تحلیل بنیادی فولاد ارفع

نگاهی به گزارش ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر ۱۳۹۸ آهن و فولاد ارفع  (ارفع) و برآورد سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

نگاهی به عملکرد ماهانه در سال ۱۳۹۸

در سال مالی اخیر و در مجموع عملکرد ۱۰ ماهه، ۲۶۲۲ میلیارد تومان فروش داشته است که میانگین فروش ماهانه شرکت ۲۶۲ میلیارد تومان بوده است. روند فروش شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ به تفکیک ماهانه به شرح جدول ذیل است:

بهای تمام شده کالای فروش رفته:

همانطور که در جداول بالا ملاحظه می نمایید، هزینه مستقیم مواد اولیه و سربار تولید، بیشترین سهم را در بهای تمام شده ارفع ایفا می نمایند.

بررسی عملکرد فصلی شرکت در سال مالی ۱۳۹۸:

شرکت با سرمای ۹۰۰ میلیارد تومانی در فصل اول به سود ۲۲۶ ریالی، در فصل دوم به سود ۱۵۶  و در فصل سوم به سود ۱۸۹ ریالی رسیده است. روند سود سازی شرکت در سال ۱۳۹۸ بدون ثبات بوده است.

پیش بینی سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۸:

• مقدار فروش شمش برای ۲ ماهه پایانی متناسب با عملکرد ماههای قبل در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش ۴٫۴ میلیون تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با روند نرخ شمش در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد ماههای قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۱:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش ۴٫۴ میلیون تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با روند نرخ شمش در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۲:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش ۵٫۱ میلیون تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با روند نرخ شمش در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

با توجه به مفروضات فوق، سود شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ در حدود ۹۰ تومان و برای سال مالی ۱۳۹۹ در بازه ۹۰ تا ۱۲۰ تومان برآورد می­گردد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۶ بهمن ۱۳۹۸