تحلیل بنیادی مارون

نگاهی به گزارش ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر ۱۳۹۸ پتروشیمی مارون  (مارون) و برآورد سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

نگاهی به عملکرد ماهانه در سال ۱۳۹۸

در سال مالی اخیر و در مجموع عملکرد ۹ ماهه، ۸۵۰۸ میلیارد تومان فروش داشته است که میانگین فروش ماهانه شرکت ۹۵۱ میلیارد تومان بوده است. روند فروش شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ به تفکیک ماهانه به شرح جدول ذیل است:

بهای تمام شده کالای فروش رفته:

همانطور که در جداول بالا ملاحظه می نمایید، هزینه مستقیم مواد اولیه و سربار تولید، بیشترین سهم را در بهای تمام شده مارون ایفا می نمایند.

بررسی عملکرد فصلی شرکت در سال مالی ۱۳۹۸:

شرکت در فصل اول به سود ۱۵۵۶ ریالی، در فصل دوم به سود ۱۵۰۸  و در فصل سوم به سود ۱۵۲۴ ریالی رسیده است. روند سود سازی شرکت در سال ۱۳۹۸ کاملا با ثبات بوده است.

پیش بینی سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۸:

• مقدار فروش برابر ۳ ماهه سوم در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش بر اساس نرخ فروش بورس و کالا و نرخ های صادراتی با دلار ۱۲٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با روند قیمتهای فعلی با دلار ۱۲٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد ماههای قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۱:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش بر اساس نرخ فروش بورس و کالا و نرخ های صادراتی با دلار ۱۲٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با دلار ۱۲٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۲:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ فروش بر اساس نرخ فروش بورس و کالا و نرخ های صادراتی با دلار ۱۴٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق با دلار ۱۴٫۵۰۰ در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

با توجه به مفروضات فوق، سود شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ در حدود ۶۰۰ تا ۶۲۰ تومان و برای سال مالی ۱۳۹۹ در بازه ۶۱۰  تا ۷۰۰  تومان برآورد می­گردد. لازم به توضیح است که در سودهای اعلامی، سود حاصل از تسعیر ارز در نظر گرفته نشده است. همین آیتم میتواندبین ۲۰ تا ۴۰ تومان سودهای فوق را افزایش دهد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۵ بهمن ۱۳۹۸