تحلیل بنیادی سیمان شاهرود
مقدمه : سیمان شاهرود با ظریف تولید بیش از ۱،۸ میلیون تن سیمان خاکستری جز یکی از واحد های بزرگ شرق کشور میباشد این شرکت حدود ۲ درصد تولید سیمان کشور را در اختیار دارد
روند سوداوری ۴ ساله سهم:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۹۹ | ۴۵ |
| ۱۳۹۶ | ۲۱۱ | ۱۷۱ |
| ۱۳۹۷ | ۲۰۹ | ۱۷۰ |
همانطور که مشاهده میشود سیمان شاهرود طی دو سال اخیر با روند بهبود سوداوری همراه شده است
سود سازی سیمان شاهرود در ۱۲ ماهه۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۲۵۸،۷۹۳ | ۱،۱۲۲،۳۶۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۰۵،۹۱۸) | (۷۶۱،۹۰۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۵۲،۸۷۵ | ۳۶۰،۴۵۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸۵،۲۸۷) | (۶۸،۴۸۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۶۷،۵۸۸ | ۲۹۱،۹۷۲ |
| هزینه های مالی | (۱۳۲،۱۳۰) | (۱۳۳،۹۷۵) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۶،۳۵۹ | ۳۷،۲۴۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۰۸۷ | ۵،۲۶۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۹۶،۹۰۴ | ۲۰۰،۵۵۹ |
| مالیات | (۲۷،۳۰۵) | (۲۹،۵۶۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۶۹،۵۹۹ | ۱۷۰،۹۹۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۰۹ | ۲۱۱ |
| سرمایه | ۸۱۰،۰۰۰ | ۸۱۰،۰۰۰ |
سیمان شاهرود در ۱۲ماهه ۹۷ به سود ۲۰۹ ریالی به ازای هر سهم دست یافته که ۱ درصد کمتر از دوره مشابه سال قبل می باشد
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۵۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۵۹ ریالی و ۳ ماهه سوم سال به سود ۹۰ ریالی و در ۳ ماهه اخر به سود ۸ ریالی دست یافته است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان شاهرود:
تولیدات شرکت سیمان شاهرود اغلب سیمان تیپ ۲ میباشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۷ | مقدار فروش(تن) ۱ماهه۹۸
| قیمت فروش (هر تن/تومان) ۱ماهه۹۸
|
| سیمان داخلی | ۱،۰۸۵،۰۰۰ | —- | ۶۲،۳۷۶ | ۱۲۶،۰۰۰ |
| سیمان صادراتی | ۱۱۵،۰۰۰ | —- | ۰ | ۰ |
شرکت فروش ۱۵۳،۳ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر که در عملکرد ۱ ماهه ۵ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ با رشد ۲۲ درصدی در نظر گرفته شده که رشد خوبی می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان شاهرود:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۷۹،۵۰۰ | ۸ |
| دستمزد مستقیم | ۵۵،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۹۲۳،۵۰۰ | ۹۷ |
همانطور که مشاهده میشود هزینه های سربار بخش عمده ای از بهای تمام شده شرکت را تشکیل میدهد و بهای تمام شده در این شرکت بخش بسیار ناچیزی میباشد
شرکت هزینه سربار در سال ۹۸ به نسبت سال ۹۷ با رشد ۱۸ درصدی در نظر گرفته است
هزینه های سربار:
| شرح | سال۹۸ | سال۹۷ |
| هزینه حقوق و دستمزد | ۳۲۰،۵۹۰ | ۲۶۷،۱۵۸ |
| هزینه استهلاک | ۵۸،۵۴۳ | ۶۱،۴۰۳ |
| هزینه انرژی | ۱۸۶،۶۰۶ | ۱۶۳،۲۴۷ |
| سایر هزینه ها | ۳۵۷،۷۲۸ | ۲۹۲،۰۴۸ |
| جمع | ۹۲۳،۴۶۷ | ۷۸۳،۷۵۶ |
مصارف انرژی:
شرکت سالانه حدود۱۶ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد از طرفی در حالی شرکت برای سال ۹۷ هزینه سربار ۱۸میلیارد تومانی را در نظر گرفته است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری سیمان تامین | ۵۱،۶ |
| سرمایه گذاری تدبیر | ۳،۵ |
| بیمه ایران | ۲،۷ |
| بیمه مرکزی ایران | ۲،۵ |
| سیمان داراب | ۱،۹ |
نتیجه گیری:
شرکت فروش و بهای تمام شده خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
شرکت فروش ۱۵۳،۳ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر که در عملکرد ۱ ماهه ۵ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ با رشد ۲۲ درصدی در نظر گرفته شده که رشد خوبی می باشد
بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۵۳۳،۵۰۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۰۵۸،۰۱۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۷۵،۴۹۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۵،۶۹۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۷۹،۸۰۰ |
| هزینه های مالی | (۱۳۵،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۰۹،۸۰۰ |
| مالیات | (۴۳،۰۶۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۶،۷۳۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۲۹ |
| سرمایه | ۸۱۰،۰۰۰ |
سیمان شاهرود در حالت فعلی توانایی رسیدن به سود ۳۳ تومانی را دارد
جمع بندی:
شرکت دارای هزینه مالی بالا به نسبت سود خود میباشد به طوری که سالانه ۱۴ تومان به ازای هر سهم هزینه مالی پرداخت می کند
شرکت برای سال مالی ۹۸ تولید و فروش نزدیک به ۱،۲ میلیون تنی را دیده است که تنها با ۶۷درصد از ظرفیت فعالیت می کند
شرکت بدهی ارزی نداشته و از این نظر دارای ریسک بدهی ارزی نمی باشد
با فرض سود کف ۳۳ تومانی سهم پی بر ای ۷ داشته که نشان می دهد رشد سود سال ۹۸ هم پیشخور شده است
شرکت صادرات اندکی داشته و از مزیت صادراتی خوبی برخوردار نیست مضافا این که نرخ های فروش شرکت نیز نرخ های ضعیفی بوده و با قیمت های مصوب فاصله دارد
در نهایت از دید بنیادی انتظار رشد قیمتی چندانی در مقطع فعلی از سیمان شاهرود نمی رود
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۵ خرداد ۱۳۹۸
