تحلیل بنیادی شرکت فولاد کاوه جنوب کیش
مقدمه: شرکت فولاد کاوه جنوب کیش با ظرفیت ۱،۲ میلیون تن تولید بیلت با سرمایه ۱۱۰۰ میلیارد تومان در نیمه سال ۹۵ به بهره برداری رسیده است
روند سوداوری کاوه:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۱۳ | ۹۰ |
| ۱۳۹۶ | ۱۴۵ | ۱۵۹۸ |
| ۱۳۹۷ | ۵۴۷ | ۶۰۱۴ |
شرکت فولاد کاوه کیش شرکتی نوپا در صنعت فولاد بوده و با افتتاح طرح های توسعه ای خود به صورت ارام ارام با رشد سوداوری خود همراه خواهد شد
سود سازی ۳ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی ۳ ماهه۹۸ | واقعی۳ماهه۹۸ |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۳،۳۱ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۱۱،۵۵۹،۸۷۶ | ۵،۲۹۸،۸۸۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷،۶۳۳،۸۴۱) | (۳،۷۳۵،۱۱۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۳،۹۲۶،۰۳۵ | ۱،۵۶۳،۷۷۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۵۶،۸۹۶) | (۱۹۰،۴۷۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۸۶،۵۱۴) | ۲۶۴،۵۷۴ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳،۵۸۲،۶۲۵ | ۱،۶۳۷،۸۶۸ |
| هزینه های مالی | (۸۸۳،۳۷۵) | (۶۱۹،۱۵۵) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸،۴۰۲ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | (۴۸۸،۰۴۸) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۷۰۷،۶۵۲ | ۵۳۰،۶۶۵ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۷۰۷،۶۵۲ | ۵۳۰،۶۶۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۴۶ | ۴۸ |
| سرمایه | ۱۱،۰۰۰،۰۰۰ | ۱۱،۰۰۰،۰۰۰ |
فولاد کاوه کیش با سرمایه ۱۱۰۰میلیارد تومانی خود در ۳ ماهه ۹۸ به سود ۲۴۶ ریالی دست یافته که ۴۱۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال ۹۸
| مقدار فروش(تن) ۴ماهه سال۹۸
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۴ماهه سال۹۸
|
| اهن اسفنجی داخلی | ۹۳،۷۵۰ | —- | ۱۸،۳۱۰ | ۳۶۵،۰۰۰ |
| بیلت داخلی | ۳۰۶،۲۶۶ | —- | ۱۱۰،۰۶۰ | ۳،۸۱۰،۰۰۰ |
| آهن اسفنجی صادراتی | ۹۸،۵۱۳ | —- | ۴،۷۶۳ | ۱،۷۶۸،۰۰۰ |
| شمش بیلت صادراتی | ۷۹۳،۹۹۵ | —- | ۳۰۰،۷۲۵ | ۴،۲۳۵،۰۰۰ |
شرکت فروش ۳۴۲۲،۷میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در عملکرد ۴ ماهه ۵۰ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
اخرین نرخ فروش داخلی بیلت ۳۴۰۰ تومان و صادراتی ۴۲۰۰ تومان می باشد
درصد تاثیر محصولات در بودجه:
بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد کاوه جنوب کیش:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۲،۰۱۹،۰۰۰ | ۵۱ |
| دستمزد مستقیم | ۲۴۰،۰۰۰ | ۱ |
| سربار | ۱۱،۲۰۳،۰۰۰ | ۴۸ |
همانطور که از جدول بالا مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سرباز بخش اعظمی از بهای تمام شده فولاد کاوه را تشکیل میدهند که در ادامه به بررسی این سرفصل ها میپردازیم.
مواد مستقیم:
شرکت در عملکرد ۳ ماهه ۶۰ درصد از مواد اولیه خود را پوشش داده است که در راستای رشد فروش انتظار رشد بهای خرید مواد اولیه را داریم
مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:
شرکت برای سال ۹۸ صادرات حدود ۶۹ درصدی محصولات خود را دارد
طرح های توسعه ای :
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| فولاد سازی فاز۲ | ۰ | یورو | ۲۱۹،۶۶۰،۰۰۰ | ۶۸ | ۹۸ |
| تاسیسات جانبی | ۰ | یورو | ۱۰۸،۸۵۷،۰۰۰ | ۶۷ | ۹۸ |
| ابرسانی | ۰ | یورو | ۸۴،۱۸۴،۰۰۰ | ۹۴ | ۹۸ |
| پروژه گندله سازی | ۰ | یورو | ۲۷۶،۲۰۰،۰۰۰ | ۷ | ۱۴۰۰ |
شرکت دارای طرح های توسعه ای بسایر خوبی است که افتتاح این طرح ها در سال ۹۸ و ۹۹ سبب رشد سوداوری خوبی در این شرکت خواهد شد
طرح فولاد سازی شرکت ظرفیت تولید بیلت را از ۱،۲ میلیون تن به ۲،۴ میلیون تن افزایش و سبب جهش سود شرکت خواهد شد این طرح در دی ماه افتتاح و عملا تاثیر خود را در سال ۹۹ بر جای خواهد گذاشت
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| صنایع معدنی کاوه پارس | ۵۳،۸ |
| بنیاد مستضعقان | ۱۲،۷ |
| سرمایه گذاری سینا | ۸،۸ |
| کوثر بهمن | ۷،۷ |
سهامداران عمده شرکت بنیاد مستضعفان و شرکت های وابسته می باشند
نتیجه گیری:
شرکت فروش ۳۴۲۲،۷میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در عملکرد ۴ ماهه ۵۰ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
اخرین نرخ فروش داخلی بیلت ۳۴۰۰ تومان و صادراتی ۴۲۰۰ تومان می باشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۸ماهه سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۸ ماهه سال ۹۸
|
| اهن اسفنجی داخلی | ۷۵،۴۴۰ | ۳۶۵،۰۰۰ |
| بیلت داخلی | ۱۹۶،۲۰۶ | ۳،۴۰۰،۰۰۰ |
| آهن اسفنجی صادراتی | ۹۳،۷۵۰ | ۱،۶۰۰،۰۰۰ |
| شمش بیلت صادراتی | ۴۹۳،۲۷۰ | ۴،۲۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۴ ماهه میلیون ریال | ۱۷،۰۷۹،۰۰۰ |
| فروش ۸ ماهه میلیون ریال | ۲۹،۱۶۳،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۴۶،۲۴۲،۰۰۰ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی ۱۲ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴۶،۲۴۲،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳۱،۶۶۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۴،۵۸۲،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۰۰۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۳۲۰،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۳،۲۶۲،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۳،۶۰۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹،۶۸۲،۰۰۰ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹،۶۸۲،۰۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۸۰ |
| سرمایه | ۱۱،۰۰۰،۰۰۰ |
شرکت توان دست یابی به سود ۸۸ تومانی را به عنوان کف سود خود دارا می باشد
افزایش فروش میتواند سود شرکت را به سطوح بالای ۱۰۰ تومان نیزبرساند
جمع بندی:
شرکت دارای هزینه های مالی نسبتا سنگین ۳۳ تومانی به ازای هر سهم می باشد که این هزینه ها در حال افزایش است
این شرکت در سال ۹۷ قصد افزایش سرمایه از ۱۱۰۰میلیارد به ۱۵۰۰ میلیار تومان را به منظور اصلاح ساختار مالی و اجرای طرح های توسعه ای خود در دستور کار دارد
شرکت نزدیک به ۷۱ میلیون یورو تسهیلات از صندوق توسعه ملی دریافت و بدهی ارزی و ابهامات در این خصوص از ریسک های شرکت تلقی می شود
با فرض سود ۸۸ تومانی دارای پی بر ای ۴،۹مرتبه ای بوده که به دلیل ترس بازار از تحریم ها و مشکلات صادراتی شرکت می باشد شرکت اگر همچنان به فروش های خوب خود ادامه مدهد سهم می تواند با ارزش ذاتی ۴۶۰ الی ۴۸۰ تومانی همراه شود
نهایت ارزش ذاتی سهم فعلا سطوح ۵۲۰ تومان ارزیابی می شود اما شرکت طرح توسعه افزایش ظرفیت فاز ۲ فولاد سازی را افتتاح و سال اینده میتواند با رشد فروش خوبی همراه شود با دید بلند مدت سطوح ۴۲۰ تومان کف سهم و اهداف قیمتی سهم سطوح ۴۶۰ و ۵۲۰ تومان بوده و در بازه بلند مدت سهم اهداف صعودی بهتری نیز دارد
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۲۵۳،۸ | ۱۷۱،۳ |
| اردیبهشت | ۳۹۶ | ۱۷۴ |
| خرداد | ۵۰۶،۹ | ۱۸۴،۶ |
| تیر | ۵۵۱،۲ | ۲۱۶،۲ |
| جمع | ۱۷۰۷،۹ | ۷۴۶،۱ |
فروش شرکت در ۴ ماهه با جهش سنگین ۱۲۹ درصدی همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۳۰ مرداد ۱۳۹۸
