تحلیل بنیادی بوتان
مقدمه: بوتان با سرمایه ۷۰ میلیارد تومان در زمینه تولید لوازم خانگی عمدتا آبگرمکن دیواری و شوفاژ و رادیاتور فعال می باشد
روند سوداوری بوتان:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۳۹ | ۲۷ |
| ۱۳۹۵ | ۱۰۱ | ۷۱ |
| ۱۳۹۶ | ۱۱۹ | ۸۳ |
| ۱۳۹۷ | ۶۳۳ | ۴۴۴ |
روند سوداوری شرکت طی دو سال اخیر با روند صعودی همراه شده است
سود سازی ۶ ماهه۹۸
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۶،۳۱ | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۷،۰۵۴،۶۲۰ | ۴،۱۲۱،۷۷۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۷۹۵،۶۷۰) | (۳،۲۸۱،۷۴۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۲۵۸،۹۵۰ | ۸۴۰،۰۳۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۵۵،۹۷۵) | (۴۹۱،۲۱۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۹۳،۲۹۸) | (۷۸،۱۵۳) |
| سود و زیان عملیاتی | ۵۰۹،۶۷۷ | ۲۷۰،۶۶۰ |
| هزینه های مالی | (۲۸۵،۴۷۸) | (۱۹۸،۳۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۱،۹۵۱ | ۹،۵۳۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۴،۳۴۸ | ۱۰،۱۹۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۰،۴۹۸ | ۹۲،۰۸۷ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹۰،۴۹۸ | ۹۲،۰۸۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۱۴ | ۱۳۱ |
| سرمایه | ۷۰۱،۴۵۲ | ۷۰۱،۴۵۲ |
بوتان در ۶ ماهه امسال به سود قابل توجه ۴۱۴ ریالی دست یافته که ۲۱۵درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
شرکت در ۳ ماهه ابتدای سال به سود ۱۸۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال نیز به سود۲۳۲ ریالی دست یافته است
تولیدات و فروش شرکت:
برخلاف تصورات عمده تولیدات شرکت را شوفاژ تشکیل داده وبر خلاف تصورات عمومی ابگرمکن دیواری در رده دوم قرار دارد
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۸:
| نوع محصول | مقدار فروش(واحد) سال۹۸ | قیمت فروش (هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(واحد) ۶ماهه۹۸ | قیمت فروش (هر واحد/تومان) ۶ماهه۹۸ |
| ابگرمکن | ۵۸۰،۰۰۰ | —- | ۲۶۱،۰۹۷ | ۷۲۴،۰۰۰ |
| شوفاژ | ۲۶۳،۰۰۰ | —- | ۱۱۶،۱۱۷ | ۳،۶۶۵،۰۰۰ |
| رادیاتور | ۲،۹۰۰،۰۰۰ | —- | ۸۹۱،۰۲۵ | ۴۹،۹۴۰ |
شرکت در عملکرد۶ ماهه به فروش ۷۰۵،۴ میلیاردی رسیده است اخرین نرخ فروش ابگرمکن در سطوح ۷۵۰ هزار تومان و شوفاژ ۴میلیون تومان و رادیاتور ۱۳۳ هزار تومان بوده است
شرکت فروش مقداری خود را دست بالا گرفته و انتظار داریم فروش مقداری نیمه دوم سال به مانند نیمه اول سال باشد
مصارف ارزی:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(یورو) | ۴،۴۰۰،۰۰۰ | ۴۵۴،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(یورو) | ۳۲،۲۳۲،۰۰۰ | ۳،۳۲۴،۰۰۰ |
| دارایی های ارزی(یورو) | ۱۸،۶۸۶،۰۰۰ | ۱،۹۲۷،۰۰۰ |
| بدهی های ارزی(یورو) | ۴،۶۰۲،۰۰۰ | ۴۷۵،۰۰۰ |
تراز ارزی شرکت منفی می باشد اما رشد قیمت ارز سبب کاهش واردات محصولات مشابه و افزایش بازار فروش و افزایش نرخ های فروش شرکت و به طور کلی به نفع شرکت است
بررسی بهای تمام شده در شرکت بوتان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۰،۰۸۰،۰۰۰ | ۹۲ |
| دستمزد مستقیم | ۱۹۴،۰۰۰ | ۲ |
| سربار | ۷۲۰،۰۰۰ | ۶ |
همانطور که مشاهده میشود مواد اولیه عمده بهای تمام شده این شرکت را تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
شرکت در ۶ ماهه ۵۰درصد از مواد اولیه مصرفی خود را پوشش داده است انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۱۰۰ میلیارد تومان را داریم
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گروه توسعه بوتان | ۶۶،۸ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱۰،۱ |
| اشخاص حقیقی | ۵،۱ |
| صنعتی تولا | ۱،۴ |
سهام عمده شرکت در اختیار گروه توسعه بوتان می باشد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(واحد) سال۹۸ | قیمت فروش (هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(واحد) ۶ماهه۹۸ | قیمت فروش (هر واحد/تومان) ۶ماهه۹۸ |
| ابگرمکن | ۵۸۰،۰۰۰ | —- | ۲۶۱،۰۹۷ | ۷۲۴،۰۰۰ |
| شوفاژ | ۲۶۳،۰۰۰ | —- | ۱۱۶،۱۱۷ | ۳،۶۶۵،۰۰۰ |
| رادیاتور | ۲،۹۰۰،۰۰۰ | —- | ۸۹۱،۰۲۵ | ۴۹،۹۴۰ |
شرکت در عملکرد۶ ماهه به فروش ۷۰۵،۴ میلیاردی رسیده است اخرین نرخ فروش ابگرمکن در سطوح ۷۵۰ هزار تومان و شوفاژ ۴میلیون تومان و رادیاتور ۱۳۳ هزار تومان بوده است
شرکت فروش مقداری خود را دست بالا گرفته و انتظار داریم فروش مقداری نیمه دوم سال به مانند نیمه اول سال باشد
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(واحد)۶ ماهه سال۹۸ | قیمت فروش (هر واحد/تومان)۶ ماهه سال۹۸
|
| ابگرمکن | ۲۶۲،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ |
| شوفاژ | ۱۲۰،۰۰۰ | ۴،۰۰۰،۰۰۰ |
| رادیاتور | ۱،۱۰۰،۰۰۰ | ۱۳۳،۰۰۰ |
| فروش ۶ ماهه میلیون ریال | ۷،۰۵۵،۰۰۰ |
| فروش ۶ ماهه دوم سال میلیون ریال | ۸،۲۲۸،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱۵،۲۸۳،۰۰۰ |
شرکت در ۶ ماهه ۵۰درصد از مواد اولیه مصرفی خود را پوشش داده است انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۱۰۰ میلیارد تومان را داریم
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۵،۲۸۳،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۱،۹۹۴،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳،۲۸۹،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۴۰۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۲۰،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۷۶۹،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۵۹۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۰۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۴۹۹،۰۰۰ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۴۹۹،۰۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۱۳۸ |
| سرمایه | ۷۰۱،۴۵۲ |
شرکت قابلیت تغییر سود بالایی دارد در صورتی که بتواند به فروش پیشبینی شده برسد میتواند به سود ۲۱۴تومان برسد
سود حاصل شده در ۹۶ ماهه بدون احتساب سود سرمایه گذاری ها میباشد که در ۳ ماهه اخر سال محقق خواهد شد این سود عمدتا ناشی از سود قطعات الیکا یا همان شرکت رگولاتور ایران می باشد
رگولاتور ایران برای سال قبل برای بوتان حدود۳۰ میلیارد تومان سود اوری داشته در حالی که در ۶ ماهه شرکت به سود ۴ میلیاردی رسیده بوده که در ۶ ماهه امسال این سود با جهش در سطوح۷ میلیارد تومان محقق شده است
در صورتی که سود این شرکت زیر مجموعه از سال گذشته بیشتر شود سود سرمایه گذاریهای بوتان نیز افزایش بیشتری خواهد یافت
جمع بندی:
شرکت اهرم بسیار بالایی در فروش دارد به طوری که ۲۰ برابر سرمایه حجم فروش داشته و همین امر سبب تغییرات بالایی در سوداوری شرکت می شود
وضعیت فروش شرکت با افزایش نرخ ارز بهببود جدی داشته و شرکت در موقعیت خوبی قرار دارد
شرکت قیمت بالا و پی بر ای بالایی داشته و در این سطوح عمده رشد خود را تجربه کرده است
بررسی فروش های فصلی:
| فصل | میلیارد تومان |
| ۳ ماهه اول | ۳۳۶،۳ |
| ۳ ماهه دوم | ۳۶۹،۱ |
همانطور که مشخص می باشد فروش سه ماهه دوم سال با رشد به نسبت ۳ ماهه اول سال همراه شده است
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۴۴،۵ | ۲۰،۹ |
| اردیبهشت | ۱۵۷،۳ | ۶۴،۵ |
| خرداد | ۱۱۲ | ۵۳،۵ |
| تیر | ۱۳۶،۳ | ۸۴،۲ |
| مرداد | ۹۴،۳ | ۵۰،۴ |
| شهریور | ۱۶۱ | ۱۲۸،۳ |
| جمع | ۷۰۵،۴ | ۳۵۸،۸ |
فروش شرکت با جهش قابل توجهی در ۶ ماهه امسال رشد ۹۷ درصدی همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۸مهر ۱۳۹۸
