گزارش بازار شنبه 19 اسفند 91
گلريزان
گزارش بازار – بتاسهم –15:40 امروز شنبه ، بازار سرمايه بهت زده رفتار بورس و خصوصي سازي را در اين چند روز به نظاره نشسته بود . البته رفتار برخي سهامداران خرد نيز كم از آنها نداشت . نمي دانيم اشكال كار از كجاست و اين همه عجله براي عرضه سهمي پر ابهام براي چيست ؟ البته عرضه اين سهم مزيت ها و مخاطراتي خواهد داشت كه اين روز ها به ان پرداخته مي شود . اما انصافاً اگر خصوصي سازي قصد دارد از بورس و سرمايه هاي مردم اين اخر سالي كسري بودجه را جبران كند بايد زودتر دست به كارميشد نه حالا كه فشار سنگين را به بازار وارد خواهد كرد .
توصيه ما اين است كه يك گلريزان براي مجموعه خصوصي سازي داشته باشيم تا حداقل از گلريزان بازار سرمايه كه يك به يك گلهاي اصلاح شده و هرس شده زيباي باغ بورس را به اين روز انداخته اند جلوگيري شود .
حداقل خصوصي اگر به مال خود رحم نمي كند به فكر سرمايه سهامداران باشد . اما روي سخن ما تنها با خصوصي سازي نيست . بازهم شاهد رفتار هيجاني در فروش سهام هستيم . اين كه واقعاً اين باردليل بازار چيست بايد بسيار جدي اين سوال را مطرح كرد .
امروز و در مجموع عدم ريزش بازارهاي جهاني، سكون نسبي سياسي ، در پيش بودن مذاكرات مثبت ، عدم ريزش جدي دلار، خبرخوب از تعديل سود شركت ها ،در پيش بودن معاملات بلوكي و عوامل ديگر مي تواند عاملي براي مثبت بودن بازار بوده باشد اما درست در مقابل اين همه عامل مثبت يك خبر وجود دارد كه جو عرضه را سنگيين تر كرد و ان هم عرضه احتمالي هلدينگ خليج فارس است كه براي روزهاي پاياني سال 91 برنامه ريزي شده . روزهايي كه برخي ان را اخر همين هفته و برخي شنبه يا يكشنبه هفته بعد مي دانند . تصور كنيد يكشنبه هفته بعد تقريباً جز اخرين روز هاي كاري بازار به شمار مي رود و عرضه چنين شركتي با چنين حجمي با اين سرمايه و قيمت واقعاً امري جالب توجه است .
ما فرض را براين ميگذاريم كه بازار امروز دليل منفي شدن خود را بخشي ناشي از نقد كردن و بخشي ديگر ناشي ازخريد خليج فارس مي دانست . در مورد نقد كردن خوب فردا و دوشنبه نيز احتمالاً وجود دارد اما اگر براي نقد كردن خليج فارس باشد سهامداران عزيز بايد دقت كنند حتي اگر قيمت سهم 500 تومان هم باشد هر استيشن كمتر از 400 ميليون تومان سهميه خواهد داشت و اين را بگذاريد كنار اين كه صندوق ها نيز قصد حضور دارند . و احتمالاً حقوقي ها نيز حضور فعال خواهند داشت و اين باعث سهميه بندي و محدود شدن سهم خواهد شد . ان مقداري كه فكر مي كنيد احتمالاً نخواهد رسيد و كار كمي سخت است كه بخواهيم سنگين روي ان حساب كرد .
اما در مورد خليج فارس و بازار بايد نكاتي را به خاطر داشت . اين حجم نقد كردن پول توسط سهامدار چه حقيقي و چه حقوقي براي خريد سهم خليج فارس چه توجيهي مي تواند داشته باشدو يا به قول خود ايا اصلاً مي ارزد كه هرسهمي را قرباني اين سهم كنيم . به نظر ميرسد خليج فارس بازدهي 15 تا20% را خواهد داشت البته سهم پر چالشي را مي تواند براي بازار رقم بزند . قبلاً در مورد مختصات سوداين شركت صحبت شده بود كه طبق اخرين خبرها سود سال 91 مبلغ 325 ريال و سود سال 92 را 621 ريال پيش بيني كرده است .
دو نكته بسيار مهم در اين بين وجود دارد . طبق برخي شنيده هاي موثق هر استيشن كمتر از 1 ميليون سهم دريافت خواهد كرد كه با توجه به قيمت و حضور صندوق ها به نظر نميرسد ان فراواني كه پيش ازين تصور مي شد براي ان وجود داشته باشد شايد از بقيه شركت ها كمي اسان تر باشد اما خيلي نه و اين كه برخي سهامداران پول سنگين را در فروش سهم هاي خود براي اين شركت اختصاص دهند كمي اشتباه است . از همين رو سهامداران خيلي نسبت به اين كه نقدينگي سنگيني را بتوانند به اين سهم اختصاص بدهند وجود ندارد به خصوص اگر خصوصي سازي ناپرهيزي كرده و سهم را ارزان بدهد گرفتن سهم سخت تر و بازهم نقدينگي بايد به بازار بازگردد .
اما نكته دوم كه بسيار مهم است .
زمزمه هايي در جريان است كه اين شركت با قيمت فراتر از انتظار سهامداران به بازار بيايد . در حالي كه شايد سهامداران نهايت قيمت سهم را 3000 و 3500 ريال بداند صحبت از قيمت هاي حداقل 4500 و حتي 5500 ريال براي اين سهم است . قيمتي كه شايد كمتر از ارزش ذاتي اين شركت باشد اما با توجه به سود قيمت تندي است .
از همين رو عزيزان در فروش سهم خود عجله نكنند و نكته بعد تصور كنند سهم با اين قيمت و پي به اي عرضه شد در اين لحظه احتمال تشكيل صفوف خريد براي شركت هايي نظير صندوق، پارسان، غدير، و … وجود دارد . نكته بعد اين كه انتظار بازدهي را بايد در نظر داشت ممكن است خليج فارس بازدهي 15 تا20% را داشته باشد اما ايا نمي توان چنين بازدهي را در برخي از شركت هايي كه در منفي بتوان خريد كرد گرفت . بازار بايد كمي در تحليل هاي خود واقع بينانه تر عمل كند .
اما در مورد بازار امروز …
بازار امروز مطابق انچه گفته شد با اين خبر عرضه و نقدكردن سهم توسط برخي افراد منفي شد . در مورد بازار روز هاي اتي نيز بايد اذعان داشت كه روند بازار و پيش بيني ان بسيار سخت خواهد شد اما شايد از فردا همين تحليل كه قيمت ها به نقاط حداقلي رسيده اند و براي خريد جذاب هستند فشار فروش را كم كنند .
اما در شاخص …
الگويي كه از مدت ها قبل بيان مي كرديم و هدف 36500 و 36600 را هدف گرفته بود تكميل مي شود . گفته مي شود شاخص در يك سيكل نوساني احتمال افت 50 تا 100 واحدي ديگر را نيز دارد كه مي توان ان را در چهره فردا و حتي 2 شنبه بازار ديد اما كم كم گارد خوبي براي برگشت برمي داد . البته برخي تكنيكاليست ها ريزش شاخص را سنگين تر مي دانند كه نبايد افراطي به قضيه نگاه كرد .
و حالا سري به حاشيه هاي بازار مي زنيم كه انصافاً همه به دنبال خبر منفي براي ريزش مي گشتند اما يافت نمي شد و اين بي خبري بيشتر حرص بازار را در اورده بود .
در مسائل سياسي مرگ چاوز بيشتر اثرات داخلي داشت و فشار روي دولت را بارديگر بيشتر كرد به خصوص اين كه بيانيه رئيس جمهور حسابي جنجال به پا كرده است. فرمايشات كم و بيش مثبت رهبري در مورد مذاكرات 1+5 نيز مهم بود كه البته به درستي بيان كردند كه بايد منتظر نظرات 1+5 در جلسه بعد بود . امروز لاريجاني نيز به نوعي گروه 1+5 را توصيه كرد به اين كه لحن و عمل خود را يكي كند . در روزهاي پيش رو جلسات كارشناسي نيز مي تواند براي راهبرد اصلي مذاكرات مهم باشد .
در حوزه اقتصادي از بودجه خبري نمي رسد اما گويا هدفمندي به طور كامل در بودجه ديده شده و هيچ كس قصد صحبت در اين رابطه را ندارد . تاكيد رهبري بر مطالبات اقتصادي نيز نكته برجسته اي بود . امروز يكي از نمايندگان تاكيد كرد كه گويا هدفمندي از خرداد به بعد مي تواند اجرا شود و البته همراه با تغييراتي در بودجه خواهد بود .
اما مهم ترين زير شاخه مسائل اقتصادي نرخ دلار است كه بارديگر به 3700 نزديك شده بود اما و امروز با افت تا 3500 مواجه شده است و به نظر ميرسد تا 3200 و يا 3300 افت كرده و اين روند نوساني را در پيش بگيرد .
در بازارهاي جهاني هم آمار اشتغال در امريكا تعيين كننده بود و البته در يك اقدام جالب اكثر شاخص ها و قيمت ها با رشد مواجه شدند كه قيمت نفت به 92 دلار نزديك مي شود و طلا نيز در 1578 به كار خود پايان داد اما فلزات كمي كاهشي بودند . مس در محدوده 7800 دلار دست وپامي زند اما كاهش روي جدي تر بود و به 1956 دلار رسيد .
و اما شاخص كه امروز با افتي 1% در بازار با ريزشي 339 واحدي همه را شوكه كرد . امروز افت كگل در ريزش شاخص تاثير بسزايي داشت و در كنار ان مس ، فخوز،معادن و صندوق نيز اثرات بسزايي بر ريزش شاخص داشتند . تنها در اين بين فولادبا معامله بلوكي در قيمت هاي مثبت توانست كمي ازدرد و رنج شاخص بكاهد .
شيريني شب عيد قنديها
در بازار امروز قنديها با توجه به جو منفي بازار و بتاي منفي سهام اين گروه از يك طرف و شايعاتي در خصوص احتمال افزايش نرخ شكر به سطوح 1700 تومان در هر كيلو در سال 92 با روند مثبت خوبي همراه شدند روندي كه پيشبيني ميشود همچنان ادامه داشته باشد
در نماد قند اصفهان شاهد برگشت روند معاملاتي اين سهم از سطوح قيمتي 3600 توماني بوديم قصفهايي كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي خوبي را براي سال جاري و سال اينده را دارد اين شركت بزرگترين توليد كننده قند و شكر در كشور ميباشد كه پتانسيل بالايي از نظر سوداوري در صورت افزايش نرخ شكر را خواهد داشت
اما قند پيرانشهر هم به روند اصلاحي خود در سطوح قيمتي 1600 توماني پايان داد قپيرا براي سال جاري در صورت ثبات شرايط فعلي جاي تعديل مثبت و رشد انچناني قيمتي را نخواهد داشت فعلا روند قپيرا در سطوح قيمتي 1600-1800 تومان در نوسان خواهد بود
در بازار امروز شكر شاهرود با نوسانات مثبت خوبي به سطوح قيمتي 760 توماني رسيد شكر شاهرود اين روزها با شايعه افزايش سود خود وتعديل مثبت ديگري مواجه ميباشد فروش محصولات فرعي در اين شركت با قيمتهاي بالاتر از بودجه ميتواند منچر به افزايش سوداوري قشكر شود
ستون معدنيها ريخت
در بازار امروز نوسانات منفي دربازارهاي جهاني و ميل به ريزش قيمتهاي جهاني در فلزات از يك طرف و فشار فروش كلي در بازار باعث شد تا معدنيها حتي حمايتهاي خود را شكسته و يك پله به پايين سقوط نمايند
امروز ملي مس با روند نزولي حتي تا استانه صف فروش نيز پيش رفت فملي كه با توجه به نوسان منفي مس در بازارهاي جهاني از يك طرف و كاهش قيمت محصولاتش در بورس كالا از طرف ديگر سهامداران خود را نگران كرده است ملي مس به نظر ميرسد فردا توان متعادل شدن در قيمتهاي 560 توماني را داشته باشد
اما در نماد كالسيمين علي رغم پتانسيلهاي بنيادي اين سهم و توان تعديل مثبت در عملكرد 12 ماهه و افزايش سود خود براي سال 92 باز هم با صف فروش و روند منفي به كار خود ادامه داد نبايد فراموش كرد كه كالسيمين همچنان با توجه به سياست تسعير ارز با قيمتهاي بازار ازاد جاي تعديل مثبت خوبي را خواهد داشت
امروز گلگهر پس از افزايش سرمايه 400 ميليارد توماني با بازدهي منفي 7 درصدي بازگشايي شد كگلي كه همچنان سايه بهره مالكانه بر سرش وجود دارد اما اين روزها شنيده ها حكايت از مخالفت مجلس با اين طرح دولت و حتي احتمال ازاد سازي پله اي قيمت فروش سنگ اهن دارد پس سنگ اهنيها با ديد ميان مدت و بلند مدت جاي نگراني نخواهند داشت.
بورسي كه دواي درد نشد
در بازار امروز اغاز به كار بورس انرژي و پذيرش نيروگاه ها در اين بورس هم نتوانست تجهيزاتيها به خصوص مپنا را با تغييري همراه سازد اين روزها فشار تامين نقدينگي براي هلدينگ خليج فارس قدرت تحليل را از سهامداران احساسي گفته است
امروز مپنا با روند منفي و صف فروش همراه شد با اغاز به كار بورسي انرژي و پذيرش نيروگاه هاي زير مجموعه مپنا در اين بازار و فروش برق به قيمت واقعي مپنا توانايي شناسايي سود خوبي از نيروگاه هاي زير مجموعه خود را داشته و پتانسيلهاي نهفته اش اشكار ميشود به همين دليل انتظار متعادل شدن اين سهم نهايتا در سطوح قيمتي 220 توماني را داريم
امروزحفاري بار ديگر به سمت سطوح حمايتي 300 توماني خود گام برميدارد حفاري كه فعلا سيكل نوساني بسيار خوبي را در سطوح قيمتي 300-360 توماني تشكيل داده است
امروز اذراب با نوسانات منفي مواجه شده و از استانه قيمتهاي 290 توماني بازگشت اذرابي كه اين روزها سهامداران حقيقي و حقوقي خوبي را پيدا كرده .
سرمايه گذاريهاي كه پس رفتند
امروز با افت شاخص و جو منفي و فشار فروش در بازار سرمايه گذاريها هم به ناچار روند منفي را در پيش گرفتند سرمايه گذاريهايي كه اين روزها زير مجموعه هايشان وضعيت خوبي ندارند و با كاهش ارزش مواجه شده اند
امروز در نماد سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي شاهد ادامه يافتن روند نزولي وصندوق علي رغم پتانسيل تعديل مثبتي شبوديم اين روزها دو سهم عرضه شده اين هلدينگ در بازار فرابورس همچنان سير نزولي خود را ادامه ميدهند همين امر باعث روند منفي در وصندوق شده است
اما غدير هم در بازار امروز روند نزولي خود را تا سطوح قيمتي 360 توماني ادامه داد به نظر نميرسدافت بيشتري در قيمت غدير را شاهد باشيم غديري كه با توجه به تعديل مثبت پيش روي پتروشيمي پرديس و پارسان توانايي تعديل مثبت خوبي را در گزارش پيش روي خود خواهد داشت . علاوه بر ان عرضه هلدينگ اين سهم را نيز از نظر پي به اي مي تواند بالا بكشد .
اما افت قيمت سهام معدني باعث افت قيمتي ومعادن و شكست سطوح قيمتي 500 توماني در اين سهم شد ومعادني كه فعلا پتانسيلهايش در زير خاكستر ابهامات معدنيها به خصوص نمادهاي سنگ اهني پنهان شده است. قيمت ومعادن به محدوده هيجاني فروش رسيده و منطقي براي اين قيمت نيست . سود هر سه شركت مس، كگل و كچاد براي 12 ماهه تغيير مي كند و اين تعديل در سود ومعادن را چه براي سال 91 و چه 92 به همراه دارد . انصافاً قيمت هاي 4700 و 4800 ريال براي سهم قيمت هاي منطقي خواهد بود .
چشم انتظار 12 ماهه
در بازار امروز تنها گزارشات 12 ماهه ميتوانند به داد پتروشيمي ها برسند پتروشيمي ها نيز به مانند ساير صنايع با فشار عرضه ها مواجه شده است البته ورود هلدينگ خليج فارس كه متشكل از سهام پتروشيمي ميباشد ميتواند تا حدود زيادي تاثيرات مثبت بر گروه پتروشيمي بگذارد. گروه پتروشيمي منتظر خبرهاي قوي تري است هر چند دادن هلدينگ با پي به اي بيش از 10 مي تواند كل گروه پتروشيمي را بالا بكشد . در اين گروه از شپترو شنيده مي شود با رشد قيمت پي وي سي و اجازه صادرات اين محصول مي تواند به تعديل هاي پيشتر در سود خود دست يابد و قيمت هاي منفي فردا براي خريد جالب خواهد بود .
امروز پتروشيمي كرمانشاه كه به زودي تحليل بنياديش در سايت قرار خواهد گرفت و از پتانسيل هايش پرده برداري خواهد شد با نوسان قيمتي همراه بود به نظر ميرسدبا توجه به پتانسيلهاي اين شركت در بازه ميان مدت شاهد رشد قيمتي خوبي در اين سهم پتروشيمي كم ريسك و پرپتانسيل باشيم
اما پتروشيمي پرديس علي رغم قطعيت در تعديل مثبتش در عملكرد 3 ماهه در كنار پتانسيل افزايش سرمايه 200 درصدي از محل سود انباشته با روند منفي به سطوح استانه قيمتهاي 4500 توماني رسيد با توجه به انتظارات بازار قيمتهاي فعلي قيمت خوبي با ديد ميان مدت براي اين سهم محسوب ميشود.
امروز پتروشيمي زاگرس كه داراي كمترين نسبت پي بر اي در گروه خود بوده و هم براي سال 91 و هم براي سال 92 پتانسيل تعديل مثبت عايدي خوبي را دارد همچنان روند نوساني را بين قيمتهاي 1800-2000 توماني دنبال ميكند خريد زاگرس در سطوح قيمتي 1800 تومان به قصد نوسانگيري مناسب ارزيابي ميگردد
چهارگوشه بازار
در نماد پالايش نفت لاوان شاهد روند نزولي اين سهم بوديم لاواني كه اين روزها بازار در انتظار توقف نمادش به منظور تعديل و افزايش سود سال 92 ميباشد.
ظاهرا افزايش نرخ 30 درصدي بازار را راضي نكرده و ايرانول همچنان به روند نزولي خودادامه ميدهد قيمتهاي 900 توماني ميتواند مانع مناسبي بر سر راه افت قيمتي اين سهم روغني باشد سهمي كه كم كم به قيمت هاي عرضه اوليه مي رسد .
امروز نفت و گاز پارسيان هم روند نوساني را در پيش گرفت به نظر ميرسد سطوح قيمتي 620-630 توماني نوسان هاي خوبي را نصيب سهامداران پارسان نمايد پارسان با توجه به روند صعودي سوداوري شركتهاي پتروشيمي خود چشم انداز مناسبي را پيش رو داشته و جز سهام كم ريسك بازار طبقه بندي ميشود . اين سهم با امدن هلدينگ خليج فارس مي تواند تازه خودنمايي بيشتري را در بازار شاهد باشد .
امروز كگل يك شگفتي را رقم زد و باور كردنش براي بسياري دشوار بود كه كگل در قيمت هاي 7200 ريالي باز شود . سهم با پي به اي 4 مورد داد و ستد قرار مي گيرد و واقعاً جاي تعجب دارد و عدم تحليل در بازار را نشان مي دهد . كگل پس از اعمال افزايش سرمايه 600 به 1000 ميليارد توماني بازگشايي مي شود و تاكيد شده است كه سرمايه قبل از مجمع به ثبت نمي رسدو اين يعني مجمع شركت در اوايل خرداد برگزار خواهد شد و براي بلند مدت ها بازي با حق تقدم شركت جالب است . شركت تقريباً سود سال هاي 91 و 92را تغيير نداده و با سرمايه جديد ان را اعلام كرده است كه سود سال 92 مبلغ 1176 ريال مي باشد و سود سال 91 نيز بدون تغيير همان 1724 ريال است . با توجه به عدم ثبت سرمايه وسود 172 توماني و تقسيم بيشتر سود و حتي رشد احتمالي سود در سال جاري قيمت هاي فعلي براي خريد بسيار جذاب است .
دراين گروه اميد نيز با روند منفي عجيب خود براي سهامداران مشكل افرين شده است سهمي كه
در حالي كه امروز شبندر قرار بود به بازار بيايد بورس از گارد بد بازار ترسيد و جلو نيامد كه وضع اين چنين شد . در ساير پالايشگاه نيز با اين كه خبرهاي خوبي ميرسد اما وضعيت بازار انها را نيز منفي كرد . گفته مي شود وزارت نفت و شركت ملي پخش دلار 2000 توماني را براي خريد و فروش نفت به پالايشگاه ها در نظر گرفته و مي بينيم كه در بودجه شبندر اين امر ملموس بود . از سوي ديگر شبريز تنها شركتي است كه در حال حاضر بودجه بسيار محافظه كارانه و دست پائين را ارائه كرده است . خبرهااز تعديل سنگين سود شراز و شپنا نيز حكايت دارد . براي شاوان نمي توان به طور دقيق اظهار نظر كرد . اما به نظر ميرسد احتمال توقف مجدد شبريزرو اعلام سود بالاتر براي شركت وجود دارد . شبريز امسال به راحتي از محل افزايش فروش قيمت برخي محصولات نظير وكيوم با رشد سود مواجه مي شود و برخي از سود 1800 ريال سهم صحبت مي كنند . در بين اين گروه در حال حاضر تنها شبريز گزينه مطمئن است و البته شپنا و شراز نيز كم ريسك هستند اما اين دو متوقف بوده . شايد قيمت هاي منفي فردا براي شبريز مناسب باشد .
امروز ملي مس يكي از سهم هايي بود كه در شاخص تاثير منفي گذاشت اما بايد اذعان كرد رفتار خصوصي سازي در عرضه اين سهم حتي در درصد هاي منفي قابل گذشت نيست . امري كه كل بازار را با چالش مواجه ساخته بود .
امروز پارس سوئيچ يكي از سهم هاي مثبت بازار هم با عرضه مواجه شد هر چند سهامداران خاص در پي سهم بودند اما به نظر ميرسد موقتاً سهم استراحت كوتاهي را داشته باشد .
بازار در مقابل منفي هاي فولاد و فخوز ايستاد و البته در مورد فخوز فشار فروش بيشتر بود . امروز قيمت هاي منفي براي دو شركت فولاد و فخوز براي خريد مناسب بود هر چند فردا نيز شكار انها با ديد مجمع جالب توجه است . شركت هايي كه به نظر ميرسد گزارش هاي مناسبي را در بازار ارائه دهند .
امروز شيران هم براي مجمع متوقف شد . خبرهاي اين سهم به شدت بر واتي و به طور كلي گروه صنعت و معدن موثر خواهد بود .
امروز پذيرفته شدن ذغال سنگ براي نگين طبس خبر خوبي بود و بهنظر ميرسد كشرق را نيز بتواند به دنبال خود بكشاند هر چند ريسك خريد براي اين شركت ها كمي بالاست اما كطبس شايد در 1 ماه پيش رو تا 4000 ريال نيز رشد كند .
در گروه غذايي به نظر ميرسد منفي هاي غبشهر و غمارگ فردا مورد توجه برخي نوسان گيران قرار گيرد هر چند ريسك اين گروه نيز كمي بالاست .
گروه تحلیل گری بتا سهم
19اسفند 91
