تحلیل بنیادی سیمان خوزستان
مقدمه: سیمان خوزستان با سرمایه ۶۵ میلیارد تومانی یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان در غرب کشور به عراق است
روند سوداوری سخوز:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۶۲۸ | ۴۰۸ |
| ۱۳۹۵ | ۲۷۴ | ۱۷۸ |
| ۱۳۹۶ | ۴۲۱ | ۲۷۴ |
| ۱۳۹۷ | ۱۱۱۰ | ۷۲۱ |
روند سود اوری سیمان خوزستان در سال های اخیر احیا و در سال ۹۷ با جهش صعودی همراه شده است
سود سازی۱۲ ماهه سال ۹۷ سیمان خوزستان:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۸۱۲،۰۳۲ | ۲،۵۳۶،۱۳۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۶۶۹،۶۲۱) | (۱،۸۳۷،۶۹۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۱۴۲،۴۱۱ | ۶۹۸،۴۴۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۷۳،۰۵۶) | (۲۷۱،۵۲۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶۸،۲۳۸ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۹۳۷،۵۹۳ | ۴۲۶،۹۱۶ |
| هزینه های مالی | (۲۲۹،۱۰۲) | (۱۲۸،۱۶۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۸،۹۳۵ | ۵،۱۶۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۷،۴۳۹ | ۳،۲۰۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۵۴،۸۶۵ | ۳۰۷،۱۱۸ |
| مالیات | (۳۳،۳۷۸) | (۳۳،۳۴۷) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۷۲۱،۴۸۷ | ۲۷۳،۷۷۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۱۰ | ۴۲۱ |
| سرمایه | ۶۵۰،۰۰۰ | ۶۵۰،۰۰۰ |
سیمان خوزستان در ۱۲ ماهه سال ۹۷ به سود ۱۱۱۰ ریالی رسیده که بیش از ۱۶۴ درصد رشد به نسبت دوره مشابه سال قبل داشته است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان خوزستان:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۸ | مقدار فروش(تن) ۲ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۲ماهه |
| سیمان داخلی | ۱،۱۰۰،۰۰۰ | —- | ۱۵۷،۱۴۰ | ۱۵۹،۰۰۰ |
| کلینکر داخلی | ۲۰۰،۰۰۰ | —- | ۳۲۰،۸۱۷ | ۷۵،۰۰۰ |
| سیمان صادراتی | ۱۰۰،۰۰۰ | —- | ۲۷،۰۰۰ | ۴۷۰،۰۰۰ |
| کلینکر صادراتی | ۶۶۰،۰۰۰ | —- | ۵۳،۳۰۰ | ۱،۸۵،۰۰۰ |
شرکت در عملکرد ۲ ماهه به فروش ۷۱،۷میلیاردی رسیده در حالی که برای کل سال فروش ۳۱۴،۹ میلیاردی را پیشبینی کرده است که پوشش ۲۳درصدی بودجه را به همراه داشته است
به نظر می رسد با توجه به روند فروش شرکت به فروش ۳۵۰ میلیاردی برسد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان خوزستان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۵۲۶،۰۰۰ | ۲۳ |
| دستمزد مستقیم | ۸۰،۰۰۰ | ۳ |
| سربار | ۱،۶۶۴،۰۰۰ | ۷۴ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
شرکت بهای تمام شده خود را بسیار دست بالا در نظر گرفته است و رشد ۳۶ درصدی را پیشبینی که با توجه به ثبات قیمت انرژی به عنوان اصلی ترین عامل بهای تمام شده انتظار کاهش ۱۰ درصدی معادل ۲۲ میلیارد تومان را داریم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت برای سال ۹۸ نرخ هزینه انرژی را طبق نرخ های روز در نظر گرفته است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سیمان فارس و خوزستان | ۴۴،۸ |
| توسعه سرمایه و صنعت غدیر | ۵ |
| سیمان سپاهان | ۴،۳ |
نتیجه گیری:
شرکت در عملکرد ۲ ماهه به فروش ۷۱،۷میلیاردی رسیده در حالی که برای کل سال فروش ۳۱۴،۹ میلیاردی را پیشبینی کرده است که پوشش ۲۳درصدی بودجه را به همراه داشته است
به نظر می رسد با توجه به روند فروش شرکت به فروش ۳۵۰ میلیاردی برسد
شرکت بهای تمام شده خود را بسیار دست بالا در نظر گرفته است و رشد ۳۶ درصدی را پیشبینی که با توجه به ثبات قیمت انرژی به عنوان اصلی ترین عامل بهای تمام شده انتظار کاهش ۱۰ درصدی معادل ۲۲ میلیارد تومان را داریم
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۰۵۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۴۵۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲۶،۹۴۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۶۳،۰۵۴ |
| هزینه های مالی | (۱۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۰۵۵،۰۵۴ |
| مالیات | (۴۶،۴۲۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۰۰۸،۶۳۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۵۵۰ |
| سرمایه | ۶۵۰،۰۰۰ |
جمع بندی:
با رنج سود ۱۵۵تومانی و پی بر ای ۵ تا ۵،۵ ارزش ذاتی سهم در سطوح ۷۷۵ الی ۸۶۰ تومان خواهد بود
حدود نیمی از تولیدات شرکت صادراتی بوده و شرکت عمدتا به جای صادرات سیمان به عراق به تولید و فروش و صادرات کلینکر اقدام که دارای سود پایینتری به نسبت سیمان می باشد همین امر هم فروش شرکت را کاهش داده است هم سبب کاهش حاشیه سود شرکت شده است
فروش سیمان صادراتی شرکت به نسبت سال قبل با کاهش همراه اما کلینکر با رشد همراه شده است
شرکت به دلیل نزدیکی به بازارهای صادراتی و افزایش تقاضای سیمان صادراتی می تواند با رشد فروش همراه شود در صورت رشد فروش سیمان به جای کلینکر شرکت توانایی رشد سوداوری بسیار بالایی خواهد داشت
سخوز در بین شرکت های سیمانی یکی از بهترین وضعیت ها را داشته و از نرخ های بالایی در فروش سیمان داخلی و صادراتی برخوردار می باشد
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۳۹،۹ | ۶،۶ |
| اردیبهشت | ۳۰،۳ | ۱۳ |
| جمع | ۷۰،۲ | ۱۹،۶ |
فروش شرکت با رشد ۲۵۸ درصدی در ۲ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است و به عبارتی فروش شرکت متحول شده است اگر این فروش در خرداد ماه هم ادامه داشته باشد صورت های مالی ۳ ماهه قابل توجهی در انتظار سخوز خواهد بود
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۷ خرداد ماه ۱۳۹۸
