گزارش بازار سه شنبه 24 بهمن 91
ريزش در شادي شاخص!
گزارش بازار – بتاسهم –16:20 امروز بازار سرمايه با پاردوكس جالبي مواجه بود در حالي كه بازار با برخي خبرها و شايعات و عوامل منفي و يا بهتر بگويم با موج عرضه مواجه شده بود شاخص بورس با شدت بالايي مثبت بود و در نقطه 38700 و بيشتر قرار گرفت . اين كه چرا بازار امروز به اين شكل درامده بود به چند عامل بستگي دارد كه در كنار افت نرخ ارز، بازارهاي جهاني و چالش هاي سياسي و بودجه و ابهامات ان دو عامل بورسي هم دخيل بودند كه پايان ماه بودن و فشار عادي براي نقد كردن پول و همچنين رسيدن به مقطعي كه برخي فعالان در حال خروج نقدينگي از ان هستند در كنار عرضه اوليه شركت ايرانول و احتمالاً دو شركت ديگر يعني نفت پاسارگاد و پتروشيمي خراسان شرايط را براي رشد بازار كمي سخت كرده و در اواخر وقت شاهد بوديم كه ريزش ها شدت بيشتري به خود گرفته بود . البته حفظ شاخص با اهرم بازگشايي پارسان نيز حربه اي براي روند رو به رشد بازار بود كه كارگر افتاد اما شايد فردا ديگر اين كارت هاي برنده از جيب خارج نشده و شاخص پس از اين چند روز تلاش مداوم يك روز منفي را تجربه كند .
اما در فضاي بازار امروز با وجود رشد شاخص اكثر شركت ها به جز گروه پالايشگاهي كه خبر نرخ دلار او را هوايي كرده است منفي بودند .
امروز قصد داريم به سوال برخي عزيزان جواب دهيم كه دليلي منفي شدن برخي شركت ها را نمي دانند ببيند عزيزان هر ساله در مقطع اسفند دو رويداد رخ مي دهد يك بحث بودجه سال بعد شركت ها و بحث ديگر نقد كردن برخي سهامداران براي عيد و شب عيد است بارها همين جا گفتيم سهامدار نمي تواند شب عيد به جاي كيف و كفش و لباس و اجيل سهم به دست بچه بدهد و يا سر سفره بگذارد از همين رو اقدام به فروش مي كند كه رفتاري منطقي است و معمولاً اين رفتار از نيمه دوم اسفند كمي كم اثر تر مي شود .
اما براي روز هاي پيش رو اتفاقات جالبي را در پيش داريم كه در 3 حوزه خارج بورسي و 1 حوزه بورسي خلاصه ميشود . در حوزه بورسي ابتدا بايد گفت كه عرضه هاي اوليه پيش رو كه احتمالاً تا پايان سال 4 عرضه اوليه خواهد بود كمي بازار را براي نقد كردن و سهم خريدن با چالش مواجه مي سازد هر چند شوك هاي مقطعي است . بحث سكه نيز در كنار اين موضوع قرار مي گيرد كه او نيز هم به سود و هم به ضرر بازار است كه ديروز توضيح داديم . اما سه رويداد مهم كه تحولات خاصي را در بازار رقم مي زند يكي بحث گزارش 92 شركت ها ، بحث گزارش اژانس كه اخر اين هفته مشخص مي شود و بودجه در مجلس و نرخ ارز اين 3 رويدادي است كه طي 10 رو آتي بازار با ان سرو كار دارد كه مي تواند بسيار موثر و مهم باشد . انصافاً بايد به بازار حق داد كه اين چنين رفتار كرده و در رشد خود مردد است .
هر چند روند ميان مدت بازار خوش بين كنده و رو به صعود است و برخي حتي اعدادبيش از 40 هزار را تا شب عيد براي بازار متصور هستند كه البته 40 هزار براي اين روز هاي بازار ما عددي نيست و رسيدن به ان يك پرش كوتاه چند نماده را مي طلبد .
اما براي بازار فردا …
ابتداي وقت بازار فردا وضعيت به همين منوال خواهد بود و فشار عرضه را داريم . اما رفته رفته اين فشار كنترل مي شود اما افراد كمتر مشاركت در خريد سهام خواهند داشت . اين بدان معني است كه همه صبر مي كنند تا تحولات اخر هفته را در 3 جرياني كه ياد شد مشاهده كنند به خصوص در بحث هاي سياسي كه اميدواري ها بيشتر شده است .
اما در مورد شاخص بر خلاف برخي بسياري از تحليل گران تكنيكال بر آغاز موج جديد رشد بازار در ميان مدت تاكيد دارند . اين كه سرعت رشد بازار از بازدهي نماد هاي بزرگ بيشتر است طبيعي است چرا كه بورس در حال مديريت شاخص و رساندن ان به نحو مطلوب براي بيان عملكرد خود است . قطعاً بازدهي بيش از 50% از نظر شاخص يك عملكرد مطلوب براي بورس به شمار مي رود .
و حالا سري به حاشيه هاي بازار مي زنيم…
در مسائل سياسي مهم ترين خبر را بايد به جلسه چهار شنبه اژانس و ايران نسبت داد . گفته مي شود دور جدید مذاکرات ایران با نمایندگان آژانس چهارشنبه (25بهمن) در تهران آغاز خواهد شد. كه اگر از دل ان بازديد از پارچين بيرون آيد يك خبر فوق العاده مثبت براي بازار خواهد بود . و احتمالاً پاسخي به بحث گام به گام بودن طرفين خواهد داشت . در اوضاع داخلي وضعيت كمي ارام گرفته اما مي تواند با برخي سخنراني ها تغيير كند به خصوص كه شنيده مي شود رئيس جمهور اين هفته بارديگر در مجلس حاضر خواهد شد .
اما مهم ترين خبرهاي حوزه اقتصادي بحث بودجه است كه شنيده مي شود طي 2 روز آتي اين موضوع نهايي شده و رئيس جمهور با بودجه به مجلس مي رود . يكي ديگر از تحولات مهم نرخ دلاردر بودجه بوده كه امروز پالايشگاهي ها را داغ كرد . ديروز وزير اقتصاد به طور تلويحي تائيد كرد كه نرخ تسيعر ارز در بودجه 2000 تومان است . يعني دلار 2000 تومان را خواهيم داشت . سوالات زيادي باقي مي ماند كه ايا ارز 1226 به 2000 تبديل شده است كه اگر اين چنين باشد يعني گروه قند و پالايشگاه و همچنين بسياري از گروه هاي بازار با رشد مواجه مي شوند و در غير اين صورت اگر نرخ 1226 سر جاي خود باشد و اين نرخ ، نرخ محاسباتي قرار گيرد واكنش بازار خنثي است .
بودجه فردا به مجلس مي رود و اين نرخ نيز شفاف تر خواهد شد . نكته اخر اين كه وقتي دولت دلار 2000 توماني را پذيرفته است يعني افت دلار به كمتر ازاين رقم به تاريخ پيوسته و اگر شرايط تحريم ها و مسائل ديگر مثبت شود يك جهش بالاي اقتصادي و مالي را در بودجه و كشور خواهيم داشت . در مورد نرخ ارز بايد گفت امروز با عرضه سنگين ارز در بازار قيمت دلار سقوط كرد و حتي كه برخي مذاكرات ايران و اژانس را دليل اين موضوع مي دانند . ممكن است نرخ ارز تا 3600 نيز نزول كند اما رشد مجدد ان محتمل تر است .
خبر مهم ديگر آغاز پيش فروش سكه است . اين موضوع از نظر جذب نقدينگي در جامعه اثر بسزايي خواهد داشت و مي تواند بر بازار نيز موثر باشد . همين كه نقدينگي را به سمت خود مي كشد بر بازار ما موثر است . البته سكون مشخصي را به بازار رقيب تزريق مي كند كه از اين نظر به سود ما خواهد بود .
اما در بازارهاي جهاني هم شرايط با كاهش جدي همراه شده است كه نفت در قيمت هاي 96 دلار قرار گرفته و طلا با كاهش به 1645 دلار رسيده است . قيمت مس به 8165 دلار رسيد و كاهشي بيش از 150 دلاري داشته و روي به 2150 رسيده است .امروز عرضه بورس كالاي فخوز با حجم بالا و بدون رشد قيمت همراه بود . برخي معتقدند در بورس كالا با رشد هفته اخير قيمت ها بارديگر تثبيت خواهد شد .
در پايان بايد به يك نكته نيز اشاره كرد . امروز شنيديم كه رهبري در يكي ديگر از اقدامات عظيم و بزرگ خود بحث سند سياست هاي كلي حمايت از توليد ملي و كار و سرمايه ايراني را ابلاغ كردند علاوه بر بندهايي كه اكثراً به سود بازار ماست بندي در ان قيد شده است كه گسترش تنوع ابزارهای سرمایه گذاری در بازار سرمایه و تکمیل ساختارهای آن و اعمال سیاست های تشویقی برای حضور عموم مردم و سرمایه گذاران داخلی و بین المللی بویژه منطقه ای در بازار سرمایه فراهم شود كه خود اهميت اين بازار مي رساند و مي تواند براي بازار سرمايه بسيار مهم باشد .
و حالا به شاخص ميرسيم كه امروز با كمك شركت هايي مانند نفت وگاز، پالايش و كگل روند رو به رشدي را داشته و با رشدي 245 واحدي از 38640 نيز گذشت . بسياري معتقدند كه اگر فقط 3 روز شاخص بالاي 38400 باقي بماند روند صعودي ان قطعي خواهد بود .
ليدري بي چون وچراي پالايشگاهي ها!!!
در بازار امروز همچنان شاهد ليدري بي چون و چراي سهام پالايشگاهي بوديم اين روزها پالايشگاهها گويي گنج پيدا كرده اند و همچنان شاهد رشد بي چون و چراي قيمتي و نسبت پي بر اي سهام اين گروه هستيم پالايشگاه هايي كه به نظر ميرسد بازار انتظار سودسازي بالايي را از انها به خصوص با افزايش نرخ ارز مرجع را دارد
امروز عرضه هاي بسيار سنگين در نماد پالايش نفت اصفهان مانع تشكيل صف خريد در اين سهم پالايشگاهي نشده و همچنان شاهد رشد بي امان قيمتي شپنا هستيم شپنايي كه در صورت عبور از سطوح قيمتي 1800 توماني در معاملات فردا اهداف قيمتي 2100 توماني را در پيش رو دارد سهمي كه نسبت پي بر اي بسيار پاييني را در اين گروه دارد اما بازدهي عجيب او در روز هاي قبل كمي ما را براي معرفي ان به عنوان سهمي قابل اتكا سست كرده است .گفته مي شود امروز عرضه كننده عمده گروه مالي ملت و صبا تامين بوده است و هر دو در قيمت هاي مثبت وصفوف خريد به شكلي كه هيجان سهم خالي نشود عرضه كننده خواهند بود .
اما پالايش نفت تبريز هم كه اين روزها با شايعه تعديل مثبت در عملكرد 12 ماهه مواجه ميباشد و طرح بنزين سازيش در اوائل سال 92 راه اندازي خواهد شد همچنان با صف خريد به روند صعودي خود ادامه ميدهد صف خريدي كه امروز عرضه چنداني را شاهد نبود.
اما پالايش نفت لاوان با صف خريد سنگين خود رشد 5 درصدي روزانه قيمتي خود را شاهد ميباشد لاواني كه ظاهرا ابهامي در صورتهاي مالي خود نداشته و از طرف ديگر با توجه به سهام شناور اندكش حتي اين روزها صحبت از قيمتهاي 600-700 تومانيش در بازار پيچييده است .
سرع ت رشد اين گروه كمي تند شده است و جو بازار نيز روي اين گروه بسيار مثبت است . تنها و تنها بهتر است با پرهيز از هيجان و با تحليل به اين گروه نگاه كنيم در اين گروه شراز،شبريز و شپنا از نظر بنيادي و سود سازي براي سال بعد شرايط ويژه اي دارند .
عرضه هاي كمر شكن!!!
در نمادهاي فولادي علي رغم رشد قيمتي بسيار خوب در محصولات شركتهاي اين گروه عرضه هاي بسيار سنگين امروز باعث خم شدن كمر فولادي ها زير بار فشار عرضه ها شد فولاديهايي كه با اين قيمتهاي فعلي محصولاتشان در سال 92 پتانسيل سودسازي بسيار بالايي را خواهند داشت
امروز فولاد مباركه پس از رسيدن به سوطح قيمتي 500 توماني به تعادل رسيد عرضه هاي بسيار سنگيني را امروز در نماد فولاد شاهد بوديم فولادي كه به نظر ميرسد فعلا در سطوح قيمتي 480-530 تومان در نوسان باشداما روند ميان مدت سهم با هدف قيمتي 600 تومان صعودي ارزيابي ميشود. امروز همچنين شاهد منفي شدن فولاد و جابجايي يك بلوك در شركت بوديم . رشد قيمت 6 تا 9% برخي محصولات و همچنين فروش سنگين شركت طي اين مدت و فروش جالب توجه ديروز نشان مي دهد كه فولاد مباركه توانايي هاي بسياري در فروش و سود سازي دارد . به نظر ميرسد كه فولاد به شكلي نر م و آهسته به سمت قيمت هاي 5300 ريال در حركت است و تعويق هدفمندي و اين افزايش نرخ ها اثرات بسزايي بر انها داشته است . ببنيد اگر فولاد بودجه سال بعد را بخواهد با ميانگين 3 ماه پاياني سال ببندد اين عدد براي ورق گرم در محدوده 13500 و براي كل محصولات بيش از 15000 ريال است . حتي بدون در نظر گرفتن طرح و توسعه اين شركت با ظرفيت 6 ميليون تني و ميانيگن فروش محصولات 1500 و افزايش هزينه ها مي تواند تا 900 ريال سود داشته باشد و از همين رو با توجه به سود فعلي قيمت هاي زير 4600 براي سهم بسيار منطقي است .
اما ذوب اهن هم امروز با برگشت روند قيمتي همراه شد ذوبي كه شايد براي امسال پتانسيل رشد سوداوري چنداني را نداشته باشد اما قطعا براي سال اينده با جهش خوبي در سوداوري خود مواجه خواهد شد به خصوص اينكه تا پايان امسال طرح كك سازي شركت نيز افتتاح شده و شاهد افزايش ظرفيت توليد ذوب براي سال اتي نيز خواهيم بود اما بازي ذوب كمي آرام شده است و ان انتظار قبلي از ذوب نمي رود .
اما فولاد الياژي ايران هم در سطوح قيمتي 670 تومان متوقف شده و به سمت سطوح قيمتي 640 تومان بازگشت فولاژي كه علي رغم پتانسيل هايش كمي انرژي خود را در روز هاي اخير تخليه كرده است .
در اين گروه امروز فخوز در بورس كالا با بيش از 142 ميليارد تومان فروش در اين مدت غوغا كرده و به زودي بايد براي تعديل در سود سال91 متوقف شود .
تجهيزاتيها و بودجه 2000 توماني!
امروز با خبر ارسال بودجه تا اسفند ماه به مجلس و صحبتهاي وزير اقتصاد مبني بر دلار محدوده 2000 توماني در بودجه سال اينده باعث شده تا سهام تجهيزاتيها همچنان به واسطه قراردادهاي ارزي خود و سودي كه از اين طريق نصيبشان ميشود با اقبال بازار همراه شوند.
اما مپنا امروز همچنان با صف خريد به سمت هدف قيمتي 240 توماني در حال حركت است قيمتهايي به زودي به ان خواهد رسيد مپنا در صورت افزاش نرخ ارز با توجه به قراردادهايش كه اكثرا با يورو منعقد شده است پتانسيل رشد سوداوري خوبي را براي سال اتي را خواهد داشت. در مپنا هم امروز مثبت بود اما فردا بايد بسيار مراقب عرضه هاي جدي در اين سهم بود كه با اين كه شايعاتي از شرايط مثبت سود سال 92 ان به گوش ميرسد اما وضعيت نقدينگي جالبي ندارد .
امروز حفاري هم به هدف قيمتي 320 توماني رسيده و با عرضه هاي بسيار سنگيني متعادل شد حفاري كه جدال سختي با قيمتهاي 320 توماني خواهد داشت . در مورد حفاري زمزمه هايي در جريان است كه گويا بلوك ساتا به غدير واگذار شود كه خبر خوبي براي سهم خواهد بود كه در صورت صحت اين خبر شرايط براي حفاري با سهامدار قوي چون غدير متفاوت است .
امروز اما در نماد اذراب شاهد رشد قيمتي اين سهم تا استانه قيمتهاي 220 توماني بوديم فاذري كه پتانسيل تعديل مثبت خوبي را در عملكرد 12 ماهه را دارد اين سهم نيز جدال سختي را با قيمتهاي 220 توماني خواهد داشت.
هلدينگها و نفس پارسان!!!
در بازار امروز نمادهاي هلدينگي بازار با روند نوساني همراه بودند به خصوص كه امروز جو بازار نيز با نوسانات شديدي همراه بود البته هلدينگها اين روزها در راستاي بازار سيكل هاي نوساني خوبي ايجاد كرده اند كه ميتواند گزينه هاي مناسبي براي ديد كوتاه مدت باشد
امروز نماد هلدينگ پتروشيمي بازار يعني نفت و گاز پارسيان با بازدهي 8 درصدي پس از افزايش سرمايه 66 درصدي و تقسيم سود مجمع بازگشايي شد پارساني كه به نظر ميرسد مدتي را به استراحت پرداخته و سپس بتواند مجددا روند صعودي به خود بگيرد. گفته مي شود دليل منطقي براي قيمت هاي 7000 ريال سهم وجود دارد . شركتي كه بخشي از پرتفوي او در پالايشگاه ها متمركز شده است و به نظر ميرسد مي تواند شرايط خوبي را رقم بزند . به هر حال در اين محدوده 6800 و 6900 سهم چند روزي ممكن است دل دل كند اما بارديگر با روند صعودي بازار همگام خواهد شد پس سهامداران سهم بايد كمي صبوري داشته باشند .
امروز صندوق بازنشستگي در سطوح قيمتي 360 توماني به تعادل رسيد فردا عرضه 5 درصدي سهام نفت ايرانول و قيمت عرضه ميتواند روند اتي وصندوق را مشخص نمايد ايرانولي كه به نظر ميرسد عرضه موفقي را با توجه به جو سهام گروه خود شاهد بوده و همچنان زمينه ساز رشد قيمتي وصندوق شود. قبل از هر چيز بايد گفت كه 2 شركت ايرانول كه چهار شنبه و نفت پاسارگاد در اواخر اسفند واردبازار مي شوند . پيش ازاين نيز عنوان شده بود كه ايرانول از نظر بار مالي تعديل انچناني بر روي وصندوف ندارد . حتي اگر به شكل كامل 5% عرضه توسط وصندوق انجام گيرد و قيمت عرضه نيز 6500 ريال باشد .23 ميليارد سود نصيب وصندوق مي شود كه به ازاي هر سهم كمتر از 30 ريال است اما در رشد ارزش ذاتي سهم بسيار موثر است .
خبر بعد در مورد شپناست كه با قيمت هاي فعلي نزديك به 400 ريال روي ارز ش ذاتي وصندق موثر است . در مجموع اما قيمت هاي 3600 ريال براي سهم پر عرضه خواهد بود اما توان گذر ازاين محدوده را نيز خواهد داشت .
امروز معادن و فلزات روند نوساني را در پيش گرفت به نظر ميرسد ومعادن فعلا در سطوح قيمتي 600-640 تومان در نوسان باشد سهمي كه به واسطه چشم انداز مثبت شركتهاي زير مجموعه و ارزش ان اي وي بالاي خود در بازه ميان مدت اهداف قيمتي 700 توماني را دنبال ميكند. در بين شركت هاي معدني با اين كه قيمت سنگ اهن نمي تواند كمتر از 170 هزار تومان باشد هنوز توجه بازار به سمت گروه سنگ آهن جلب نشده است . در نماد كنور گفته مي شود سود سال 92 اين شركت با رشدي جالب توجه به بازار اعلام مي شود و در ارديبهشت و خرداد دو طرح شركت به به بهره برداري مي رسد . يكي از مخاطرات سهم اين است كه در اين مدت اصلاحي نداشته است اما در قيمت هاي 36000 ريال براي افرادي با ديد بلند مدت مناسب است .
دراين گروه هنوز كچاد براي ميان مدت و معادن و فلزات براي نوسان گيري در قيمت 5800 گزينه مناسبي است .
سر به زيري پتروشيمي ها!!!
در بازار امروز پتروشيميها كماكان با روند منفي به كار خود ادامه دادند اين روزها بازار از تصميمات ناگهاني دولت و احتمال افزايش نرخ خوراك اين شركتها واهمه دارد به خصوص اينكه اين روزها بازار بيشتر توجهش معطوف به عملكرد 92 صنايع ميباشد و از سوي ديگر بحث ماليات 23% بر نرخ تسعير ارز اين شركت ها نيز مطرح شده است .
امروز پتروشيمي كرمانشاه با نوسانات منفي كار خود را پايان داد بسياري از فعالان بازار در انتظار شكار كرمانشاه 900 توماني ميباشند كرمانشاهي كه پتانسيل تعديل مثبت بسيار خوبي را در عملكرد 12 ماهه خود را دارد سود 210-220 توماني در انتظار اين سهم پتروشيمي ميباشد.
امروز شازند هم با دنبال كردن روند منفي به سمت حمايت 800 توماني خود ميرود شازندي كه اين روزها با ريسك شديد خوراك مواجه ميباشد فعلا شازند جز سهام پرريسك گروه پتروشيمي طبقه بندي ميشود
امروز پتروشيمي خارك نيز همچنان با نوسانات منفي همراه بود خريد خارك 2200 توماني و فروش ان در سطوح بالاي 2300 تومان ميتواند نوسان خوبي را به ارمغان بياورد شخاركي كه بعيد به نظر ميرسد از حمايت 2200 توماني افت بيشتري را تجربه نمايد.
چهارگوشه بازار!!!
امروز در بين خودروييها سايپا همچنان با روند منفي خود به سطوح 90 توماني نزديك ميشود به نظر ميرسد سايپا علي رغم افزايش نرخ خودرو همچنان براي سال جاري با زيان همراه شود شايد سال اينده وضعيت سايپا كمي بهبود يابد اما فعلا روند نزولي تا پايان سال در انتظار سايپا ميباشد
اين روزها ظاهرا در نماد قند چهارمحال حركتهاي خاصي در جريان است كل گروه قندي با نوسانات منفي مواجه بوده و اين سهم قندي با پي بر اي بسيار بالا همچنان روند صعودي را طي ميكند به نظر ميرسد قيمت اين سهم قندي حبابي شده و بايد كمال احتياط را درباره اين سهم داشت . در گروه قند بي شك نرخ رشد شكر را خواهيم داشت و اين به زودي در بازار به كل گروه سرايت مي كند . قيمت هاي منفي قند اصفهان و البته هر چه به 3800 و 3700 نزديك تر باشد شرايط مناسبي دارد .
شايعه تعديل منفي و احتمال كاهش سود سال جاري بترانس باعث شده تا همچنان شاهد نوسانات منفي در اين سهم برقي باشيم حمايت مستحكم 180 توماني انتظار بترانس را ميكشد
امروز گروه مخابرات نظير رانفور و رايانه نيز مثبت بود كه به نظر ميرسد دو غول اين گروه يعني همراه اول و خدمات انفورماتيك براي بلند مدت شرايط بهتري را داشته باشند .
اين روز ها در بازار برخي از احتمال تعديل مثبت موتوژن در گزارش پيش رو صحبت مي كنند .
گروه تحلیل گری بتا سهم
24 بهمن 91
