گزارش بازار شنبه ۱۹ اسفند ۹۱
گلریزان
گزارش بازار – بتاسهم –۱۵:۴۰ امروز شنبه ، بازار سرمایه بهت زده رفتار بورس و خصوصی سازی را در این چند روز به نظاره نشسته بود . البته رفتار برخی سهامداران خرد نیز کم از آنها نداشت . نمی دانیم اشکال کار از کجاست و این همه عجله برای عرضه سهمی پر ابهام برای چیست ؟ البته عرضه این سهم مزیت ها و مخاطراتی خواهد داشت که این روز ها به ان پرداخته می شود . اما انصافاً اگر خصوصی سازی قصد دارد از بورس و سرمایه های مردم این اخر سالی کسری بودجه را جبران کند باید زودتر دست به کارمیشد نه حالا که فشار سنگین را به بازار وارد خواهد کرد .
توصیه ما این است که یک گلریزان برای مجموعه خصوصی سازی داشته باشیم تا حداقل از گلریزان بازار سرمایه که یک به یک گلهای اصلاح شده و هرس شده زیبای باغ بورس را به این روز انداخته اند جلوگیری شود .
حداقل خصوصی اگر به مال خود رحم نمی کند به فکر سرمایه سهامداران باشد . اما روی سخن ما تنها با خصوصی سازی نیست . بازهم شاهد رفتار هیجانی در فروش سهام هستیم . این که واقعاً این باردلیل بازار چیست باید بسیار جدی این سوال را مطرح کرد .
امروز و در مجموع عدم ریزش بازارهای جهانی، سکون نسبی سیاسی ، در پیش بودن مذاکرات مثبت ، عدم ریزش جدی دلار، خبرخوب از تعدیل سود شرکت ها ،در پیش بودن معاملات بلوکی و عوامل دیگر می تواند عاملی برای مثبت بودن بازار بوده باشد اما درست در مقابل این همه عامل مثبت یک خبر وجود دارد که جو عرضه را سنگیین تر کرد و ان هم عرضه احتمالی هلدینگ خلیج فارس است که برای روزهای پایانی سال ۹۱ برنامه ریزی شده . روزهایی که برخی ان را اخر همین هفته و برخی شنبه یا یکشنبه هفته بعد می دانند . تصور کنید یکشنبه هفته بعد تقریباً جز اخرین روز های کاری بازار به شمار می رود و عرضه چنین شرکتی با چنین حجمی با این سرمایه و قیمت واقعاً امری جالب توجه است .
ما فرض را براین میگذاریم که بازار امروز دلیل منفی شدن خود را بخشی ناشی از نقد کردن و بخشی دیگر ناشی ازخرید خلیج فارس می دانست . در مورد نقد کردن خوب فردا و دوشنبه نیز احتمالاً وجود دارد اما اگر برای نقد کردن خلیج فارس باشد سهامداران عزیز باید دقت کنند حتی اگر قیمت سهم ۵۰۰ تومان هم باشد هر استیشن کمتر از ۴۰۰ میلیون تومان سهمیه خواهد داشت و این را بگذارید کنار این که صندوق ها نیز قصد حضور دارند . و احتمالاً حقوقی ها نیز حضور فعال خواهند داشت و این باعث سهمیه بندی و محدود شدن سهم خواهد شد . ان مقداری که فکر می کنید احتمالاً نخواهد رسید و کار کمی سخت است که بخواهیم سنگین روی ان حساب کرد .
اما در مورد خلیج فارس و بازار باید نکاتی را به خاطر داشت . این حجم نقد کردن پول توسط سهامدار چه حقیقی و چه حقوقی برای خرید سهم خلیج فارس چه توجیهی می تواند داشته باشدو یا به قول خود ایا اصلاً می ارزد که هرسهمی را قربانی این سهم کنیم . به نظر میرسد خلیج فارس بازدهی ۱۵ تا۲۰% را خواهد داشت البته سهم پر چالشی را می تواند برای بازار رقم بزند . قبلاً در مورد مختصات سوداین شرکت صحبت شده بود که طبق اخرین خبرها سود سال ۹۱ مبلغ ۳۲۵ ریال و سود سال ۹۲ را ۶۲۱ ریال پیش بینی کرده است .
دو نکته بسیار مهم در این بین وجود دارد . طبق برخی شنیده های موثق هر استیشن کمتر از ۱ میلیون سهم دریافت خواهد کرد که با توجه به قیمت و حضور صندوق ها به نظر نمیرسد ان فراوانی که پیش ازین تصور می شد برای ان وجود داشته باشد شاید از بقیه شرکت ها کمی اسان تر باشد اما خیلی نه و این که برخی سهامداران پول سنگین را در فروش سهم های خود برای این شرکت اختصاص دهند کمی اشتباه است . از همین رو سهامداران خیلی نسبت به این که نقدینگی سنگینی را بتوانند به این سهم اختصاص بدهند وجود ندارد به خصوص اگر خصوصی سازی ناپرهیزی کرده و سهم را ارزان بدهد گرفتن سهم سخت تر و بازهم نقدینگی باید به بازار بازگردد .
اما نکته دوم که بسیار مهم است .
زمزمه هایی در جریان است که این شرکت با قیمت فراتر از انتظار سهامداران به بازار بیاید . در حالی که شاید سهامداران نهایت قیمت سهم را ۳۰۰۰ و ۳۵۰۰ ریال بداند صحبت از قیمت های حداقل ۴۵۰۰ و حتی ۵۵۰۰ ریال برای این سهم است . قیمتی که شاید کمتر از ارزش ذاتی این شرکت باشد اما با توجه به سود قیمت تندی است .
از همین رو عزیزان در فروش سهم خود عجله نکنند و نکته بعد تصور کنند سهم با این قیمت و پی به ای عرضه شد در این لحظه احتمال تشکیل صفوف خرید برای شرکت هایی نظیر صندوق، پارسان، غدیر، و … وجود دارد . نکته بعد این که انتظار بازدهی را باید در نظر داشت ممکن است خلیج فارس بازدهی ۱۵ تا۲۰% را داشته باشد اما ایا نمی توان چنین بازدهی را در برخی از شرکت هایی که در منفی بتوان خرید کرد گرفت . بازار باید کمی در تحلیل های خود واقع بینانه تر عمل کند .
اما در مورد بازار امروز …
بازار امروز مطابق انچه گفته شد با این خبر عرضه و نقدکردن سهم توسط برخی افراد منفی شد . در مورد بازار روز های اتی نیز باید اذعان داشت که روند بازار و پیش بینی ان بسیار سخت خواهد شد اما شاید از فردا همین تحلیل که قیمت ها به نقاط حداقلی رسیده اند و برای خرید جذاب هستند فشار فروش را کم کنند .
اما در شاخص …
الگویی که از مدت ها قبل بیان می کردیم و هدف ۳۶۵۰۰ و ۳۶۶۰۰ را هدف گرفته بود تکمیل می شود . گفته می شود شاخص در یک سیکل نوسانی احتمال افت ۵۰ تا ۱۰۰ واحدی دیگر را نیز دارد که می توان ان را در چهره فردا و حتی ۲ شنبه بازار دید اما کم کم گارد خوبی برای برگشت برمی داد . البته برخی تکنیکالیست ها ریزش شاخص را سنگین تر می دانند که نباید افراطی به قضیه نگاه کرد .
و حالا سری به حاشیه های بازار می زنیم که انصافاً همه به دنبال خبر منفی برای ریزش می گشتند اما یافت نمی شد و این بی خبری بیشتر حرص بازار را در اورده بود .
در مسائل سیاسی مرگ چاوز بیشتر اثرات داخلی داشت و فشار روی دولت را باردیگر بیشتر کرد به خصوص این که بیانیه رئیس جمهور حسابی جنجال به پا کرده است. فرمایشات کم و بیش مثبت رهبری در مورد مذاکرات ۱+۵ نیز مهم بود که البته به درستی بیان کردند که باید منتظر نظرات ۱+۵ در جلسه بعد بود . امروز لاریجانی نیز به نوعی گروه ۱+۵ را توصیه کرد به این که لحن و عمل خود را یکی کند . در روزهای پیش رو جلسات کارشناسی نیز می تواند برای راهبرد اصلی مذاکرات مهم باشد .
در حوزه اقتصادی از بودجه خبری نمی رسد اما گویا هدفمندی به طور کامل در بودجه دیده شده و هیچ کس قصد صحبت در این رابطه را ندارد . تاکید رهبری بر مطالبات اقتصادی نیز نکته برجسته ای بود . امروز یکی از نمایندگان تاکید کرد که گویا هدفمندی از خرداد به بعد می تواند اجرا شود و البته همراه با تغییراتی در بودجه خواهد بود .
اما مهم ترین زیر شاخه مسائل اقتصادی نرخ دلار است که باردیگر به ۳۷۰۰ نزدیک شده بود اما و امروز با افت تا ۳۵۰۰ مواجه شده است و به نظر میرسد تا ۳۲۰۰ و یا ۳۳۰۰ افت کرده و این روند نوسانی را در پیش بگیرد .
در بازارهای جهانی هم آمار اشتغال در امریکا تعیین کننده بود و البته در یک اقدام جالب اکثر شاخص ها و قیمت ها با رشد مواجه شدند که قیمت نفت به ۹۲ دلار نزدیک می شود و طلا نیز در ۱۵۷۸ به کار خود پایان داد اما فلزات کمی کاهشی بودند . مس در محدوده ۷۸۰۰ دلار دست وپامی زند اما کاهش روی جدی تر بود و به ۱۹۵۶ دلار رسید .
و اما شاخص که امروز با افتی ۱% در بازار با ریزشی ۳۳۹ واحدی همه را شوکه کرد . امروز افت کگل در ریزش شاخص تاثیر بسزایی داشت و در کنار ان مس ، فخوز،معادن و صندوق نیز اثرات بسزایی بر ریزش شاخص داشتند . تنها در این بین فولادبا معامله بلوکی در قیمت های مثبت توانست کمی ازدرد و رنج شاخص بکاهد .
شیرینی شب عید قندیها
در بازار امروز قندیها با توجه به جو منفی بازار و بتای منفی سهام این گروه از یک طرف و شایعاتی در خصوص احتمال افزایش نرخ شکر به سطوح ۱۷۰۰ تومان در هر کیلو در سال ۹۲ با روند مثبت خوبی همراه شدند روندی که پیشبینی میشود همچنان ادامه داشته باشد
در نماد قند اصفهان شاهد برگشت روند معاملاتی این سهم از سطوح قیمتی ۳۶۰۰ تومانی بودیم قصفهایی که پتانسیل تعدیل مثبت عایدی خوبی را برای سال جاری و سال اینده را دارد این شرکت بزرگترین تولید کننده قند و شکر در کشور میباشد که پتانسیل بالایی از نظر سوداوری در صورت افزایش نرخ شکر را خواهد داشت
اما قند پیرانشهر هم به روند اصلاحی خود در سطوح قیمتی ۱۶۰۰ تومانی پایان داد قپیرا برای سال جاری در صورت ثبات شرایط فعلی جای تعدیل مثبت و رشد انچنانی قیمتی را نخواهد داشت فعلا روند قپیرا در سطوح قیمتی ۱۶۰۰-۱۸۰۰ تومان در نوسان خواهد بود
در بازار امروز شکر شاهرود با نوسانات مثبت خوبی به سطوح قیمتی ۷۶۰ تومانی رسید شکر شاهرود این روزها با شایعه افزایش سود خود وتعدیل مثبت دیگری مواجه میباشد فروش محصولات فرعی در این شرکت با قیمتهای بالاتر از بودجه میتواند منچر به افزایش سوداوری قشکر شود
ستون معدنیها ریخت
در بازار امروز نوسانات منفی دربازارهای جهانی و میل به ریزش قیمتهای جهانی در فلزات از یک طرف و فشار فروش کلی در بازار باعث شد تا معدنیها حتی حمایتهای خود را شکسته و یک پله به پایین سقوط نمایند
امروز ملی مس با روند نزولی حتی تا استانه صف فروش نیز پیش رفت فملی که با توجه به نوسان منفی مس در بازارهای جهانی از یک طرف و کاهش قیمت محصولاتش در بورس کالا از طرف دیگر سهامداران خود را نگران کرده است ملی مس به نظر میرسد فردا توان متعادل شدن در قیمتهای ۵۶۰ تومانی را داشته باشد
اما در نماد کالسیمین علی رغم پتانسیلهای بنیادی این سهم و توان تعدیل مثبت در عملکرد ۱۲ ماهه و افزایش سود خود برای سال ۹۲ باز هم با صف فروش و روند منفی به کار خود ادامه داد نباید فراموش کرد که کالسیمین همچنان با توجه به سیاست تسعیر ارز با قیمتهای بازار ازاد جای تعدیل مثبت خوبی را خواهد داشت
امروز گلگهر پس از افزایش سرمایه ۴۰۰ میلیارد تومانی با بازدهی منفی ۷ درصدی بازگشایی شد کگلی که همچنان سایه بهره مالکانه بر سرش وجود دارد اما این روزها شنیده ها حکایت از مخالفت مجلس با این طرح دولت و حتی احتمال ازاد سازی پله ای قیمت فروش سنگ اهن دارد پس سنگ اهنیها با دید میان مدت و بلند مدت جای نگرانی نخواهند داشت.
بورسی که دوای درد نشد
در بازار امروز اغاز به کار بورس انرژی و پذیرش نیروگاه ها در این بورس هم نتوانست تجهیزاتیها به خصوص مپنا را با تغییری همراه سازد این روزها فشار تامین نقدینگی برای هلدینگ خلیج فارس قدرت تحلیل را از سهامداران احساسی گفته است
امروز مپنا با روند منفی و صف فروش همراه شد با اغاز به کار بورسی انرژی و پذیرش نیروگاه های زیر مجموعه مپنا در این بازار و فروش برق به قیمت واقعی مپنا توانایی شناسایی سود خوبی از نیروگاه های زیر مجموعه خود را داشته و پتانسیلهای نهفته اش اشکار میشود به همین دلیل انتظار متعادل شدن این سهم نهایتا در سطوح قیمتی ۲۲۰ تومانی را داریم
امروزحفاری بار دیگر به سمت سطوح حمایتی ۳۰۰ تومانی خود گام برمیدارد حفاری که فعلا سیکل نوسانی بسیار خوبی را در سطوح قیمتی ۳۰۰-۳۶۰ تومانی تشکیل داده است
امروز اذراب با نوسانات منفی مواجه شده و از استانه قیمتهای ۲۹۰ تومانی بازگشت اذرابی که این روزها سهامداران حقیقی و حقوقی خوبی را پیدا کرده .
سرمایه گذاریهای که پس رفتند
امروز با افت شاخص و جو منفی و فشار فروش در بازار سرمایه گذاریها هم به ناچار روند منفی را در پیش گرفتند سرمایه گذاریهایی که این روزها زیر مجموعه هایشان وضعیت خوبی ندارند و با کاهش ارزش مواجه شده اند
امروز در نماد سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی شاهد ادامه یافتن روند نزولی وصندوق علی رغم پتانسیل تعدیل مثبتی شبودیم این روزها دو سهم عرضه شده این هلدینگ در بازار فرابورس همچنان سیر نزولی خود را ادامه میدهند همین امر باعث روند منفی در وصندوق شده است
اما غدیر هم در بازار امروز روند نزولی خود را تا سطوح قیمتی ۳۶۰ تومانی ادامه داد به نظر نمیرسدافت بیشتری در قیمت غدیر را شاهد باشیم غدیری که با توجه به تعدیل مثبت پیش روی پتروشیمی پردیس و پارسان توانایی تعدیل مثبت خوبی را در گزارش پیش روی خود خواهد داشت . علاوه بر ان عرضه هلدینگ این سهم را نیز از نظر پی به ای می تواند بالا بکشد .
اما افت قیمت سهام معدنی باعث افت قیمتی ومعادن و شکست سطوح قیمتی ۵۰۰ تومانی در این سهم شد ومعادنی که فعلا پتانسیلهایش در زیر خاکستر ابهامات معدنیها به خصوص نمادهای سنگ اهنی پنهان شده است. قیمت ومعادن به محدوده هیجانی فروش رسیده و منطقی برای این قیمت نیست . سود هر سه شرکت مس، کگل و کچاد برای ۱۲ ماهه تغییر می کند و این تعدیل در سود ومعادن را چه برای سال ۹۱ و چه ۹۲ به همراه دارد . انصافاً قیمت های ۴۷۰۰ و ۴۸۰۰ ریال برای سهم قیمت های منطقی خواهد بود .
چشم انتظار ۱۲ ماهه
در بازار امروز تنها گزارشات ۱۲ ماهه میتوانند به داد پتروشیمی ها برسند پتروشیمی ها نیز به مانند سایر صنایع با فشار عرضه ها مواجه شده است البته ورود هلدینگ خلیج فارس که متشکل از سهام پتروشیمی میباشد میتواند تا حدود زیادی تاثیرات مثبت بر گروه پتروشیمی بگذارد. گروه پتروشیمی منتظر خبرهای قوی تری است هر چند دادن هلدینگ با پی به ای بیش از ۱۰ می تواند کل گروه پتروشیمی را بالا بکشد . در این گروه از شپترو شنیده می شود با رشد قیمت پی وی سی و اجازه صادرات این محصول می تواند به تعدیل های پیشتر در سود خود دست یابد و قیمت های منفی فردا برای خرید جالب خواهد بود .
امروز پتروشیمی کرمانشاه که به زودی تحلیل بنیادیش در سایت قرار خواهد گرفت و از پتانسیل هایش پرده برداری خواهد شد با نوسان قیمتی همراه بود به نظر میرسدبا توجه به پتانسیلهای این شرکت در بازه میان مدت شاهد رشد قیمتی خوبی در این سهم پتروشیمی کم ریسک و پرپتانسیل باشیم
اما پتروشیمی پردیس علی رغم قطعیت در تعدیل مثبتش در عملکرد ۳ ماهه در کنار پتانسیل افزایش سرمایه ۲۰۰ درصدی از محل سود انباشته با روند منفی به سطوح استانه قیمتهای ۴۵۰۰ تومانی رسید با توجه به انتظارات بازار قیمتهای فعلی قیمت خوبی با دید میان مدت برای این سهم محسوب میشود.
امروز پتروشیمی زاگرس که دارای کمترین نسبت پی بر ای در گروه خود بوده و هم برای سال ۹۱ و هم برای سال ۹۲ پتانسیل تعدیل مثبت عایدی خوبی را دارد همچنان روند نوسانی را بین قیمتهای ۱۸۰۰-۲۰۰۰ تومانی دنبال میکند خرید زاگرس در سطوح قیمتی ۱۸۰۰ تومان به قصد نوسانگیری مناسب ارزیابی میگردد
چهارگوشه بازار
در نماد پالایش نفت لاوان شاهد روند نزولی این سهم بودیم لاوانی که این روزها بازار در انتظار توقف نمادش به منظور تعدیل و افزایش سود سال ۹۲ میباشد.
ظاهرا افزایش نرخ ۳۰ درصدی بازار را راضی نکرده و ایرانول همچنان به روند نزولی خودادامه میدهد قیمتهای ۹۰۰ تومانی میتواند مانع مناسبی بر سر راه افت قیمتی این سهم روغنی باشد سهمی که کم کم به قیمت های عرضه اولیه می رسد .
امروز نفت و گاز پارسیان هم روند نوسانی را در پیش گرفت به نظر میرسد سطوح قیمتی ۶۲۰-۶۳۰ تومانی نوسان های خوبی را نصیب سهامداران پارسان نماید پارسان با توجه به روند صعودی سوداوری شرکتهای پتروشیمی خود چشم انداز مناسبی را پیش رو داشته و جز سهام کم ریسک بازار طبقه بندی میشود . این سهم با امدن هلدینگ خلیج فارس می تواند تازه خودنمایی بیشتری را در بازار شاهد باشد .
امروز کگل یک شگفتی را رقم زد و باور کردنش برای بسیاری دشوار بود که کگل در قیمت های ۷۲۰۰ ریالی باز شود . سهم با پی به ای ۴ مورد داد و ستد قرار می گیرد و واقعاً جای تعجب دارد و عدم تحلیل در بازار را نشان می دهد . کگل پس از اعمال افزایش سرمایه ۶۰۰ به ۱۰۰۰ میلیارد تومانی بازگشایی می شود و تاکید شده است که سرمایه قبل از مجمع به ثبت نمی رسدو این یعنی مجمع شرکت در اوایل خرداد برگزار خواهد شد و برای بلند مدت ها بازی با حق تقدم شرکت جالب است . شرکت تقریباً سود سال های ۹۱ و ۹۲را تغییر نداده و با سرمایه جدید ان را اعلام کرده است که سود سال ۹۲ مبلغ ۱۱۷۶ ریال می باشد و سود سال ۹۱ نیز بدون تغییر همان ۱۷۲۴ ریال است . با توجه به عدم ثبت سرمایه وسود ۱۷۲ تومانی و تقسیم بیشتر سود و حتی رشد احتمالی سود در سال جاری قیمت های فعلی برای خرید بسیار جذاب است .
دراین گروه امید نیز با روند منفی عجیب خود برای سهامداران مشکل افرین شده است سهمی که
در حالی که امروز شبندر قرار بود به بازار بیاید بورس از گارد بد بازار ترسید و جلو نیامد که وضع این چنین شد . در سایر پالایشگاه نیز با این که خبرهای خوبی میرسد اما وضعیت بازار انها را نیز منفی کرد . گفته می شود وزارت نفت و شرکت ملی پخش دلار ۲۰۰۰ تومانی را برای خرید و فروش نفت به پالایشگاه ها در نظر گرفته و می بینیم که در بودجه شبندر این امر ملموس بود . از سوی دیگر شبریز تنها شرکتی است که در حال حاضر بودجه بسیار محافظه کارانه و دست پائین را ارائه کرده است . خبرهااز تعدیل سنگین سود شراز و شپنا نیز حکایت دارد . برای شاوان نمی توان به طور دقیق اظهار نظر کرد . اما به نظر میرسد احتمال توقف مجدد شبریزرو اعلام سود بالاتر برای شرکت وجود دارد . شبریز امسال به راحتی از محل افزایش فروش قیمت برخی محصولات نظیر وکیوم با رشد سود مواجه می شود و برخی از سود ۱۸۰۰ ریال سهم صحبت می کنند . در بین این گروه در حال حاضر تنها شبریز گزینه مطمئن است و البته شپنا و شراز نیز کم ریسک هستند اما این دو متوقف بوده . شاید قیمت های منفی فردا برای شبریز مناسب باشد .
امروز ملی مس یکی از سهم هایی بود که در شاخص تاثیر منفی گذاشت اما باید اذعان کرد رفتار خصوصی سازی در عرضه این سهم حتی در درصد های منفی قابل گذشت نیست . امری که کل بازار را با چالش مواجه ساخته بود .
امروز پارس سوئیچ یکی از سهم های مثبت بازار هم با عرضه مواجه شد هر چند سهامداران خاص در پی سهم بودند اما به نظر میرسد موقتاً سهم استراحت کوتاهی را داشته باشد .
بازار در مقابل منفی های فولاد و فخوز ایستاد و البته در مورد فخوز فشار فروش بیشتر بود . امروز قیمت های منفی برای دو شرکت فولاد و فخوز برای خرید مناسب بود هر چند فردا نیز شکار انها با دید مجمع جالب توجه است . شرکت هایی که به نظر میرسد گزارش های مناسبی را در بازار ارائه دهند .
امروز شیران هم برای مجمع متوقف شد . خبرهای این سهم به شدت بر واتی و به طور کلی گروه صنعت و معدن موثر خواهد بود .
امروز پذیرفته شدن ذغال سنگ برای نگین طبس خبر خوبی بود و بهنظر میرسد کشرق را نیز بتواند به دنبال خود بکشاند هر چند ریسک خرید برای این شرکت ها کمی بالاست اما کطبس شاید در ۱ ماه پیش رو تا ۴۰۰۰ ریال نیز رشد کند .
در گروه غذایی به نظر میرسد منفی های غبشهر و غمارگ فردا مورد توجه برخی نوسان گیران قرار گیرد هر چند ریسک این گروه نیز کمی بالاست .
گروه تحلیل گری بتا سهم
۱۹اسفند ۹۱
