تحلیل بنیادی سیمان کردستان
مقدمه: سیمان کردستان با سرمایه ۲۲۰ میلیارد تومانی یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان در غرب کشور به عراق است اما طی سالهای اخیر به دلیل هزینه های مالی بالا و کاهش فروش با روند زیاندهی همراه شده است
روند سوداوری سکرد:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۵۸ | ۶۹ |
| ۱۳۹۵ | (۴۸۲) | (۵۷۸) |
| ۱۳۹۶ | (۱۴۰) | (۳۰۸) |
| ۱۳۹۷ | (۱۴۳) | (۳۱۵) |
| ۱۳۹۸ | ۸۶ | ۱۶۵ |
روند سود اوری سیمان غرب از سال ۹۳ به بعد با مشکلات صادراتی به کشور عراق با روند کاهشی همره شده و سیمان کردستان وارد زیاندهی شده است در سال ۹۸ به دلیل شناسایی درامدهای فروش دارایی شرکت به سود رسیده است
سود سازی ۱۲ ماهه سکرد
| شرح | واقعی ۱۲ ماهه حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده ۱۲ماهه
|
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۱۴۵،۰۷۵ | ۹۱۸،۱۸۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۷۰،۲۷۷) | (۷۰۱،۷۰۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۷۴،۷۹۸ | ۲۱۶،۴۷۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۶،۸۶۶) | (۷۸،۰۹۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۷،۱۳۸ | ۲،۶۷۳ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۸۵،۰۷۰ | ۱۴۱،۰۵۶ |
| هزینه های مالی | (۲۹۷،۲۸۴) | (۴۷۵،۳۴۳) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۳،۰۵۹ | ۷،۳۷۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۶۴،۱۹۹ | ۱۲،۱۷۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۶۵،۰۴۴ | (۳۱۴،۷۴۱) |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۶۵،۰۴۴ | (۳۱۴،۷۴۱) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۵ | (۱۴۳) |
| سرمایه | ۲،۲۰۰،۰۰۰ | ۲،۲۰۰،۰۰۰ |
سیمان کردستان در ۱۲ ماهه سال مالی ۹۸ به سود۸۶ ریالی است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان کردستان:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۹ | مقدار فروش(تن) ۱ ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۱ماهه |
| سیمان داخلی | ۸۰۰،۰۰۰ | —- | ۹۰،۲۸۷ | ۱۷۸،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۲۴۰،۰۰۰ | —- | ۶،۲۳۷ | ۱۸۲،۰۰۰ |
| اهک | ۶۳،۵۰۰ | —- | ۵،۲۰۷ | ۱۴۵،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش سیمان داخلی ۱۷۸ هزار تومان و کلینکر صادراتی ۱۸۲ هزار تومان و اهک ۱۴۵ هزار تومان می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان کردستان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲۳۰،۰۰۰ | ۲۴ |
| دستمزد مستقیم | ۶۰،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۶۴۰،۰۰۰ | ۷۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار افزایش قیمت حاملهای انرژی:
شرکت برای سال ۹۸ مصرف انرژی۱۶،۶ میلیاردی و برای سال مالی جدید مصرف ۱۹،۶ میلیارد تومانی دیده است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه سرمایه و صنعت غدیر | ۵۷،۲ |
| سرمایه گذاری امید | ۳۳،۴ |
مدیریت شرکت در اختیار مجموعه غدیر می باشد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۹ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۹ | مقدار فروش(تن) ۱ ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۱ماهه |
| سیمان داخلی | ۸۰۰،۰۰۰ | —- | ۹۰،۲۸۷ | ۱۷۸،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۲۴۰،۰۰۰ | —- | ۶،۲۳۷ | ۱۸۲،۰۰۰ |
| اهک | ۶۳،۵۰۰ | —- | ۵،۲۰۷ | ۱۴۵،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش سیمان داخلی ۱۷۸ هزار تومان و کلینکر صادراتی ۱۸۲ هزار تومان و اهک ۱۴۵ هزار تومان می باشد
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۱۱ ماهه سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان)۱۱ماهه سال ۹۸ |
| سیمان داخلی | ۷۰۹،۷۱۳ | ۱۷۸،۰۰۰ |
| سیمان صادراتی | ۲۳۳،۷۶۳ | ۱۸۲،۰۰۰ |
| اهک | ۵۸،۲۹۳ | ۱۴۵،۰۰۰ |
| فروش ۱ ماهه میلیون ریال | ۱۸۰،۱۰۳ |
| فروش ۱۱ ماهه دوم سال میلیون ریال | ۱،۷۷۲،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۹۵۲،۱۰۳ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۹،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۹۵۲،۱۰۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۱۶۸،۹۵۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۷۸۳،۱۴۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۶۱،۱۴۵ |
| هزینه های مالی | (۳۸۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۲،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۳،۱۴۵ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹۳،۱۴۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۳۳ |
| سرمایه | ۲،۲۰۰،۰۰۰ |
با وضعیت فعلی انتظار افزایش سود سازی شرکت و خروج از زیاندهی در سال مالی ۹۹ را داریم
جمع بندی:
شرکت طبق اخرین صورت های مالی با رشد به سطوح ۴۹ تومان به ازای هر سهم رسیده و شرکت از شمولیت ماده ۱۴۱ خارج شده است
شرکت دارای تسهیلات مالی سنگینی از بانک های خاورمیانه و اقتصاد نوین و اوراق مشارکت با بهره ۲۳ درصدی می باشد که در حال رایزنی برای کاهش نرخ سود این تسهیلات به ۱۸ درصد می باشد که در صورت موفقیت شرکت میتواند با کاهش خوبی در هزینه های مالی همراه و زیانش کاهش یابد
شرکت اخیرا افزایش سرمایه ۱۰۰ میلیاردی را اجرایی و سرمایه شرکت از ۱۲۰ به ۲۲۰ میلیارد تومان افزایش داشته این افزایش سرمایه اگر صرف اصلاح ساختار مالی شرکت شود میتوان امید به کاهش هزینه های مالی و خروج شرکت از زیاندهی را داشت
| ماه | فروش سال مالی ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال مالی ۹۷ میلیارد تومان |
| مهر | ۱۸ | ۹،۳ |
فروش ۱ ماهه سال مالی ۹۹ در سکرد به نسبت دوره مشابه سال قبل رشد ۹۴ درصدی داشته است که نشان از تحول فروش به دلیل رشد نرخ های فروش دارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۹ آذر ۱۳۹۸
