گزارش بازارامروزچهارشنبه ۲۲شهریور ۱۴۰۲
شاید یه روز سرد… !
بازار امروز تقریبا روز سرد و بی رمقی بود که همه از ابتدا به قول شاعر چشم به پایان داشتند … البته نه این که منفی شدیدی را داشته باشد ولی هر چه بود بد نبود و خوب هم نبود . به خوبی نشان میداد که قبل یک روز تعطیل قرار داریم .
بازار امروز را در شرایطی پیش بردیم که بدون تعارف برای یک فضای رو به تعطیلی بازار طبیعی بود و اتفاقات و رویدادهای خوبی را نشان میداد که یکی از مهم‌ترین آنها این بود که سرانه فروش در بازار به شدت پایین آمده و این میتواند زمینه را برای چرخش‌های بزرگ بازار فراهم کند.
البته این رویداد با افت جدی حجم معاملات همراه بوده که کمی تردیدها را بیشتر کرده است در مورد حجم یک نکته را بیان کنیم به خاطر دارید دیروز عرض کردیم : باید نهاد ناظر یعنی سازمان بورس برنامه‌هایی را تدوین و روشن و مشخص کند تا در دوران رکود و ثبات احتمالی که جریان پول با وسواس در بازارها حرکت میکند بازار سرمایه را نیز در اولویت قرار داده و پول در مسیر این بازار در جریان باشد این صحبت‌های آخر دیروز گزارش بازار بود به جریان حجم معاملات نگاه می‌کنیم می‌بینیم که در روزهای خوب و هیجانی این حجم به ۷۰۰۰ نزدیک می‌شود و خیلی سریع دوباره از ۷۰۰۰ به مرز ۳۰۰۰ باز می‌گردد و این نکته یک چیز را به خوبی نشان میدهد که هنوز فقط در این بازار پول‌های اهالی بازار است که درگیر است و پولی از بیرون وارد نشده چرا که اگر پولی از بیرون وارد شده بود حداقل تراز این ماجرا تغییر می‌کرد و این اهمیت این جریان را می‌رساند که هرچه سریع‌تر باید دست به کار شد و انگیزه‌ها و مشوق‌های مثبتی برای بازار تعریف کرد تا در مسیر بهبود قرار گیرد .از همین روست که معتقدیم جریان پول فعلی تواناییش همین است و با شوک‌های خبری مثبت بالا می‌رود و با کوچک‌ترین حرکتی افت میکند و از همین رو معتقدیم اگر قرار است بازار سرمایه در مسیر خاصی قرار گیرد می‌بایست شوک‌های خبری قوی‌تر و جریان پول خاصتری راهی بازار شود
البته امروز بازار تا حدودی قصد داشت با خبرهای خاص خودرویی و افزایش نرخ کمی فضای بهتری را بگیرد اما باز هم ابهام و اتفاقات مختلف جلوی این ماجرا ایستاد و ما فضای قوی را در این حوزه نداشتیم .
بازار امروز زیر چشمی جریان نفت را نیز تماشا می‌کرد که اهمیت بسزایی در بخش‌های مختلف بازار ما دارد ولی قبل از بیان کلیت ماجرا چقدر دولت فعلی خوش شانس است که در فضایی با مشکلات دست و پنجه نرم میکند که نفت در اوج قیمت یک سال اخیر خود است و جریان فروش و تولید نفت نیز بهبود پیدا کرده به نظر از همین روست که دیروز عرض کردیم این دولت علاقه جدی دارد تا با شعار مهار تورم از بازارها انتقام بگیرد و آنها را سرکوب کند و حالا با رشد نفت نیمچه توافق اخیر و فروش نفت تا حدودی ابزارهای آن را نیز در اختیار دارد . البته شاخص بورس و بازار ما همواره با نفت جریان همگرا و صعودی داشته و هر وقت نفت رشد کرده با کمی تاخیر بازار سرمایه نیز با افزایش همراه بوده است این یکی از امیدواری‌هایی است که به نظر طی هفته‌ها و ماه‌های پیش رو با آن مواجه خواهیم بود
و اما در جریان ماجرای برنامه هفتم توسعه موضوع تجدید ارزیابی اجباری یکی از مواردی بود که قبل‌تر سازمان بورس اعلام کرده بود به عنوان پیشنهاد مطرح کرده و البته وقتی متن منتشر شد چندین و چند بار آن را مرور کردیم تا ببینیم در دل آن گنجانده شده یا خیر که دیدیم این اتفاق رخ نداده و این ماجرا همچنان در لایه‌های ابهام قرار دارد
اما قبل از اینکه در مورد پیشنهاد خود صحبت کنیم به یک نکته دقت کنید هرچند که این نکات را در دفعات گذشته و ماه‌ها و حتی سال‌های قبل هم بیان کردیم…
وقتی صحبت از شرکت‌ها می‌کنیم منطقیست که این سود با سطحی از دارایی به روز شده مقایسه شود تا هر اسکول بی‌دانشی به خود اجازه ندهد که تحلیل‌های صد من یک غاز برای جریان حاشیه سود و سودآوری شرکت‌ها داشته باشد اما ماجرا چیز دیگریست و این موضوع یک بعد دیگر هم دارد
اگر سرفصل تجدید ارزیابی اجباری از محل همه دارایی‌ها صورت میگرفت بیش از ۷۰ درصد شرکت‌های ما احتمالاً به واسطه استهلاک دستگاه ها و تجهیزات سودی پرداخت نمی‌کردند و بعد شما ببینید چه اتفاقی رخ میداد ؟؟
اتفاق مثبتش این بود که جریان پول در دل شرکت می‌ماند و سرمایه‌گذاری می‌شد و اتفاق منفی آن این بود که صندوق های بازنشستگی و حتی خود دولت با بحران مواجه می‌شد و تقسیم سودی در کار نبود .به واسطه اینکه دولت محترم چشم انداز بلند مدت نسبت به چیزی ندارد و به فکر سرمایه و تشکیل سرمایه نیست قطعاً بحران صندوق‌های بازنشستگی برای او مهمتر است از همین رو تجدید ارزیابی اجباری است از همه سرفصل‌ها به نظر با این شکل با این دولت‌ها اجرا نمی‌شود
اما راه چاره چیست شرکت‌ها غیر واقعی حرکت کنند ؟؟؟به نظر ادامه شرایط فوق و حرکت شرکت‌ها به همین شکل بدترین استراتژی ممکن است که همه را دچار اشتباه و فهم نادرست از صورت‌های مالی میکند. به نظر بهترین و مهم‌ترین پیشنهاد میتواند این باشد که شرکت‌ها از محل ۲ سرفصل دارایی اجازه افزایش سرمایه داشته باشند سرفصل اول از محل زمین و ساختمان است. ساختمان را در عین داشتن استهلاک از این جهت بیان می‌کنیم که باید صورت‌های مالی یکدست و شفاف پیش برود و استانداردها رعایت شود و بخش دارایی‌ها نیز واقعی‌تر باشد سرفصل دوم سرفصل سرمایه‌گذاری‌هاست که شرکت‌ها دارایی‌هایی را که در سرفصل سرمایه‌گذاری بلند مدت قرار دارد میتوانند با کارشناسی و البته قیمت منصفانه به سمت تجدید ببرند که این یک مزیت ویژه هم دارد و آن هم این است که در روزی که فروش این دارایی انجام شد سهامدار حقوقی پول را از شرکت خارج نکرده و صرف سرمایه‌گذاری مجدد شود
دولت با در نظر گرفتن مشوق های مالیاتی میتواند شرکت‌ها را به این سمت سوق داده و البته آنها را در مسیر حرکت به سمت بهتر شدن هدایت کند و بند آخر این پیشنهاد این است که شرکت‌هایی که زیان دارند یعنی زیان انباشته آنها بیش از مثلاً فرض کنیم ۳ برابر سرمایه باشد این اجبار را دارند که این موضوع را عملیاتی کنند میتوان افزایش سرمایه اجباری از تجدید را اینجا و در این شرایط در برنامه گنجاند
به نظر این موضوع میتواند مهم‌ترین راهکار برای تصمیم گیران و قانونگذاران باشد که هم صورت‌های مالی شرکت‌ها را شفاف کرده و هم بحث‌های کمک به بازار سرمایه را روشن کرده است و در نهایت سمت راست دارایی شرکت‌ها را نیز تقویت کرده است
پالایشیها و نفت ۹۲ دلاری
در نمادهای پالایشی روند رو به رشد قیمت های جهانی نفت و نزدیک شدن نفت به سطوح بالای ۱۰۰ دلار باعث شده تا پالایشی ها همچنان مورد توجه خاصی باشند
گروه پالایش با این نفت و کرک ها اگر باقی بماند حال و هوای خوبی را ترسم کرده و همه چیز برای یک رشد خوب برای سود های این گروه در گزارش ۹ماهه اماده است برخی معتقدند نمی شود ریسک کرد ولی واقعا اگر خرید شپنا یا شتران را پر ریسک می دانید خرید شستا که ستاره را دارد یا پارسان را بهتر می بینیم . ولی در کل در خو این گروه شپنا و شتران را خاص و جالب می بینیم .
در شپنا سهم با روند نوسانی مثبت به سمت قیمت های ۸۶۰ تومان و شکست این سطوح و رشد قیمتی تا سطوح ۹۲۰ تومان روانه شده است این سهم پالایشی وضعیت بنیادی خوبی داشته و شنیده می شود هم سود سازی بالا و هم تجدید ارزیابی جذابی داشته باشد
شبندر با کمی نوسان مثبت همراه شد سهمی که فعلا در رنج قیمتی ۱۱۰۰ تومان به عنوان حمایتی قوی و سطوح ۱۲۰۰ الی ۱۲۵۰ تومان به عنوان مقاومتش در نوسان خواهد بود این سهم سود سازی بالایی داشته و روند میان مدتش صعودی ارزیابی می شود
شاوان دل به اصلاح نداد انتظار داشتیم حداقل سهم تا قیمت های ۲۲۰۰ تومان اصلاح نموده و فرصت خرید خوبی بدهد امسال سهم به قیمت های ۲۸۰۰ الی ۳۲۰۰ تومانی خواهد رسید فعلا سهم کف قیمتی ۲۲۰۰ تومانی و سطوح مقاومتی ۲۵۰۰ تومان را دنبال می کند سهمی که شایعات سود ۶۰۰ تومانی برای سال جاری دارد
خودرویی ها در نوسان
در نمادهای خودرویی شاهد روند نوسانی سهام این گروه بودیم علی رغم اعمال افزایش نرخ در برخی محصولات خودرویی امروز فشار فروش در سهام این گروه بالا بود
در سایپا افزایش نرخ خوبی در محصولات این شرکت لجاظ شده و معاملات این سهم شرایط بهتری داشت سهمی که در صورت شکسته شدن سد قیمتی ۲۶۰ تومان وارد فاز صعودی خوبی با هدف قیمتی ۳۰۰ الی ۳۲۰ تومانی خواهد شد
خودرو اما فعلا نتوانسته انرژی لازم برای شکستن قیمت های ۳۲۰ تومانی را به دست اورد این سهم در شرایط خوبی قرار داشته و محصولات این شرکت نیز مشمول افزایش نرخ خواهد شد اما نکته مهمتر برنامه قبضه مدیریتی شرکت توسط گروه کروز و تحولات از این ناحیه می باشد
خبهمن هم نوسانات ارام و منفی داشت سهم فعلا توانسته به قیمت های بالای ۲۰۰ تومانی برگشته و موقعیت خود را حفظ نماید این سهم به نظر می رسد در شرایط خوبی قرار داشته و اگر موفق به خرید بلوک ۳ درصدی بانک تجارت در ایران خودرو شود پتانسیل لازم برای رشد قیمتی تا سطوح ۲۲۰ الی ۲۵۰ تومان را به دست خواهد اورد
بانک های راکد
در بانک ها روند معاملاتی ارامی را شاهد هستیم بانک هایی که وضعیت بنیادی خوبی داشته و در انتظار محرکی برای رشد قیمتی مناسب هستند
به زودی وتجارت توسط سرمایه گذاری ایرانیان اگهی شده و قیمت اگهی بالای ۴۰۰ است و خریداران جدی دارد و از همین رو سهم ارام ارام در مسیر مثبت قرار میگیرد عین این رویداد برای وبصادر نیز تکرار می شود ولی برای وبملت گویا فروش یکی از مهم ترین زیرمجموعه ها در دستور کار است . به نظر بازی خاصی دراین گروه در ادامه در جریان است و ازادسازی منابع نیز از نظر روانی به سهم های وتجارت ووبصادر کمک میکند
در پست بانک شرایط بر خلاف سایر بانک ها مثبت دنبال شد وپستی که مدتی است حمایت های خوبی را تجربه و در شرایط خوبی قرار گرفته است سهم ارام ارام به مصاف قیمت های ۱۱۰۰ تومانی و در صورت شکست این سطوح تا قیمت های ۱۲۰۰ تومان رشد خواهد کرد
ونوین به نظر می رسد باید در انتظار صورت های مالی ۶ ماهه باشد مشخص شدن توان سود سازی کمک بزرگی به رشد این سهم خواهد کرد سهمی که اگر رشد بالایی ندارد اما افت و اصلاحی هم نداشته و این امر نشان می دهد انتظارها از این سهم بالا می باشد
سرمایه گذاری های زیر خاکی
در نمادهای سرمایه گذاری شاهد روند نوسانی ارامی بودیم برخی سهام این گروه حسابی مستعد رشد قیمتی بوده و تحولات درونی خوبی دارند
در تاصیکو سهمی که برای امسال ۱۵۰ تومان سود دارد قیمت های فعلی جذاب است شنیده می شود به زودی معدن طلای شرکت هم به بهره برداری می رسد تاصیکو تا قیمت های ۹۰۰ الی ۱۰۰۰ تومان در میان مدت جای رشد داشته و در موقعیت خوبی قرار دارد
تاپیکو همچنان در شکست قیمت های ۱۸۰۰ تومان با مشکل همراه است سهمی که امسال هم از طریق پالایشیگاه ستاره خلیج فارس سود بالایی را شناسایی خواهد کرد سهم ارزش ذاتی ۲۲۰۰ تومانی داشته و همچنان جای رشد قیمتی حدود ۲۰ درصدی را دارا می باشد
شستا در محدوده قیمتی ۱۳۰ تومان نوسانات ارامی را تجربه می کند این سهم سود سازی بالایی داشته و ارزش ان ای وی خوبی هم دارد سهمی که از همین محدوده و نهایتا سطوح ۱۲۵ تومان پتانسیل برگشت به سمت قیمت های ۱۴۵ و ۱۶۰ تومان را دارا می باشد
چهارگوشه بازار
رشد قیمت طلا سبب شد تا فزر هم با نوسانات مثبت همراه شود سهم به قیمت های خوبی رسیده و تارگت ۴۶۰۰ تومانی دارد سهمی که کف قیمتی ۳۸۰۰ و تارگت ۴۶۰۰ تومانی داشته و در این سطوح نوسانات بسیار خوبی را تجربه می کند این سهم در شرایط خوبی از دید بنیادی به سر می برد
تپمپی به سمت قیمت های ۱۴۵۰ و در صورت شکسته شدن این قیمت ها به سمت سطوح قیمتی ۱۶۰۰ تومان خواهد رفت سهم در صورت های مالی ۱۲ ماهه تلفیقی خود به سود جذابی رسیده است و برای امسال شایعات سود ۳۰۰ تومانی در شرکت اصلی و سود ۳۵۰ تومان در تلفیق را دارد
گروه مالی شهر با بستن کف قیمتی ۲۰۰ تومان سعی در شکل دهی به روند مثبت قوی دارد دو خبر مثبت در این سهم جریان دارد یکی فروش سهامش در نیروگاه کیش و دیگری عرضه سهام شهر اتی در فرابورس که سبب تحولات جدی در این سهم خواهد شد
فلوله را همچنین در این گروه میتوان به عنوان یک گزینه پر ریسک مد نظر قرار داد.
شرکت برنامه افزایش سرمایه ۲۴ درصدی ازمحل سود انباشته خواهد داشت که این موضوع می تواند منجر به افزایش تقاضا در سهم شود.
این در حالی است که رشد درآمد شرکت معادل ۶۶ درصد گزارش شده و به رقم ۹۳۸ میلیارد تومان فروش رسیده است که اگر همچنان روند درآمدی خود را حفظ کند می تواند p/e خود را بهبود دهد.
ذوب هم امروز رنج شد و صف بود و بحث افزایش سرمایه در سهم به شکل جدی مطرح شده است
سود ۳ هلدینگ خاص را محاسبه کردیم و میتواننند جالب باشند اولی پارسان بود ۶۸۰۰ ریال ، غدیر ۳۶۷۰ ، وامید ۲۲۵۰ و شستا ۲۲۰ ریال سود احتمالی را دارند و بین این شرکت ها معتقدیم شستا و پارسان خاص تر هستند
تکمبا را می توان به عنوان یک نماد نوسانی در نظر گرفت. شرکت روند درآمدی خوبی را تجربه میکند و در ۵ ماهه فروش خود را نسبت به مدت مشابه قبل ۹۰ درصد افزایش داده و به درآمد ۳۴۵ میلیارد تومانی رسیده.
به لحاظ نموداری شرکت به تازگی به سقف قیمتی ابتدای تابستان رسیده و این درحالی است که با سقف اردیبهشت ماه فاصله معنا داری دارد و چنان چه گزارش ۶ ماهه خوبی از شرکت منتشر شود می توان به رشد قیمت سهم امیدوار بود.
در غذایی ها غدیس با فروش ۲۲۳ میلیارد تومانی در مرداد ماه، توانسته جمع مبلغ فروش ۵ ماهه را به ۱۰۸۵ میلیارد تومان برساند، رقمی که در مدت مشابه سال قبل ۶۹۶ میلیارد تومان بوده است. Eps امسال سهم حدود ۳۰۰ تومان برآورد می شود که با در نظر گرفتن قیمت فعلی، p/e سهم معادل ۵.۳ خواهد بود. این سهم که کمی اصلاح قیمتی نیز داشته، به نظر ازین محدوده مستعد رشد نوسانی تا ۲۰۰۰ تومان خواهد بود، بنابراین بد نیست زیر نظر باشد.
گروه سیمان هم شرایط خوبی را دارد . انتشار گزارش ماهانه و سپس میاندوره ای میتواند این گروه را یک پله بالاتر قراردهد . سابیک با چشم انداز ۴۰۰ تومان حداقل سود ، سفانو ۱۶۰۰ ،ساوه ۳۰۰۰ از سهم های خوب بنیادی هستند بعد از انها ساربیل سخوز سغرب سرود قرار دارند هر ۴ شرکت فضای منطقی و مناسبی را نشان میدهد . شاید کمی سصوفی را نیز با دید کمی ریسک پذیری بیشتر بشود دید سصوفی
تیر ۱۵۷۴ میلیارد ریال و مرداد به ۱۵۵۹ میلیارد ریال رسیده و۵ ماهه ۷۳۶۱ میلیارد ریال رسیده است که مدت مشابه این عدد ۵۱۴۹ میلیارد ریال بود سصوفی در ۳ماهه به سود ۱۶۲۷ ریالی رسیده و رشد ۴۶% نسبت به مدت مشابه داشته است سهم ۱۷۵۸ میلیارد ریال سود عملیاتی ، ۳۵۶ میلیارد ریال سود غیرعملیاتی و ۱۷۹۰ میلیارد ریال سود خالص دارد
