تحلیل بنیادی ومعادن
مقدمه: شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۴۰۳۰میلیارد تومان به عنوان یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری فعالیت میکند این شرکت عمدتا در بخش شرکتهای سنگ اهنی فعال میباشد این شرکت به عنوان هلدینگ معدنی بازار شناخته میشود
روند سوداوری ومعادن :
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۱۲۸ | ۳۵۸۳ |
| ۱۳۹۵ | ۱۱۷ | ۳۹۹۷ |
| ۱۳۹۶ | ۳۱۱ | ۱۰۶۰۱ |
| ۱۳۹۷ | ۶۰۲ | ۲۰۵۲۵ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری ومعادن در سطح مطلوبی قرار و انتظار میرود با روند رو به رشد سوداوری به نیز مواجه شویم ومعادن به دلیل ماهیت هلدینگی بودن خود و داشتن پرتفوی مستعد و بسیار پرپتانسیل همواره با روند رو به رشد سوداوری مواجه شده است
سود سازی ۹ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۹،۳۰ | ۹۷،۹،۳۰ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۶۵۴،۳۹۹ | ۴۸۶،۸۷۷ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۴۴۵،۹۱۱ | ۱،۵۵۰،۹۰۹ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۷۷،۹۸۷ | ۱۸،۶۷۶ |
| جمع درامدها | ۱،۱۷۸،۲۹۷ | ۲،۰۵۶،۴۶۲ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۱۰۹،۳۹۵) | (۷۸،۱۲۴) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | (۱،۰۹۲) | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۰۶۷،۸۱۰ | ۱،۹۷۸،۳۳۸ |
| هزینه مالی | (۸،۱۷۲) | (۱،۶۸۲) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۴۳) | ۵۱،۱۵۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۰۵۹،۴۹۵ | ۲،۰۲۷،۸۱۱ |
| مالیات | ۰ | (۹) |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱،۰۵۹،۴۹۵ | ۲،۰۲۷،۸۰۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۶ | ۵۰ |
| سرمایه | ۴۰،۳۰۰،۰۰۰ | ۴۰،۳۰۰،۰۰۰ |
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۴۰۳۰میلیارد تومان در ۹ ماهه به ازای هر سهم ۲۶ ریال سود ساخته است
بررسی پرتفوی بورسی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده هر سهم ریال | ارزش بازار هر سهم ریال | افزایش (کاهش) ارزش بازار (میلیون ریال) |
| گل گهر | ۲۲،۴ | ۱،۱۲۴ | ۷،۶۰۰ | ۸۱،۸۹۰،۰۰۰ |
| چادرملو | ۱۶،۹ | ۱،۱۱۴ | ۶،۳۸۰ | ۴۰،۵۴۰،۰۰۰ |
| فولاد خراسان | ۳۲،۹ | ۱،۷۱۶ | ۱۶،۲۳۰ | ۴۳،۲۵۰،۰۰۰ |
| ملی مس | ۵ | ۱،۲۹۸ | ۶،۱۸۰ | ۲۶،۳۷۰،۰۰۰ |
| فولاد صبانور | ۸۵،۲ | ۱،۱۰۸ | ۱۰،۷۰۰ | ۲۳،۶۱۰،۰۰۰ |
| گهر زمین | ۱۸،۹ | ۱،۰۸۰ | ۲۳،۶۰۰ | ۵۲،۳۰۰،۰۰۰ |
| فولاد ارفع | ۱۳،۶ | ۱،۱۳۷ | ۶،۶۰۰ | ۶،۰۴۰،۰۰۰ |
| کابلهای قندی | ۷۳،۹ | ۱،۹۸۷ | ۲۶،۰۰۰ | ۹،۸۲۰،۰۰۰ |
| حق تقدم فولاد ارفع | ۶،۸ | ۱،۹۸۷ | ۵،۲۰۰ | ۳،۲۰۰،۰۰۰ |
| جمع | —- | —- | —- | ۲۸۹،۲۰۰،۰۰۰ |
وزن سهم شرکتهای بورسی ومعادن در پرتفوی بورسی:
بررسی پرتفوی غیر بورسی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
| پویا انرژی | ۱۰۰ | ۳،۰۳۹،۰۰۰ | ۱۳،۰۰۰،۰۰۰ |
| گهرانرژی سیرجان | ۲۴،۵ | ۱،۱۰۲،۰۰۰ | ۲۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| کک طبس | ۵۰،۹ | ۴۸۵،۷۸۲ | ۲،۰۰۰،۰۰۰ |
| فولاد ابرکوه | ۳۵ | ۱،۹۲۵،۰۰۰ | ۳،۰۰۰،۰۰۰ |
| سایر شرکتها | — | ۴،۲۸۳،۸۱۳ | ۶،۰۰۰،۰۰۰ |
| جمع | — | ۱۰،۸۳۵،۰۰۰ | ۴۴،۰۰۰،۰۰۰ |
به سود شرکتهای غیر بورسی پی بر ای متوسط ۷ اعمال شده است و شرکتهای مذکور ارزش گذاری شده اند
پویا انرژی شرکتی تازه تاسیس در معادن و فلزات مالکیت این هلدینگ انرژی را دارد که این هلدینگ مالکیت دو نیروگاه سمنان و شاهرود با ظرفیت ۶۵۰ مگاوات با طرح های افزایش ظرفیت را دارد
ارزش این دو نیروگاه ۱۳۰۰ میلیارد تومان می باشد که با افتتاح طرح های سیکل ترکیبی این دو نیروگاه ارزش ان ها به مراتب بیشتر نیز خواهد شد
گهرانرژی سیرجان مالکیت نیروه گاه ۱۰۰۰ مگاواتی سیرجان می باشد که این نیروگاه با پیشرفت ۱۰۰ درصدی به افتتاح نزدیک شده است
ترکیب سهامداری
| نام سهامدار | درصد سهام |
| فولاد مبارکه | ۴۱ |
| صندوق بیمه روستاییان و عشایر | ۱۸،۹ |
| صدر تامین | ۸،۲ |
| بانک پاسارگاد | ۵،۴ |
| صندوق زرین شهر | ۴،۷ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار فولاد مبارکه بوده است
محاسبه ان ای وی و ارزش ویژه هر سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۲۸۹،۲۰۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۳۳،۱۶۵،۰۰۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۵۴،۷۳۸،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۴۰،۳۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۹۳۵ |
| ضریب NAV | ۷۰% |
| ارزش ذاتی | ۶۵۴ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۶۵۴تومان بوده که سهم در سطوح ۶۲درصد از ان ای وی می باشد
سهم جای بازدهی حداقل ۲۰ درصدی را دارا می باشد
جمع بندی:
بیش از ۴۰ درصد از ارزش پرتفوی بورسی شرکت مربوط به دو شرکت سنگ اهنی گل گهر و چادرملو به خصوص گل گهر می باشد رشد این دو شرکت سنگ اهنی تاثیر بالایی بر روند قیمتی ومعادن دارد
با توجه به دارا بودن سهام سنگ اهنی و مسی و فولادی و اینده صعودی این گروه ها ومعادن نیز با دید میان مدت روندش صعودی ارزیابی می شود
شرکت دارای طرح های توسعه ای در اکثر شرکت های زیر مجموعه خود می باشد مضافا این که شرکت با رشد سود سرمایه گذاری ها در سال ۹۸ همراه و سود سال ۹۸ شرکت با جهش بالایی در سال جاری همراه خواهد شد
طرح کک سازی طبس شرکت به بهره برداری رسیده و شرکت سرمایه گذاری خوبی نیز در سطوح های نیروگاهی با خرید سهام دو شرکت در این زمینه نموده است
اینده رشد قیمتی سهم بستگی به رشد قیمتی سهام شرکت های زیر مجموعه به خصوص سنگ اهنی ها دارد
سهم قیمت های۶۵۰ تومان هدف نهایش نبوده هدف نهایی سهم قیمت های ۷۲۰ الی ۷۶۰ تومان می باشد سهم جز سهام کم ریسک با پتانسیل رشد قیمتی خوبی در میان مدت می باشد
شرکت هم اکنون علاوه بر هلدینگ معدنی و فولادی در حال ایجاد هلدینگی انرژی نیز می باشد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۶ بهمن ۱۳۹۸
