تحلیل بنیادی سیمان قائن
مقدمه: سیمان قائن با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان و حجم تولید سالانه ۸۱۵هزارتن سیمان یکی از واحدهای کوچک سیمان در شرق کشور میباشد
روند سوداوری سقاین:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۲۰۱۹ | ۱۰۷ |
| ۱۳۹۵ | ۱۸۷۸ | ۱۰۰ |
| ۱۳۹۶ | ۷۰۸ | ۱۷۷ |
| ۱۳۹۷ | ۶۸۸ | ۱۷۲ |
در سالهای اخیر شاهد بهبهود روند سود سازی در سیمان قائن هستیم
پیشبینی سود سال۹۸:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۹۴۸،۲۴۴ | ۶۹۹،۹۷۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۳۷،۹۸۵) | (۵۲۱،۱۹۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۱۰،۲۵۹ | ۱۷۸،۷۸۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۷،۳۴۴) | (۵۳،۰۶۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۲،۹۱۴ | ۱۲۵،۷۱۴ |
| هزینه های مالی | (۷۲،۰۰۰) | (۶۶،۱۱۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۱۱۵،۵۱۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰۸،۲۲۷ | ۶،۰۶۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۷۹،۱۴۱ | ۱۸۱،۱۷۸ |
| مالیات | (۳۸،۴۵۶) | (۹،۴۲۴) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۴۰،۶۸۶ | ۱۷۱،۷۵۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹۶۳ | ۶۸۷ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ | ۲۵۰،۰۰۰ |
شرکت سود سال ۹۸ را به ازای هر سهم ۹۶۳ ریال پیشبینی که به نسبت سال ۹۷ رشد ۴۰ درصدی را دارد
میزان فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن) سال۹۸(تومان) | مقدار فروش(تن) ۱ماهه۹۸ | قیمت فروش (هر تن) ۱ماهه۹۸(تومان) |
| سیمان فله تیپ۲ | ۲۸۸،۰۰۰ | —- | ۵،۷۳۲ | ۸۵،۳۰۰ |
| سیمان پاکتی تیپ۲ | ۴۵۲،۰۰۰ | —- | ۳۹،۹۴۲ | ۱۱۷،۰۰۰ |
| کلینکر داخلی | ۴۰،۰۰۰ | —- | ۴،۹۲۸ | ۷۶،۰۰۰ |
شرکت فروش ۹۴،۸ میلیاردی پیشبینی و در عملکرد ۱ ماهه ۶ درصد از بودجه را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ به نسبت سال ۹۷ با رشد ۳۵ درصدی پیشبینی شده است
فروش فرودین ۹۸ به نسبت سال ۹۷ با رشد ۶ درصدی همراه شده است
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان قاین:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۹۶،۳۷۴ | ۳۱ |
| دستمزد مستقیم | ۱۴،۰۰۰ | ۲ |
| سربار | ۴۲۷،۶۱۱ | ۶۷ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۶۷ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
هزینه های مصرف انرژی:
شرکت اخرین قیمت حاملهای انرژی را در بودجه لحاظ کرده است شرکت سالانه حدود ۱۶ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری سیمان تامین | ۵۳ |
| توسعه صنایع سیمان | ۳۸،۴ |
| سیمان شمال | ۴،۳ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار سیمان تامین میباشد
همچنین سهام شناور این شرکت بسیار اندک بوده و در سطوح پایینی قرار دارد
سرمایه گذاریهای شرکت:
حدود نیمی از سود شرکت ناشی از سود سرمایه گذاری ها می باشد
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) |
| سیمان مازندران | ۲،۵ | —- |
| سیمان بهبهان | ۱۷،۱ | —- |
| سپرده های بانکی | —- | —- |
شرکت مالکیت خوبی در شرکت های سیمانی دارد و سود سال ۹۸ را با رشد پیشبینی کرده است
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| خرید موتور مدیوم ولتاژ | ۲۰،۰۰۰ | —- | —- | ۰ | پایان ۹۸ |
| طرح تعویض سیلیکون ۱ | ۲۰،۰۰۰ | —- | —- | ۰ | پایان ۹۸ |
| طرح های محیط زیستی | ۱۵،۰۰۰ | —- | —- | ۰ | پایان ۹۸ |
نتیجه گیری:
شرکت فروش ۹۴،۸ میلیاردی پیشبینی و در عملکرد ۱ ماهه ۶ درصد از بودجه را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ به نسبت سال ۹۷ با رشد ۳۵ درصدی پیشبینی شده است
فروش فرودین ۹۸ به نسبت سال ۹۷ با رشد ۶ درصدی همراه شده است
فروش شرکت دست بالا و خوشبینانه می باشد
در حالت اول بودجه خوشبینانه پیشبینی شده توسط خود شرکت قابل تحقق می باشد
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۹۴۸،۲۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۳۷،۹۸۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۱۰،۲۵۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۷،۳۴۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۲،۹۱۴ |
| هزینه های مالی | (۷۲،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰۸،۲۲۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۷۹،۱۴۱ |
| مالیات | (۳۸،۴۵۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۴۰،۶۸۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹۶۳ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ |
نکته مهم این بودجه پیبشنیی شده توسط خود شرکت رشد فروش ۳ درصدی مقداری اما رشد شدید ۳۷ درصید نرخ های فروش را پیشبینی نموده است به طوری متوسط نرخ سیمان در سال ۹۸ در سطوح ۱۲۲ هزار تومان و این رقم برای سال ۹۷ در سطوح ۹۲ هزار تومان بوده است
تحقق چنین رشد فروشی بعید به نظر و در صورت عدم تحقق هر ۵ درصد بودجه فروش شرکت شاهد کاهش ۱۸ تومانی سود پیشبینی شده در شرکت خواهیم بود
جمع بندی:
قیمت های فروش شرکت بسیار پایین و شرکت انتظار رشد قیمت فروش در سال ۹۸ به سطوح بالایی را دارد که با توجه به وضعیت مازاد تولید سیمان در شرق کشور بعید به نظر می رسد
شرکت دارای هزینه های مالی حدود ۲۹ تومانی به ازای هر سهم می باشد که هزینه نسبتا بالایی برای شرکت است
شرکت جدید افزایش سرمایه سنگینی را از سطوح ۵ میلیارد به سطوح ۲۵ میلیارد تومان اجرایی کرده است
شرکت با ظرفیت کامل به تولید و فروش می پردازد اما مشکل شرکت بر خلاف شرکت های دیگر سیمانی فروش مقداری نبوده و عدم رشد قیمت فروش سیمان به مانند دیگر شرکت ها سبب شده تا شرکت در روند خطی خود بدون پتانسیل تغییرات جدی سود حرکت نماید
شرکت برای سال ۹۸ پیشبینی صادراتی نداشته و فروش شرکت ریالی پیشبینی شده است
با توجه به قیمت های فعلی سهم در سقف قیمتی قرار داشته و حتی با بودجه خوشبینانه سود ۹۶ تومانی سهم دارای پی بر ای ۱۵ مرتبه ای می باشد که نسبت بسیار بالایی است
| سود ۳ ماهه اول سال ۹۷ | ۱۵۶ ریال |
| سود ۳ ماهه دوم سال ۹۷ | ۱۱۹ ریال |
| سود ۳ ماهه سوم سال ۹۷ | ۲۸۲ ریال |
| سود ۳ ماهه چهارم سال ۹۷ | ۱۳۰ ریال |
همانطور که مشاهده می شود روند سود سازی شرکت شارپی نبوده و عملکرد فروردین هم نشانه ای از جهش فروش ندارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۵ خرداد ۱۳۹۸
