مقدمه: پتروشیمی پارس یکی از بزرگترین شرکت های پتروشیمی کشور با سرمایه ۶۰۰ میلیارد تومان در زمینه تولید اتان و محصولات وابسته همچنین سهامدار عمده غول پتروشیمی اریا ساسول می باشد

روند سوداوری در سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۵	۴۱۴۰	۲۴۸۴۲
۱۳۹۶	۵۰۸۲	۳۰۴۹۴
۱۳۹۷	۹۸۳۰	۵۸۹۷۸

سود پتروشیمی پارس طی سال های اخیر صعودی و پیشبینی می شود این روند کماکان ادامه یابد

روند سود سازی پتروشیمی پارس:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۸،۶،۳۱	۹۷،۶،۳۱
فروش	۸۲،۲۶۱،۱۰۷	۴۵،۶۸۱،۹۵۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۷،۶۳۳،۶۸۰)	(۲۶،۸۰۲،۸۵۰)
سود و زیان ناخالص	۲۴،۶۲۷،۴۲۷	۱۸،۸۷۹،۱۰۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۷۹۲،۱۶۹)	(۷۱۰،۴۰۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۸،۳۶۳،۷۶۹	۱۱،۰۷۰،۸۸۸
سود و زیان عملیاتی	۲۹،۱۹۹،۰۲۷	۲۹،۲۳۹،۵۸۳
هزینه های مالی	۰	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۷۳۲،۹۰۸	۶۸۶،۴۲۵
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۰،۹۳۱،۹۳۵	۲۹،۹۲۶،۰۰۷
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۰،۹۳۱،۹۳۵	۲۹،۹۲۶،۰۰۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵،۱۵۵	۴،۹۸۸
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰	۶،۰۰۰،۰۰۰

پارس برای سال ۶ ماهه سال ۹۸ به سود ۵۱۵۵ ریالی رسیده که این سود ۳ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

شرکت در ۳ ماهه اول سال مالی به سود ۲۷۸۵ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۲۳۷۰ ریالی رسیده است

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود استایرن مونومر محصول اصلی تولیدی شرکت می باشد

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۸:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال۹۷	قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۷	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هرتن/تومان) ۸ماهه
اتان	۱،۴۷۸،۰۰۰	—-	۹۰۰،۰۰۰	۲،۵۱۰،۰۰۰
پروپان	۷۲۳،۲۰۰	—-	۵۱۸،۰۰۰	۴،۳۹۸،۰۰۰
بوتان	۴۷۰،۰۰۰	—-	۳۱۵،۰۰۰	۴،۳۷۷،۰۰۰
پنتان	۱۱۸،۰۰۰	—-	۶۶،۸۹۵	۴،۰۷۲،۰۰۰
استایرن مونومر	۵۷۵،۶۶۶	—-	۳۹۹،۷۱۲	۹،۶۰۱،۰۰۰
تولوئن	۱۰،۱۶۴	—-	۱۳،۱۸۸	۶،۵۲۴،۰۰۰

شرکت فروش ۱۵۱۷۶،۸میلیاردی را پیشبینی که در عملکرد ۸ ماهه پوشش ۶۷ درصدی بودجه را داشته است

مصارف ارزی:

صادرات و واردات شرکت:

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
دارایی های ارزی(دلار)	۳۹۱،۸۹۲،۰۰۰	۴،۳۱۶،۰۰۰
دارایی های ارزی(یورو)	۸۲،۲۸۹،۰۰۰	۹،۹۸۱،۰۰۰
دارایی های ارزی(یوآن)	۱۹۰،۰۵۰،۰۰۰	۵،۷۰۰،۰۰۰
بدهی های ارزی(دلار)	۲۸،۲۵۲،۰۰۰	۳،۱۱۱،۰۰۰
بدهی های ارزی(یورو)	۲۴،۱۷۰،۰۰۰	۲،۹۳۱،۰۰۰
بدهی ارزی(درهم)	۶۶،۸۳۲،۰۰۰	۲،۰۰۴،۰۰۰
منابع ارزی(دلار)	۳۲۵،۹۹۹،۰۰۰	۳۵،۹۰۳،۰۰۰
مصارف ارزی(دلار)	۱۹۰،۴۷۶،۰۰۰	۲۰،۹۷۸،۰۰۰

شرکت دارای تراز ارزی سنگین و قابل توجهی می باشد

سود سرمایه گذاری ها:

نام شرکت	درصد مالکیت	سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال)
درامد اجاره زمین به اریا ساسول	—-	۹۲۰،۰۰۰
سود سپرده بانکی	—-	۲،۲۰۰،۰۰۰
سود سهام	—-	۲۲،۰۰۰،۰۰۰

شرکت مالکیت ۵۰ درصدی شرکت اریا ساسول را در اختیار دارد که از این شرکت برای سال مالی ۹۶ سود ۱۰۰۳ میلیاردی و برای سال ۹۷ سود ۱۵۵۴ میلیاری را حاصل و برای سال ۹۸ انتظار سود ۲۲۰۰ میلیاردی را داریم

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی پارس:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۹۳،۹۰۲،۰۰۰	۸۹
دستمزد مستقیم	۲۶۰،۰۰۰	۰
سربار	۱۱،۴۳۱،۰۰۰	۱۱

همانطور که مشاهده می شود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل داده است

مواد اولیه:

شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۵۰ درصد از مواد اولیه مصرفی خود را پوشش داده است

عمده مواد اولیه شرکت را گاز غنی تشکیل داده است

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
هلدینگ خلیج فارس	۵۶،۱
نفت و گاز پارسیان	۱۸،۷
غدیر	۱۸،۶

نتیجه گیری:

در این قسمت با توجه به واقعیات موجود به تخمین سود شرکت میپردازیم:

شرکت فروش ۱۵۱۷۶،۸میلیاردی را پیشبینی که در عملکرد ۸ ماهه پوشش ۶۷ درصدی بودجه را داشته است شرکت بودجه فروش خوبی را در نظر گرفته است

شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۵۰ درصد از مواد اولیه مصرفی خود را پوشش داده است

بودجه کارشناسی:

شرح	بودجه پیشبینی
سال مالی منتهی به	۹۸،۱۲،۲۹
فروش	۱۵۱،۷۶۸،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۰۵،۵۹۳،۴۶۹)
سود و زیان ناخالص	۴۶،۱۷۴،۵۳۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۷،۶۰۰،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱۱،۰۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۴۹،۵۷۴،۵۳۱
هزینه های مالی	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۲،۰۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۲۰۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۴،۷۷۴،۵۳۱
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۷۴،۷۷۴،۵۳۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱۲،۴۶۲
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰

شرکت توانایی رسیدن به سوداستانه ۱۲۴۶ تومانی به ازای هر سهم را دارا می باشد

جمع بندی:

با توجه به سود ۱۲۴۶ تومانی پی بر ای سهم ۴،۴ مرتبه ای می باشد که نشان از پتانسیل رشد قیمتی بسیار خوب سهم دارد سهم می تواند تا قیمت های ۶۰۰۰ الی۶۲۰۰ تومان رشد داشته باشد

شرکت با رشد قیمت دلار با رشد سوداوری و رشد قیمت ارز به نفع شرکت می باشد

ریسک اصلی شرکت تحریم ها می باشد که پارس اعلام نموده سعی در کاهش اثرات تحریم ها را دارد

حدود از یک سوم سود شرکت از طریق سود اریا ساسول تامین که این شرکت همواره با روند رو به رشد سوداوری خوبی طی سالهای اخیر مواجه شده است

شرکت دارای هزینه های پایین و عدم هزینه های مالی و معافیت مالیاتی میباشد و به همین ترتیب سود شرکت شدیدا جای تغییرات را داراست

قیمت محصولات شرکت عمدتا در راستای قیمت نفت بوده و با توجه به رشد قیمت نفت و دلار قیمت محصولات شرکت با رشد قیمتی خوبی مواجه خواهد شد

علت رشد سود نیمه دوم سال منظور شدن و تحقق سود آریا ساسول به عنوان بخش مهمی از سود شرکت می باشد

فروش های فصلی

فروش ۳ ماهه اول سال ۹۸	۳۹۰۱
فروش۳ ماهه دوم سال ۹۸	۴۳۲۵

ماه	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان	فروش سال ۹۷ میلیارد تومان
فروردین	۸۵۴،۲	۶۰۰
اردیبهشت	۱۸۳۲،۶	۷۰۰
خرداد	۱۱۱۲،۷	۵۹۵
تیر	۱۳۶۱،۸	۶۰۸،۹
مرداد	۱۳۹۸	۹۴۰،۷
شهریور	۱۵۰۰	۹۴۵،۶
مهر	۹۳۲	۶۸۹،۷
آبان	۹۵۳،۵	۵۶۰،۱
جمع	۱۰۱۱۲	۵۸۱۸

شرکت در ۸ ماهه امسال با جهش ۷۴ درصدی فروش به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

تا پایان سال شرکت نیاز به فروش ماهانه بیش از ۱۲۰۰ میلیاردی داشته که با رشد قیمت ارز احتمالا به این فروش دست پیدا خواهد کرد

ترکیب سود خالص شرکت:

همانطور که مشاهده می شود سود شرکت از ۳ پارامتر تشکیل هر سه پارامتر بستگی بالایی به روند قیمت دلار و نفت دارد

ولی به نظر می رسد کف سوداوری شرکت در سطوح ۱۰۰۰ تومان بسته و شرکت وضعیت سود سازی خوب خود را در نیمه دوم سال به خصوص با توجه به تحقق سود آریا ساسول حفظ نماید

سهم پتانسیل بازدهی ۱۰ تا ۱۵ درصدی را در بازه میان مدت داشته و سهم کم نوسان و کم ریسکی در گروه پتروشیمی می باشد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۱ آذر ۱۳۹۸

تحلیل بنیادی پتروشیمی پارس

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی پتروشیمی پارس

روش‌های جایگزین پرداخت