تحلیل بنیادی سبحان دارو
مقدمه:سبحان دارو یکی از بزرگترین شرکتهای دارویی و از شرکت های زیر مجموعه گروه دارویی سبحان با سرمایه ۱۰۳میلیارد تومان فعال میباشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۱۹۲۲ | ۵۷۶ |
| ۱۳۹۵ | ۶۷۲ | ۳۹۰ |
| ۱۳۹۶ | ۴۷۳ | ۴۸۷ |
| ۱۳۹۷ | ۷۴۲ | ۷۶۴ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر صعودی بوده است
سود۶ ماهه سال ۹۸ شرکت:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۵۹۴،۵۲۹ | ۱،۱۳۶،۶۵۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۵۹،۴۵۶) | (۵۶۵،۳۲۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۸۳۵،۰۷۳ | ۵۷۱،۳۳۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۳،۲۵۷) | (۱۶۲،۹۹۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱،۲۴۴) | ۱۵۸،۸۲۳ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۴۰،۵۷۲ | ۵۶۷،۱۵۹ |
| هزینه های مالی | (۱۲۵،۲۶۴) | (۱۲۵،۲۲۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۵،۷۲۶ | ۲،۴۸۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۴۸۵ | ۵،۳۶۳ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۳۵،۵۱۹ | ۴۴۹،۷۸۳ |
| مالیات | (۱۴۲،۹۹۲) | (۱۲۳،۹۵۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۹۲،۵۲۷ | ۳۲۵،۸۳۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۷۸ | ۳۱۶ |
| سرمایه | ۱،۰۳۰،۰۰۰ | ۱،۰۳۰،۰۰۰ |
سبحان دارو برای ۶ ماهه سال۹۸به سود ۴۷۸ ریالی به ازای هر سهم دست یافته است که ۵۱ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع کپسول و قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش ۶ماهه۹۸
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۶ماهه۹۸
|
| قرص | هزار عدد | ۲،۴۱۰،۰۰۰ | —- | ۱،۲۱۰،۰۰۰ | ۱۱۱،۰۰۰ |
| پماد و کرم | هزارتیپوپ | ۵،۹۳۳ | —- | ۳،۵۷۴ | ۳،۲۴۹،۰۰۰ |
| قطره | هزارشیشه | ۴۹۲ | —- | ۹۵ | ۱۸،۷۳۷،۰۰۰ |
| کپسول | هزارعدد | ۱۲۴،۶۷۰ | —- | ۵۰،۵۸۹ | ۲۱۴،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۸ فروش ۳۰۰ میلیاردی را پیشبینی نموده که در عملکرد ۶ماهه ۵۳ درصد از بودجه فروش خود را پوشش و انتظار فروش ۳۵۰ میلیاردی برای سال جاری از شرکت می رود
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(یورو) | ۱،۰۵۴،۰۰۰ | ۷۳،۲۳۳ |
| مصارف ارزی(روپیه) | ۲۱۸،۳۰۱،۰۰۰ | ۱۷۶،۴۲۳ |
| مصارف ارزی(یوان) | ۱۸،۶۰۱،۰۰۰ | ۱۳۹،۰۰۰ |
طرح های توسعه ای :
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| خرید ماشین الات و تجهیزات | ۱۸۱،۳۰۰ | یورو | ۱،۱۲۳،۰۰۰ | ۲۵ | ۱۳۹۹ |
| سایر پروژه های جانبی | ۱۱۰،۰۰۰ | —- | —- | ۸۰ | ۱۳۹۸ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۹۹،۶۰۰ | ۶۸ |
| دستمزد مستقیم | ۸۵،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۳۹۸،۰۰۰ | ۲۷ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۵۱ درصد از مواد اولیه خود را پوشش و انتظار رشد ۱۰ درصدی مواد اولیه معادل ۱۰ میلیارد تومان را داریم
هزینه انرژی و سوخت مصرفی:
هزینه سوخت و انرژی در این شرکت بسیار ناچیز میباشد و عملا ازاد سازی یارانه ها تاثیری بر این شرکت ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گروه دارویی سبحان | ۶۴،۸ |
| سرمایه گذاری البرز | ۱۵،۲ |
| اعتلا البرز | ۱،۵ |
| بیمه پاسارگاد | ۱،۳ |
اعتلای البرز حامی و خریدار روزانه سهام شرکت محسوب می شود
نتیجه گیری:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش ۶ماهه۹۸
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۶ماهه۹۸
|
| قرص | هزار عدد | ۲،۴۱۰،۰۰۰ | —- | ۱،۲۱۰،۰۰۰ | ۱۱۱،۰۰۰ |
| پماد و کرم | هزارتیپوپ | ۵،۹۳۳ | —- | ۳،۵۷۴ | ۳،۲۴۹،۰۰۰ |
| قطره | هزارشیشه | ۴۹۲ | —- | ۹۵ | ۱۸،۷۳۷،۰۰۰ |
| کپسول | هزارعدد | ۱۲۴،۶۷۰ | —- | ۵۰،۵۸۹ | ۲۱۴،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۸ فروش ۳۰۰ میلیاردی را پیشبینی نموده که در عملکرد ۶ماهه ۵۳ درصد از بودجه فروش خود را پوشش و با توجه به روند فروش های ماهانه انتظار فروش ۳۵۰ میلیاردی برای سال جاری از شرکت می رود
پیشبینی کارشناسی:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۵۸۳،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۹۱۷،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۸۸،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۷۴۹،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۲۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۷،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۵۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۵۲۰،۵۰۰ |
| مالیات | (۳۴۲،۱۱۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۱۷۸،۳۸۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۴۵ |
| سرمایه | ۱،۰۳۰،۰۰۰ |
کف سود سال جاری سطوح ۱۱۴ تومان بوده که در صورت رشد فروش تا سطوح ۱۲۰ الی۱۲۵تومان جای رشد را دارا می باشد
جمع بندی:
با فرض سود ۱۱۴ تومانی تومانی سهم پی بر ای ۷،۵ مرتبه ای داشته و این رشد پی بر ای به دلیل انتظارات بازار به واسطه افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی می باشد
شرکت هزینه های مالی حدودا ۲۴ تومان به ازای هر سهم دارد اما توانسته این هزینه ها را تا حدودی کنترل نماید و وضعیت شرکت در گروه دارو به مراتب بهتر است
تولیدات شرکت عمدتا در دو گروه داروهای اعصاب و عمومی طبقه بندی و مشکلات فروش شرکت های انتی بیوتیک ساز و رقابت بالا در این زمینه را ندارد
شرکت ۱۰،۷ درصد سهام پخش البرز را نیز با بهای تمام شده ۲۹ میلیارد تومان به صورت اقساطی خریداری کرده است
شرکت فعلا با اصلاح همراه بوده و از دید بنیادی پی بر ای سهم نیاز به تعدیل دارد اما پس از اصلاح در گروه دارو وضعیت بنیادی بهتری داشته و میتواند مورد توجه قرار بگیرد
فروش های فصلی
| فصل | میلیارد تومان |
| فروش ۳ ماهه اول سال | ۶۵ |
| فروش ۳ ماهه دوم سال | ۹۴،۵ |
روند فروش ۳ ماهه و فصلی شرکت صعودی و در ۳ ماهه سوم و چهارم انتظار رشد فروش در شرکت را داریم
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۶،۶ | ۷،۸ |
| اردیبهشت | ۲۴،۱ | ۱۸،۴ |
| خرداد | ۲۴،۲ | ۲۶،۳ |
| تیر | ۳۰،۶ | ۲۰،۲ |
| مرداد | ۳۱،۲ | ۲۰،۵ |
| شهریور | ۳۲،۶ | ۲۰،۴ |
| جمع | ۱۵۹،۴ | ۱۱۳،۷ |
شرکت در ۶ ماهه امسال با رشد خوب ۴۰ درصدی فروش به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۹ مهر ۱۳۹۸
