تحلیل بنیادی پتروشیمی مارون

آذر ۱۱, ۱۳۹۸

تحلیل بنیادی پتروشیمی مارون

 

مقدمه: پتروشیمی مارون با دارا بودن کارخانه بازیابی اتان از گاز طبیعی ان را برای محصولات شیمیایی و پلیمری استفاده میکند این شرکت با توانایی تولید سالانه ۴،۳ میلیون تن انواع اتیلن ها و فروش ۱،۸ میلیون تن محصولات خود را دارد مارون با سرمایه ۸۰۰ میلیارد تومانی فعالیت میکند

روند سوداوری در مارون:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۵۴۹۰۴۱۹۶۱۶
۱۳۹۶۳۰۸۲۲۴۶۵
۱۳۹۷۳۶۳۹۳۷۱۱

 

سود شرکت طی سالهای اخیربا روند افزایش خوبی همراه و در مسیر صعود قرار گرفته است

سود ۶ ماهه ۹۸ پتروشیمی مارون:

شرحواقعی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی شده
سال مالی منتهی به۹۸،۶،۳۱۹۷،۶،۳۱
فروش۵۶،۲۱۶،۴۴۴۲۸،۷۱۲،۷۷۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۳۰،۰۳۰،۲۹۲)(۱۵،۰۲۱،۱۲۲)
سود و زیان ناخالص۲۶،۱۸۶،۱۵۲۱۳،۶۹۱،۶۵۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۱،۹۴۳،۳۳۴)(۹۳۲،۲۰۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۴۳۱،۴۲۰)۴۴۲،۷۹۰
سود و زیان عملیاتی۲۳،۸۱۱،۳۹۸۱۳،۲۰۲،۲۳۷
هزینه های مالی(۳۲۲،۴۷۱)(۳۱۱،۷۵۹)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه۱،۰۱۶،۴۳۸۲۹۵،۲۰۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۲۴،۵۰۵،۳۶۵۱۳،۱۸۵،۶۷۹
مالیات(۹۰۱)(۲۷۰،۵۷۳)
سود و زیان پس از کسرمالیات۲۴،۵۰۴،۴۶۴۱۲،۹۱۵،۰۱۶
سود هر سهم پس از کسر مالیات۳،۰۶۳۱،۶۱۴
سرمایه۸،۰۰۰،۰۰۰۸،۰۰۰،۰۰۰

 

شرکت برای ۶ ماهه ۹۸ به سود ۳۰۶۳ ریالی دست یافته که این سود رشد ۹۰ درصدی را به نسبت دوره مشابه سال قبل داشته است

شرکت در ۳ ماهه ۱۵۵۶ ریال و در ۳ ماهه دوم سال ۱۵۰۷ ریال سود شناسایی کرده است

 

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصولمقدار فروش(تن)

سال۹۸

قیمت فروش (هر تن /تومان)

سال ۹۸

 

مقدار فروش(تن)

۸ ماهه

قیمت فروش (هر تن /تومان)

۸ماهه

اتیلن۵۰۳،۱۹۵—-۳۵۱،۷۴۶۶،۷۰۴،۰۰۰
منو اتیلن گلایکول۳۵۷،۷۱۵—-۲۲۵،۶۴۲۵،۲۳۶،۰۰۰
پلی پروپیلن۱۹۷،۴۸۰—-۱۲۰،۰۸۱۱۱،۶۶۳،۰۰۰
پلی اتیلن سنگین۲۹۳،۸۱۶—-۲۱۴،۳۸۳۹،۶۱۶،۰۰۰
برش های پروپان۱۰۳،۴۷۰—-۷۸،۴۰۴۳،۲۳۵،۰۰۰
بنزین پیرولیز۸۹،۳۲۰—-۶۴،۶۸۹۳،۶۱۴،۰۰۰

 

شرکت فروش ۱۰۴۲۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر گرفته که در عملکرد ۸ ماهه موفق به پوشش ۷۴ درصدی فروش خود شده است

انتظار رشد فروش شرکت به سطوح ۱۱۴۰۰ میلیاردی را داریم

 

تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:

۱

محصولات اصلی شرکت اتیلن و پلی اتیلن سنگین و منو اتیلن گلایکول و پلی پروپیلن میباشد

 

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی مارون:

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۴۴،۰۶۲،۰۰۰۷۲
دستمزد مستقیم۲،۵۰۰،۰۰۰۴
سربار۱۴،۵۵۵،۰۰۰۲۴

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

پتروشیمی مارون پس از دریافت گاز طبیعی و عمل جداسازی متان را به شبکه گاز سراسری فرستاده و c2+  ان را به واحدهای تولیدی میفرستد

شرکت اکسیژن مورد نیاز خود را از پتروشیمی فجر و بوتن خود را از پتروشیمی امیرکبیر دریافت میکند

که بیش از ۹۵ درصد مواد اولیه شرکت را گاز طبیعی تشکیل میدهد

شرکت در ۶ ماهه ۵۷ درصد از مواد اولیه خود را پوشش و انتظار رشد قیمت مواد اولیه هم پای رشد فروش به میزان ۴۰۰ میلیارد تومان را داریم

هزینه های سربار:

شرکت برای سال ۹۸ مصرف انرژی ۴۴۲،۵میلیاردتومانی را داشته است که برای ۶ ماهه ۴۷ درصد از هزینه انرژی خود را پوشش داده است

مصارف و منابع ارزی:

 

نوع ارزمبلغ ارزیمبلغ ریالی
منابع ارزی(دلار)۸۱،۳۴۱،۰۰۰۸،۸۸۰،۰۰۰
مصارف ارزی(دلار)۷۵،۵۳۷،۰۰۰۸،۲۴۵،۰۰۰
منابع ارزی(یورو)۵۰،۷۷۰،۰۰۰۶،۱۲۴،۰۰۰
مصارف ارزی(یورو)۴۵،۶۳۶،۰۰۰۵،۵۰۴،۰۰۰
منابع ارزی(درهم)۱۸۶،۹۷۴،۰۰۰۵،۵۶۱،۰۰۰
مصارف ارزی(درهم)۱۶۸،۹۷۱،۰۰۰۵،۰۲۶،۰۰۰

شرکت دارای تراز ارزی مثبت می باشد

حدود ۲۷ درصد از محصولات شرکت صادر و مابقی به فروش داخل می رسد

 

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
کارگزاری سهام عدالت۳۰
تابان فردا۲۰،۵
ساتا۱۱،۴
امین توان افرین ساز۱۰،۶
صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح۸

 

یکی از پتانسیل های عمده شرکت نیز ترکیب خاص سهامداری شرکت و رقابت احتمالی برای خرید بیشتر سهام در این شرکت است سهام شناور شرکت بسیار اندک می باشد

سرمایه گذاری ها:

 

نام شرکتدرصد مالکیتسهم شرکت سرمایه گذاری

(میلیارد ریال)

پتروشیمی لاله۶۴۳۴۶۰
پتروشیمی ایلام۶٫۷۰
پتروشیمی سلمان فارسی۲۰۰
پتروشیمی بوشهر۴۰۰
سایر—۸۴

 

شرکت مالک ۶۴ درصد پتروشیمی لاله میباشد که این شرکت در عملکرد ۶ ماهه به سود ۱۹۹ میلیاردی رسیده و مارون با توجه به مالکیت ۶۴ درصدی سود خود از این پتروشیمی را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

شرکت مالک ۴۰ درصدی پتروشیمی بوشهر میباشد این شرکت با مالکیت ۶۰ درصدی ساتا و ۴۰ درصدی می باشد

شرکت پشبینی نموده به زودی بخشی از واحد های مگا پتروشیمی بوشهر افتتاح که سود مارون را در سال آینده با تغییرات مثبت همراه خواهد ساخت

در خصوص پتروشیمی سلمان فارسی نیز پیشبینی ها از احتمال افتتاح این طرح در سال ۱۴۰۰ دارد

در خصوص پتروشیمی ایلام این شرکت با زیان همراه و زیان انباشته سنگینی نیز داشته و فعلا بعید است به سوددهی قابل تقسیم برسد

طرح های توسعه ای:

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
درایو جدید پروپان۱۰۰،۰۰۰دلار۳۳۸،۰۰۰۵۴۱۴۰۰
خالص سایز اتیلن اکساید۰دلار۱۶،۵۰۰،۰۰۰۲۱۴۰۱
سیستم جامع حفاظت الکترونیک۰دلار۱۶،۵۱۷،۰۰۰۸۰پایان ۹۸
طرح های محیط زیستی۱۱،۰۰۰دلار۱،۱۴۶،۰۰۰۳۰پایان ۹۸

 

نتیجه گیری:

شرکت فروش ۱۰۴۲۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر گرفته که در عملکرد ۸ ماهه موفق به پوشش ۷۴ درصدی فروش خود شده است

انتظار رشد فروش شرکت به سطوح ۱۱۴۰۰ میلیاردی را داریم

شرکت در ۶ ماهه ۵۷ درصد از مواد اولیه خود را پوشش و انتظار رشد قیمت مواد اولیه هم پای رشد فروش به میزان ۴۰۰ میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی:

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۸،۱۲،۲۹
فروش۱۱۴،۰۰۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۶۵،۱۱۸،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص۴۸،۸۸۲،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۳،۵۶۶،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۵۸۰،۰۰۰)
سود و زیان عملیاتی۴۴،۷۳۶،۰۰۰
هزینه های مالی(۶۴۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۳،۵۷۴،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه۲،۱۰۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۴۹،۷۷۰،۰۰۰
مالیات(۹۰۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات۴۹،۷۶۹،۰۹۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات۶،۲۱۱
سرمایه۸،۰۰۰،۰۰۰

 

پتروشیمی مارون در صورت ثبات شرایط فعلی توانایی رسیدن به سود ۶۲۲تومانی را به ازای هر سهم را دارا میباشد

 

جمع یندی:

شرکت با فرض سود ۶۲۲  پی بر ای ۶،۴ مرتبه ای داشته که نسبت مناسبی می باشد

سهم سقف قیمتی ۴۷۰۰ تومانی داشته و در قیمت های ۴۰۰۰ تومان حمایت قوی دارد

شرکت جز شرکتهای خوراک گازی بوده که رشد قیمت محصولاتش به دلیل ثبات هزینه خوراک سبب جهش خوبی در حاشیه سود شرکت می شود

اما نکته مهم در سرمایه گذاری های پتروشیمی مارون نهفته است:

پتروشیمی بوشهر:

یکی از بزرگترین طرح های الفین و پلی الفین و متانول که با سرمایه گذاری مارون ساتا در حال احداث بوده و این پروژه کم کم از اواخر امسال به ترتیب برخی فازهایش به بهره برداری رسیده و سود سال ۹۹ شرکت را با رشد خوبی همراه میسازد

در نهایت مهمترین طرح شرکت پتروشیمی بوشهر بوده و کم کم اثرات این طرح در بودجه سال ۹۹ مارون نمودار می شود اما اثرات اصلی این طرح در صورتی باعث تحولات جدی بر سود مارون خواهد بود که تمامی فازهایش به بهره برداری برسد

فروش های فصلی

فروش ۳ ماهه اول سال ۹۸۲۹۷۲،۸
فروش۳ ماهه دوم سال ۹۸۲۶۴۸،۸

 

 

 

 

ماهفروش سال ۹۸ میلیارد تومانفروش سال ۹۷ میلیارد تومان
فروردین۸۹۴،۷۵۰۳،۸
اردیبهشت۱۰۰۱،۱۲۶۷
خرداد۱۰۳۵،۳۴۰۲،۱
تیر۹۳۴،۲۴۱۶،۹
مرداد۹۴۲۴۹۶،۶
شهریور۹۵۷،۶۴۷۴،۸
مهر۱۱۲۷۹۰۶،۵
آبان۹۳۸،۷۹۷۰،۸
جمع۷۶۶۲۴۷۲۸،۵

 

فروش شرکت در ۸ ماهه امسال رشد ۶۲ درصدی را به همراه داشته که رشد قابل توجهی می باشد.

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۲ آذر ۱۳۹۸

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم