گزارش بازار سه شنبه 1 اسفند 91
اسفند در ايستگاه توقف نمادها!
گزارش بازار – بتاسهم –16:30 امروز سه شنبه ، يكي از داغ ترين و جالب ترين سه شنبه هاي ماه هاي اخير را داشتيم . در روز هاي قبل نيز گفتيم كه بازار منتظر است تا روند خود را تعيين تكليف كند . امروز بازار سرمايه به استقبال يكي از ان ابهاماتي رفت كه همه منتظرش بودند و ان اطلاعيه سود سال 92 شركت ها بود . حدود 50 نماد امروز درگير اين موضوع شده و با توقف نماد مواجه شدند كه بزرگان اين شركت هاي نظير مس، فولاژ،ذوب،شاراك، فاسمين،وبانك،كروي و برخي ديگر بودند كه اثرات اين اقدام را در بازار دوچندان كردند . البته موج سود برخي شركت ها نيز در بازار جالب توجه بود كه فولاد و كرمانشاه جز انها بوده .
به هر حال زد و خورد اساسي را در بازار شاهد بوديم كه به نظر ميرسد در دو هفته اتي اين شرايط به سود بازار تمام شود . در فرصت كافي اين بند از صحبت ها را كامل توضيح خواهيم بود . اما در روز هاي قبل تاكيد مي شد كه 3 ابهام براي بازار مهم است . يكي سياست هاي اقتصادي دولت در بودجه و نرخ گذاري ها و دلار است ، ديگري مسائل سياسي به خصوص بحث تحريم هاي جديدو هسته اي و ديگري سود سال 92 شركت ها هر 3 اين ابهامات در 10 الي 15 روز اتي روشن مي شود و يا حداقل اگر نگوئيم به طور كامل بلكه بخشي از ان براي بازار شفاف خواهد شد . از امروز شفاف سازي سومين و البته يكي از مهم ترين ابهامات بازار يعني سود سال 92 شركت ها آغاز شد . سودي كه معمولاً شركت ها محافظه كارانه ان را اعلام مي كنند . اين چيزي نيست كه تا به حال نبوده باشد و بار اول باشد كه مي بينيم تازه به نظر حقير تا به امروز شركت ها در اعلام سود خود خوب عمل كرده و محافظه كاري كمتري را داشته اند كه البته به دليل تورم بالاي كالايي در كشور است . به عنوان مثال بنده انتظار سود كمتر از 700 ريال براي فولاد و يا كمتر از 4000 ريال را براي زاگرس و حتي تعديل منفي براي مس را داشتم اما روند صعودي شده است .
اما موضوع ديگر كه بسيار مهم است …
طي 2 سال گذشته بازار چنين روزهايي را زياد به خود ديده . منظور ما از دو سال گذشته اين است كه در مقاطع بهمن و اسفند بازار اين روز هاي منفي را كه ناشي ازاين اتفاق باشد زياد لمس كرده است اما بهتر است تحليل گران كمي به نمودار هاي پس از اين موضوع نگاه كنند . درست با آغاز سال جديد روند بازار طي 3 سال گذشته روندي صعودي بوده . اين موضع احتمالاً امسال نيز تكرار مي شود و به همين دليل است كه تاكيد مي شود نيمه دوم اسفند مي تواند مقطعي براي رشد بازار شود . اگر اطمينان قوي داشتيم با قدرت بيان مي كرديم اما بايد اذعان داشت كه هنوز ترديد داريم اما با حس ترديد مي گوئيم كه بهتر است در مقطع فعلي سهم و سبد خود را از شركت هاي بنيادي و مناسب پر كنيم ان هم نه براي نوسان گيري . خير. بلكه با ديد پايان ارديبهشت . كساني كه در بازار فعلي دنبال نوسان هستند شناخت خوبي از بازارندارند بازاري كه مدام در حال نقد كردن است براي نوسان گيري خطرناك خواهد بود .
پس در فروش خود عجله نكرده و اگر نقد هستيد در روز هاي آتي بهتر است در قيمت هاي مناسب خريد كنيد .
اما امروز بازار تحت تاثير اين اطلاعيه ها قرار گرفته بود و البته فشار سنگين براي عرضه و نقد كردن وجود داشت . در ابتدا موج نماد ها بود كه متوقف مي شدند و اين موج تا قبل از ساعت 9 جدي تر شد . سپس كم كم اين موضوع به نماد هاي ديگر نيز رسيد و برخي با دادن اطلاعيه در بازار اثر گذار شدند . اما بازار رفته رفته به سمت اين اطلاعيه ها بيشتر جلب شد و در واقع كمي صبر كرد تا شرايط بيشتر روشن شود . بازار صبر مي كرد تا اطلاعيه هاي بيشتري برسد و به نظر ميرسد طي همين 2 الي 3 روز آتي تكليف اين موضوع مشخص شده و هفته بعد با اطلاعات دقيق تر بازار را آغاز كنيم كه البته هفته بعد نيز اخر هفته درگير مسائل سياسي خواهد شد .
براي بازار فردا به نظر ميرسد شدت فشار منفي در بازار فردا نيز بيشتر به چشم آيد هر چند ديروز هم بيان شد كه اين اطلاعيه هاهستند كه بازار را سر و شكل داده اند . هر چند به نظر حقير منفي هاي فعلي اگر پرحجم باشند براي روز هاي اتي نشان دهنده خبرهاي بهتري است . بازهم تاكيد مي شود در فروش خود در هر سهمي عجله نكنيد .
در مورد شاخص نيز احتمالاً يك ريزش ديگر در شاخص مشهود خواهد بود اما بعيد است به كمتر از 38400 برسد كه اگر رسيد و سه روز انجا ماند براي شاخص روز خطرناكي خواهد شد . تاكيد مي شود نقطه 38400 هنوز براي شاخص بسيار حساس و حياتي است .
اما سري به حاشيه هاي بازار بزنيم …
در مسائل سياسي گفته مي شود بحث هسته اي بعيد است كه در مذاكرات 1+5 نيز حتي جزيي حل و فصل شود از همين رو خوش بيني مفرط را بايد كمي از نگاه خود دور كرد . گفته مي شود امروز سخنگوی وزارت خارجه کشورمان گفت که تاکنون پیشنهاد رسمی از جانب گروه ۱+۵ به ایران برای بررسی در نشست قزاقستان ارائه نشده است كه خبر جالبي نيست .
اما در شرايط اقتصادي قرار داريم كه تحولات بودجه بيش از هر چيز ديگري مهم است . گويا دولت بازي بعدي خود را در بودجه از سر گرفته است . جايي كه انتظارات اين بود كه هفته قبل به مجلس برود اما گويا هنوز به مجلس نرسيده است . در بودجه رقص نرخ ها مهم هستند كه مهم تر از همه نرخ ارز است . برخي نرخ ارز 2000 و برخي ديگر 2170 را براي بودجه خبرمي دهند كه براي بازار ما نيز خوب است . اما افزايش درامد ها از محل بهره مالكانه و … مهم است . شايعات نرخ بودجه مي تواند بسيار مهم باشد .
در كنار اين خبرها دلار ديروز تا 3700 رشد داشت و امروز تا 3780 و 3800 رشد كرد. اين عدم كاهش نشان دهنده اين است كه عمق استراتژيك ديدگاه ها به ارز كاهشي نيست .
در پايان بايد به بازارهاي جهاني اشاره داشت كه با كاهش جدي كار خودرا آغاز كرد .
امروز طلا به 1613 دلار رسيد كه بي سابقه بوده است و نفت نيز به 95 دلار رسيد . مس هم با كاهش به 8050 دلار رسيد و روي نيز در قيمت هاي 2120 دلار واقع شد كه خبرهاي جالبي براي بازار نيست . تحولات بازار امروز و اين باز و بسته شدن نماد ها مهم ترين حاشيه و البته متن بازار است كه حتي توقف 11:55 دقيقه اي حفاري نيز جالب توجه بود .سهمي كه گفته مي شود تعديل خوبي براي سال 92 داشته است .
و حالا به شاخص ميرسيم . امروز شاخص با كاهش 188 واحدي مواجه شد كه 38550 واحد نقطه اي بود كه شاخص كار خود را تمام كرد . نكته جالب اينجاست كه امروز همان سهمي كه 10 روز پيش زير شاخص زد يعني شپنا با صف فروش خود بازار را با منفي مواجه كرد . غدير،پارسان و فولاد از ديگر سهم هايي بودند در روند شاخص امروز اثر منفي گذاشتند . فردا نيز به نظر ميرسد با كاهش 110 تا 120 واحدي مواجه باشد .
اما قبل از شروع بازار به نكته اي اشاره مي كنيم كه بايد در بازار روز هاي بعد بيشتر مورد توجه باشد . 3 صنعت اين روز ها بيشتر مورد توجه قرار مي گيرند . دارو،سيمان و بانك . سه صنعتي كه بازار سرمايه پيش ازاين با آنها همراه بوده اما حالا نه … امروز در صنعت سيمان و بانك ميتوان تحولاتي را ديد كه البته نظر بازار فعلاً روي اين گروه ها نيست اما مي تواند به سمت اين گروه ها كشيده شود كه امروز برخي جهت دهي ها را شاهد بوديم. به تحليل گران و فعالان بازار توصيه مي شود شركت هاي اين 3 صنعت را بيشتر زير نظر داشته باشيم به عنوان مثال در بانكي ها سينا، ملت ، كارآفرين و پارسيان مي توانند نماد هاي كم درد سر و كم ريسكي باشند . در گروه سيمان نيز فارس و خوزستان، سپاهان، غرب، هگمتان، اصفهان ، كرمان،درود و … و در صنعت دارو نيز شركت هاي نظير سبحان، دتماد، فارابي از مهم ترين هستند . شركت هايي كه در بازار اخير بازدهي 45% را به بازار بدهكارند . بهتر است طي روز هاي اتي با اطلاعيه اين شركت ها آنها را بيشتر زير نظر داشته باشيم .به خصوص گروه سيمان و بانك .
اسير توفان شپنا!
در بازار امروز پس از رشد متوالي شاهد توفان عرضه در نمادهاي پالايشگاهي بوديم پالايشگاهي هايي كه به نظر ميرسد كم كم پس از رشد شتابان برخي از نماد هاي آنها احتياج به كمي استراحت داشته باشند . اين برخي شامل همه نميشود اما از برخي ابهامات به خصوص در مورد نرخ مبادله اي خوراك آنها نيز نبايد گذشت .
امروز در نماد پالايش نفت شيراز بالاخره سطوح قيمتي 1000 توماني باعث شد تا سهامداران اين گروه دست به عرضه هاي بسيار سنگيني بزنند به طوري كه شاهد عرضه هاي گسترده در اين نماد بوديم . برخي معتقدند شراز در قيمت هاي 1100 منطق بيشتري براي رشد ندارد اما هنوز اين سهم مي تواند براي ميان مدت جالب توجه باشد .
اما در نماد پالايش نفت لاوان هم خبرهايي در خصوص احتمال توقف اين نماد براي ارائه بودجه سال 92 باعث عرضه هاي بسيار سنگين در لاوان شد لاواني كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي خوبي را براي سال 92 را دارد لاوان فردا جدال سختي را با قيمتهاي 620 توماني خواهد داشت
اما عرضه هاي بسيار سنگين در پالايش نفت اصفهان باعث شد تا اين سهم به كام صف فروش برود پالايش نفت اصفهاني كه شايعه شده براي سال اتي قصد اعلام سود 250 توماني را دارد اما همچنان ابهامات فراوان در اينسهم پالايشگاهي باعث بي اقبالي بازار به ان شده است . در روز هاي قبل هم گفتيم كه سهم در مورد سياست تقسيم سود با ابهاماتي مواجه است كه بهتر است سريعتر شفاف سازي نمايد . احتمال اين كه اين گروه كمي از متن بازار فاصله بگيرد وجود دارد اما شايد نمادي مانند شبريز هنوز در دور توجه باشد .
سهامداران بايد بسيار مراقب اين گروه باشند .
تجهيزاتيها و مدد بودجه!!!
در بازار امروز خبرهايي در خصوص ارائه بودجه به مجلس باعث شد تا نمادهاي تجهيزاتي جان تازه اي گرفته و روند صعودي به همراه صفوف خريد خوبي را در پيش بگيرند .
در نماد اذراب ارائه بودجه سال 92 كه با كاهش به نسبت سال 91 همراه بود نتوانست صف خريد سنگين اين سهم را از بين ببرد هر چند به نظر ميرسد فردا روز سختي براي سهم بوده و شاهد عرضه سنگيني در اين نماد باشيم .
اما ماشين سازي اراك نيز با رشد و نوسان مثبت قيمتي به سمت سطوح 280 توماني در حال حركت ميباشد فاراك پتانسيل تعديل مثبت خوبي را در عملكرد 12 ماهه دارد اما با بودجه فاذر كمي او هم محافظه كار شده است .
در نماد مپنا برخي از شنيده ها در خصوص احتمال پرداخت مطالبات مپنا و كاهش هزينه هاي مالي براي سال 92 و افزايش سود سال اتي باعث شد تا اين سهم مجددا با صف خريد و روند صعودي مواجه شود . البته اين سهم نيز در موردش حرف و حديث زياد است و بايد مراقب حضور برخي نوسان گيران در اين مجموعه ها بود .
سيمانيها و خبرهاي ازاد سازي!!!
مقدمه گزارش در مورد سيمان و بانك صحبت شد . در بازار اين روزها خبرهايي در خصوص احتمال ازاد سازي نرخ سيمان در سال 92 در كنار افزايش نرخ سيمان صادراتي به ازاي هر تن 10 هزار تومان باعث شد تا شاهد صفوف خريد خوبي در نمادهاي سيماني باشيم سيمانيهاي صادراتي براي سال 92 با افزايش نرخ فروششان توانايي رشد سوداوري خوبي را خواهند داشت . اما مهم اين است كه پي به اي كم و عدم بازدهي اين گروه را كمي تحريك كند .
امروز سيمان غرب كه شايعه تعديل مثبتش در سال 91 و سال 92 باعث اقبال بازار به اين سهم صادراتي شده است با رشدقيمتي و صف خريد ميرود تافردا جدال سختي را با قيمتهاي 420 توماني اغاز نمايد به نظر ميرسد اينبار شاهد قيمتهاي 450 توماني براي سغرب باشيم .
اما سيمان فارس و خوزستان هم از سطوح قيمتي 120 توماني با برگشت روند معاملاتي همراه شده و روند صعودي در پيش گرفت اهداف قيمتي 130 و 140 توماني در انتظار سفارس ميباشد سهمي كه همچنان سهامدارانش در انتظار عرضه ابيكش ميباشند و نكته جالبش اين است كه اگر برخي سهامداران پالايشگاه ها را با ارزش جايگزيني مقايسه مي كنند اين سهم يك دهم ارزش جايگزيني در حال معامله است .
امروز سيمان درود مجددا در استانه قيمتهاي 500 توماني قرار گرفت سيمان دورودي كه به دليل پي بر اي پايين خود مورد توجه بازار قرار گرفته و به نظر ميرسد توان رشد قيمتي تا سطوح 520 تومان را نيز داشته باشد.
موج شيرين قندي ها!
امروز در گروه قند خبر مهم اين بودكه نرخ شكر در قچار 1580 ديده شده بود . فردا در مورد احتمالات تعديل سود شركت ها و اثر اين نرخ صحبت خواهيم كرد كه امروز اكثر اعضاي اين گروه را صف خريد كرد . اگر در بودجه اصفهان نيز اين نرخ تائيد شود افزايش قيمت هاي 20 تا25% در مدت كوتاه مي تواند مناسب باشد .
امروز قند لرستان كه انتظار تعديل مثبت ديگري را تا پايان سال از اين سهم پرپتانسيل قندي را داريم امروز مجددا به سطوح قيمتي بالاي 4000 توماني بازگشت انتظار داريم تا اين سهم همچنان در سطوح قيمتي 3800-4300 توماني در نوسان باشد
امروز قند نيشابور هم با برگشت روند معاملاتي همراه شد اين سهم خيلي توصيه نمي شود اما براي نوسان بد نيست .
امروز قند چهارمحال با ارائه بودجه سال 92 خود و جو مثبت قنديها به سطوح قيمتي بالاي 800 توماني بازگشت به نظر نميرسد رشد انچناني در انتظار اين سهم قندي باشد قند چهارمحالي كه تعديل مثبتش نيز توسط مسئولانش تكذيب شده است . در اين گروه همچنان منتظر بازگشايي بزرگان بايد باشيم اما از تعديل احتمالي هگمتان نيز نبايد غافل بود .
كمر خميده پتروشيمي ها!
اين روزها پتروشيمي ها ظاهرا همگي قصد دارند تا بودجه هاي محطانه اي ارائه بدهند بودجه هايي كه اكثرا يا با كاهش سود به نسبت سال 91 مواجه هستند و يا تغيير چنداني ندارند همين امر سبب شده تا بازار فعلا روي خوش خود را از سهام پتروشيمي ها دريغ كند
امروز پتروشيمي زاگرس كه بودجه سال 92 اش چنگي به دل نميزد و بسيار با احتياط تهيه شده بود كه البته جز ذات شركتهاست با افت قيمتي به سطوح حمايتي 1800 توماني خود نزديك ميشود . زاگرس با توجه به پتانسيل افزايش توليد و فروش در سال اتي در كنار تسعير ارز با قيمتهاي بازار ازاد جاي رشد سوداوري بالايي را خواهد داشت . حتي اگر شرايط براي فروش بهبود يابد و نرخ ارز در محدوده 2600 و 2700 قرار گيرد سود هاي بيش از 600 براي سهم محقق خواهد شد . از همين روست كه قيمت هاي 1800 براي سهم ياد مي شود .
امروز پتروشيمي كرمانشاه هم كه تغييري در بودجه سال 92 خود اعمال نكرد با افت قيمتي به سطوح قيمتي 900 توماني رسيد كرمانشاهي كه با پتانسيل تعديل مثبت عايدي خوبي در سود سال 91 و 92 مواجه بوده و بودجه سال 92 را در كمال احتياط تهيه كرده است . نرخ ارز در بودجه كرمانشاه 2500 ديده شده و به نظر ميرسد با توجه به نزديك بودن به عراق و هزينه حمل راحت شرايط براي اين سهم بهتر باشد.
اما در نماد پتروشيمي مارون هم كه شنيده ميشود بودجه خود را بسيار دست پايين گرفته است شاهد رسيدن اين سهم به قيمتهاي حمايتي 2000 توماني ميباشيم سطوحي كه اگر مانع افت بيشتر مارون نشود ميتواند اين سهم را تا قيمتهاي 1800 تومان پايين بياورد .
در اين گروه شنيده مي شود شخارك نيز در بودجه خود با محافظه كاري رفتار كرده است . اما از پرديس … برخي منابع مطلع از وضعيت بسيار مناسب صادرات شركت صحبت مي كنند . به نظر وقتي گزارش گمرك در 10 روز آتي به بازار برسد نظر برخي روي گروه پرديس و پتروشيمي تغيير خواهد كرد .
چهارگوشه بازار!!!
امروز نفت ايرانول در غياب دو يار خود با رشد 5 درصدي قيمتي به سطوح بالاي 1000 توماني رسيد بودجه سال 92 شنفت و شبهرن تاثير بالايي در روند ايرانول دارد سهمي كه به نظر ميرسد بتواند قيمتهاي 1100-1200 توماني را به خود ببيند اما توجه كنيد در جو مثبت پالايشگاه اين سهم مثبت بود و با صف فروش شدن شپنا توجه به عرضه هاي احتمالي در اين نماد نيز بيشتر مي شود پس دست به عصا بايد حركت كرد .
امروز سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي كه به زودي عرضه نفت پاسارگاد را در پيش دارد و تعديل مثبت خوبي را نيز همانطور كه وعده داده شده بود در سودش اعمال كرد با برگشت روند قيمتي همراه شد البته با عرضه نفت پاسارگاد بايد در انتظار تعديل مجدد مثبت وصندوق ماند. امروز سهم نيز از موج عرضه ها وصندوق امروز با تعديل تا 570 ريال و البته تعديل هاي بيشتر با فروش نفت پاسارگاد مي تواند در كانون توجه باشد . اين يعني وصندوق تا 4200 ريال نيز جاي رشد خواهد داشت اما عبور از قيمت هاي 4200 ريال براس سهم به نظر حقير بسيار سخت و مشكل است . پس نوسان گيران اين موضوع را در محاسبات خود لحاظ كنند كه سهم در 4100 و 4200 عرضه هاي بالايي دارد .
خريد اين سهم در بهترين قيمت ها مي تواند كمتر از 3450 و 3500 ريال باشد .
روند منفي پتروشيمي ها غول سرمايه گذاري يعني غدير را نيز با روند منفي مواجه ساخته است غديري كه به زودي به استقبال مجمع خود ميرود اين سهم به نظر ميرسد به زودي به تعادل برسد
پارسان اين روز ها حال و روز خوبي ندارد و مانند روز هاي تلخ مرداد و شهريور بود كه كسي به سهم نگاه نمي كرد . پارسان تحولات مثبتي را در اكثر شركت هاي زير مجموعه خواهد داشت كه مهم ترين آنها سود پرديس است . شوك خبري براي رشد اين سهم لازم است كه در حال حاضر به نظر ميرسد اعلام سود سال 92 شركت هاي پتروشيمي زير مجموعه ان قايبليت شوك را ندارد كه درجا زدن نيز از همين بابت است اما گزارش 12 ماهه شركت ها و به خصوص 3 ماهه پرديس بارديگر سهم را دگرگون مي كند .
توصيه اكيد ما اين است كه پارسان را براي روز هاي پايان فرودرين حتماً در سبد خود داشته باشيد اما در حال حاضر بعيد است نوسان خاصي را شاهد باشد .
امروز فملي براي توقف نماد خود حسابي خبر سازبود در حالي كه برخي از كاهشي بودن سود تا 1100 ريال صحبت مي كنند امور سهام شركت رشد سود را اعلام مي كند . البته فملي براي سال مالي 91 در گزارش 12 ماهه قطعاً رشد سود دارد .
گروه روي امروز با توقف اكثر نمادهاي خود مواجه شد اما شنيده مي شود همه با كاهش سود به استقبال سال جديد رفتند و خود كروي نيز سود را به 427 ريال رساند . همه از اين نوع گزارش دهي در اين گروه خسته شده اند .
اما در فولادي ها فخوز خوب ايستاده است . فولاد نيز سود 80 توماني را اعلام كرد . در مورد فولاد بايد گفت فروش منطقي گرفته شده و قيمت محصولات 1530 است اما هزينه هاي عجيبي در بودجه فولاد ديده مي شود به خصوص درمقدار خريد گندله و سنگ آهن كه تعديل بعدي فولاد از اين محل است . مگر مي شود توليد رشد نداشته باشد اما مصرف سنگ اهن و گندله رشد 50% داشته باشد؟!نكته اي كه بورس به ان دقت نكرده است گويا . اما به هر حال گزارش جالبي است .
در نماد حفاري زمزمه تعديل سود باعث توقف نماد اين شركت شده است .
امروز وسپه هم براي مجمع متوقف شد كه خريد در منفي هاي كامل سهم براي بلند مدت و ميان مدت مناسب بود .
يكي از توقفي هاي جالب امروز ذوب بود كهاز سود 430 ريالي صحبت مي شود فولاژ هم به دنبال او دويد كه بازار بايد اميدوار باشد در روز هاي خوب بازگشايي شود .
در بازار فردا ممكن است توجه بازار به سمت نمادهاي همراه و مخابرات با توجه به ريسك ساير بازار كمي بيشتر شود .
در گروه بانكي ها ملت و كارافرين مورد توجه خواهند بود .
كفرا و كاذر هر دو با پي به اي هاي كم و شرايط بنيادي نسبتاً مناسبي همراه هستند . به نظر ميرسد براي نوسان گيري احتمالي هر دو شركت مي توانند مورد توجه بازار واقع شوند .
در پايان بايد از كخاك گفت كه شنيده مي شود با احتمال افزايش سود در سال 91 و 92 مواجه شده و مي تواند مورد توجه قرار گيرد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
1اسفند 91
