تحلیل بنیادی دارویی اسوه
مقدمه: دارویی اسوه با سرمایه ۷۵ میلیارد تومان یکی از تولید کنندگان داروهای خاص در کشور به خصوص داروهای ژنتیکی و داروهای مورد استفاده در سرطان و بیماری های خاص استفاده گسترده ای دارد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۲۹۳۰ | ۷۳۲ |
| ۱۳۹۵ | ۳۲۴۰ | ۸۱۰ |
| ۱۳۹۶ | ۱۰۶۱ | ۷۹۶ |
| ۱۳۹۷ | ۹۲۹ | ۶۹۷ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر با افت همراه شده است
سود سازی ۹ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۹،۳۰ | ۹۷،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۹۶۸،۵۱۰ | ۱،۵۴۱،۹۰۹ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۳۶،۵۱۸) | (۶۱۰،۳۶۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۰۳۱،۹۹۲ | ۹۳۱،۵۴۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۵۰،۹۴۲) | (۱۵۰،۴۲۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴۰،۱۶۸) | ۵۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸۴۰،۸۸۲ | ۷۸۱،۱۸۱ |
| هزینه های مالی | (۱۵۶،۴۶۰) | (۱۶۴،۲۸۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۸۴۹ | ۸۷۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۴،۳۵۲ | (۳،۷۸۳) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۰۰،۶۲۳ | ۶۱۳،۹۷۳ |
| مالیات | (۱۵۶،۵۸۴) | (۱۳۷،۰۱۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۴۴،۰۳۹ | ۴۷۶،۹۷۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۲۵ | ۶۳۶ |
| سرمایه | ۷۵۰،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ |
دارویی اسوه در ۹ ماهه سال ۹۸ با سرمایه جدید ۷۵ میلیاردی به سود ۷۲۵ ریالی دست یافته که ۱۴ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
شرکت در۳ ماهه اول سال به سود۱۱۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۲۸۱ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود۳۳۲ ریالی رسیده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش ۱۰ماهه
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۱۰ماهه
|
| قرص | عدد | ۵۷۸،۰۴۵،۰۰۰ | —- | ۴۱۵،۶۶۸،۰۰۰ | ۳۲۴ |
| کپسول | عدد | ۴،۳۵۱،۰۰۰ | —- | ۲،۷۵۶،۰۰۰ | ۶،۰۰۰ |
| امپول | عدد | ۲۸،۰۰۰،۰۰۰ | —- | ۱۹،۰۶۳،۰۰۰ | ۱،۱۵۰ |
| سرنگ | عدد | ۳،۸۴۹،۰۰۰ | —- | ۲،۶۶۱،۰۰۰ | ۱۰،۴۰۰ |
| ویال تزریقی | عدد | ۵۰،۰۰۰ | —- | ۳۸،۴۸۸ | ۵۶۴،۰۰۰ |
شرکت فروش ۳۲۸،۹ میلیاردی را در نظر گرفته است در عملکرد ۱۰ ماهه توانسته ۶۷ درصد از فروش خود را پوشش دهد
انتظار فروش ۲۸۰میلیاردی از شرکت تا پایان سال می رود
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
اسوه بخشی از مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین می کند که در مقابل ارز ۴۲۰۰ تومانی دریافت می کند
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۷۵،۰۰۰ | ۷۲ |
| دستمزد مستقیم | ۸۵،۰۰۰ | ۶ |
| سربار | ۲۸۰،۰۰۰ | ۲۲ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت در۹ ماههه ۶۷ درصد از بودجه مواد اولیه را پوشش داده است
سرمایه گذاریهای شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
| پخش رازی | ۱۹،۷ | —- |
| داروسازی دانا | ۴،۱ | —- |
| فرایند شیمی | ۱۷ | —- |
شرکت سال گذشته سود بالای ۲۰،۸میلیاردی را ناشی از شرکت های زیر مجموعه خود را حاصل نموده که امسال سود پیشبینی شده ۲۸میلیاردی را از این شرکت ها انتظار دارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شفادارو | ۶۵،۵ |
| مالی مهرآیندگان | ۱۵ |
| بیمه ایران | ۳،۷ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ شفا دارو میباشد
طرح های توسعه ای شرکت:
شرکت طرح توسعه خاصی در دست ندارد
نتیجه گیری:
شرکت فروش ۳۲۸،۹ میلیاردی را در نظر گرفته است در عملکرد ۱۰ ماهه توانسته ۶۷ درصد از فروش خود را پوشش دهد
انتظار فروش ۲۸۰ میلیاردی از شرکت تا پایان سال می رود
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۸۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۳۴۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۴۶۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۲۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۵۲،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۸۸،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۲۱۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۸۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۸،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۲۷۶۰۰۰ |
| مالیات | (۲۷۴،۳۴۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۰۰۱،۶۶۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۳۳۵ |
| سرمایه | ۷۵۰،۰۰۰ |
شرکت جای رسیدن به سود ۱۳۳تومانی را به ازای هر سهم دارا می باشد
شرکت سود ۹ ماهه را بدون لحاظ کردن سود سرمایه گذاری ها محقق کرده است
جمع بندی:
شرکت هم اکنون با فرض سود تحلیلی دارای پی بر ای ۱۳مرتبه ای بوده که نسبت بالایی می باشد
شرکت رشد قیمتی بالایی داشته و عمده پتانسیل تعدیل مثبت و جهش عایدی خود را پیشخور کرده است و فعلا در بازه کوتاه مدت انتظار تغییرات قیمتی شدیدی از سهم نمیرود
سهم سرمایه گذاری های خوبی در دل خود دارد ارزش سرمایه گذاری در پخش رازی ۲۸۰ میلیارد تومان و ارزش سرمایه گذاری در داروسازی دانا ۸۰ میلیارد تومان و ارزش سرمایه گذاری در فرآیند شیمی ۸ میلیارد تومان می باشد
جمع ارزش سرمایه گذاری ۳۶۸ میلیارد تومان بوده که با کسر بهای تمام شده مازاد ارزش ۳۵۲ میلیاردی داشته است
به ازای هر سهم ۴۷۰ تومان مازاد ارزش سرمایه گذاری در دل دارویی اسوه نهفته است
با کسر این رقم از قیمت سهم سهمک بر اساس سود عملیاتی پی بر ای ۹،۵ مرتبه ای دارد
فروش های فصلی
| فصل | میلیارد تومان |
| فروش ۳ ماهه اول سال | ۴۷ |
| فروش ۳ ماهه دوم سال | ۸۶،۴ |
| فروش ۳ ماهه سوم سال | ۶۳،۴ |
| ماه | فروش سال ۹۸میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۸،۵ | ۵ |
| اردیبهشت | ۱۱،۸ | ۱۵،۳ |
| خرداد | ۲۶،۶ | ۱۵ |
| تیر | ۲۶،۲ | ۱۰،۱ |
| مرداد | ۱۸،۸ | ۱۵،۱ |
| شهریور | ۴۲،۶ | ۲۰،۵ |
| مهر | ۱۸،۷ | ۱۳،۳ |
| ابان | ۲۲،۴ | ۳۰،۱ |
| اذر | ۲۲،۲ | ۳۰ |
| دی | ۲۵،۵ | ۳۳،۳ |
| جمع | ۲۲۲،۳ | ۱۸۷،۵ |
همانطور که مشاهده می شود فروش شرکت در۱۰ ماهه سال جاری به نسبت سال گذشته ۱۹ درصد رشد داشته است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۶ اسفند ۱۳۹۸
