گزارش بازار شنبه 26 اسفند 91
چماق سنگين وفارس
گزارش بازار – بتاسهم –15:50 امروز بازار سرمايه يك روز پس از ان كه شنيد عرضه خليج فارس به تعويق افتاده مي رفت تا بارديگر روند مثبت رادر پيش بگيرد اما چماق اين عرضه بارديگر چنان محكم بر فرق سر بازار و سهامداران زده شد كه تا پايان بازار گيج و مبهوت اين ضربه و خبرهاي اين عرضه بود .
احتمالاً دوستان در خصوصي سازي فكر مي كنند سال 91 پايان دنياست و همين يك روز را براي عرضه سهم زمان دارند كه اين چنين سنگين روي عرضه سهم اصرار و براي روز دوشنبه حساب باز كرده اند . ان هم در شرايطي كه بازار از نظر نقدينگي در بدترين شرايط ممكن خودش است و با برخي خبرها قدرت تامين هزار ميليارد تومان نقدينگي را براي اين موضوع ندارد .
البته امروز مفصل در مورد عرضه و يا عدم عرضه و همچنين مزيت ها و مخاطرات ان صحبت مي كنيم .
قبل از هر چيز از شل كن و سفت كن هاي امروز بايد گفت كه از ابتداي بازار برخي از افراد مطلع در بازار كه از ارسال گزارش مطلع بودند اقدام به عرضه سنگين در بازار نمودند و بازار با گاردي مثبت اما پر عرضه كار خود را دنبال مي كرد اما كم كم خبرهاي عرضه قوت گرفت تا اينكه تير خلاص با گزارش هاي شركت عيان شد و فشار عرضه فزوني گشت . سهامدار احساسي نگاه مي كرد كه چه اتفاقي قرار است رخ دهد و سنگين اقدام به عرضه سهم مي كرد و احتمالاً اين فشار سنگين را فردا نيز در بازار احساس خواهيم كرد .
اما ابتدا از اين عرضه زوركي و عجله اي بايد گفت كه واقعاً دليل ان را متوجه نمي شويم كه چرا در اين مقطع از سال با اين عجله و انهم در روز پاياني سال چنين سهمي عرضه مي شود . اگر بحث آمار است حيف است كه بازار را به خاطر يك امار خصوصي سازي و جذب نقدينگي اين چنين منفي كنيم . به خصوص در روزهايي كه اعتباري براي خريد نيست ، نقدينگي در پايئن ترين سطح ممكن خود است ، اكثر افراد در مسافرت و بازارنيمه تعطيل بوده و جمع و جور كردن اين سهم نقدينگي سنگني را مي طلبد و … اين پول سنگين از حساب بازار خارج مي شود . به جيب خصوصي سازي مي رود و تا مدت ها بازار را دچار چالش نقدينگي خواهد كرد به خصوص اين كه بخش اعظمي از ان از دل بازار خارج شده اما كم كم با تزريق پول توسط شبه دولتي ها جاي زخم ان بهبود نسبي پيدا مي كند .
اما مزيت هايي نيز اين عرضه دارد . اول اين .كه بخشي از پول حقوقي ها كه در گنجه بود را وارد چرخه بازارمي كند رشد 20% اين پول هم افزايي بيشتري را در بازار ايجاد كرده و به جهت بازار كمك مي كند . قيمت بالاي اين سهم كمك خواهد كرد تا بسياري از نمادها با رشد به كار خود ادامه دهند . به طور كلي شايد در كوتاه مدت عرضه اين سهم چالش افرين باشد اما در ميان مدت و بلند مدت اين موضوع به سود سهامداران خواهد بود به همين دليلي بود كه امروز تاكيد مي شد در فروش سهم عجله نكنيد .
اما يك نكته براي ميان مدت بازار يعني 6 ماه آتي …
بازار اين چنين در حال از دست دادن اب بدن خود و خون در رگ هاي خويش است يعني همان نقدينگي . قطعاً اگر اين خون سازي صورت گيرد حتي تزريق خون تازه به سود او خواهد بود اما اگر اين كار صورت نگيرد … بحث ما بر همين اصل است . اگر در دوران خاصي كه ما قبل انتخابات قرار داريم حقوقي ها فعاليت كمتري را داشته باشند و پول كمتري به بازار تزريق شود مشكلي به وجود خواهد امد كه مثال ان شبيه اين است كه براي حركت دادن يك هواپيماي غول پيكر توان يك موتور سيكلت كافي نيست و با اين حجم قدرت نمي توان موج هاي صعودي ايجاد كرد و اگر هم ايجاد شود چالش هاي اعتبار و زود فروختن ان را بسيار كوتاه خواهد كرد .
يكي از اميدهاي بازار سكون بازار سكه و ارز است كه پول ها را به اين سمت هدايت كند در غير اين صورت با اين نقدينگي نمي توان يك حسينه پر از ادم را شام داد و به شكل برمي خوريم !
و حالا سري به بازار بزنيم . بازاري كه سهامدار حقيقي و حقوقي ها فارغ از بحث منطق با عرضه سنگين سهم در پي خريد سهمي بودند كه از ان به عنوان اخرين منجي پرتفوي انها ياد مي شود و گمان مي برند او معجزه سال 91 خواهد بود. البته شايد هم باشد اما اين هجوم براي نقد كردن كمي غير منطقي است . بايد ازخود هنگام فروش سهم ها سوال كرد ايا امكان اين بازدهي در اين سهم وجود ندارد ؟
فردا نيز قطعاً بازار با اين هجمه فروش درگير خواهد بود و حتي روز دوشنبه نيز در ابتداي صبح اين فشار فروش وجود خواهد داشت و فشار ان بالاست اما همه چيز به نقطه عطف بازار در آن روز يعني لحظه عرضه باز مي گردد . اما حقير روي روزهاي سال 92 و لحظات پس از عرضه مثبت است . دليل ان را در روز هاي قبل نيز توضيح داديم .
عرضه گران اين سهم يك مزيت براي بازار دارد و اين است كه پول هاي نقد شده براي خريد اين سهم بارديگر به بازار پمپماژ مي شود و ساير پول هاي نقد شده بارديگر به بازار مي گرددو در عين حال پي به اي برخي سهام ها مثل پتروشيمي ها و هلدينگ هاي قوي را با خود بالا مي كشد . در سوي ديگر عرضه ارزان سهم نيز جريان نقدينگي را در بازار افزايش مي دهد و جو بازار را مثبت خواهد كرد .
به هر حال به نظر ميرسد شرايط پس از عرضه هلدينگ بهتر از امروز باشد از همين روست كه توصيه مي كنيم كمي در فروش سهم خود عجله نكنيد.
و نكته اخر خليج فارس سهم بزرگي است حركت دادن اين سهم نقدينگي سنگيني را مي طلبد . سبقه مخابرات براي بازار مثال خوبي است كه پس از مدتي از دور توجه بازار به دليل حجم و سنگيني و نبود يك سهامدار قوي خارج شد . كمي ساختار اين سهم نيز شبيه اين است و بايد مراقب بود وبي گدار به اب نزند .
و اما در حاشيه بازار چه خبر است …
در مسائل سياسي يكي از مهم ترين رويداد ها به تمديد يك تحريم هميشه يعني شرايط اظطراري عليه ايران باز مي گشت و البته خبر معافيت تحريم 11 كشور در مورد نفت ايران نيز به بازار رسيد . در كنار ان مي شنويم كه اوباما بارديگر بر تعامل با ايران تاكيد كرده است . 28 اسفند هم نشست كارشناسان در تركيه برگزار مي شود . در خبرها داريم كه فروش نفت ايران نيز افزايش چشم گير ي در اين ماه داشته است . اظهار نظرهاي اوباما نيز در نوع خود جالب بوده كه البته در عين تهديد بر حل و فصل از مسير ديپلماسي در برنامه هسته اي تاكيد كرده است .
اما اين روز ها تحولات اقتصادي چشم گير تر است . چكش كاري مجلس در بودجه و رد هدفمندي وبرخي عدد ها از جمله بهره مالكانه يكي از اين دست خبرهاست . در كنار ان مي توان به افت قيمت دلار در بازار تا 3300 اشاره كرد و در اثرات اين افت كاهش اندك قيمت محصولات فولادي و پتروشيمي را شاهد بوديم . اين روز ها از دلار شنيده مي شود كه ممكن است افت تا 3100 و را شاهد باشد . مركز مبادلات نيز سر و شكل بهتري به خود گرفته است .
و اما بازارهاي جهاني پر افت و خيز ظاهر شد كه با رشد قيمت ها همراه بود . قيمت مس به 7750 دلار رسيده است و روي نيز در قيمت هاي 1940 دقرار دارد . اما يكي از اتفاقات مثبت براي بازار رشد قيمت نفت به 93 دلار است . طلا نيزدر 1591 قرار دارد . در مجموع در بازارهاي جهاني هم اخبار بدي را شاهد نيستيم اما روند همچنان كند پيش مي رود .
امروز اما شاخص در نيم ساعت اول با معاملات مثبت برخي سهم ها حتي تا نزديك به 110 واحد و بيشتر نيز رشد كرد اما در پايان با جو منفي و تكميل خبر عرضه با 143 واحد كاهش به 37855 واحدر رسيد . نكته جالب اين است كه امروز شاخص مرز 38را نيز لمس كرده بود از ان پائين كشيده شد . در بازار امروز كگل ، كچاد، پارسان و كرمانشاه در روند مثبت شاخص اثر بسزايي داشتند . از عزيزان و كاربران مي خواهيم نام اين 4 شركت را بيشتر به خاطر بسپرند كه خبرهاي آتي انها مثبت خواهد بود . در سوي ديگر بلوك هاي سنگين فولاد اين سهم را پايئن كشيد و در كنار ان شپنا، شبندر، شبريز و معادن هم در ريزش سنگين شاخص موثر بودند تا در نهايت با اين افت بازار كار خود را به پايان ببرد و يك بارديگر براي رسيدن به 38 هزار شانس خود را ازمايش كند .
بازهم تاكيد مي شود مهم ترين حاشيه بازار فعلاً عرضه خليج فارس است كه بازار را به چالش كشيده است . و به نظر ميرسد طي 2 روز آتي فكر و ذكر بازار اين سهم و عرضه ان باشد . در مورد اين سهم سود شركت اصلي 117 تومان و سود تلفيقي 178 تومان پيش بيني شده است كه به نظر ميرسد قيمت هاي بيش از 7000 ريال براي سهم لحاظ مي شود . گفته مي شود حتي قيمت هاي بيش از 8000 ريال نيز با برخي از حقوقي ها همهانگ شده است .
هلدينگهايي كه ريختند
در بازار امروز شاهد عرضه هاي سنگين در نمادهاي هلدينگي بازار به دليل جو منفي ناشي از عرضه هلدينگ خليج فارس بوديم هلدينگ خليج فارس امروز بازار نمادهاي سرمايه گذاري و هلدينگي را كيش و مات كرد
امروز صندوق بازنشستگي كه شايعه تعديل مثبتش براي سال مالي 92 تاييد شده است با نوسانات منفي به سمت قيمتهاي 300توماني بازگشت وصندوقي كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي بسيار خوبي داشته و ميتواند پس از ارام شدن جو ناشي از عرضه هلدينگ خليج فارس مجددا نوسانات مثبت را تجربه نمايد . عرضه اين سهم به اين شركت نيز كمك شاياني خواهد كرد .
امروز هلدينگ پارسان كه تا استانه قيمتهاي 700 تومانيهم با نوسانات مثبت همراه شد با فشار عرضه ها به تعادل رسيد پارساني كه به نظر ميرسد فعلا روند نوساني را در پيش بگيرد اما عرضه هلدينگ خليج فارس كه پرتفويي بسيار شبيه به پرتفوي پارسان داشته و خود پارسان نيز قصد خريد سهامش را دارد ميتواند تاثيرات مثبت بر اين سهم بگذارد . از پارسان و غدير با عرضه هلدينگ نبايد غافل شد .
امروز معادن و فلزات هم از قيمتهاي 560 توماني با برگشت قيمتي همراه شد ومعادني كه به نظر ميرسد فعلا در قيمتهاي 520-560 توماني در نوسان باشد اين روزها ومعادن با شايعه تعديل مثبت سنگ اهنيها در عملكرد 12 ماهه و تعديل مثبتش و افزايش سودش به ميزان 10 درصد مواجه ميباشد.
در غدير نيز بحث افزايش سرمايه مي تواند ميان مدت ها را به سمت اين سهم خوش آتيه بكشاند .
پالايشگاهها اب شدند
در بازار امروز و در نمادهاي پالايشگاهي شاهد عرضه هاي بسيار سنگين و در نهايت تشكيل صفوف فروش در نمادهاي پالايشگاهي بوديم نمادهايي كه اين روزها حقوقيهاي زيادي بر روي سهامش فعال بوده و قاعدتا به دليل تامين نقدينگي اين روزها بيشترين عرضه بر روي نمادهاي اين گروه ميباشد. شبندر اسير دست عرضه نوسان گيران شده. و حالا هم با عرضه هاي جدي گروه مالي ملت همراه است . در شپنا نيز شرايط به همين شكل است و اين خبرخوبي نيست . در روز هاي قبل نيز گفته بوديم تا زماني كه اين دو عرضه كننده سهم هستند سهامداران جرات صف خريد كردن ان را ندارند . شبندرو شپنا در اين نرخ ها دست و پا مي زنند تا خبرهاي بنيادي قوي تري به بازار برسد .
به نظر ميرسد در حال حاضر قدرت رشد انها نسبت به بقيه بازار كمي كمتر است كه بخش اعظمي از ان فشار رواني عرضه سهامداران انهاست .
امروز خبرهاي خوش افزايش ظرفيت بيش از دو برابري بنزين سازي در سال 92 در پالايش نفت لاوان هم نتوانست اين سهم را از كمند صف فروش رهايي بخشد شاواني كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي بسيار خوبي را هم براي سال جاري و هم براي سال 92 را دارد شايد تعديلات مثبت به سبك شبندر در لاوان هم رخ دهد.البته هزينه هاي مالي در شاوان بسيار حساس است .
امروز پالايش نفت اصفهان با روند منفي و فشار عرضه ها به سطوح قيمتي 2000 توماني رسيد شپنايي كه با شكست حمايت 2000 توماني به سمت حمايت 1800 توماني خود ميرود اين روزها گروه مالي ملت عرضه هاي سنگيني را بر روي شپنا رقم زده است.
اما پالايش نفت بندرعباس امروز مقاومت خوبي را در مقابل سيل عرضه ها از خود نشان داد و بيشتر عرضه هاي اين سهم جمع اوري شد احتمال تعادل شبندر در معاملات فردا بعيد نميباشد. روز اول هم تاكيد داشتيم كه خريد سهم در قيمت هاي زير 5000 ريال مناسب است كه بهتر است تا اين نقاط اصلاح كند .
بي رمقي فولاد !
بازار امروز پس از عدم توفيق معامله بلوكي ذوب اهن و فشار عرضه ها و روند منفي بازار امروز با روند منفي مواجه شدند فولاديهايي كه فردا به حمايتهاي خود خواهند رسيد حمايتهايي كه براي فردا در اين گروه بسيار حساس ميباشد.
امروز ذوب اهن با صف فروش سنگيني مواجه شد ذوب اهني كه از همان شروع بازار با فشار عرضه ها تشكيل صف فروشش محتمل بود دو خبر منفي براي سهم رسيده است كه مي تواند در كاهش قيمت موثر باشد . اول اين كه افت قيمت را در محصولات شركت شاهد هستيم كه البته شدت ان خيلي بالا نيست اما به هر حال بودجه شركت در فروش نيز كمي حداكثري ديده شده است . مهم ترين خبراما معامله بلوك بود كه تامين اجتماعي و صندوق كاركنان سهم را خريده اند . پولي بابت اين سهم پرداخت نميشود و از سوي ديگر تامين اجتماعي سهامدار آنچنان خوش نامي نيست . به نظر ميرسد بازي موقت اين سهم به پايان رسيده است و حالا بايد منتظر خبرهاي بنيادي از صورت هاي مالي بود . سهامدار عمده سياست كنترل قيمت را ندارد اما احتمالاً سهم در اين محدوده تا 3200 ريال افت كرده و بارديگر مسير رشد را آغاز مي كند . مسير رشد سهم زماني آغاز مي شود كه خيل سهامداران خرد از سهم پياده شده و براي مسير رشد يك كانال صعودي و مسير راحت تري را داشته باشيم .
اما فولاد مباركه هم با عرضه هاي بسيار سنگيني در بازار امروز همراه شد فولادي كه فردا به حمايت 420 توماني خواهد رسيد حمايتي كه اگر متعادل نشود فولاد را تا قيمتهاي 400 توماني پايين خواهد كشيد فولاد تنها اميدش به سود سال 92 ميباشد
امروز فولاژ همچنان به روند منفي خود ادامه داد فولاژي كه تا قيمتهاي 520 توماني هم اصلاح قيمتيش وجود دارد اما با توجه به پتانسيلهاي اين سهم قيمتهاي 520 توماني به عنوان كف قيمتي اين سهم شناخته ميشود و براي خريد مناسب است .
تجهيزاتيها را چه ميشود؟؟؟
در بازار امروز نمادهاي تجهيزاتي نيز جو زده بازار شده و نوسانات رو به پايين را تجربه كردند نمادهاي تجهيزاتي كه وضعيتشان در سال 92 با توجه به افزايش نرخ ارز دگرگون خواهد شد اما فعلا جو بازار مانع از رشد قيمتيشان ميشود
امروز حفاري با خبر منفي احتمال افزايش چند برابري نرخ سوخت دكل هاي حفاري توسط دولت با فشار عرضه ها به سمت قيمتهاي 320 توماني در حال حركت ميباشد حفاري كه در صورت عدم تعادلش در قيمتهاي 320 توماني تا سطوح قيمتي 300 توماني جاي افت را خواهد داشت.
علي رغم حمايت سهامداران حقيقي و حقوقي اذراب افت قيمتي اين سهم تا سطوح قيمتي 280 توماني ادامه داشت با يك بررسي ساده در صورت هاي مالي اذراب احتمال تعديل مثبت سود سال جاري و سال اينده اذراب احتمال مي رود اما فعلا با توجه به رشد قيمتي اخير به نظر نميرسد تا اعمال تعديل مثبت شاهد رشد معنا داري در قيمت سهام اذراب باشيم
امروز مپنا هم با فشار فروش به سمت حمايت 220 توماني خود در حال حركت ميباشد مپنايي كه بازار انتظار بودجه سال 92 اش را ميكشد بودجه اي كه ميتواند سرنوشت مپنا را تا حدود زيادي تعيين نمايد.
پتروشيمي ها سرخورده شدند
در بازار امروز پس از شروع مثبت نمادهاي پتروشيمي خبر عرضه هلدينگ خليج فارس و قطعي شدن اين عرضه امان پتروشيمي ها را نيز بريد بايد توجه داشت هلدينگ پتروشيمي خليج فارس نيز متشكل از سهام پتروشيمي هايي است كه نمونه اش در بازار سرمايه در حال معامله ان هم با قيمتهاي نازلي ميباشد
امروز پتروشيمي كرمانشاه تا استانه قيمتهاي 900 توماني كه وعده اش را داده بوديم با نوسان مثبت همراه شد اما فشار فروش و عرضه دامن اين سهم را نيز گرفته تا در نهايت شاهد متعادل شدن روند پتروشيمي كرمانشاه باشيم سهمي كه شايد حتي با نوسان منفي همراه شود اما همچنان چشم انداز ميان مدتش صعودي ميباشد
امروز پتروشيمي زاگرس هم با افت قيمتي به قيمتهاي محدوده 2000 توماني رسيد شكست حمايت 2000 توماني در زاگرس مصادف با افت قيمتي اين سهم تا سطوح 1900-1800 توماني خواهد بود زاگرس اين روزها نوسانات بسيار خوبي ميدهد به همين دليل خريد در كفقيمتي 1800 توماني اين سهم توصيه ميشود
پتروشيمي ابادان هم امروز با نوسانات منفي به سمت حمايت 900 توماني حركت ميكند پتروشيمي كرمانشاه با توجه به افزايش نرخ محصولاتش و مجوز صادراتي كه اخيرا دريافت كرده است ميتواند سود سال 92 خود را تا سطوح 180-200 تومان افزايش دهد
چهارگوشه بازار
در پخش البرز گفته مي شود يك شنبه سهم در حالي كه هر استيشن كمتر از 30 هزار سهم را دارد به بازار مي ايد . شركت پخش دارويي البرز با سرمايه 30 ميلياردتومان از زير مجموعه هاي سرمايه گذاري البرز است . سود سال 91 شركت 637 ريال و سود سال 92 مبلغ 798 ريال است كه به نظر ميرسد قيمت هاي 3400 و 3600 ريال براي سهم جالب توجه باشد . نزديك بودن عرضه سهام پخش البرز باعث شده تا اين روزها شاهد نوسانات مثبت در نماد سرمايه گذاري البرز به عنوان سهامدار عمده اين سهم باشيم با عرضه 10 درصدي سهام پخش البرز سرمايه گذاري البرز نيز با تعديل مثبت و افزايش 4 ميليارد توماني سود از اين طريق مواجه خواهد شد.
امروزدر نمادهاي قندي پس از شروع طوفاني نمادهاي قندي فشار عرضه ها باعث تعادل در سهام اين گروه شد همچنان قنديها در تب و تاب نتيجه افزايش و يا عدم افزايش نرخ شكر ميباشند. حجم معاملات در اين گروه بسيار مهم است . اين گروه اصلاحي جدي را در پيش داشت كه ان را سر و شكل داده و كم كم به پايان اصلاح رسيده ايم . برخي شركت ها نيز قيمت هاي بسيار نازلي را تجربه كرده اند و اصلاح پي به اي روال منطقي خود را طي كرده است .
انصافاً بازار حرفي باري گفتن ندارد و همه در حال سر و كله زدن در مورد هلدينگ خليج فارس هستند كه بي شك امروز و فردا خبرهاي جديدي از سهم به اطلاع عزيزان خواهد رسيد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
26اسفند 91
