تحلیل بنیادی سیمان سپاهان
مقدمه: سیمان سپاهان هلدینگ سیمانی در مرکز کشور یکی از بزرگترین تولید کننده های سیمان که هم زمان مالک چند شرکت سیمانی نیز می باشد
روند سوداوری سپاهان
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | (۱۱۸) | (۲۴۸) |
| ۱۳۹۶ | ۹ | ۱۹ |
| ۱۳۹۷ | ۱۶ | ۳۹ |
| ۱۳۹۸ | ۱۱۶ | ۲۸۳ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت از زیان سال ۹۵ خارج شده و به سوددهی رسیده است و روند سوددهی شرکت شتاب خوبی گرفته است
آخرین وضعیت سود سازی شرکت
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۳،۱۸۲،۲۰۵ | ۲،۱۶۴،۶۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۶۰۳،۸۰۴) | (۱،۶۰۱،۳۲۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۵۷۸،۴۰۱ | ۵۶۳،۳۱۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۴۱،۸۹۲) | (۲۳۴،۴۴۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۴،۳۳۹) | (۱۴۸،۲۳۱) |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۲۲،۱۷۰ | ۱۸۰،۶۳۹ |
| هزینه های مالی | (۳۱۰،۳۲۵) | (۳۴۰،۵۶۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳۰۳،۲۲۹ | ۱۹۸،۸۴۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۱۵،۰۷۴ | ۳۸،۹۲۱ |
| مالیات | (۳۱،۷۶۸) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۸۳،۳۰۶ | ۳۸،۹۲۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۱۶ | ۱۶ |
| سرمایه | ۲،۴۵۰،۰۰۰ | ۲،۴۵۰،۰۰۰ |
سیمان سپاهان در ۱۲ ماهه سال مالی ۹۸ به سود ۱۱۶ ریالی رسیده که رشد ۶۲۸ درصدی را به نسبت دوره مشابه سال قبل داشته است
تولید و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن) سال ۹۹(تومان) | مقدار فروش(تن) ۲ماهه | قیمت فروش (هر تن) ۲ماهه (تومان) |
| سیمان | ۲،۰۷۰،۰۰۰ | —- | ۳۷۶،۷۱۱ | ۱۵۲،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۸۰۰،۰۰۰ | —- | ۹۷،۵۴۲ | ۱۷۳،۵۰۰ |
اخرین نرخ فروش سیمان ۱۵۳ هزار تومان و اخرین نرخ فروش کلینکر۱۷۴ هزار تومان می باشد که علت بالاتر بودن نرخ کلینکر به نسبت سیمان صادراتی بودن این محصول می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان سپاهان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲۶۰،۰۰۰ | ۸ |
| دستمزد مستقیم | ۲۵۰،۰۰۰ | ۷ |
| سربار | ۲،۸۰۵،۰۰۰ | ۸۵ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت مصرف بالایی در انرژی برق و گاز دارد این شرکت برای سال ۹۸ مصرف انرژی به میزان ۵۱ میلیارد تومان و برای سال ۹۹ با رشد ۳۰ درصدی مصرف به میزان ۶۵میلیارد تومانی را دارد
اثرات نرخ ارز بر سوداوری سیمان سپاهان
صادرات شرکت به صورت ریالی و درب کارخانه می باشد
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه صنعت و سرمایه غدیر | ۳۴،۲ |
| سرمایه گذاری اذر | ۲۰،۱ |
| سرمایه گذاری سیمان تامین | ۶،۳ |
مالکیت عمده سهام شرکت در اختیار مجمعه سرمایه گذاری غدیر می باشد
سرمایه گذاری های سیمان سپاهان:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| سیمان شرق | ۱۴ | —- |
| سیمان دشتستان | ۱۰ | —- |
| سیمان زنجان | ۱۰ | —- |
شرکت سرمایه گذاری های خوبی در شرکت های سیمانی دارد که ارزش روز این شرکت ها حدود ۲۰۰ میلیارد تومان می باشد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن) سال ۹۹(تومان) | مقدار فروش(تن) ۲ماهه | قیمت فروش (هر تن) ۲ماهه (تومان) |
| سیمان | ۲،۰۷۰،۰۰۰ | —- | ۳۷۶،۷۱۱ | ۱۵۲،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۸۰۰،۰۰۰ | —- | ۹۷،۵۴۲ | ۱۷۳،۵۰۰ |
اخرین نرخ فروش سیمان ۱۵۳ هزار تومان و اخرین نرخ فروش کلینکر۱۷۴ هزار تومان می باشد که علت بالاتر بودن نرخ کلینکر به نسبت سیمان صادراتی بودن این محصول می باشد
بودجه کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۱۰ ماهه سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن)۱۰ ماهه سال ۹۹(تومان) |
| سیمان | ۱،۶۹۳،۰۰۰ | ۱۵۳،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۷۰۲،۵۰۰ | ۱۷۴،۰۰۰ |
| فروش ۲ ماهه میلیون ریال | ۷۴۱،۷۶۹ |
| فروش ۱۰ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال | ۳،۸۱۲،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۴،۵۵۳،۷۶۹ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۹،۶،۳۱ |
| فروش | ۴،۵۵۳،۷۶۹ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳،۳۱۵،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۲۳۸،۷۶۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۵،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۸۹۸،۷۶۹ |
| هزینه های مالی | (۱۷۲،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۶۶،۷۶۹ |
| مالیات | (۷۶،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶۹۰،۷۶۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۸۱ |
| سرمایه | ۲،۴۵۰،۰۰۰ |
شرکت با شرایط فعلی به سود ۲۸ تومانی خواهد رسید
جمع بندی:
شرکت اوضاع بنیادی خوبی پیدا کرده و در شرایط خوبی قرار دارد
شرکت هزینه های مالی سنگین خود را تسویه و بدهی شرکت در سال مالی جدید با کاهش همراه شده است
شرکت برای سال ۹۸ تولید و فروش ۲،۴۶۰،۰۰۰ تنی سیمان و کلینکر را داشته و برای سال ۹۹ پشبینی تولید و فروش ۲،۸۷۰،۰۰۰ هزارتنی را دارد در صورتی که ظرفیت عملی شرکت ۳،۷ میلیون تن بوده و شرکت قصد فعالیت با ظرفیت ۷۸ درصدی را دارد
شرکت برنامه صادرات ۸۰۰ هزار تن کلینکر را دارد که در زمینه فروش صادراتی موفق بوده است
افزایش نرخ سیمان کمک زیادی به شرکت نموده و سبب احیا سود سازی و فروش شرکت شده است
شرکت با حمایت ۲۰۰ تومانی به عنوان کف قیمتی و اهداف قیمتی ۲۲۰ و ۲۴۵ و ۲۷۰ الی ۲۸۰ تومان می باشد
سهم در گروه سیمانی ها پتانسیل رشد قیمتی خوبی داشته و خرید سهم در رنج قیمتی ۲۰۰ الی ۲۲۰ تومان به صورت پله ای با دید میان مدت کم ریسک می باشد
مضافا این که شرکت مالکیت خوبی در شرکت های سیمانی داشته و ۲۰۰ میلیارد تومان ارزش روز این شرکت ها می باشد
شرکت به زودی مجمع خود را برگزار اما سود چندانی به دلیل مستهلک نمودن زیان انباشته خود برای تقسیم ندارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۱۰ آذر ۱۳۹۸
