تحلیل بنیادی فولاد ارفع
مقدمه: فولاد ارفع با ظرفیت تولید سالانه ۸۵۰ هزار تن شمش فولادی با سرمایه ۶۰۰میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری ارفع:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۲۷۲ | ۱۰۸۹ |
| ۱۳۹۶ | ۶۶۹ | ۲۶۷۵ |
| ۱۳۹۷ | ۱۱۱۰ | ۶۶۶۳ |
روند سود سازی شرکت با رشد قیمت محصولات روند صعودی را در پیش گرفته است
سود۳ماهه سال ۹۸شرکت:
| شرح | واقعی ۳ ماهه | واقعی ۳ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۳،۳۱ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۷،۴۵۹،۱۴۴ | ۴،۴۹۹،۰۲۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۹۲۳،۸۸۶) | (۳،۲۰۵،۴۱۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۵۳۵،۲۵۸ | ۱،۲۹۳،۶۱۴ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۶،۹۱۷) | (۴۳،۶۷۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱۹۹،۹۰۷ | ۶۷،۲۳۸ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۶۵۸،۲۴۸ | ۱،۳۱۷،۱۷۵ |
| هزینه های مالی | (۷۴،۲۵۲) | (۵۶،۷۷۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۴۵،۱۹۳ | ۱۴،۵۹۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۶۹۹،۳۲۹) | (۳۲،۰۱۱) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۰۲۹،۸۶۰ | ۱،۲۴۲،۹۸۵ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۰۲۹،۸۶۰ | ۱،۲۴۲،۹۸۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۳۸ | ۲۰۷ |
| سرمایه | ۶،۰۰۰،۰۰۰ | ۶،۰۰۰،۰۰۰ |
فولاد ارفع با سرمایه ۶۰۰میلیارد تومانی خود در عملکرد ۳ ماهه به سود۳۳۸ ریالی رسیده که این سود با جهش ۶۳ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(تن) ۴ماهه
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۴ماهه
|
| شمش فولادی داخلی | ۶۴۰،۵۷۶ | —- | ۱۸۸،۸۴۴ | ۳،۸۰۸،۰۰۰ |
| شمش فولادی صادراتی | ۲۳۹،۴۲۴ | —- | ۶۵،۸۵۳ | ۴،۱۱۰،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش داخلی ۳۴۰۰تومان و نرخ فروش صادراتی ۴۲۰۰ تومان می باشد
بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ | ۶۵ |
| دستمزد مستقیم | ۴۰۰،۰۰۰ | ۲ |
| سربار | ۸،۴۶۳،۰۰۰ | ۳۳ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده به مواد اولیه اختصاص دارد
مواد اولیه:
شرکت در عملکرد ۳ ماهه ۲۱ درصد از مصرف مواد اولیه خود را پوشش داده است
تمامی مواد اولیه شرکت که عمدتا گندله می باشد از منابع داخلی تامین می شود با توجه به عملکرد ۳ ماهه شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
طرح توسعه:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| افزایش ظرفیت واحد های تولیدی | ۴۵۰،۰۰۰ | یورو | ۴۲،۰۰۰،۰۰۰ | ۰ | ۹۹ |
مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| دارایی های ارزی(یورو) | ۱۱،۴۶۹،۰۰۰ | ۱،۴۴۱،۰۰۰ |
| بدهی های ارزی(یورو) | ۲۴،۵۲۳،۰۰۰ | ۳،۰۸۹،۰۰۰ |
مصرف انرژی:
شرکت سالانه حدود۱۲۴میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم را با توجه به افزاش قیمت حاملهای انرژی برای سال ۹۸ با رشد خوبی۱۴۰ میلیارد تومان در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| چادرملو | ۴۳،۷ |
| معادن و فلزات | ۲۰،۵ |
| نورد لوله یاران | ۱۷،۱ |
| سرمایه گذاری ملی | ۳،۸ |
| سرمایه گذاری امید | ۳ |
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(تن) ۴ماهه
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۴ماهه
|
| شمش فولادی داخلی | ۶۴۰،۵۷۶ | —- | ۱۸۸،۸۴۴ | ۳،۸۰۸،۰۰۰ |
| شمش فولادی صادراتی | ۲۳۹،۴۲۴ | —- | ۶۵،۸۵۳ | ۴،۱۱۰،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش داخلی ۳۴۰۰تومان و نرخ فروش صادراتی ۴۲۰۰ تومان می باشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۸ماهه سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۸ ماهه سال۹۸
|
| شمش فولادی داخلی | ۴۵۱،۷۳۲ | ۳،۴۰۰،۰۰۰ |
| شمش فولادی صادراتی | ۱۷۳،۵۷۰ | ۴،۲۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۴ ماهه میلیون ریال | ۹،۸۹۷،۵۰۰ |
| فروش ۸ ماهه پایان سال میلیون ریال | ۲۲،۶۴۹،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۳۲،۵۴۶،۵۰۰ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی ۱۲ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳۲،۵۴۶،۵۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۳،۸۶۴،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸،۶۸۳،۵۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۹۱،۰۶۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳۰۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸،۶۹۲،۴۳۶ |
| هزینه های مالی | (۲۹۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶۰۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۷۰۰،۰۰۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸،۳۰۲،۴۳۶ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸،۳۰۲،۴۳۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۳۸۳ |
| سرمایه | ۶،۰۰۰،۰۰۰ |
شرکت توانایی اعلام سود ۱۳۸ تومانی را دارد
جمع بندی:
ریسک شرکت رکود بازارهای داخلی و مشکلات صادرات است
با فرض سود ۱۳۸ تومانی سهم پی بر ای ۴،۲ مرتبه ای داشته که این پی بر ای به دلیل انتظار بازار برای کاهش قیمت محصولات فولادی می باشد در صورت عدم کاهش قیمت محصولات فولادی شرکت جای رسیدن به سود تخمینی و رشد قیمتی تا سطوح ۷۰۰ الی ۷۲۰ تومانی را دارا می باشد
شرکت برنامه افزایش سرمایه ۱۰۰ درصدی از محل مطالبات و اورده نقدی را در دستور کار دارد که این افزایش سرمایه در انتظار مجوز بورس می باشد
داشتن حدود ۲۵ میلیون یورو بدهی ارزی و عدم تعیین و تکلیف این بدهی از از دیگر ریسک های شرکت محسوب می شود
شرکت هم اکنون ظرفیت تولید و فروش ۸۸۰ هزارتنی را برای سال جاری در نظر دارد که با اجرای طرح توسعه و افزایش ظرفیت تولید واحد فولاد سازی این تولید را به سطوح ۱ میلیون تن در سال افزایش دهد
هر چه قیمت های داخلی شمش و قیمت ارز بالاتر برود پتانسیل سود سازی شرکت رشد بیشتری نموده و ارزش ذاتی شرکت به سمت سطوح بالاتری میل خواهد کرد
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۶۰،۳ | ۷۵،۷ |
| اردیبهشت | ۲۸۰،۵ | ۱۴۳ |
| خرداد | ۳۰۵ | ۲۳۱،۱ |
| تیر | ۲۴۳،۸ | ۲۵۳،۵ |
| جمع | ۹۸۹،۷ | ۷۰۳،۳ |
فروش شرکت در ۴ ماهه امسال رشد قابل توجه ۴۱درصدی داشته که همین امر سبب تحول سود سازی شرکت شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۱۲ مرداد ۱۳۹۸
