تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی

تیر ۱۶, ۱۳۹۸

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی

 

مقدمه: سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی یکی از شرکتهای بزرگ بورسی با سرمایه ۲۷۰۰میلیارد تومان یکی از بزرگترین هلدینگهای تخصصی بازار میباشد این شرکت در بازار سرمایه به عنوان هلدینگ تخصصی پتروشیمی شناخته میشود

روند سوداوری سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۴۷۳۷۱۰۶۱۳
۱۳۹۵۲۹۹۸۰۷۸
۱۳۹۶۳۰۸۸۳۲۲
۱۳۹۷۵۱۳۱۳۸۶۴

 

روند صندوق بازنشستگی طی سالهای اخیر با روند رو به رشد سوداوری همراه و سود شرکت در حال رشد خوب و ارامی می باشد

پیشبینی سود وصندوق در سال۹۸:

شرحپیشبینی حسابرسی نشده

۹۸،۱۲،۲۹

واقعی حسابرسی نشده

۹۷،۱۲،۲۹

سود حاصل از سرمایه گذاری۲۲،۲۸۱،۲۳۹۱۳،۱۷۴،۴۹۹
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری۱۲۰،۰۰۰۱۵۸،۷۲۴
سود حاصل از سایر فعالیتها۴۶۹،۸۹۰۶۲۲،۱۹۵
جمع درامدها۲۲،۸۷۱،۸۲۹۱۳،۹۵۵،۴۱۸
هزینه های عمومی و اداری(۲۱۴،۳۰۶)(۱۶۸،۲۵۴)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)۰۰
سود و زیان عملیاتی۲۲،۶۵۷،۵۲۳۱۳،۷۸۷،۱۶۴
هزینه مالی۰(۱۸)
درامدها(هزینه های) متفرقه۷۲،۲۹۵۷۹،۷۲۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۲۲،۷۲۹،۸۱۸۱۳،۸۶۶،۸۷۰
مالیات۰(۲،۵۶۷)
سود و زیان پس از کسر مالیات۲۲،۷۲۹،۸۱۸۱۳،۸۶۴،۳۰۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات۸۴۲۵۱۳
سرمایه۲۷،۰۰۰،۰۰۰۲۷،۰۰۰،۰۰۰

 

صندوق بازنشستگی سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۸با سرمایه ۲۷۰۰ میلیارد تومانی رقم ۸۴۲ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که این سود با رشد ۶۷ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

 

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
صندوق بازنشستگی کشوری۵۰،۸
مدیریت ارزش صندوق۱،۳
بیمه روستاییان و عشایر۱،۱
زرین شهرنوردنا۱

 

بررسی پرتفوی بورسی وصندوق:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(هر سهم ریال)

ارزش بازار

(هر سهم ریال)

افزایش (کاهش) ارزش
پتروشیمی جم۱۶۲،۴۱۸۱۳،۹۰۰۲۵،۷۵۰،۰۰۰
حق تقدم پتروشیمی جم۷،۲۱،۴۱۸۱۲،۹۰۰۱۱،۶۰۰،۰۰۰
پالایش نفت اصفهان۴،۴۱،۵۱۶۱۱،۱۰۰۸،۶۰۰،۰۰۰
نفت ایرانول۳۹،۳۱،۵۶۶۱۰،۹۰۰۷،۱۰۰،۰۰۰
نفت پاسارگاد۴۲،۹۱،۰۶۵۷،۷۵۰۶،۹۰۰،۰۰۰
گل گهر۱،۳۱،۳۷۹۶،۶۵۰۳،۲۰۰،۰۰۰
توسعه صنایع بهشهر۸،۹۱،۱۸۳۳،۱۰۰۱،۴۵۰،۰۰۰
نفت سپاهان۲،۸۲۲،۵۶۳۴۸،۶۰۰۷۴۰،۰۰۰
ایران خودرو۳۱،۱۹۸۵،۲۰۰۱،۸۵۰،۰۰۰
چادرملو۱،۱۱،۰۶۸۴،۴۷۰۱،۷۰۰،۰۰۰
سرمایه گذاری رنا۸۷۳۵۱،۳۵۰۴۰۰،۰۰۰
پتروشیمی فن اوران۱۶،۳۲،۸۸۲۷۴،۰۰۰۱۱،۴۰۰،۰۰۰
بانک اقتصاد نوین۲،۱۱،۱۱۸۴،۲۵۰۸۵۰،۰۰۰
جمع—-—-—-۹۳،۰۲۰،۰۰۰

۱

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی وصندوق:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(میلیون ریال)

ارزش کارشناسی

(میلیون ریال)

لوله سازی اهواز۴۰،۵۱،۰۲۳،۱۹۳۱،۰۲۳،۱۹۳
صنایع شیر ایران۱۵۶۱۸،۶۸۸۷۰۰،۰۰۰
فولاد اکسین خوزستان۳۰۱،۷۰۰،۰۰۰۱،۷۰۰،۰۰۰
پتروشیمی برزویه۶،۵۳۵۸،۸۹۴۳۵۸،۸۹۴
سیمان ساوه۲۴۲۷۱،۵۰۷۴۰۰،۰۰۰
پتروشیمی ایلام۱۷۲،۷۲۲،۰۰۰۴،۰۰۰،۰۰۰
پتروشیمی باختر۴،۵۶۸۲،۰۰۰۶۸۲،۰۰۰
صبا فولاد خلیج فارس۷۵۴،۱۲۸،۰۰۰۱،۲۰۰،۰۰۰
مدیریت ارزش سرمایه صندوق۱۷،۲۱۷،۱۷۰۳۰۰،۰۰۰
گسترش تجارت پارس سبا۹۹،۹۲۹۹،۸۰۰۶۰۰،۰۰۰
پتروشیمی امیرکبیر۱۰،۸۱،۵۲۹،۰۰۰۵،۵۷۰،۰۰۰
پتروشمیران۱۷،۵۱،۷۰۵،۰۰۰۴،۴۱۰،۰۰۰
پتروشیمی مسجد سلیمان۵۱۲،۴۰۳،۰۰۰۲،۴۰۳،۰۰۰
سایر—-۱،۳۲۹،۷۴۸۲،۰۰۰،۰۰۰
جمع—-۱۸،۷۸۸،۰۰۰۳۶،۱۴۷،۰۰۰

 

شرکتها بر اساس اعمال پی بر ای متوسط ۶به سود شرکتهای خارج بورسی این شرکتها ارزش گذاری شده اند

 

محاسبه ان ای وی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده۹۳،۰۲۰،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده۱۷،۳۶۰،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام۵۱،۷۴۸،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها۰
تعداد سهام شرکت۲۷،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV۵۹۹
ضریب NAV۷۰%
ارزش ذاتی۴۱۹

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۴۱۹تومان قرار دارد که هم اکنون سهم نیز در سطوح زیر ارزش ذاتی خود در حال معامله میباشد

هم اکنون سهم با ضریب ۵۴ درصدی از ارزش ان ای وی خود در حال معامله بوده و با دید میان مدت جای رشد تا سطوح ۷۰ درصد از ارزش ان ای وی خود را داراست

 

جمع بندی:

شرکت برای سال ۹۸ سود قابل توجه ۸۴ تومانی را پیشبینی کرده است

شرکت سهامدار شرکت های مهمی نظیر پتروشیمی جم و خارک و نفت ایرانول و نفت پاسارگاد و پتروشیمی فن اوران و شرکت های سنگ اهنی می باشد

شرکت جز شرکت های کم ریسک بازار بوده و با دید میان مدت توان بازدهی خوبی را دارا می باشد و جز سرمایه گذاریهای کم ریسک تلقی می شود

شرکت دارای پرتفوی غیر بورسی مستعدی بوده که شرکت های این پرتفو قابلیت خوبی برای عرضه در بازار سرمایه را دارند

از طرح های مهم شرکت میتوان به فولاد صبا خلیج فارس اشاره کرد که این طرح با ظرفیت تولید ۴٫۵ میلیون تن اهن اسفنجی در سال فاز اول ان با ظرفیت ۱٫۵ میلیون تن به بهره برداری رسیده که با توجه به صادرات محور بودن این شرکت سود خوبی در سال اینده نصیب وصندوق خواهد کرد

همچنین شرکت مشارکت ۵۱ درصدی در پروژه پتروشیمی مسجد سلیمان دارد که این پروژه با ظرفیت تولید سالانه بیش از ۱ میلیون تن اوره در سال ۹۸ به بهره برداری خواهد رسید

همچنین طرح عظیم تولید ای بی اس و رابر پتروشیمی جم در صورت افتتاح در سال اینده میتواند تاثیرات خوبی د ر سود سال ۹۸ وصندوق داشته باشد

برنامه توسعه ای شرکت در دو شرکت پتروشیمی جم و مسجد سلیمان متمرکز که افتتاح طرح های توسعه ای این دو شرکت برای سال ۹۸ و ۹۹ سبب تحول سوداوری وصندوق خواهد شد

شرکت برنامه احداث یک نیروگاه ۱۰۰۰ مگاواتی در دو فاز را در دست دارد همچنین تاسیس یک واحد پترو پالایشگاهی و تاسیس یک واحد افین پتروشیمی با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن و همچنین خرید سهام یک شرکت پالایشی از برنامه های مهم سال ۹۸ وصندوق می باشد

تنها ایراد سهم عدم وجود حقوقی حامی سهم بوده و همین امر نوسانات سهم را بسیار محدود ساخته است سهم جز گزینه های کم ریسک هم از نظر ارزش ان ای وی و هم سود سازی بوده و بازدهی خوبی در بازه میان مدت دارد

 

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۷ تیر ماه ۱۳۹۸

 

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم