مقدمه: شرکت فولاد خوزستان، نخستین کارخانه فولادسازی کشور به روش احیاء مستقیم، و دومین قطب تولید فولاد دربزرگترین کشورفولادساز خاورمیانه، جمهوری اسلامی ایران، میباشد. شرکت فولادخوزستان طراح ومبتکر نخستین کوره احیاء مستقیم گندله سنگ آهن بدست متخصصین توانای داخلی و برمبنای روش جهانی میدرکس ، ونیز سازنده اولین کوره پاتیلی با فن آوری کاملا ایرانی درواحد فولادسازی است.

روند سوداوری فخوز:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۴	۲۶۵	۲۱۱۹
۱۳۹۵	۴۴۷	۶۴۶۷
۱۳۹۶	۸۶۷	۱۶۵۲۳
۱۳۹۷	۱۶۵۶	۳۱۵۵۰

سوداوری شرکت با جهش خوبی همراه و این جهش در سال ۹۷ تقویت شده است

سود سازی ۳ ماهه۹۸:

شرح	واقعی۳ماهه	واقعی۳ماهه
سال مالی منتهی به	۹۸،۳،۳۱	۹۷،۳،۳۱
فروش	۳۸،۰۴۷،۳۴۷	۲۱،۸۲۸،۱۴۲
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲۵،۱۱۵،۵۱۱)	(۱۴،۸۴۹،۳۶۵)
سود و زیان ناخالص	۱۲،۹۳۱،۸۳۶	۶،۹۷۸،۷۷۷
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۶۰۸،۸۶۷)	(۱،۱۷۵،۰۱۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۵۸۱،۹۵۰	۷۲،۱۲۲
سود و زیان عملیاتی	۱۱،۹۰۴،۹۱۹	۵،۸۷۵،۸۸۱
هزینه های مالی	(۷۶۶،۳۴۳)	(۴۰۱،۶۸۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱۷۹،۷۹۹	۱۲۹،۱۱۹
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۲۴۱،۳۶۱	۱۶،۳۶۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۲،۵۵۹،۷۳۶	۵،۶۱۹،۶۸۷
مالیات	(۸۰۰،۱۲۴)	(۲۳۹،۷۱۳)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۱،۷۵۹،۶۱۲	۵،۳۷۹،۹۷۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۱۷	۲۸۲
سرمایه	۱۹،۰۴۸،۶۹۷	۱۹،۰۴۸،۶۹۷

فولاد خوزستان با سرمایه ۱۹۰۴میلیارد تومانی در ۳ ماهه ۹۸ به سود ۶۱۷ریالی دست یافته که ۱۱۹ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل می باشد

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال ۹۸	مقدار فروش(تن) ۴ماهه سال۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۴ماهه سال۹۸
گندله	۳۰۰،۰۰۰	—-	۳۱،۶۵۲	۹۰۱،۰۰۰
اسلب داخلی	۸۰۰،۰۰۰	—-	۲۶۱،۴۲۸	۳،۹۰۶،۰۰۰
بلوم و بیلت داخلی	۱،۰۰۰،۰۰۰	—-	۳۵۷،۱۴۰	۳،۹۵۱،۰۰۰
اسلب صادراتی	۵۶۰،۰۰۰	—-	۱۴۰،۶۸۴	۳،۵۶۰،۰۰۰
بلوم بیلت صادراتی	۱،۴۴۰،۰۰۰	—-	۵۷۲،۰۸۸	۳،۹۸۷،۰۰۰

شرکت فروش ۱۴۴۵۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر که در عملکرد ۴ ماهه ۳۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

اخرین نرخ فروش داخلی بلوم۳۴۰۰ و اسلب ۳۵۰۰ تومان و نرخ فروش صادراتی بلوم ۴۲۰۰ تومان و اسلب صادراتی ۳۸۰۰ تومان می باشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد خوزستان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۶۲،۱۲۵،۰۰۰	۵۹
دستمزد مستقیم	۲،۲۰۰،۰۰۰	۲
سربار	۴۱،۵۴۲،۰۰۰	۴۹

همانطور که از جدول بالا مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سرباز بخش اعظمی از بهای تمام شده فخوز را تشکیل میدهند که در ادامه به بررسی این سرفصل ها میپردازیم.

مواد اولیه:

عمده مواد اولیه شرکت سنگ آهن و اهن اسفنجی بوده که از منابع داخلی تامین می شود

شرکت در ۳ ماهه ۲۳ درصد از بودجه مواد اولیه خود را پوشش داده و بودجه مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

مصارف و منابع ارزی:

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
منابع ارزی(یورو)	۱۰۱،۵۶۰،۰۰۰	—
منابع ارزی(درهم)	۴۸۱،۵۰۲،۰۰۰	—
مصارف ارزی(یورو)	۱۲۰،۸۸۴،۰۰۰	—
مصارف ارزی(درهم)	۲۹۸،۰۲۲،۰۰۰	—
دارایی های ارزی(یورو)	۱۸،۶۶۵،۰۰۰	—

تراز منابع ارزی و دارایی های ارزی شرکت مثبت و رشد قیمت ارز باعث شناسایی سود تسعیر ارز در شرکت می شود

طرح های توسعه ای :

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
طرح افزایش ظرفیت	۲،۲۶۳،۰۰۰	یورو	۱۶۳،۳۰۰،۰۰۰	۲۳	۱۴۰۱
طرح بهینه سازی	۱،۷۷۵،۰۰۰	یورو	۱۶،۸۰۰،۰۰۰	۴۵	۱۴۰۰
پایداری تولید	۴،۱۴۴،۰۰۰	یورو	۱۵۳،۴۰۰،۰۰۰	۱۷	۱۴۰۱
پشتیبانی صنعتی	۳،۳۶۶،۰۰۰	یورو	۶،۲۰۰،۰۰۰	۳	۱۴۰۰

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری پایندگان	۴۱،۴
کارگزاری سهام عدالت	۳۰
سازمان تامین اجتماعی	۲،۸
سازمان بازنشستگی کشوری	۳،۳

نتیجه گیری:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال ۹۸	مقدار فروش(تن) ۴ماهه سال۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۴ماهه سال۹۸
گندله	۳۰۰،۰۰۰	—-	۳۱،۶۵۲	۹۰۱،۰۰۰
اسلب داخلی	۸۰۰،۰۰۰	—-	۲۶۱،۴۲۸	۳،۹۰۶،۰۰۰
بلوم و بیلت داخلی	۱،۰۰۰،۰۰۰	—-	۳۵۷،۱۴۰	۳،۹۵۱،۰۰۰
اسلب صادراتی	۵۶۰،۰۰۰	—-	۱۴۰،۶۸۴	۳،۵۶۰،۰۰۰
بلوم بیلت صادراتی	۱،۴۴۰،۰۰۰	—-	۵۷۲،۰۸۸	۳،۹۸۷،۰۰۰

شرکت فروش ۱۴۴۵۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر که در عملکرد ۴ ماهه ۳۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

بودجه کارشناسی:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)۸ماهه باقی مانده سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۸ماهه سال ۹۸
گندله	۲۶۸،۳۴۸	۹۰۰،۰۰۰
اسلب داخلی	۵۳۸،۵۷۲	۳،۵۰۰،۰۰۰
بلوم و بیلت داخلی	۶۴۲،۸۶۰	۳،۴۰۰،۰۰۰
اسلب صادراتی	۴۱۹،۳۱۶	۳،۸۰۰،۰۰۰
بلوم بیلت صادراتی	۸۶۷،۹۱۲	۴،۲۰۰،۰۰۰

فروش ۴ماهه میلیون ریال	۵۲،۴۲۷،۰۰۰
فروش ۸ماهه باقی مانده میلیون ریال	۹۵،۵۰۸،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۱۴۷،۹۳۵،۰۰۰

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۸،۱۲،۲۹
فروش	۱۴۷،۹۳۵،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۰۵،۸۶۷،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۴۲،۰۶۸،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۷،۱۶۸،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۸۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۳۵،۷۰۰،۰۰۰
هزینه های مالی	(۲،۸۰۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۷۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۲۰۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۶،۸۰۰،۰۰۰
مالیات	(۲،۳۵۵،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۴،۴۴۵،۰۰۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۸۰۸
سرمایه	۱۹،۰۴۸،۶۹۷

شرکت در صورت ثبات قیمت فروش فعلی توان اعلام سود بالای ۱۸۰تومان را خواهد داشت

این سود می تواند تا سطوح بالای ۲۰۰ تومان هم با رشد قیمت فروش و یا رشد فروش و رشد سود شرکت سنگ اهنی زیر مجموعه رشد داشته باشد

جمع بندی:

شرکت با فرض سود ۱۸۰ الی۲۰۰تومانی سال ۹۸ واعمال پی بر ای ۵ سهم ارزش ذاتی ۹۰۰ الی ۱۰۰۰ تومانی داشته که از سطوح ارزش ذاتی خود فاصله دارد

این ارزش ذاتی با رشد پی بر ای سهم میتواند تا سطوح ۱۱۰۰ الی ۱۲۰۰ تومان هم بالا برود

از ریسک های شرکت صادرات بیش از نیمی از تولیدات شرکت و احتمال تاثیر پذیری از تحریم ها می باشد همین امر سبب ثبت قیمت های نازلی در سهم شده است

شرکت ۶۷ درصد از سهام صنعیت و معدنی گروه توسعه ملی را از طریق شرکت تابعه یعنی توسعه تجارت فراگیر فولاد خوزستان خریداری نموده که این شرکت با افتتاح طرح کنسانتره و گندله سازی خود به ظرفیت ۳ میلیون تن میتواند سود سرمایه گذاری خوبی برای فخوز به خصوص در سالهای اتی به ارمغان بیاورد

شرکت به دلیل ترس بازار از تحریم ها و مشکلات صادراتی و رکود بازار داخلی و احتمال کاهش قیمت ارز روی خوشی به سهم نشان نمی دهد در صورتی که گزارشات آتی سهم در زمینه فروش مثبت باشد سهم ارام ارام به سمت اهداف قیمتی تعیین شده حرکت خواهد داشت

ماه	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان	فروش سال ۹۷ میلیارد تومان
فروردین	۱۱۳۵	۴۱۴،۶
اردیبهشت	۱۳۳۴	۹۵۵،۴
خرداد	۱۳۳۵،۵	۸۱۲،۷
تیر	۱۴۳۸	۷۳۹
جمع	۵۲۴۲،۷	۲۹۲۱،۷

شرکت با جهش ۷۹ درصدی فروش در ۴ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۲ مرداد ۱۳۹۸

تحلیل بنیادی شرکت فولاد خوزستان

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی شرکت فولاد خوزستان

روش‌های جایگزین پرداخت