تحلیل بنیادی فولاد هرمزگان

نگاهی به گزارش ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر ۱۳۹۸ فولاد هرمزگان  (هرمز) و برآورد سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

نگاهی به عملکرد ماهانه در سال ۱۳۹۸

در سال مالی اخیر و در مجموع عملکرد ۹ ماهه، ۴۲۲۸ میلیارد تومان فروش داشته است که میانگین فروش ماهانه شرکت ۴۷۰ میلیارد تومان بوده است. روند فروش شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ به تفکیک ماهانه به شرح جدول ذیل است:

بهای تمام شده کالای فروش رفته:

همانطور که در جداول بالا ملاحظه می نمایید، هزینه مستقیم مواد اولیه و سربار تولید، بیشترین سهم را در بهای تمام شده هرمز ایفا می نمایند.

بررسی عملکرد فصلی شرکت در سال مالی ۱۳۹۸:

شرکت با سرمایه جدید (۱۳۵ میلیارد تومان) در فصل اول به سود ۲۲۰ ریالی، در فصل دوم به سود ۳۶۴  و در فصل سوم به سود ۹۶ ریالی رسیده است. با وجود رشد فروش، به دلیل رشد هزینه سربار و همچنین عدم شناسایی سود تسعیر ارز عملیاتی در ۳ ماهه سوم، سود شرکت با کاهش همراه بوده است.

پیش بینی سود سالهای مالی ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۸:

• مقدار فروش اسلب در ۳ ماه پایانی ۳۳۰ هزار تن در نظر گرفته شده است.
• نرخ فروش ۴٫۳۰۰٫۰۰۰ تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق بانرخ فروش در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد ماههای قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۱:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• نرخ فروش ۴٫۳۰۰٫۰۰۰ تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق بانرخ فروش در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

مفروضات پیش بینی ۱۳۹۹ – سناریو ۲:

• مقدار فروش همانند سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.
• نرخ فروش ۴٫۹۰۰٫۰۰۰ تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار مصرف مواد اولیه متناسب با مقدار فروش در نظر گرفته شده است.
• نرخ مواد اولیه مصرفی مطابق بانرخ فروش در نظر گرفته شده است.
• تورم برای هزینه های دستمزد، سربار و عمومی و اداری ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• سایر موارد متناسب با عملکرد سال قبل منظور شده است.

با توجه به مفروضات فوق، سود شرکت در سال مالی ۱۳۹۸ در حدود ۹۵ تومان و برای سال مالی ۱۳۹۹ در بازه ۹۵ تا ۱۲۷ تومان برآورد می­گردد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲ بهمن ۱۳۹۸