تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه
مقدمه: پتروشیمی کرمانشاه در زمینه تولید اوره امونیاک در غرب کشور تاسیس شد این شرکت با ظرفیت اسمی ۳۹۶ هزار تن امونیاک و ۶۶۰ هزار تن اوره به فعالیت میپردازد
سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۴۳۵ | ۱۵۳۵ |
| ۱۳۹۶ | ۵۱۰ | ۱۸۰۱ |
| ۱۳۹۷ | ۱۴۵۶ | ۵۱۳۷ |
| ۱۳۹۸ | ۱۹۵۳ | ۶۸۹۰ |
سود شرکت طی سالهای اخیر با روند رو به رشد خوبی همراه شده است
سود سازی ۱۲ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۴،۰۳۹،۲۸۱ | ۱۰،۲۳۶،۵۹۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۷۱۸،۴۴۸) | (۳،۸۲۷،۹۷۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸،۳۲۰،۸۳۳ | ۶،۴۰۸،۶۲۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۰۸۱،۱۰۸) | (۸۰۱،۴۶۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱۴۰،۵۶۵ | (۱۲۸،۲۴۳) |
| سود و زیان عملیاتی | ۷،۳۸۰،۲۹۰ | ۵،۴۷۹،۰۱۵ |
| هزینه های مالی | (۲۱۴،۹۵۶) | (۳۸۱،۸۳۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۰۵،۱۵۶ | ۸۵،۲۹۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۴۷۹،۷۱۳) | (۴۴،۹۷۶) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶،۸۹۰،۷۷۷ | ۵،۱۳۷،۵۰۶ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶،۸۹۰،۷۷۷ | ۵،۱۳۷،۵۰۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۹۵۳ | ۱،۴۵۶ |
| سرمایه | ۳،۵۲۹،۲۰۰ | ۳،۵۲۹،۲۰۰ |
شرکت برای ۱۲ ماهه سال ۹۸ به سود ۱۹۵۳ ریالی رسیده که بیش از ۳۴درصد از دوره مشابه سال قبل بیشتر است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۹
| مقدار فروش(تن ۱ماهه سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۱ ماهه سال۹۹
|
| امونیاک | ۳،۵۰۰ | —- | ۱۷۱ | ۱،۶۴۸،۰۰۰ |
| اوره کشاورزی و اوره بورس کالا | ۲۷۷،۲۰۰ | —- | ۱۶،۶۴۳ | ۲،۲۹۱،۰۰۰ |
| اوره صادراتی | ۳۸۲،۸۰۰ | —- | ۳۶،۹۸۵ | ۲،۷۷۶،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش اوره داخلی در سطوح ۲۴۰۰ تومان و اوره صادراتی در سطوح ۲۸۵۰ تومان می باشد
این نرخ فروش صادراتی بر اساس اوره ۲۰۰ دلاری و دلار ۱۴ هزار تومانی می باشد
تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی کرمانشاه:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳،۰۰۰،۰۰۰ | ۴۷ |
| دستمزد مستقیم | ۱۵۰،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۳،۲۵۸،۰۰۰ | ۴۸ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه و هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از پتروشیمی مبین تامین میشود
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود کرمانشاه:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(دلار) | ۱۳،۷۸۹،۰۰۰ | ۷۸۵،۰۰۰ |
| منابع ارزی(درهم) | ۲۲۰،۶۱۶،۰۰۰ | ۴،۱۸۰،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(درهم) | ۲۴،۱۶۲،۰۰۰ | ۵۰۱،۰۰۰ |
| دارایی های ارزی(درهم) | ۴۵،۳۷۹،۰۰۰ | ۹۷۵،۰۰۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گسترش نفت و گاز پارسیان | ۴۶،۳ |
| شرکت گروه پتروشیمی سرمایه گذاری ایرانیان | ۲۰،۶ |
| شرکت توسعه صنایع پتروشیمی | ۳،۵ |
| هلدینگ خلیج فارس | ۱،۵ |
طرح های توسعه ای:
این شرکت تا ۳ سال اینده قصد افزایش ظرفیت را به میزان دو برابر ظرفیت فعلی در دستور کار دارد که طرح افزایش ظرفیت فعلا۱۷درصد پیشرفت فیزیکی داشته است
و پیشبینی شده تا در سال۱۴۰۰ به بهره برداری برسد تا پایان ۱۲ماهه۹۸این طرح با پیشرفت فیزیکی ۳۲درصدی همراه شده است
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۹
| مقدار فروش(تن ۱ماهه سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۱ ماهه سال۹۹
|
| امونیاک | ۳،۵۰۰ | —- | ۱۷۱ | ۱،۶۴۸،۰۰۰ |
| اوره کشاورزی و اوره بورس کالا | ۲۷۷،۲۰۰ | —- | ۱۶،۶۴۳ | ۲،۲۹۱،۰۰۰ |
| اوره صادراتی | ۳۸۲،۸۰۰ | —- | ۳۶،۹۸۵ | ۲،۷۷۶،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش اوره داخلی در سطوح ۲۴۰۰ تومان و اوره صادراتی در سطوح ۲۸۵۰ تومان می باشد
این نرخ فروش صادراتی بر اساس اوره ۲۰۰ دلاری و دلار ۱۴ هزار تومانی می باشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۱۱ماهه سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن /تومان)۱۱ماهه سال ۹۹
|
| امونیاک | ۳،۳۳۰ | ۱،۷۲۰،۰۰۰ |
| اوره کشاورزی و اوره بورس کالا | ۲۶۰،۵۵۷ | ۲،۴۰۰،۰۰۰ |
| اوره صادراتی | ۳۴۵،۸۱۵ | ۲،۸۵۰،۰۰۰ |
| فروش ۱ ماهه میلیون ریال | ۱،۴۰۰،۸۹۲ |
| فروش ۱۱ ماهه میلیون ریال | ۱۶،۱۶۶،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱۷،۵۶۶،۸۹۲ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۹،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۷،۵۶۶،۸۹۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶،۴۰۸،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۱،۱۵۸،۸۹۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۳۳۶،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱۲۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۹،۹۴۲،۸۹۲ |
| هزینه های مالی | (۱۸۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۴۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۳۲۰،۰۰۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹،۶۸۲،۸۹۲ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹،۶۸۲،۸۹۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۷۴۳ |
| سرمایه | ۳،۵۲۹،۲۰۰ |
شرکت پتانسیل رساندن سود خود به سطوح ۲۷۳تومان را دارد
جمع بندی:
شرکت قصد اجرای طرح توسعه فاز ۲ به منظور افزایش دو برابری تولید اوره را دارد که این طرح به دلیل مشکلات نقدینگی به کندی پیش می رود
ریسک اصلی شرکت تحریم ها می باشد اما به دلیل ماهیت شرکت در تولید اوره و جامد بودن این محصول و صادرات به کشورهای همسایه به نظر میرسد تحریم اثر زیادی بر این شرکت نداشته و تنها در نقل و انتقال وجوه صادراتی مشکلاتی پیدا نماید
سهم در قیمت های فعلی با فرض سود تحلیلی۲۷۳ تومانی دارای پی بر ای ۸مرتبه ای بوده که نسبت مناسبی می باشد شرکت با توجه به رشد قیمت دلار نیمایی جای رساندن سود خود به سطوح بالای ۳۰۰ تومان را دارا بوده و ارزش ذاتی سهم محدوده ۲۵۰۰ الی ۲۸۰۰ تومان ارزیابی می شود
| ماه | فروش سال ۹۹ میلیارد تومان | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۴۰ | ۸۴،۲ |
شرکت در ۱ ماهه فروردین ماه جهش سنگین ۶۷ درصدی فروش را داشته است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۱ اردیبهشت ۱۳۹۹
