تحلیل بنیادی هلدینگ دارویی داروپخش
مقدمه: هلدینگ دارویی داروپخش متشکل از ۶ شرکت دارویی بورسی و ۵ شرکت فعال در حوزه دارو و پخش دارو خارج بورسی با سرمایه ۸۴ میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۱۷۹۲ | ۱۵۰۶ |
| ۱۳۹۶ | ۱۸۸۸ | ۱۵۸۶ |
| ۱۳۹۷ | ۳۵۳۰ | ۲۹۶۵ |
روند سوداوری این شرکت همانطور که پیشبینی میشود با رشد و روند صعودی همراه بوده است
اخرین سود سازی شرکت:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۹،۳۰ | ۹۷،۹،۳۰ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۴۲،۸۰۸ | ۱۴،۷۹۷ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۱،۵۲۲،۶۰۱ | ۲۱۸،۷۸۸ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۱،۵۶۵،۴۰۹ | ۲۳۳،۵۸۵ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۴۷،۹۰۵) | (۲۵،۸۸۴) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۵۱۷،۵۰۴ | ۲۰۷،۷۰۱ |
| هزینه مالی | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۴۲۲،۵۶۷) | ۳۲،۳۹۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۰۹۴،۹۳۷ | ۲۴۰،۰۹۹ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱،۰۹۴،۹۳۷ | ۲۴۰،۰۹۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۳۰۳ | ۲۸۶ |
| سرمایه | ۸۴۰،۰۰۰ | ۸۴۰،۰۰۰ |
هلدینگ دارویی داروپخش در ۹ ماهه امسال به سود۱۳۰۳ ریالی رسیده که این سود ۳۵۶ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
بررسی پرتفوی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (هر سهم ریال) | ارزش بازار (هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| دارویی اکسیر | ۵۳،۶ | ۱،۳۷۱ | ۷۵،۰۰۰ | ۱۷،۷۰۰،۰۰۰ |
| کارخانجات داروپخش | ۸۲،۸ | ۵۲۷ | ۴۰،۰۰۰ | ۲۲،۱۰۰،۰۰۰ |
| دارویی ابوریحان | ۸۴،۱ | ۹۶۲ | ۴۶،۰۰۰ | ۱۳،۶۱۰،۰۰۰ |
| دارویی رازک | ۵۱ | ۵۹۲ | ۴۰،۰۰۰ | ۱۲،۰۰۰،۰۰۰ |
| پارس دارو | ۳،۵ | ۶،۶۴۴ | ۵۰،۰۰۰ | ۷۶۰،۰۰۰ |
| توزیع داروپخش | ۷۹،۱ | ۲۵۲ | ۴۳،۰۰۰ | ۲۰،۰۴۰،۰۰۰ |
| زهراوی | ۱۴،۳ | ۳۲۹ | ۱۶،۰۰۰ | ۵،۵۰۰،۰۰۰ |
| داملران | ۳۴،۶ | ۲۷۷ | ۲۰،۰۰۰ | ۶،۳۰۰،۰۰۰ |
| جمع | —- | —- | —- | ۹۸،۴۵۰،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
| گسترش بازرگانی داروپخش | ۶۰ | ۶۰،۱۶۵ | ۲۵۰،۰۰۰ |
| پخش دارویی اکسیر | ۵۷،۳ | ۱۸،۰۰۰ | ۱،۲۰۰،۰۰۰ |
| سایر | —- | ۲۶،۴۴۳ | ۶۰،۰۰۰ |
| جمع | —- | ۱۰۴،۶۰۸ | ۱،۵۱۰،۰۰۰ |
تخمین ارزش گذاری شرکتهای خارج بورسی داروپخش بر اساس اعمال پی بر ای متوسط ۸بر سود شرکتهای غیر بورسی انجام پذیرفته است
سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری دارویی تامین | ۷۲،۵ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱۶،۲ |
| بیمه مرکزی | ۱،۲ |
| بیمه ایران | ۱،۱ |
شرکت حدود ۱۱ درصدسهام شناور دارد که با توجه به میزان سهام شناور نوسانات بالایی دارد
محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۹۸،۴۵۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱،۴۰۵،۰۰۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۳،۸۸۸،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۱۸،۰۰۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۸۴۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۱۲،۳۵۵ |
| ضریب NAV | ۷۰% |
| ارزش ذاتی | ۸۶۵۰ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح۸۶۵۰ تومان قرار داشته و شرکت هم اکنون در سطوح ۶۵ درصد ارزش ذاتی خود در حال معامله میباشد
شرکت جای رشد قیمتی ۱۰ الی ۱۵ درصدی و رسیدن به سطوح قیمتی ۸۶۰۰ الی ۹۲۰۰ تومانی را در صورت بهبهود جو دارویی ها دارد
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری پخش:
بیش از ۷۵ درصد سود پخش را سود سه شرکت توزیع داروپخش و کارخانجات داروپخش و رازک تشکیل داده است
با توجه به روند رو به رشد سود شرکت های دارویی انتظار داریم سود شرکت برای سال ۹۸ نیز با رشد خوبی همراه و در سطوح ۷۰۰ الی ۷۵۰ تومان به ازای هر سهم قرار بگیرد
عمده سود شرکت عملیاتی و ناشی از سود شرکت های زیر مجموعه می باشد
شرکت در عملکرد ۱۱ماهه سود ۱۵۳،۸ میلیاردی ناشی از فروش سرمایه گذاری ها داشته است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۴ اسفند ۱۳۹۸
