تحلیل بنیادی دارویی فارابی
مقدمه: دارویی فارابی با سرمایه ۴۰ میلیارد تومان یکی از انتی بیوتیک سازان معروف و با برند کشور میباشد این شرکت سهامدار عمده پخش هچرت و تولید کپسول ژلاتین ایران هم میباشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۱۷۶۱ | ۵۲۸ |
| ۱۳۹۵ | ۱۵۵۰ | ۶۲۰ |
| ۱۳۹۶ | (۱۷۲۷) | (۶۹۱) |
| ۱۳۹۷ | ۲۳۹۸ | ۹۵۹ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت طی سال ۹۷ با روند احیا سودس ازی همراه شده است
سود سازی ۱۲ ماهه۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۲۲۸،۱۵۸ | ۱،۹۳۵،۸۰۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۹۹۵،۳۷۴) | (۱،۶۸۳،۰۰۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۲۳۲،۷۸۴ | ۲۵۲،۸۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۶،۲۶۴) | (۶۶۶،۷۵۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴۰) | (۶۳،۵۴۲) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۰۶،۴۸۰ | (۴۷۷،۴۹۲) |
| هزینه های مالی | (۴۱۵،۷۹۸) | (۳۹۳،۶۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۵۲،۸۱۹ | ۱۸۷،۱۲۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۷۸،۶۷۶ | ۱۷،۱۶۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۱۲۲،۱۷۷ | (۶۶۶،۸۰۶) |
| مالیات | (۱۶۳،۰۹۴) | (۲۴،۰۰۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹۵۹،۰۸۳ | (۶۹۰،۸۰۸) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۳۹۸ | (۱،۷۲۷) |
| سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
دفارا در ۱۲ ماهه ۹۷ به سود ۲۳۹۸ ریالی دست بافته که به نسبت زیان ۱۷۲۷ ریالی سال گذشته نشان از احیا شرکت دارد
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۸
| مقدار فروش ۲ماهه۹۸
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۲ماهه۹۸
|
| کپسول | هزار عدد | ۶۱۶،۵۵۰ | —- | ۱۲۱،۷۹۵ | ۲۸۳،۰۰۰ |
| قرص | هزار عدد | ۳۸۱،۸۴۰ | —- | ۶۷،۷۱۶ | ۴۰۶،۰۰۰ |
| سوسپانسیون | هزار شیشه | ۲۰،۲۰۰ | —- | ۳،۴۷۸ | ۴،۴۶۳،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۸ پیشبینی فروشی نداشته اما با توجه به عملکرد ۲ ماهه انتظار تحقق فروش ۴۵۰ میلیارد تومانی از شرکت می رود
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(دلار) | ۲۳،۵۲۴،۰۰۰ | ۷۵۱،۸۰۰ |
شرکت وابستگی بالای ارزی داشته و بخش عمده ای از مواد اولیه شرکت وارداتی می باشد
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲،۴۱۰،۰۰۰ | ۸۹ |
| دستمزد مستقیم | ۸۵،۰۰۰ | ۲ |
| سربار | ۲۳۱،۵۱۵ | ۹ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت نرخ مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است فارابی مصرف مواد اولیه را با توجه به ثبات قیمت ارز و افزای شقیمت مواد بسته بندی با رشد ۳۰ درصدی پیشینی کرده است
طرح های توسعه های:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| تولید محصولات استریل تزریقی | ۴۲۹،۰۰۰ | دلار | ۷،۷۹۰،۰۰۰ | ۴۸ | شهریور۹۹ |
پروژه تکمیل شده تولید ظروف دارویی آماده بھره برداری می باشد، لکن بررسی و پیگیری به منظور تغییر تولید محصولات به منظور افزایش توجیه اقتصادی تولیدات این واحد در حال انجام می باشد. ٢- طرح احداث کارخانه ویال های تزریقی در حال حاضر صرفا سوله ساختمانی می باشد و به دلیل مشکلات شدید نقدینگی تا کنون به مرحله تکمیل و بهره برداری نرسیده است و پس از رفع مشکل نقدینگی در سال های بعد فرآیند تکمیل در دستور کار شرکت قرار خواهد گرفت. شایان ذکر است هزینه های برآوردی تکمیل طرح بر اساس برآورد اولیه صورت گرفته و در زمان بررسی مجدد امکان تغییر هزینه های برآوردی با توجه به شرایط فعلی اقتصادی وجود دارد. همچنین با توجه به توقف طرح، در زمان شروع مجدد بر اساس زمان بندی جدید تاریخ دقیق بهره برداری از طرح تعیین می گردد..
سرمایه گذاری ها:
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
| پخش هجرت | —- |
| کپسول ژلاتین ایران | —- |
سال گذشته سود ۳۵،۳ میلیاردی از طریق شرکت های زیر مجموعه حاصل وامسال انتظار می رود این سود به ۴۵میلیارد تومان افزایش یابد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| پارس دارو | ۵۱،۴ |
| سرمایه گذاری البرز | ۱۱،۱ |
| دارویی تامین | ۱۱،۴ |
| سرمایه گذاری سپه | ۵،۷ |
| صبا تامین | ۲،۱ |
| نوردنا | ۱،۹ |
نتیجه گیری:
شرکت برای سال ۹۸ پیشبینی فروشی نداشته اما با توجه به عملکرد ۲ ماهه انتظار تحقق فروش ۴۵۰ میلیارد تومانی از شرکت می رود
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴،۵۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۷۲۶،۵۱۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۷۷۴،۵۱۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۴۰،۸۱۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۰،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۶۲۳،۶۹۹ |
| هزینه های مالی | (۴۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴۵۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۶۴۳،۶۹۹ |
| مالیات | (۳۶۱،۶۱۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۲۸۲،۰۸۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳،۲۰۵ |
| سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ |
با توجه به جهش فروش شرکت انتظار جهش سود سازی و رسیدن به سود ۳۲۰ تومانی را در دارویی فارابی را داریم
جمع بندی:
فروش شرکت متحول و شرکت توانسته در عملکرد ۲ ماهه امسال به دلیل رشد قیمت های فروش و رشد حجم فروش با جهش فروش همراه شود
از نکات منفی شرکت داشتن هزینه مالی بالا به عبارتی شرکت سالانه ۱۱۰ تومان به ازای هر سهم هزینه مالی پرداخت می کند
شرکت سرمایه گذاری خوبی در دو شرکت پخش هجرت و تولید کپسول ژلاتین داشته که روند سود سازی این دو شرکت صعودی ارزیابی می شود
با فرض سود ۳۲۰ تومانی و پی بر ای ۶ سهم ارزش ذاتی ۱۹۲۰ تومانی داشته که این ارزش ذاتی تا سطوح ۲۰۰۰ تومان نیز می تواند رشد داشته باشد
شرکت در پایان ۱۲ ماهه توانسته زیان انباشته سال گذشته را مستهلک نموده و سود انباشته شرکت به ۸۷ میلیارد تومان بالغ شده است
تا زمانی که برای واردات دارو دلار ۴۲۰۰ تومانی اختصاص داده می شود شرکت جای جهش سود اوری بالایی خواهد داشت
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۳۴،۲ | ۴٫/ |
| اردیبهشت | ۴۳،۳ | ۸،۴ |
| جمع | ۷۷،۵ | ۸،۸ |
شرکت با رشد و جهش فروش ۷۸۰ درصدی در عملکرد ۲ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه و همین امر سبب جهش سوداوری و احیا روند شرکت شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۱ تیر ۱۳۹۸
