مقدمه: موتوژن بزرگترین تولید کننده انواع الکتروموتورهای کولری و صنعتی در ایران میباشد این شرکتبه تازگی با گسترش فعالیتهای خود به حوزه خودروسازی و قطع سازی نیز وارد شده و با تولید استارت و دینام خودرو گام بزرگی در جهت تولیدات داخلی قطعات خودرو و تنوع بخشی به سبد محصولات خود در کنار ایجاد ثروت و سوداوری برای سهامدارانش برداشته است.

روند سوداوری سهم:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۵	۴۱۶	۲۸۳
۱۳۹۶	۶۵۳	۴۴۴
۱۳۹۷	۷۰۷	۴۸۱
۱۳۹۸	۲۶۸۶	۱۸۲۸

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای اخیر با شیب خوبی روند صعودی گرفته است

سود سازی سال۹۸:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۸،۶،۳۱	۹۷،۶،۳۱
فروش	۶،۲۲۰،۵۱۱	۳،۱۳۳،۱۲۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳،۹۵۳،۰۵۴)	(۲،۵۲۶،۱۰۶)
سود و زیان ناخالص	۲،۲۶۷،۴۵۷	۶۰۷،۰۱۵
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۸۵،۲۹۰)	(۷۴،۵۴۷)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۳۳۵،۵۲۱	۲۱۳،۱۱۶
سود و زیان عملیاتی	۲،۵۱۷،۶۸۸	۷۴۵،۵۸۴
هزینه های مالی	(۱۶۷،۶۳۸)	(۱۳۶،۲۶۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۲،۸۱۴	۱۴،۳۴۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲،۳۷۲،۸۶۴	۶۲۳،۶۶۹
مالیات	(۵۳۷،۷۷۴)	(۱۳۳،۱۰۵)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۸۲۷،۷۹۴	۴۸۰،۸۲۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۶۸۶	۷۰۷
سرمایه	۶۸۰،۴۰۰	۶۸۰،۴۰۰

بموتو در ۱۲ ماهه سال مالی ۹۸ به سود ۲۶۸۶ ریالی رسیده که این سود ۲۸۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(هر واحد) سال ۹۹	قیمت فروش (هرواحد تومان) سال ۹۹	مقدار فروش(هر واحد) ۲ ماهه	قیمت فروش (هر واحد تومان) ۲ماهه
الکتروموتور کولری	دستگاه	۹۰۲،۵۴۰	—-	۵۳۸	۳۴۳،۰۰۰
الکتروموتور صنعتی	دستگاه	۱۱۱،۱۰۱	—-	۲۳،۳۹۱	۱،۵۸۳،۰۰۰
الکتروموتور پمپ اب	دستگاه	۱،۱۵۹،۶۳۸	—-	۸۹۸	۴۱،۶۵۰
دینام خودرو	دستگاه	۹،۲۸۰	—-	۰	۰
قطعات	—-	۴۰۰،۰۰۰	—-	۶۵،۰۰۰	—

شرکت فروش ۶۸۳،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی و در عملکرد ۲ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

تاثیر هر یک از محصولات در بودجه ریالی موتوژن:

همانطور که مشاهده میشود دو محصول الکتروموتورهای کولری و صنعتی عمده فروش شرکت را تشکیل میدهند

بررسی بهای تمام شده شرکت موتوژن:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۴،۴۳۰،۰۰۰	۸۵
دستمزد	۳۶۰،۰۰۰	۷
هزینه سربار	۴۱۲،۰۰۰	۸

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد که در ادامه به بررسی این مواد خواهیم پرداخت:

مواد مستقیم:

شرکت در سال مالی ۹۸ مصرف ۳۲۷ میلیاردی را داشته که برای سال ۹۹ مصرف مواد اولیه ۴۴۳ میلیاردی را پیشبینی کرده است انتظار داریم مواد اولیه هم سو با رشد فروش یعنی به میزان ۱۰ درصد بوده و نهایتا بهای مصرفی مواد اولیه به سطوح ۳۶۰ میلیارد تومان برسد

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

مصرف انرژی شرکت چندان بالا نمیباشد برای سال۹۹ برای موتوژن هزینه ۱،۴میلیارد تومانی مصرف انرژی را دارد

مصارف ارزی:

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
منابع ارزی(یورو)	۷،۹۴۷،۰۰۰	۷۵۳،۰۰۰
مصارف ارزی(یورو)	۷،۸۶۹،۰۰۰	۷۴۳،۰۰۰

ترکیب سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
توصعه صنایع و معادن غدیر	۴۲،۶
گروه توسعه اقتصاد ملل	۱۴
شخص حقیقی	۱۷،۳
سرمایه گذاری غدیر	۱۰،۴

طرح های توسعه ای:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
توسعه کارخانه فوق سنگین	۹۲۱،۰۰۰	دلار	۴،۶۹۵،۰۰۰	۴۰	آبان۹۹
توسعه کارخانه ضد انفجار	۳۹۵،۰۰۰	دلار	۲،۰۱۲،۰۰۰	۳۰	مهر۹۹

شرکت توانست سوله محل کارخانه را ( به مساحت ۳۲۰۰ متر مربع) تکمیل و نیازهای زیر ساختی تولیدی اعم از جرثقیل های ستونی ، شبکه برق رسانی ، شبکه پنیوماتیک و روشنایی مورد نیاز را طبق استانداردهای ایمنی و بهداشت شغلی تامین و تکمیل نماید. در ادامه تکمیل طرح توسعه کارخانه فوق سنگین، شرکت به منظور دستیابی به افزایش ظرفیت های تولیدی این دسته از محصولات و کاهش هزینه های تبدیل ثابت، در جهت بهبود بهای تمام شده آنها و نیل به اهدافی چون تصاحب بازار فروش محصولات مذکور در ایران و منطقه خاورمیانه ، نیاز به تامین نقدینگی و خرید ماشین آلات تولیدی مورد نیاز و رفع موانع ، گره ها و محدودیت های تولیدی دارد. پیش بینی می گردد شرکت در صورت تامین نقدینگی این طرح تا آخر آبان ماه ۱۳۹۹ ( به شرط عدم تغییر متغییر های اقتصادی و سیاسی) این طرح را از لحاظ فیزیکی تکمیل نماید . با توجه به تکمیل ضمنی و در حین تولید ، پیش بینی می گردد ظرفیت تولیدی در مرحله مونتاژ همزمان و در سایر مراحل ۶ ماه پس از تکمیل فیزیکی طرح بصورت پله ای ۳۰ الی ۴۰ درصدی در بازه های زمانی ۶ ماهه تکمیل و به ظرفیت واقعی برسد. کارخانه ضد انفجار طی سال مالی۹۸ شرکت توانست کارخانه الکتروموتورهای ضد انفجاری را در سوله جدید خود مستقر و خطوط مونتاژ ، کنترل کیفی و تست را برای این کارخانه راه اندازی کند در حال حاضر برخی از پروسه های تولیدی این محصول برون سپاری شده که شرکت در نظر دارد ضمن ساماندهی به روند برون سپاری قطعات و بهبود مستمر کیفیت آنها با تامین ماشین آلات و تجهیزات و تامین نقدینگی سرمایه در گردش پروسه تولیدی را داخلی سازی کرده ظرفیت تولید اسمی و عملی این محصول را بهبود داده و به مرحله عملیاتی (تولید و فروش عمده) برساند ، شایان ذکر است این محصول به دلیل تحریم امکان واردات نداشته است

نتیجه گیری:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(هر واحد) سال ۹۹	قیمت فروش (هرواحد تومان) سال ۹۹	مقدار فروش(هر واحد) ۲ ماهه	قیمت فروش (هر واحد تومان) ۲ماهه
الکتروموتور کولری	دستگاه	۹۰۲،۵۴۰	—-	۵۳۸	۳۴۳،۰۰۰
الکتروموتور صنعتی	دستگاه	۱۱۱،۱۰۱	—-	۲۳،۳۹۱	۱،۵۸۳،۰۰۰
الکتروموتور پمپ اب	دستگاه	۱،۱۵۹،۶۳۸	—-	۸۹۸	۴۱،۶۵۰
دینام خودرو	دستگاه	۹،۲۸۰	—-	۰	۰
قطعات	—-	۴۰۰،۰۰۰	—-	۶۵،۰۰۰	—

شرکت فروش ۶۸۳،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی و در عملکرد ۲ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

اخرین نرخ فروش الکتروموتور کولری در سطوح ۳۶۰ هزار تومان و الکتروموتور صنعتی ۱،۷ میلیون و الکتروموتور پمپ آب نیز ۴۲ هزار تومان بوده است

پیشبینی بودجه۹۹

شرکت فروش ۶۸۳،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی و در عملکرد ۲ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۶،۳۱
فروش	۶،۸۳۷،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴،۳۷۲،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۲،۴۶۵،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۸۸،۸۲۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۴۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۲،۷۷۶،۱۷۹
هزینه های مالی	(۲۰۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۵،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲،۶۰۱،۱۷۹
مالیات	(۵۸۵،۲۶۵)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲،۰۱۵،۹۱۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۹۶۳
سرمایه	۶۸۰،۴۰۰

در صورتی که بودجه فروش شرکت تحقق یابد شرکت میتواند برای سال جاری به سود ۲۹۶ تومانی دست یابد

جمع بندی

با فرض سود ۲۹۶ تومانی سهم ارزش ذاتی ۱۸۰۰ الی ۲۱۰۰ تومانی داشته که نشان می دهد در بازه میان مدت جای رشد و بازدهی خوبی دارد

شرکت طرح های توسعه ای خوبی داشته که میتواند در اینده بازار شرکت را گسترش دهد

هزینه های پایین و حجم فروش بالا به نسبت سرمایه از مزایای موتوژن می باشد

شرکت به زودی مجمع خود را برگزار و تقسیم سود خوبی هم خواهد داشت

سهم با کف قیمتی ۱۶۰۰ الی ۱۶۵۰ تومانی همراه و خرید سهم در این قیمت ها با دید شرکت در مجمع گزینه ارزنده ای محسوب می شود

ماه	فروش سال ۹۹ میلیارد تومان	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان
مهر	۲۰،۵	۱۲
ابان	۲۳،۳	۱۶،۶
جمع	۴۳،۸	۲۸،۶

فروش شرکت در ۲ ماهه سال ۹۹ با رشد ۵۳ درصدی همراه و همین امر سیگنال بنیادی خوبی در خصوص جهش خوب سود سال مالی ۹۹ شرکت می باشد

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۶ آذر ۱۳۹۸

تحلیل بنیادی موتوژن

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی موتوژن

روش‌های جایگزین پرداخت