب بازار به پایان رسیده است و اقتصاد به سمت آرامش حرکت میکند.در حوزه اقتصاد نيز مهم ترين بحث افت نرخ دلار است كه ديروز به روايتي تا 2880 نيز سقوط كرده بود اما تا زمان نوشتن اين گزارش حدود 2940 بود . دلار اين روز ها دماسنج بازار هاست . زماني كه روحاني در انتخابات برنده شد دلار با يك شيب نزولي از 3600 به اين نقاط رسيده است و حالا به 2800 نزديك مي شود . از نظر تكنيكاليست ها 2750 و 2800 كف قيمتي دلار است و از نظر افرادي كه بنيادي كار مي كنند كه افت دلار به كمتر از 2800 منطقي ندارد . دليل اين امر واضح است چرا كه دلار نرخ اتاق 2500 است و گير كسي نمي ايد و منطقي است كه با دلار 2800 قطعاً تقاضا براي دلار افزايش مي يابد .
از سوي ديگر دلار ارزان باعث ارزاني در كشور نمي شود و رقابت پذيري و مزيت صادراتي را تهديد مي كند . اين پيش بيني حقيراست از بحث دلار كه دولت نيز تمايلي براي كاهش جدي نرخ دلار ندارد و در بدبينانه ترين حالت مي خواهد در قيمت هاي 2700 و 2800 تك نرخي و تثبيت شود . اما اعتقاد داريم كه دلار تحت فشار اين چند روز به اين نقطه رسيده و بارديگر به محدومده 3000 تومان باز مي گردد .البته برداشته شدن تحريم سوئيفت شوك ديگري به نرخ ارز است . برگشت دير يا زود دلار طي اين روز ها باعث مي شود بارديگر بازار مسير خود را باز يابد .
البته در مورد سناريوي ادامه كاهش نيز بايد فكري كرد كه اگر دلار بر خلاف پيش بيني ما بازهم كاهش داشت و حتي تا 2600 و 2500 نيز افت كرد انگاه بايد براي حداقل 1 يا 2 ماه با برخي گروه ها نظير پتروشيمي ، فولاد ، فلزات، سنگ آهن و در مجموع شركت هايي كه از نرخ دلار برد مي كردند و سود مي بردند خداحافظي كرد . از همين رو شايد بهتر باشد براي خريد سنگين در اين گروه ها 3 الي 4 روز صبر كرده و تحولات را دقيق تر دنبال كنيم . خبري هم از دنياي درون خبرهاي اقتصادي شنيده مي شود كه ديروز و امروز بانك مركزي با برخي صرافي ها خريدار دلار بوده است . حقيقتاً بسياري از افراد اقتصادي كشور نيز موافق افت دلار نيستند و بيشتر بر ثبات و تك نرخي بودن ان تاكيد مي كنند .
در مجموع بازار ديروز كم حاشيه تر بوده و حاشيه هاي افت دلار همه چيز را تحت تاثير خود قرار داده بود و بارديگر تاكيد مي كنيم كه عزيزان بهتر است از اين پس در خريد هاي خود بحث احتمال افت دلار و كاهش برخي تحريم ها را لحاظ كنند . هر چند بازهم معتقديم افت دلار انقدر نيست .
و اما شاخص كه امروز همان شركت هايي كه عامل رشد او بودند مسير كاهشي را براي او رقم زدند . امروز شاخص با افتي 346 واحدي به 61707 واحد بازگشت كه در اين مسير شبندر، خليج فارس و تاپيكو بيشترين نقش را داشتند و از ان سو نيز پارسان،مپنا و فخوز نيز اثر مثبت در روند شاخص داشته هر چند اثر انها انقدر جالب نبود .
به نظر ميرسد فردا مسير شاخص بارديگر صعودي باشد .
واما در بازار چه خبر بود …
دوپينگ داروييها
در بازار امروز همچنان شايعات مثبت در داروييها جريان دارد داروييهايي كه همه سال پوشش هاي ضعيفي در عملكرد 6 ماهه اول سال به دليل فروش عمده محصولاتشان در نيمه دوم سال داشتند امسال برعكس به دليل افزايش نرخ دارو با پوشش هاي بسيار خوبي در عملكرد 6 ماهه موجه شده اند برخي از داروييها با شايعات پوشش50-60 درصدي همراه شده اند كه ميتواند تعديلات مثبت قابل توجهي را براي 6 ماهه دوم به همراه داشته باشد. از دابور شايعات تعديل به گوش ميرسد و دالبر نيز مي تواند جز خوب هاي گروه دارو باشد . منفي سبحان براي خريد جذاب است و از سوي ديگر برخي از پوشش مناسب سود دتماد صحبت مي كنند .
ديروز والبر هم گفتيم كه ارزش ذاتي ان 700 تومان است . شنيده مي شود عرضه دتوليد سود والبر را حدود 60 ريال افزايش مي دهد و به نزديك 700 ريال مي رساند .
دتوليد امروز در قيمت هاي عجيب 999 عرضه شد و به نظر ميرسد با توجه به كم بودن حجم تا قيمت هاي 12000 ريال نيز بتواند رشد كند .
اما در نماد گروه دارويي سبحان شاهد بركشت سهم از كف قيمتي 580 توماني ش بوديم سبحان به نظر فعلا در سطوح قيمتي 580-620 توماني در نوسان باشد سبحاني كه پتانسيل تعديل مثبت و افزايش سرمايه را در پيش دارد
در نماد جنجالي گروه دارويي يعني اكسير همچنان شاهد نوساناتمثبت بوديم سهامداران اين سهم اعتقاد دارند صورتهاي مالي دلر نادرست بوده و شركت در فروش برخي از مسحولات خود مانند انسولين قيمت واقعي را در صورتهاي مالي لحاظ نكرده و از اين طريق با تعديل مثبت خوبي در عملكرد 6 ماهه همراه ميباشد.
مانع پيش روي خودروييها
امروز خودروييها به مقاومتهاي اول خود رسيده و با فشار عرضه ها همراه شدند روند خودرويي بستگي به عبور از مقاومتهاي پيش و دارد مقاومتهايي كه اگر در هم شكسته شود رشد مجدد ديگر در انتظار سهامداران اين گروه خواهد بود.
امروز عرضه هاي سنگين مانع شكسته شدن مقاومت 180 توماني در سايپا نشد و سايپا با شكست اين مقاومت به سمت سطوح قيمتي 200 تومان گام برخواهد داشت اين روزها چندان نميتوان به توليد اين شركت اميد بست اما پتانسيل افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي داراييها در كنار فروش برخي از داراييهاي اين شركت سهامداران سايپا را اميدوار ساخته است
خبر اعمال افزايش 16 درصدي قيمت محصولات زامياد باعث تشكيل صف خريد سنگيني در اين سهم خودرويي شده است اين افزايش نرخ ميتواند سود خوبي براي زامياد به همراه داشته باشد زاميادي كه با اين صف خريد به سمت اهداف قيمتي 140 توماني حركت ميكند
صف خريد ايرانخودرو باوركردني نيست صف خريد بسيار سنگيني كه نويد رشد قيمتيخوبي در ايرانخودرو را ميدهد به نظر ميرسد قيمتهاي 240-250 توماني را در اين سهم خودرويي شاهد باشيم سهمي كه با توليدات جديدش افق روشنتري در بين خودروييها دارد. در گروه بهمن نيز با وجود خبرهاي مثبت به خصوص در حوزه غير عملياتي و ارتباط مثبت با خودروسازهاي خارج كشور شرايط براي اين سهم بهتر خواهد شد .
در مورد گروه خودرو زياد صحبت شده است . جو دلار و شرايط مي تواند اين گروه را بازهم حركت دهد . به نظر ميرسد به دنبال اين شركت ها وصنعت ، وبهمن، خگستر 3 شركتي خواهند بود كه شرايط خوبي را خواهند داشت . از سوي ديگر به نظر ميرسد خعتبار نيز با رشد گروه بهمن جان بگيرد و اين سهم نيز مي تواند بي سر و صدا و چراغ خاموش بازدهي بدهد .
پتروشيمي ها و فشار دلار!
امروز افت قيمت دلار به سطوح زير 3000 تومان باعث فشار فروش در نمادهاي پتروشيمي شد البته رسيدن قيمت سهام پتروشيمي ها به سطوح مقاومتيشان نيز در فشار عرضه ها بي تاثير نبود. افت دلار اين گروه را تهديد مي كند به خصوص 3 شركت زاگرس، مارون و جم كه افت نرخ دلار بودجه انها را تحت تاثير قرار مي دهد چرا كه باقي پتروشيمي ها دلار 2500 ديده اند و اينها بيش از 3000 تومان . در اين 3 شركت كمي محافظه كار باشيد . در نماد پرديس شنيده مي شود گزارش شركت تعديل دارد اما نه سنگين و در حد 10% خواهد بود . در خارك برخي از احتمال توقف صحبت مي كنند .
اما خبري كه البته هنوز قطعي نيست گفته مي شود در جلسه اي در هفته قبل نرخ خوراك را براي پتروشيمي ها به بحث گذاشته و به انها تضمين داده شده نرخ خوراك بيش از 7 سنت نخواهد بود كه خبر بسيار مهمي براي ارامش فكري دراين گروه است .
برگشت قيمت دلار در اواخر بازار به سطوح بالاي 2900 تومان صف فروش پتروشيمي پرديس را ازبين برد پرديسي كه با شايعه تعديل مثبت اندك در گزارش پيش روي خود مواجه ميباشد و به نظر ميرسد پس از اين استراحت كوتاه مجددا توان برگشت قيمتي به سطوح بالاي 2 هزار تومان را داشته باشد.
شيران همچنان بين سطوح قيمتي 3000-3200 تومان در نوسان ميباشد تنها يك گزارش مثبت 9 ماهه ميتواند اين سهم رابا رشد قيمتي و عبور از سطوح قيمتي 3200 توماني همراه سازد
در نماد تازه وارد جم اما همانطور كه پيشبيني ميكرديم امروز فشار عرضه ها جم را با نوسانات منفي همراه ساخت . نميتوان افت قيمتي چنداني را براي اين مهمان تازه وارد فرابورسي گروه پتروشيمي انتظار داشت.
در اين گروه فارس امروز با معاملات بسيار سنگين مواجه بود و به نظر ميرسد در قيمت هاي 10500 و 10600 تثبيت شده باشد .
در گروه پتروشيمي به نظر ميرسد قيمت هاي 1700و 1800 براي خريد جذاب به نظرميرسد .
بانكيها و اميد به سوئيفيت
در بازار امروز بانكيها با اميد به برقراري مجدد سويفيت و فعال شدن تبادلات ارزي بين بانكي و درامدهاي ارزي با روند مثبت همراه شدند به نظر ميرسد بانكيها با كاهش تحريمها بيشتر مورد توجه بازار قرار بگيرند
امروز پست بانك جنجالي با توجه به خبرهاي احتمال افزايش سرمايه 700-1000 درصدي و انتظار مسئولان بانك براي تصميمي گيري هيئت مديره در خصوص ميزان افزايش سرمايه به سطوح بالاي 1000 تومان رفت پشت بانكي كه ميتواند در صورت تثبيت قيمتهاي بالاي 1000 توماني تا سطوح قيمتي 1100 تومان هم رشد نمايد.
امروز خبرهايي در خصوص افزايش سرمايه يكجاي 190 درصدي بانك صادرات از محل تجديد ارزيابي داراييها و تعديل مثبت بانك صادرات پس از افزايش سرمايه اين سهم را به سمتهدف قيمتي 240 توماني رهسپار كرد
شايعات افزايش سرمايه اين روزها محركي براي رشد قيمتي سهام بانكي تبديل شده است تصميم سهامداران عمده بانك اقتصاد نوين براي افزايش سرمايه تا سطوح 1200 و سپس 1800 ميليارد تومان سبب تحركات مثبت در ونوين شده است سهمي كه اهداف قيمتي 260 توماني را دنبال ميكند.
سهامداران فعلي گروه بانك توجه كنند كه گفته مي شود روز سه شنبه خبر رسمي سوئيفت به بازار اعلام مي شود از همين رو در فروش سهم خود عجله نكنيد. شايد برداشته شدن سويفت بيشتر جو رواني مثبت داشته باشد تا اثر سود اوري مثبت اما براي شركتي مثل وكار اين موضوع مهم است .
گل سرمايه گذاريها بازگشت
امروز شاهد بازگشت نماد محبوب گروه سرمايه گذاري يعني نفت و گاز پارسيان بوديم سرمايه گذاريها در انتظار گزارشات مياندوره اي خود ميباشند تا دور صعودي جديدي را اغاز نمايند .
امروز پارسان پس از مدتها توقف نماد با بازدهي تنها 4 درصدي قدم به بازار گذاشت اگر پارسان در شرايط بهتري عرضه ميشد قطعا با قيمتهاي بالاي 1000 توماني به بازار برميگشت به همين منظور قيمتهاي فعلي را فرصت مناسبي براي خريد پارسان براي كسب يك بازدهي 10 درصدي ميدانيم.
اما جو منفي پتروشيمي ها تاپيكو را به سمت قيمتهاي منفي سو قداد تاپيكويي كه با پتانسيل تعديل مثبت بيشتر و ارزش ان اي وي خوبي مواجه ميباشد به نظر ميرسد به زودي شاهد برگشت روند قيمتي تاپيكو باشيم كه منفي فرداي اين سهم و صندوق نيز با توجه به شرايط فعلي براي خريد جالب است .
فروش سهام فولاد متيل كم بود شايعه افزاي شسرمايه 200 درصدي در توكا فولاد باعث تشديد روند صعودي در نماد وتوكا شد سهم سرمايه گذاري كه به نظر ميرسد روند رو به رشدش پاياني نداشته باشد.
در نماد غدير با توجه به شرايط پارسان به نظر ميرسد يك رشد 4 الي 5% را در غدير تجربه نمائيم .
چهارگوشه بازار!!!
در نماد رويي باما شاهد عرضه سهام اين شركت به ميزان حجم مبنا بوديم باما جاي رشد قيمتي تا سطوح 1100 و سپس 1200 توماني را دارا ميباشد بامايي كه شنيده ميشود هم پتانسيل افزايش سرمايه و هم تعديل مثبت سنگيني را در عملكرد 6 ماهه را دارد
درر نماد مپنا همانطور كه ديروز هم وعده داده بوديم قيمتهاي 680 توماني باعث فشار عرضه ها در اين سهم شد مپنا با شايعاتي در خصوص عرضه نيروگاه عسلويه اش در ماه جاري در بازار فرابورس همراه ميباشد از طرف ديگر اخبار خوبي از احتمال دريافت بخشي از مطالبات 2800 ميليارد توماني مپنا شنيده ميشود.
شنيده ميشود از تعديل مثبت روغني ها سود وبشهر به سطوح 45 تومان به ازاي هر سهم افزايش خواهد يافت با توجه به عرضه هاي سنگين امروز اين هلدينگ غذايي انتظار متعادل شدن وبشهر در سطوح قيمتي 320 توماني را در بازار فردا را داريم.
امروز حكشتي بازهم مثبت و حتايد هم صف خريد بود . در مورد اين سهم كه فعلاً ناشي از تحولات مثبت سياسي صف خريد است شايعات زيادي وجود دارد . از خبرهاي سهم افزايش تحولات مثبت حول اين سهم جالب است . به زودي يكي از قديمي هاي شركت تايد واتر كه او را بنيان گذاري نموده به سمت مديريت سازمان بنادر مي رسد . در كنار اين خبرها داريم كه طرح و توسعه ريلي اين شركت نيز تا اخر سال بهره برداري خواهد رسيد .
سهم وضعيت بنيادي خوبي را مي تواند داشته باشد و پي به اي ان نيز زير 4 است . در مورد سهم قبل از رفتن به صف خريد زياد صحبت شده بود .
به نظر سهم براي گره اماده مي شود و گفته مي شود فردا به گره خواهد رفت . حتي خريد در گره نيز براي ميان مدت ها جذاب خواهد بود . امروز وزير مسكن و راه نيز بر خصوصي سازي هر چه تمام تر اين حوزه تاكيد داشت كه به نظر ميرسد شرايط خوبي را در اين سهم ها داشته باشيم .
و اما بد اقبالان بازار گروه پالايش هستند كه در روز هاي خوب و بد بازار منفي هستند . فضا در اين گروه متفاوت است اول از همه بايد خاطر نشان ساخت كاهش دلار ربطي به اين گروه ندارد چرا كه اين گروه دلار خود را با 2450 و مبادله اي بسته و تمام شده است و كاهش نرخ ارز براي اين گروه بهانه است . درسود بودن حقيقي و به خصوص حقوقي ها باعث اين شده در قيمت هاي بالا عرضه كننده سهم باشند و كار خراب شود .
قيمت هاي بالا و سنگين شدن حركت دادن انها نيز عامل ديگري براي حركت كند و فاصله گرفتن نوسان گيران از اين گروه شده است .
پيش ازاين چند بار بيان شده بود كه مثلاً شبندر از 10800و 10700 ريال كمنتر نمي شود چرا كه ديگر منطقي براي افت نيست . و يا افت شپنا به قيمت هاي كمتر از 24500 ممكن نيست . البته از امروز برخي در بازار شروع كردند به شايعه سازي از سود هاي شبندر و شاوان اما دقت كنيد كه نبايد اسير دست شايعات شد .
شرايط خاص دلار باعث سردرگمي در گروه فولاد و فلزات شده است . شنيده مي شود در بين فولادي ها فخوز زودتر از همه براي تعديل سود متوقف مي شود . از ميزان تعديل خبري نيست اما شنيده مي شود تعديل شركت قابل توجه است .
منفي فاسمين و فايرا نيز جذاب است و به نظر ميرسد هر دو شركت فردا در منفي به بازار چشمك خريد بزنند .
گروه تحلیل گری بتا سهم
31 شهريور92
