تحلیل بنیادی داروسازی کوثر
مقدمه:داروسازی کوثر یکی از برندهای انتی بیوتیک ساز دارویی بوده که با سرمایه ۵۴ میلیارد تومان فعالیت می کند
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۶۸۲ | ۳۶۸ |
| ۱۳۹۵ | ۸۴ | ۴۵ |
| ۱۳۹۶ | ۶۸ | ۳۷ |
| ۱۳۹۷ | ۲۷۶ | ۱۴۹ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر با روند صعودی خوبی همراه شده است
سودسازی ۶ماهه سال ۹۸ شرکت:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۲۷۶،۲۵۳ | ۸۴۳،۵۳۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۷۴،۹۵۹) | (۶۸۱،۹۲۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۰۱،۲۹۴ | ۱۶۱،۶۱۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۵۲،۴۱۸) | (۴۵،۲۹۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴۷۲) | (۴،۷۸۲) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۸،۴۰۴ | ۱۱۱،۵۳۸ |
| هزینه های مالی | (۱۴۵،۴۹۲) | (۸۱،۱۲۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷۶ | ۲،۷۴۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۳۳۶ | (۳۹،۳۲۲) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۰۷،۳۲۴ | (۶،۱۶۵) |
| مالیات | (۲۱،۱۷۹) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۶،۱۴۵ | (۶،۱۶۵) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۶۰ | (۱۱) |
| سرمایه | ۵۴۰،۰۰۰ | ۵۴۰،۰۰۰ |
دارویی کوثر برای ۶ماهه امسال به سود۱۶۰ ریالی رسیده که ۱۸۴۴در دوره قبل سهم با زیان همراه بوده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروشسال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۸
| مقدار فروش۷ماهه۹۸
| قیمت فروش(هر واحد /تومان)۷ماهه۹۸
|
| قرص | هزارعدد | ۵۵۱،۰۰۰ | —- | ۳۱۱،۰۰۰ | ۲۳۷،۰۰۰ |
| کپسول | هزار عدد | ۳۹۰،۰۰۰ | —- | ۲۰۹،۰۰۰ | ۲۰۶،۰۰۰ |
| سوسپانسیون | هزار شیشه | ۱۲،۴۳۶ | —- | ۶،۳۶۱ | ۴،۶۰۶،۰۰۰ |
شرکت فروش سال ۹۸ را در سطوح۲۷۴،۴میلیارد تومان در نظر گرفته که در عملکرد ۷ ماهه ۵۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت بودجه فروش خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
این شرکت بخشی از مواد اولیه را از طریق واردات با دلار۴۲۰۰ تومانی تامین می کند
مصارف و منابع ارزی:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(دلار) | ۱۶۴،۰۰۰ | ۷،۴۰۰ |
| مصارف ارزی(دلار) | ۶،۳۸۱،۰۰۰ | ۲۸۷،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۸۸۲،۰۰۰ | ۹۰ |
| دستمزد مستقیم | ۶۲،۰۰۰ | ۳ |
| سربار | ۱۵۶،۰۰۰ | ۷ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
شرکت در ۶ ماهه ۴۶ درصد از بودجه مواد اولیه خود را پوشش داده است
سرمایه گذاری ها
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| داروی امین | ۴۵ | —- |
دارویی امین امسال به سود ۲۰۰ تومانی خواهد رسید با فرض تقسیم ۵۰ درصدی سود این شرکت سهم کوثر از این طریق به سود ۳۷ میلیارد تومانی خواهد رسید
هزینه انرژی و سوخت مصرفی:
هزینه سوخت و انرژی در این شرکت بسیار ناچیز میباشد و عملا ازاد سازی یارانه ها تاثیری بر این شرکت ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سهامداران حقیقی | ۵۲،۳ |
| پورا دارو ایرانیان | ۱،۷ |
| آتیه سپهر قرن | ۱ |
تمامی سهام شرکت در اختیار سهامداران حقیقی میباشد
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| پروژه خط تولید داروهای جنرال | ۱۴۰،۰۰۰ | —- | —- | ۲۰ | ۱۴۰۰ |
این طرح فعلا متوقف و در انتظار تامین مالی می باشد
نتیجه گیری:
شرکت فروش سال ۹۸ را در سطوح۲۷۴،۴میلیارد تومان در نظر گرفته که در عملکرد ۷ ماهه ۵۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت بودجه فروش خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
بودجه کارشناسی:
| شرح | پشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۷۴۳،۹۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۱۰۰،۳۹۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۶۴۳،۵۵۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۰۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۵۳۷،۵۵۲ |
| هزینه های مالی | (۲۹۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۷۵،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۲۶،۵۵۲ |
| مالیات | (۴۵،۶۴۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۸۰،۹۰۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۷۶ |
| سرمایه | ۵۴۰،۰۰۰ |
شرکت جای دست یابی به سود ۱۰۷ الی۱۰۸ تومانی را دارا می باشد
جمع بندی:
شرکت به دلیل تولید انتی بیوتیک با بازاری رقابتی همراه اما توانسته با تحول در فروش خود همراه شود
از مشکلات اصلی شرکت هزینه های مالی بسیار سنگین است که عمده سود شرکت را میبلعد این شرکت سالانه به ازای هر سهم ۵۴ تومان هزینه مالی پرداخت می کند
سهم با فرض سود ۱۰۷ تومانی دارا پی بر ای ۷،۱مرتبه ای بوده که نشان از رشد قیمت مناسب سهم می باشد
جهش سود دارویی امین و مالکیت ۴۵ درصدی کوثر در این شرکت عمده دلیل جهش سود دارویی کوثر می باشد فرض تقسیم ۵۰ درصدی سود دارویی امین برای سال جاری شده است و این میزان تقسیم سود تاثیر بسزایی بر سود سازی دکوثر خواهد داشت
شرکت اعلام نموده برنامه فروش بخشی از سهام دارویی امین را دارد اگر این برنامه اجرایی شود تاثیرات بالایی بر دکوثر خواهد داشت
در مقطع کنونی کوثر مالکیت ۴۶۵ میلیارد تومان به صورت خالص و پس از کسر بهای تمام شده دارویی امین به ازای هر سهم ۸۶۰ تومان را داراست یعنی فراتر از قیمت تابلوی فعلی خود شرکت
ارزش ذاتی دارویی کوثر بالا بوده و سهم جای رشد و صعود بسیار خوبی دارد در بازه میان مدت خواهد داشت
فروش های فصلی
| فروش ۳ ماهه اول سال ۹۸ | ۶۱،۷ |
| فروش۳ ماهه دوم سال ۹۸ | ۶۵،۹ |
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۸،۴ | ۹،۵ |
| اردیبهشت | ۲۳ | ۱۰،۸ |
| خرداد | ۳۰،۳ | ۱۷،۹ |
| تیر | ۲۷،۴ | ۱۳،۶ |
| مرداد | ۲۰،۵ | ۱۶،۸ |
| شهریور | ۱۷،۳ | ۱۸،۳ |
| مهر | ۱۹،۱ | ۲۳،۸ |
| جمع | ۱۴۶،۱ | ۱۰۸،۱ |
فروش ۷ ماهه امسال با رشد مناسب۳۵ درصدی همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۴ آذر ۱۳۹۸
