گزارش بازار شنبه 11 آذر 91
مي خنديم و مي ترسيم
گزارش بازار – بتاسهم –15:50 امروز شنبه ، 11 اذر ماه بازار سرمايه يك روز خوب ديگر را پشت سر گذاشت تا تعطيلات هم براي او خوش يمن باشد . البته در اين شرايط بازار اين هفته با هفته قبل كمي متفاوت خواهد بود چرا كه هفته قبل سهامدار با دلي قرص تر در بازار حركت مي كرد اما امروز قدم هاي او كمي لرزان بود . اين لرزاني قدم را بايد در يك موضوع جستجو كرد و براي او يك بستر متصور بود . موضوعي كه باعث شده تا بازار امروز كمي لرزان گام بردارد اول به دليل وجود بستر پر عرضه در بازار به خاطر در سود بودن بسياري از سهامداران است كه شدت اين موضوع را فردا مي توانيم بيشتر لمس كنيم . در روز هايي كه بازار مثبت بوده و اين شدت مثبت در چند روز متوالي تكرار شده بهانه هايي براي منفي شدن كافي است تا فشار عرضه بيشتر شود .
اما دليل اين كه اين شرايط را نسبت به هفته قبل پر عرضه تر ديديم اين بود كه كمي خبرهاي سياسي در جهت تضاد با منافع بازار گام بر ميداشت هر چند از ان سو بازارهاي جهاني و رشد دلار جبران مي كرد اما اين براي بهبود بازار كافي نبودو حس بدبيني به شرايط در اين روز ها بيشتر است كه در حاشيه بازار توضيح خواهيم داد .
بازار امروز درگير چند عامل بيروني شده بود و البته به مدد رشد بازارهاي جهاني و رشد نسبي دلار كمي شرايط بهتر بود . اما درگير شدن بازار با خبرهايي از تحريم و خبرهاي نه چندان مثبت سياسي روي ديگر سكه است كه در حال و هوايي كه برخي در بازار به سود رسيده اند و در شرايط مثبت قرار دارند فشار عرضه را بيشتر كرد.
در مورد بازار فردا وروزهاي بعد نيز بايد اذعان كرد كه اين احتمال وجود دارد كه بازار يك موج عرضه جدي را طي دو روز اتي تجربه كند . برخي ان را اواخر وقت فردا و برخي دوشنبه مي دانند اما به هر حال چهره بازار امروز نسبتاً مثبت بود اما شايد اين چهره با اين شدت فردا مثبت نباشد .
با اين مقدمه براي بازار امروز و شرايط بازار فردا سري به حاشيه هاي بازار مي زنيم اما از امروز سعي مي شود برخي مفاهيم خاص اقتصادي و تحليلي را در اين گزارش ها بيان كنيم و از برخي سناريو ها براي بازار و يا شرايط اقتصادي صحبت نمائيم . لزوماً ممكن نيست اين موارد درست باشد اما مي تواند به بحث ما درپيش بيني روند بازار كمك كند .
امروز سناريويي را بررسي مي كنيم با نام چوب دو سر طلا!! كه براي روز ها و هفته هاي آتي بورس ممكن است پيش ايد . مي دانيم كه مذاكرات هسته اي به روز هاي پاياني خود رسيده است و به زودي يا تغيير و تحول شگرف و يا بن بست كامل دراين مذاكرات مواجه خواهيم بود . هر دو حالت براي بازار با يك احتمال مساوي قابل تعريفاست اما اين روز ها چشم انداز تفاهم كمي بيش از تقابل است .
در اين سناريو بررسي مي شود كه اگر توافق صورت گيرد افت دلار تا 2000 تومان را داريم و يا حتي كمتر و پس از ان بهبود شرايط اقتصادي و رونق مي تواند به بازار ما كمك كند كه ثبات پايدار را دراين حالت خواهيم داشت . دراين شرايط شايد افت ناشي از افت دلار برخي شركت ها را منفي كند ان هم به شكلي موقتي اما خيلي زود اصلاح به اتمام رسيده و بهبود و رونق اقتصادي مناسبي خواهيم داشت . در حالت دوم اگر به تقابل برسيم ابتدا يك شوك منفي چند روزه داريم ، پس از ان با روند رو به رشد دلار بازار بارديگر به سمت دلاري ها واكنش مثبت نشان مي دهند و با رشد دلار بار ديگر بازار به سمت برخي نماد ها توجه اش بيشتر جلب مي شود و يك رونق مجدد.منتهي با اين تفاوت كه در ميان مدت به ضرر بازار خواهد بود . پس در افق كوتاه مدت بازار، شرايط خيلي بد به نظر نميرسد و اگر هم ريزشي باشد مقطعي است اما با اين شرايط هنوز افق ميان مدت بازار مبهم است .
با اين مقدمه به سراغ حاشيه هاي بازار مي رويم …
هفته قبل شرايط بسيار ارام بود اما درست بر خلاف هفته قبل اين هفته آغاز نسبتاً پرسر و صدايي داشته است . خبرهاي سياسي يكي مثبت و باقي تا حدودي براي بازار دلهره آور است . تنها خبر مثبت بازار قطعي شدن مذاكرات 23 آذر در استانبول است كه اين بار طرفين با جديت بيشتري به دنبال حل و فصل موضوع هستند . اين تنها خبر نسبتاً اميدوار كننده بازاربود . درسوي ديگر با شايعه بالا گرفتن برخي اختلافات داخلي بازهم بازار كمي نگران شده است اما فعلاً قضيه حادنيست .
دو خبر منفي اين روز ها يكي تحولات سوريه است كه به شدت به سمت راديكاليزه شدن و حذف اسد پيش مي رودو ديگر بحث مجدد تحريم هاست كه كنگره آن را تصويب كرده است و گفته مي شود بحث انرژي و مبادله طلاي ايران را هدف گرفته است . در اين شرايط بيشتر يك حركت سياسي است كه البته تصويب نهايي ان بين 2 تا 3 ماه زمان مي برد اما جو رواني را تحت تاثر خود قرار مي دهد . در حال حاضر موضوع هسته اي مهم ترين تحول بازار است . به نظر ميرسد پس از يك رشد جانانه در اين هفته و رسيدن به مرز 33400 بازار به شدت در حالت انتظار براي مذاكرات هسته اي خواهد بود . در يك اظهار نظر جالب نيز وزیر خارجه آمریکا در جلسه پرسش و پاسخ همایشی که مجله «فارین پالسی» با همکاری ستاد برنامه ریزی سیاستی وزارت خارجه آمریکا در واشنگتن ترتیب داده بود، گفت کشورش آماده مذاکرات دو جانبه با ایران درباره برنامه هستهای تهران است.بر هيچ كس پوشيده نيست كه كشور هاي غربي با سيستم فشار بر ايران قصد جذب همكاري هاي او را دارند كه بعيد است جواب دهد . امروز دلار اما بدون تغيير در مرز 2850 و 2900 باقي مانده بود و شرايط براي رشد و كاهش آن به شرايط سياسي گره خورده است .
امروز بازار به لطف رونق نسبي در بازارهاي جهاني شرايط خوبي را در نمادهاي مرتبط داشت . بازارهايي كه به طور متوالي با خبرهاي مثبت از اقتصاد هاي امريكا و چين مواجه بود و صد البته كاهش نرخ دلاردر مقابل ساير ارز ها به خصوص يورو اين شرايط را رقم زد و باعث افزايش اكثر كالاها شد . در قيمت نفت شاهديم كه به مرز 89 دلار نزديك شديم و طلا با افتي نسبي به 1717 دلار رسيده است . در بازارهاي جهاني گفته مي شود شمش بيلت بين 3200 و 330 قرار دارد اما شرايط هنوز با ايده ال فاصله دارد .
در بين فلزات مس با رشدي خارق العاده به نزديكي 8000 دلار رسيد تا يك رشد 500 واحدي را حدوداً در اين تعطيلات به ما هديه بدهد . روي هم به قيمت هاي 2040 دلار رسيده است و آلومينيوم نيز 2040 رسيده است .
امروز شركت هايي مانند گروه روي، مس، سنگ آهن و فولاد از اين خبرها نسبتاً خوحشال بودند و البته بايدديد فردا در بورس كالا چه اتفاقاتي انتظار بازار را مي كشد .
و در پايان به شاخص ميرسيم كه با 402 واحد امروز با رشدي خارق العاده مواجه شد و به نقطه 32741 واحد رسيد و بازهم تاكيد مي كنيم بسياري از تحليل گران به شاخص تا هدف 33400 اعتقاد دارند اما از ان به بعد را بايد با ترس و لرز هدف گذاري كرد . امروز 7 نماد بيش از ساير نماد ها بر بازار اثر گذار بودند كه مس، غدير، كچاد، فولاد، پارسان،كگل و شبندر از مهم ترين آنها هستند . البته در كنار ان لشكر نمادهايي كه اثر مثبت داشتند بازهم وجود داشت اما شايد اين لشكر در روز هاي بعد آب رفته و سربازان آن كم رمق تر باشند .
عرض اندام هلدينگها
در بازار امروز شاهد عرض اندام نمادهاي هلدينگي بوديم پتانسيل رشد سوداوري و رشد ارزش ان اي وي در هلدينگها و شناسايي سودهاي بالا ناشي از رشد سوداوري شركتهاي زير مجموعه انها باعث توجه ويژه بازار به اين گروه در بازار شده است
امروز سرمايه گذاري غدير با توجه به دو عامل مهم يعني افزايش سرمايه از محل سود انباشته و تعديل مثبت پيش رو با صف خريد سنگين و حجم معاملات بسيار بالا به سطوح قيمتي بالاي 500 تومان پيشروي كرد اهداف قيمتي 520 توماني را براي فرداي غدير انتظار داريم و بعد از ان براي مجمع متوقف مي شود . صورت وضعيت پرتفوي غدير در ابان ماه حاكي از تحقق حدود 38 ميليارد تومان سود دارد كه وضعيت غدير در تحقق سود ناشي از سرمايه گذاري ها را بهتر مي كند . اما اخرين وضعيت اين شركت حاكي از ان است كه احتمالاً غدير سود 1260 ريالي را به بازار اعلام كند و البته كمي از بودجه فروش سرمايه گذاري ها را نمي تواند محقق كند . تعديل مجدد پرديس به همراه تعديل مجدد نفت و گاز سود غدير را تا 1300 ريال بالا مي آورد . افزايش سرمايه 33% در انتظار شركت بوده و فردا براي اعمال ان متوقف مي شود . گفته مي شود سود حدود 800 ريالي با سرمايه جديد براي سال 92 در انتظار شركت است .
امروز هلدينگ معدني معادن و فلزات با توجه به روند مثبت سنگ اهنيها با رشد قيمتي به سطوح 500 توماني رسيد اهداف قيمتي 550 توماني را براي ومعادن انتظار داريم ومعادني كه با پتانسيل تعديل مثبت و اعلام سود 80-85 توماني نيز براي سال جاري مواجه ميباشد
رشد قيمتي سهام شركتهاي پتروشيمي امروز باعث رشد قيمتي وصندوق شد وصندوقي كه با پتانسيل تعديل مثبت عايدي بسيار خوبي مواجه ميباشد اين سهم توانايي رشد قيمتي خوبي را در بازه ميان مدت را دارا ميباشد اما در كوتاه مدت در بهترين حالت در محدوده 3700 ريال قرار گيرد .
گزارشي نجات بخش
در بازار امروز قنديها گزارش تعديلي قند لرستان نجات بخش سهام اين گروه شد قلرست نشان داد قنديها چه پتانسيلي براي رشد سوداوري دارند قنديهايي كه هم اكنون متوسط نرخ فروش شكرشان به سطوح 1300 تومان رسيده و به دنبال افزايش نرخ بيشتر به سطوح 1400-1450 تومان ميباشند . اما نكته ي ديگري كه امروز اين گروه را مثبت كرد بحث تفاله بود. بارها در سايت كارشناسان گروه قند در مورد تفاله چغندر نوشته بودند و حالا كم كم اين محصول بي ارزش با توجه به افزايش ساير نهاده هاي دامي به محصولي با ارزش براي دامداري ها مواجه شده است . اين محصول در اكثر بودجه شركت هاي قندي 250 تا 260 هزار تومان پيش بيني شده حال انكه قيمت ان درب كارخانه 5500 تا 560 هزار تومان به فروش ميرسد و تعديل اخير لرستان نيز ناشي از همين بخش و ساير موارد بوده . گفته مي شود قشهد حدود 850 ريال ، هگمتان 800 ريال ، اصفهان 2500 ريال ، قپيرا 450 ريال و لرستان حدود 1000 ريال از اين محل قابليت تعديل دارند .
امروز قند لرستان پس از گزارش 3 ماهه بسيار عالي خود با رشد قيمتي 11 درصدي پا به ميدان گذاشت قلرستي كه توان رشد بيشتر سوداوري را براي سال جاري را داراست به زودي تحليل بنيادي كامل اين سهم در سايت قرار خواهد گرفت. به خوبي مشخص است كه از محل رشد فروش و تعديل هاي مناسب تفاله شركت به راحتي قادر به تحقق سود 6000 ريالي است از همين رو هدف قيمتي لرستان در ميان مدت 4500 تومان است .
امروز قند اصفهان نيز با صف خريد سطوح قيمتي 3500 تومان را پشت سر گذاشت قصفها نيز پتانسيل رشد سوداوري و تعديل مثبت را داراست اما عمده توجه بازار به سمت اعلام سود سال اينده اين شركت ميباشد فعلا نهايتا انتظار قيمتهاي 3600 توماني را براي قصفها را داريم
امروز قند فرابورسي شيروان هم با رشد 5 درصدي قيمتي به سطوح بالاي 1100 تومان رفت قشير با پتانسيل رشد قيمتي تا سطوح 1200 تومان مواجه ميباشد قشيري كه بازار در انتظار تعديل مثبت عايديش با توجه به قيمتهاي فعلي 1300 توماني شكر ميباشد
ياري جهانيان
در بازار امروز شاهد ياري شدن معدنيها از سوي قيمتهاي جهاني بوديم طبق عرف همه ساله با توجه به نزديك شدن به ژانويه شاهد افزايش قيمت فلزات در بازارهاي جهاني هستيم از طرف ديگر با نزديك شدن به گزارشات 9 ماهه معدنيها حرفهاي زيادي براي گرفتن خواهند داشت
اما در بازار امروز كالسيمين با صف خريد و حجم عرضه هاي سنگيني مواجه شد كالسيمين با توجه به رشد عالي قيمتهاي جهاني روي پتانسيل رشد تا سطوح 720 تومان را دارا ميباشد اما در ميان مدت . در صورتي كه قيمتهاي جهاني روي بتوانند در سطوح بالاي 2000 دلار تثبيت شوند شاهد روند حركتي اين سهم به سمت قيمتهاي 800 تومان تا گزارش 9 ماهه خواهيم بود.
در نماد پرپتانسيل سنگ اهني چادرملو شاهد رشد قيمتي اين سهم تا قيمتهاي 1090 تومانبوديم همانطور كه وعده داده بوديم اين سهم سنگ اهني با توجه به دو پتانسيل افزايش سرمايه و تعديل مثبت عايدي جاي رشد قيمتي تا سطوح 1200 تومان را دارا ميباشد
اما امروز فولاد صبانور هم پس از تعديل مثبت عالي سود خود در عملكرد 6 ماهه تنها با رشد 7 درصدي قيمتي بازگشايي شد با توجه به پتانسيل ارزي اين شركت سنگ اهني انتظار رشد قيمتي اين سهم را تا سطوح 2400 تومان را داريم كنوري كه اين روزها با شايعه افزايش سرمايه 200 درصدي نيز همراه ميباشد.
داغ اما ملتهب!
در بازار امروز بازار گرايش خاصي به سمت نمادهاي پتروشيمي كه نسبت پي بر اي پاييني دارند پيدا كرده است با توجه به دلار 2500 توماني پتروشيمي ها توان تعديل مثبت عايدي بسيار خوبي را در گزارش 9 ماهه دارند قيمت محصولات اين شركتها درراستاي قيمت نفت نيز روند صعودي به خود گرفته است اما امروز يك نكته نظر بازار را كمي بيشتر به خود جلب كرد و ممكن است فردا اين گروه كمي بيشتر عرضه داشته باشد و ان هم صحبت هاي بيات بود كه گل به خودي مي زند و مدير صنايع پتروشيمي از گران كردن و رانت خواري پتروشيمي ها از نرخ گاز ارزان مي گويند اما به هر حال وضعيت احتمالاً براي سال جديد با گران شدن نرخ خوراك آنها همراه مي شود .
امروز پتروشيمي خارك شاهد عرضه هاي بسيار سنگيني در استانه قيمتهاي 2200 تومان بود شخاركي كه پتانسيل رشد قيمتي تا سطوح 2400 تومان را در صورت شكست سد قيمتي 2200 تومان را دارا ميباشد اين سهم به دليل پي بر اي پايين و پتانسيل تعديل مثبت عايدي مورد توجه بازار قرار گرفته است . البته عملكرد مثبت او در توليد و فروش نيز منطقي است .
اما پتروشيمي مارون كه اين روزها با شايعه تعديل مثبت 20 درصدي در عملكرد 9 ماهه به دليل افزايش نرخ ارز و افزايش قيمت فروش محصولات شركت در بازارهاي داخلي مواجه ميباشد با سطوح قيمتي بالاي 1900 تومان رسيد احتمالا به زودي با توجه به پتانسيل مارون شاهد قيمتهاي 2000 توماني اين سهم پتروشيمي خواهيم بود
امروز پتروشيمي زاگرس نيز با رشد قيمتي به هدف 1400 توماني خود رسيد رشد بيشتر زاگرس مستلزم ايجاد پتانسيل مناسب ميباشد در صورتي كه اين سهم طي روزهاي اتي بتواند در سطوح قيمتي بالاي 1400 تومان تثبيت شود تا قيمتهاي 1600 تومان جاي رشد را خواهد داشت اما فقط يك گزارش ناميد كننده از گمرك مي تواند اين گروه را خراب كند .
امروز پارسان هم از 900 عبور كرد و اين زمينه سازي براي قيمت هاي 1000 تومان خواهد بود كه خوشحاليم از قيمت هاي 7000 ريال اين سهم را توصيه به خريد كرديم . هر چند هنوز تاكيد مي شود ميان مدت و بلند مدت به سهم نگاه كنيد .
در فكر يك مثبت ديگر
در بازار امروز نمادهاي شركتهاي كاشي و سراميك مجددا جان تازه اي گرفته و با صفوف خريد و روند صعودي همراه شدند پتانسيل فروش صادراتي اين شركتها و اختلاف ارز صادراتي در نيمه اول سال به نسبت نيمه دوم باعث شده تا بازار انتظار رشد عايدي و تعديلات مثبت را از سهام اين گروه داشته باشد به همين دليل اين روزها شاهد افزايش نسبت پي بر اي گروه كاشي و سراميك هستيم
امروز چيني ايران به ليدر گروه كاشي تبديل شده و با رنج قيمتي به صف خريد كشيده شد كچيني كه شنيده ميشود در گزارش حسابرسي شده 6 ماهه خود با پوشش سود خوبي مواجه شده است و احتمال تعديل مثبتش در گزارش 9 ماهه بعيد نميباشد به نظر ميرسد كچيني هدف قيمتي 360 توماني را در پيش رو دارد
اما كساوه ديگر سهم بنيادي اين گروه نيز امروز با نوسانات مثبت و حجم معاملات بالا به سطوح قيمتي بالاي 400 تومان رسيد كساوه اي كه با شايعه تعديل مثبت عايدي به سطوح 100 تومان مواجه ميباشد همچنين اين سهم توانايي رشد قيمتي تا سطوح 420-440 تومان را داراست اما در هر 3 سهم شرايط خاص را بايد مراقب باشيم .
امروز كسعدي كه باشايعه توقف نماد و اعلام سود 50 توماني مواجه است با رشد قيمتي در سطوح بالاي 420 تومان به تثبيت رسيد
چهارگوشه بازار
امروز پالايش نفت بندرعباس با عبور از قيمتهاي 320 توماني در سطوح قيمتي بالاي 330 تومان با صف خريد همراه شد . در مورد شبندر گفته مي شود فردا موج سنگين عرضه را در پيش داريم اما برخي تاكيد مي كنند تا زماني كه قيمت 3450 ريال براي سهم تثبيت نشود اهداف بالاتر متصور نيست . در اين شرايطي كه شبريز صف خريد دارد فشار خريد براي شبندر بالاست .
اين روزها فراورده هاي نسوز ايران كه با شايعه اعلام سود 150 توماني در عملكرد 9 ماهه مواجه ميباشد به دليل اين شايعه مثبت و پي بر اي پايين همچنان به روند صعودي خود ادامه ميدهد به نظر ميرسد كفرا به سمت اهداف قيمتي 520 توماني خود در حال حركت ميباشد
امروز اما بانك كارافرين هچنان با حمايت سهامداران حقوقي به روند رو به رشد قيمتي خود به همراه صف خريد ادامه داد وكار پتانسيل رشد قيمتي تا سطوح 180-200 تومان را دارا ميباشد.
امروز ذوب در شرايط منفي قرار داشت . اتفاق جالبي براي ذوب رخ داد و اين سهم با كاهش قيمت محصولات خود با 40 هزار تن مازاد تقاضا مواجه بود و اين يعني رشد نرخ دلار بارديگر تقاضا براي محصولات شركت را افزايش مي دهد . در حال حاضر ذوب براي بالارفتن انگيزه انچناني ندارد و سهامداران احتمالي خريدار نيز در حال كنترل سهم هستند . گويا امروز اخرين فرصت واريز وجه بوده و هفته بعد يكشنبه 19 اذر ماه موعد معامله ذوب خواهد بود . به نظر ميرسد تا ان زمان سهامداران رشد خاصي را در سهم شاهد نباشند و در محدوده 3000 و 3050 ريال شاهد نوسان سهم هستند . اما كم كم از روز سه شنبه و چهار شنبه اين هفته و به خصوص شنبه بعد تمايل به خريد اين سهم بارديگر افزايش خواهد يافت . البته در صورت عدم رقابت در بلوك ريزش احتمالي را در سهم شاهد خواهيم بود .
در بازار امروز فولاد از 3650 ريال شروع كرد و كم كم به بالاي 75 رسيد كه به نظر ميرسد رشد اندك دلار در پايان وقت به ثبات قيمت محصولات شركت كمك مي كند .
در گروه تاير بازگشايي پتاير كمي دست بالا بود و به نظر ميرسد فردا سهم روندش كاهشي باشند . در اين گروه بازگشايي پكوير نيز به اين گروه كمك مي كند و البته با اين خبرها امروز پاسا نيز مثبت شد .
در پايان بايد به گروه برق اشاره كرد كه رشد نرخ دلار و مس كمي عرضه را در اين گروه افزايش داد . اما با خبرهايي از از عرضه بلوكي بترانس مي توان به روند رو به رشد اين سهم نيز اميدوار بود . اين گروه اگر غدير وارد بترانس شود تغيير و تحول مثبتي براي كل گروه خواهد بود .
اما خودرويي ها امروز اكثراً مثبت بودند كه در بين آنها ايران خودرو صف خريد جدي داشت . گفته مي شود در ايران خودرو و سايپا با توجه به توافقات نسبي كه به عمل امده وضعيت توليد و فروش رونق نسبي داشته است . از ايران خودرو شنيده مي شود كاركنان شركت در 3 شيفت كاري مشغول توليد هستند . در سايپا نيز شرايط به همين شكل است . افت بيش از اندازه قيمت اين سهم ها و شرايط خاص انها در توليد انحصاري و سود و پي به اي هاي مناسب عواملي است كه در يك سوي قضيه قرار دارد اما فراموش نكنيم بهبود صنعت خودرو در گزارش هاي 9 ماهه نيز ملموس نخواهد بود و اگر خبري باشد در گزارش 12 ماه است اما با اين حال احتمال اين كه با اين اخبار گروه خودرو يك نوسان طولاني مدت تر را شاهد باشد وجود دارد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
11 آذر 91
