تحلیل بنیادی الومینیوم ایران
مقدمه: الومینیوم ایران با ظرفیت تولید سالانه ۱۸۴ هزار تن انواع محصولات شمش و محصولات الومینیومی با سرمایه ۵۲۰ میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری فایرا:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | (۱۲۸) | (۶۶۳) |
| ۱۳۹۶ | ۱۳۳ | ۶۸۹ |
| ۱۳۹۷ | ۹۵۲ | ۴۹۴۷ |
همانطور که مشاخص میباشد طی سالهای اخیر شرکت با زیاندهی همراه که در سال ۹۶ به سوددهی رسیده است و این سود در سال۹۷ با جهش همراه شده است
اخرین وضعیت سود سازی فایرا:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۳،۳۱ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۷،۸۵۴،۴۳۵ | ۵،۰۸۵،۱۳۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۶۵۱،۵۹۱) | (۴،۰۸۱،۳۳۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۲۰۲،۸۴۴ | ۱،۰۰۳،۷۹۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۲۱،۱۵۸) | (۱۲۲،۷۸۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۸۳،۸۴۳) | (۴۴،۶۹۹) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۶۹۷،۸۴۳ | ۸۳۶،۳۱۵ |
| هزینه های مالی | (۴۴،۰۰۷) | (۸۱،۶۶۳) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳۶،۸۱۵ | ۱،۲۰۴،۹۳۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۶۹۰،۶۵۱ | ۱،۹۵۹،۵۸۴ |
| مالیات | (۳۳۸،۱۳۰) | (۱۵۲،۰۶۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۳۵۲،۵۲۱ | ۱،۸۰۷،۵۱۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۶۰ | ۳۴۸ |
| سرمایه | ۵،۱۹۷،۸۳۱ | ۵،۱۹۷،۸۳۱ |
این شرکت در ۳ ماهه به سود ۲۶۰ ریالی رسیده که این سود ۲۵ درصد کمتر از سال قبل است
تولیدات و فروش شرکت:
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۸:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ماهه |
| شمش بیلت | ۲۶،۷۸۳ | —- | ۲،۷۸۳ | ۲۴،۴۸۹،۰۰۰ |
| شمش خالص | ۱۰۰،۳۵۹ | —- | ۲۴،۳۵۹ | ۲۳،۸۵۴،۰۰۰ |
| شمش الیاژ | ۳۱،۴۶۶ | —- | ۱،۴۶۶ | ۲۴،۸۸۴،۰۰۰ |
| شمش خالص صادراتی | ۶۵،۳۴۶ | —- | ۵،۳۴۶ | ۱۸،۳۱۱،۰۰۰ |
اخرین نرخ شمش بیلت ۲۵ میلیون تومان و شمش خالص ۲۳،۸ میلیون تومان و شمش الیاژ۲۵ میلیون تومان و شمش خالص صادراتی۲۱ میلیون تومان می باشد
مصارف ارزی:
بخشی از محصولات شرکت صادر و بخش بزرگی از مواد اولیه شرکت نیز وارد می شود
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(دلار) | ۶۵،۷۴۶،۰۰۰ | ۴،۶۳۲،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(دلار) | ۱۶۲،۸۱۷،۰۰۰ | ۱۱،۴۷۰،۰۰۰ |
| دارایی های ارزی(دلار) | ۲،۲۵۷،۰۰۰ | ۲۳۱،۰۰۰ |
| بدهی های ارزی(دلار) | ۳۰،۸۳۷،۰۰۰ | ۳،۱۶۰،۰۰۰ |
شرکت علاوه بر ارز بری بالا و واردات مواد اولیه چند برابر صادرات دارای بدهی ارزی قابل توجهی نیز می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت الومینیوم ایران:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۱،۰۵۰،۰۰۰ | ۷۸ |
| دستمزد مستقیم | ۱،۸۰۰،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۶،۰۰۰،۰۰۰ | ۱۷ |
مواد اولیه:
عمده مواد اولیه شرکت الومینا بوده که عمدتا از طریق واردات تامین می شود تامین الومینا نقش بسزایی در تولید شرکت دارد متوسط رشد قیمت الومینا در سال جاری به نسبت سال قبل ۱۰۷ درصد بوده است
هزینه سربار:
شرکت هزینه های مصرف انرژی را بر اساس آخرین قیمت حاملهای انرژی دیده شده است
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| آلوم رول نوین | ۱۰،۸ |
| روان گداز پردیس | ۹،۷ |
| سهام عدالت | ۳۰ |
| مهر اقتصاد | ۱۹،۵ |
| اشخاص حقیقی | ۱۴،۹ |
طرح های توسعه ای شرکت:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| بازسازی خط ۵ قدیم | ۱۴۰،۰۰۰ | دلار | ۱۴،۵۰۰،۰۰۰ | ۹۱ | ابان ۹۸ |
| پروژه انتقال مکانیزه پودر الومینا | ۱۲۰،۰۰۰ | دلار | ۲،۹۰۰،۰۰۰ | ۲۸ | اسفند ۹۸ |
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ماهه |
| شمش بیلت | ۲۶،۷۸۳ | —- | ۲،۷۸۳ | ۲۴،۴۸۹،۰۰۰ |
| شمش خالص | ۱۰۰،۳۵۹ | —- | ۲۴،۳۵۹ | ۲۳،۸۵۴،۰۰۰ |
| شمش الیاژ | ۳۱،۴۶۶ | —- | ۱،۴۶۶ | ۲۴،۸۸۴،۰۰۰ |
| شمش خالص صادراتی | ۶۵،۳۴۶ | —- | ۵،۳۴۶ | ۱۸،۳۱۱،۰۰۰ |
اخرین نرخ شمش بیلت ۲۵ میلیون تومان و شمش خالص ۲۳،۸ میلیون تومان و شمش الیاژ۲۵ میلیون تومان و شمش خالص صادراتی۲۱ میلیون تومان می باشد
کارشناسی۹۸:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۹ ماهه باقی مانده سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۹ ماهه باقی مانده سال۹۸
|
| شمش بیلت | ۲۴،۰۰۰ | ۲۵،۰۰۰،۰۰۰ |
| شمش خالص | ۷۶،۰۰۰ | ۲۳،۸۰۰،۰۰۰ |
| شمش الیاژ | ۳۰،۰۰۰ | ۲۵،۰۰۰،۰۰۰ |
| شمش خالص صادراتی | ۶۰،۰۰۰ | ۲۱،۰۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۳ ماهه میلیون ریال | ۷،۸۵۴،۴۳۵ |
| فروش ۹ ماهه باقی مانده میلیون ریال | ۴۴،۱۸۸،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۵۲،۰۴۲،۴۳۵ |
شرکت در ۳ ماهه اول سال فروش حدود ۳۴ هزار تنی را داشته و برای ۹ ماهه باقی مانده فروش ۱۹۰ هزار تنی جمعا فروش ۲۲۴ هزارتنی را پیشبینی کرده است
در حالی که کل فروش سال قبل ۱۶۸ هزار تن بوده است انتظار فروش ۱۸۰ هزار تنی را برای سال جاری از شرکت را داریم بدین ترتیب فروش شرکت در سطوح ۴۱۶۵ میلیارد تومان قرار می گیرد
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴۱،۶۵۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳۲،۶۴۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۹،۰۱۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸۰۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱،۱۰۰،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۷،۱۱۰،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۲۰۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷،۰۱۰،۰۰۰ |
| مالیات | (۱،۴۰۰،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵،۶۱۰،۰۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۷۰ |
| سرمایه | ۵،۱۹۷،۸۳۱ |
همانطور که مشاهده می شود شرکت جای رشد سود تا سطوح ۱۰۷را داراست رشد فروش و رشد قیمت ارز می تواند سود شرکت را تا سطوح ۱۲۰ تومان افزایش دهد
جمع بندی:
با فرض سود ۱۰۷ تومانی سهم ارزش ذاتی ۶۰۰ الی ۶۲۰ تومانی داشته و نشان می دهد سهم جای رشد قیمتی خوبی دارد سهم ارزش ذاتیش می تواند تا سطوح ۷۰۰ الی ۷۵۰ تومان نیز افزایش داشته باشد
عمده مواد اولیه شرکت وارداتی بوده و این امر از ریسک های شرکت محسوب می شود
شرکت دارای بدهی ارزی بوده و بدهی ارزی از دیگر ریسک های شرکت محسوب می شود
فرای ریسک بدهی ارزی و تامین مواد اولیه وارداتی سهم از نظر سود سازی موقعیت بسیار خوبی داشته و ارزش ذاتی بالایی دارد و میتواند بازدهی ۱۵ تا ۲۵ درصدی داشته باشد
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۴۴،۴ | ۱۱۶،۲ |
| اردیبهشت | ۳۴۵،۸ | ۲۰۲،۱ |
| خرداد | ۲۹۵،۳ | ۱۸۸،۲ |
| جمع | ۷۸۵،۴ | ۵۰۸،۵ |
فروش ۳ ماهه امسال رشد قابل توجه ۵۴ درصدی داشته و ادامه این روند می تواند گزارش ۶ ماهه خوبی را هم برای شرکت به همراه داشته باشد.
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۹ تیر ۱۳۹۸
