تحلیل بنیادی دارویی جابر
مقدمه: دارویی جابر برند شناخته شده و معروف در زمینه تولید انتی بیوتیک بوده و با سرمایه ۱۱۳ میلیارد تومان فعالیت می کند
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۸۱۶ | ۹۲۶ |
| ۱۳۹۶ | ۷۵۶ | ۸۵۸ |
| ۱۳۹۷ | ۶۷۳ | ۷۶۳ |
| ۱۳۹۸ | ۹۱۱ | ۹۲۲ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت طی سال ۹۸ احیا شده است
سود سازی ۱۲ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۰۲۱،۴۸۶ | ۲،۰۸۲،۰۵۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۴۷۶،۹۸۶) | (۱،۳۴۸،۲۵۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۵۴۴،۵۰۰ | ۷۳۳،۸۰۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۷۶،۷۱۰) | (۱۴۳،۴۲۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۶،۱۷۶) | (۴،۱۷۷) |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۵۱،۶۱۴ | ۵۸۶،۱۹۶ |
| هزینه های مالی | (۲۶۸،۴۸۷) | (۲۴۱،۰۴۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷۲۱،۰۰۲ | ۵۰۳،۲۹۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۶۵،۷۶۲ | ۵۶۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹۶۹،۸۹۱ | ۸۴۹،۰۰۹ |
| مالیات | (۴۷،۴۱۶) | (۸۶،۱۵۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹۲۲،۴۷۵ | ۸۶۲،۸۵۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹۱۱ | ۸۸۰ |
| سرمایه | ۱،۱۳۴،۰۰۰ | ۱،۱۳۴،۰۰۰ |
جابر در ۱۲ ماهه ۹۸ به سود ۹۱۱ ریالی دست بافته که به نسبت دوره مشابه سال قبل ۲۱ درصد بیشتر است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص و کپسول میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال۹۹ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سا۹۹
| مقدار فروش ۱ماهه۹۹
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۱ماهه۹۹
|
| ویال | عدد | ۳۸،۰۵۵،۰۰۰ | —- | ۵۶۰،۰۰۰ | ۱۱،۱۴۶ |
| قرص و کپسول | عدد | ۲۴۶،۱۳۵،۰۰۰ | —- | ۳،۱۶۱،۰۰۰ | ۴۹۰ |
| شربت و قطره | عدد | ۱،۳۰۰،۰۰۰ | —- | ۸۷،۰۰۰ | ۵،۵۰۸ |
| پماد | عدد | ۲،۷۸۰،۰۰۰ | —- | ۲۹،۳۰۰ | ۳۴۳ |
| اسپری | عدد | ۶،۴۳۰،۰۰۰ | —- | ۱۳۷،۵۰۰ | ۳،۵۹۲ |
شرکت برای سال ۹۹ پیشبینی فروش ۲۳۱۵،۲میلیاردی داشته است که در ۱ ماهه ۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(یورو) | ۴،۹۶۲،۰۰۰ | ۲۳۰،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(یوان) | ۳۰،۰۵۴،۰۰۰ | ۱۲۷،۴۵۰ |
| مصارف ارزی(درهم) | ۴،۳۴۷،۰۰۰ | ۵۰،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(روپیه) | ۲۳۹،۲۴۴،۰۰۰ | ۱۵۹،۳۰۰ |
شرکت وابستگی بالای ارزی داشته و بخش عمده ای از مواد اولیه شرکت وارداتی می باشد
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۴۴۱،۰۰۰ | ۷۰ |
| دستمزد مستقیم | ۱۴۰،۰۰۰ | ۷ |
| سربار | ۴۶۸،۰۰۰ | ۲۳ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت مواد اولیه سال جاری را با رشد ۴۵ درصدی به نسبت سال قبل پیشبینی که بخشی از این رشد به دلیل افزایش تولید در سال جاری می باشد
طرح های توسعه های:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| بازسازی و نوسازی خطوط تولید | ۱۶۵،۰۰۰ | —- | —- | ۶۰ | پایان۹۹ |
| ماشین آلات تولید فعلی | ۲۶۶،۰۰۰ | —- | —- | ۱۵ | سال۱۴۰۰ |
سرمایه گذاری ها:
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
| پخش رازی | ۲۸،۵ |
| داروسازی دانا | ۲۷،۴ |
| راموفارمین | ۸۹،۰۰۰ |
| دارویی قاضی | ۷۲،۰۰۰ |
سال گذشته سود ۷۲،۱ میلیاردی از طریق شرکت های زیر مجموعه حاصل وامسال انتظار می رود این سود به ۹۰میلیارد تومان افزایش یابد
عمده سود سرمایه گذاری ها از طریق پخش رازی و داروسازی دانا حاصل می شود
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شفا دارو | ۶۰،۲ |
| کارکنان بانک ها | ۱۶،۵ |
نتیجه گیری:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال۹۹ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سا۹۹
| مقدار فروش ۱ماهه۹۹
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۱ماهه۹۹
|
| ویال | عدد | ۳۸،۰۵۵،۰۰۰ | —- | ۵۶۰،۰۰۰ | ۱۱،۱۴۶ |
| قرص و کپسول | عدد | ۲۴۶،۱۳۵،۰۰۰ | —- | ۳،۱۶۱،۰۰۰ | ۴۹۰ |
| شربت و قطره | عدد | ۱،۳۰۰،۰۰۰ | —- | ۸۷،۰۰۰ | ۵،۵۰۸ |
| پماد | عدد | ۲،۷۸۰،۰۰۰ | —- | ۲۹،۳۰۰ | ۳۴۳ |
| اسپری | عدد | ۶،۴۳۰،۰۰۰ | —- | ۱۳۷،۵۰۰ | ۳،۵۹۲ |
شرکت برای سال ۹۹ پیشبینی فروش ۲۳۱۵،۲میلیاردی داشته است که در ۱ ماهه ۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۹،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۱۵۲،۴۱۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۰۴۹،۰۶۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۱۰۳،۳۴۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۶۸،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۲،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۲۳،۳۴۵ |
| هزینه های مالی | (۲۸۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۰۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۲۴۹،۳۴۵ |
| مالیات | (۴۲،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۲۰۷،۳۴۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۶۴ |
| سرمایه | ۱،۱۳۴،۰۰۰ |
با توجه به جهش فروش شرکت انتظار جهش سود سازی و رسیدن به سود ۱۰۶ تومانی را در دارویی جابر را داریم
جمع بندی:
شرکت فروش ضعیفی داشته و همواره با تخفیفات بالایی محصولات خود را به فروش می رساند اما برای سال ۹۹ انتظار رشد خوبی را در فروش داشته که در فروردین ماه نیز این رشد مشهود می باشد
شرکت سرمایه گذاری های بسیار خوبی داشته و عمده پتانسیل شرکت همین سرمایه گذاری های سنگین می باشد
با فرض سود ۱۰۶ تومانی سهم پی بر ای ۳۰ داشته که نشان از قرار داشتن سهم در سقف قیمتی می باشد
اما شرکت فرای سود با ارزش شرکت های دارویی زیر مجموعه ارزش گذاری می شود
ارزش روز مالکیت در شرکت بورسی دارویی قاضی ۲۵۳میلیارد تومان می باشد
ارزش برآوردی مالکیت در داروسازی دانا ۵۶۰میلیارد تومان
ارزش برآوردی در پخش رازی ۵۰۰ میلیارد تومان
ارزش براوردی در راموفارمین ۱۴۰ میلیارد تومان می باشد
جمع ارزش براوردی شرکت های تحت مالکیت جابر ۱۴۵۳میلیارد تومان است با کسر بهای تمام شده ۴۳ میلیاردی مازاد ارزش شرکت ۱۴۱۰ میلیارد تومان به ازای هر سهم جابر ۱۲۴۳ تومان می باشد
سهم حتی با لحاظ ارزش پرتفو رشد قیمتی بسیار خوبی داشته و بازدهی بالایی داشته و به سقف خود رسیده است
| ماه | فروش سال ۹۹ میلیارد تومان | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۰،۴ | ۳،۸ |
شرکت با رشد فروش ۱۷۴ درصدی در عملکرد ۹۱ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۸ اردیبهشت ۱۳۹۹
