تحلیل بنیادی شرکت سپیدار سیستم

اطلاعات کلی عرضه

شرکت در شهریور ماه در فرابورس پذیرفته شده است.

برنامه شرکت بر این مبناست تا در عرضه اولیه ۱۵ درصد سهام معادل ۳۰ میلیون سهم را عرضه عمومی کند.

با توجه به طی مراحل پایانی عرضه، زمان عرضه بستگی به روند فرابورس دارد اما به نظر می رسد ظرف یک ماه آینده سهم عرضه می شود.

محدوده بازار سپیدار سیستم

بازار کلی مورد نظر شامل سه بخش است:

۱- شرکت های بزرگ و متوسط

۲- شرکت های کوچک که می توان حجم این بازار را در حدود ۲۵۰-۳۰۰ هزار شرکت در نظر گرفت.

۳- اصناف که بازار بسیار گسترده ای است و در حدود ۱.۵ تا ۲ میلیون صنف فعال در این بازار وجود دارد.

تمرکز شرکت همکاران سیستم بر روی شرکت های بزرگ و متوسط است و شرکت سپیدار سیستم تمرکز خود را بر روی شرکت های کوچک و اصناف قرار داده است.

محصولات سپیدار سیستم

۱- محصول نرم افزار سپیدار در سطح شرکت های کوچک  و در طبقه بندی های بازرگانی، تولیدی، خدماتی، پخش و پیمانکاری ارائه شده است.

۲- محصول نرم افزار دشت ویژه اصناف که مناسب کلیه صنوف است و به طور تخصصی نیز در اصنافی چون سوپر مارکت، قنادی و آجبل، پوشاک، لوازم یدکی، آرایشی و بهداشتی، ابزار و یراق و عمومی فعال است.

استراتژی شرکت حرکت به سوی نوآوری در تعریف محصولات و خدمات است از طریق بهبود و پیشرفت محصولات فعلی و معرفی محصولات جدید

یکی از نقاط کلیدی توجه به این موضوع است که شرکت در صدد است تا سال آینده عمده فعالیت ها و محصولات خود را در فضای ابری و کلود ارائه کند که در این زمینه بحث سرمایه گذاری در این تکنولوژی می تواند چالشی بر سر راه شرکت باشد که شرکت این موضوع را در دو سطح بررسی کرده است:

۱- سطح نرم افزاری که عمده سرمایه گذاری در این بخش از جنس نیروی انسانی است که به گفته مدیران شرکت نیاز به سرمایه گذاری زیادی ندارد.

۲- سطح سخت افزاری که بخش قابل توجه سرمایه گذاری را به خود اختصاص می دهد که در این زمینه نیز شرکت همکاران سیستم اقدام به تاسیس شرکت جدیدی با نام ابرآمد کرده است که تمامی شرکت های زیر مجموعه برای تامین زیرساخت های کلود خود از این شرکت سرویس می گیرند لذا شرکت سپیدار سیستم نیاز به سرمایه گذاری مستقیم در این حوزه را نیز ندارد.

نقاط قوت شرکت

۱- نیروی متخصص و بهره گیری از هسته متخصص و چابک و تیم های مدیریتی قوی

۲- شبکه گسترده در سراسر کشور از طریق اعطای نمایندگی فروش که تعداد نمایندگان شرکت را در سراسر کشور به بیش از ۲۹۰ عدد رسانده است.

۳- فعالیت های آموزشی از طریق برگزاری سمینار های مرتبط با عملکرد نرم افزارهای شرکت است و شرکت تاکنون بیش از ۵۰۰ دوره و رویداد آموزشی برگزار کرده است و با بیش از ۸۰۰ دانشگاه و موسسات آموزشی در این زمینه همکاری داشته است.

۴- خدمات پس از فروش از طرق حضوری، آنلاین، باشگاه مشتریان و تلفنی

شرکت در سطح نرم افزار سپیدار در سال ۹۹ بیش از ۴۱ هزار و ۷۰۰ مشتری دارد و در سطح نرم افزار دشت نیز تعداد مشریان شرکت از سطح ۳۱ هزار مشتری گذشته است.

عملکرد مالی شرکت

در آمد های عملیاتی شرکت از ۸۹ میلیارد ریال در سال ۹۴ به ۷۰۰ میلیارد ریال در سال ۹۹ رسیده است.

در میان سرفصل های درآمدی شرکت فروش نرم افزار سهم ۸۹ درصدی را به خود اختصاص داده و خدمات که شامل پشتیبانی و اموزش است ۹ درصد و سخت افزار نیز سهم ۲ درصدی در درآمد شرکت دارد که عمدتا شامل فروش دستگاه های حضور غیاب و تشخیص چهره است.

هزینه های عمده شرکت شامل حقوق دستمزد است که ۴۸ درصد از کلیه هزینه های شرکت را به خود اختصاص داده و پس از آن هزینه های عملیاتی و فروش و پشتیبانی بیشترین سهم از هزینه ها را دارد.

تحقق ۶ ماهه حسابرسی شده در مقایسه با بودجه ۹۹

حاشیه سودناخالص شرکت در سال ۹۵ در حدود ۲۹ درصد بود که در سال ۹۹ به ۷۷ درصد رسیده است که شرکت انتظار حفظ و بهبود آن را در همین سطوح دارد.

حاشیه سود عملیاتی نیز در سال ۹۵ برابر با ۱۹ درصد بود که در سال ۹۹ به ۷۰ درصد رسیده است.

و در نهایت حاشیه سود خالص شرکت که در سال ۹۵ در سطح ۲۵ درصد قرار داشت امسال به ۸۷ درصد از طریق کسب درآمدهای غیرعملیاتی با سرمایه گذاری وجوه مازاد شرکت در صندوق های سرمایه گذاری کسب شده که شرکت انتظار دارد در نیمه دوم سال نیز این درآمدهای غیرعملیاتی تکرار شود.

از آنجایی که شرکت دانش بنیان از نوع صنعتی است از این لحاظ معافیت مالیاتی ندارد اما از نظر پروانه بهره برداری شرکت تا سال ۱۴۰۳ از محل درآمدهای عملیاتی شامل معافیت مالیاتی است.

برنامه های  آتی شرکت

جذابیت های سرمایه گذاری در سپیدار سیستم

از نظر سهم از بازار سپیدار در حدود ۱۷-۱۸ درصد بازار را حدودا در اختیار دارد و دشت نیز در حدود ۱۰ درصد سهم بازار را به خود اختصاص داده است.

همکاران سیستم مالک ۱۰۰ درصد سویدار سیستم است که ۱۵ درصد شرکت را در عرضه اولیه به فروش خواهد رساند و در صورت تقاضای بازار تا سقف ۱۰ درصد دیگر نیز عرضه خواهد شد.

قیمت گذاری محصولات شرکت با توجه به تورم، هزینه ها و رفتار و تقاضای بازار تعیین  خواهد شد.

سپیدار سیستم دو شرکت زیر مجموعه نیز دارد که در سطح سیستم های رستوران دلیوری غذا و ارائه غذای شرکتی فعال هستند که شرکت قصد ارائه محصول جدید در آن پلتفرم ها را از طریق این دو شرکت نیز دارد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲۴ آذر ۱۳۹۹