تحلیل بنیادی دارویی امین
مقدمه: دارویی امین با سرمایه ۸۳ میلیارد تومان یکی ازسوداورترین و بزرگترین شرکتهای دارویی کشور میباشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۲۶۹ | ۲۲۴ |
| ۱۳۹۵ | ۲۹۴ | ۲۴۴ |
| ۱۳۹۶ | ۳۲۵ | ۲۶۹ |
| ۱۳۹۷ | ۶۸۵ | ۵۶۸ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر با روند صعودی خوبی همراه شده که انتظار جهش این سوداوری برای سال جاری را داریم
پیشبینی سود سال۹۸:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۴۰۵،۴۸۵ | ۲،۰۶۴،۳۴۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۲۵۹،۴۱۵) | (۱،۰۶۷،۷۹۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۱۴۶،۰۷۰ | ۹۹۵،۵۴۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۲،۱۰۰) | (۱۲۷،۸۴۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | (۳،۱۶۵) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۰۲۳،۹۷۰ | ۸۶۴،۵۳۷ |
| هزینه های مالی | (۲۶۸،۰۰۲) | (۲۰۰،۵۵۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۱۱،۰۹۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۷،۰۰۰ | ۱۵،۳۶۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۸۲،۹۶۹ | ۶۹۰،۴۴۲ |
| مالیات | (۱۴۰،۵۴۹) | (۱۲۲،۶۹۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶۲۲،۴۲۰ | ۵۶۷،۷۵۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۵۰ | ۶۸۵ |
| سرمایه | ۸۲۹،۴۰۰ | ۸۲۹،۴۰۰ |
دارویی امین سود سال ۹۸ را در سطوح ۷۵۰ ریال پیشبینی که این سود ۹ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا قرص و دراژه می باشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروشسال ۹۸ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۸ | مقدار فروش۱ماهه۹۸ | قیمت فروش(هر واحد /تومان)۱ماهه۹۸ |
| شربت | شیشه | ۲۰،۶۷۵،۰۰۰ | —- | ۸۰۷،۰۰۰ | ۲،۸۹۷ |
| قطره | شیشه | ۱۱،۰۶۸،۰۰۰ | —- | ۹۵۲،۰۰۰ | ۳،۵۴۲ |
| قرص | عدد | ۵۳۴،۸۵۱،۰۰۰ | —- | ۱۳،۳۶۰،۰۰۰ | ۸۲ |
| دراژه | عدد | ۵۷۳،۰۷۶،۰۰۰ | —- | ۲۹،۰۲۳،۰۰۰ | ۱۲۰ |
| کپسول | عدد | ۲۵۶،۳۰۱،۰۰۰ | —- | ۵،۳۵۴،۰۰۰ | ۸۰ |
شرکت فروش ۲۴۰،۵ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در ۱ ماهه ۵ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
مصارف و منابع ارزی:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(دلار) | ۵،۹۹۷،۰۰۰ | ۲۵۲،۰۰۰ |
شرکت مصارف ارزی خود را با دلار۴۲۰۰ تومانی دریافت کرده است
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۸۷۷،۰۷۰ | ۷۷ |
| دستمزد مستقیم | ۴۸،۰۰۰ | ۴ |
| سربار | ۲۲۱،۰۰۰ | ۱۹ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت مصرف مواد اولیه ۸۱،۸ میلیاردی را داشته که این رقم برای سال ۹۸ در سطوح ۸۷،۷ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است
طرح های توسعه ای :
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| پروژه خط سافت ژل | ۱۰۴،۷۰۸ | —- | —- | ۷۵ | ۹۸ |
| پروزه های غیر مولد | ۱۶۷،۰۶۳ | —- | —- | ۹۰ | اواخر ۹۷ |
| پروژه انبار مواد اولیه | ۴۲،۵۵۵ | —- | —- | ۷۰ | ۹۸ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| دارویی کوثر | ۴۵ |
| پارس دارو | ۱۶ |
| خیریه امیرالمومنین | ۳ |
| الحاوی | ۱،۳ |
نتیجه گیری:
شرکت فروش ۲۴۰،۵ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در ۱ ماهه ۵ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۴۰۵،۴۸۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۲۵۹،۴۱۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۱۴۶،۰۷۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۲،۱۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۰۲۳،۹۷۰ |
| هزینه های مالی | (۲۶۸،۰۰۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۷،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۸۲،۹۶۹ |
| مالیات | (۱۴۰،۵۴۹) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶۲۲،۴۲۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۵۰ |
| سرمایه | ۸۲۹،۴۰۰ |
شرکت بودجه معقولانه ای پیشبنیی کرده است اما احتمال رشد قیمت فروش وجود دارد در صورت رشد هر ۱۰ درصد قیمت فروش محصولات شاهد تغییرات سود شرکت به شرح ذیل خواهیم بود
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۶۴۵،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۳۶۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۲۸۵،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۲،۱۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۶۲،۹۰۰ |
| هزینه های مالی | (۲۶۸،۰۰۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۷،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹۲۱،۸۹۸ |
| مالیات | (۱۶۴،۱۱۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۷۵۷،۷۸۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹۱۴ |
| سرمایه | ۸۲۹،۴۰۰ |
همانطور که مشاهده می شودشرکت جای رشد سودتا سطوح ۹۱ تومان را داراست
جمع بندی:
شرکت با رشد فروش بسیار خوبی همراه و همین رشد فروش در کنار دریافت ارز ۴۲۰۰ تومانی سبب جهش سود سازی شرکت شده است
شرکت قابلیت رشد سود و تعدیل مثبت را داراست با فرض سود ۷۵ الی۹۱ تومانی و پی بر ای ۶ سهم ارزش ذاتی ۴۵۰الی۵۴۰ تومانی دارد که با ارزش ذاتی خود فاصله زیادی نداشته و سهم با رشد قیمتی خوب و بازدهی بالایی در گروه دارو همراه شده است
پرداخت بدهی دولت به شرکت های داروساز می تواند باعث کاهش هزینه های مالی شود هزینه هایی که در داروسازی امین به ازای هر سهم ۳۲ تومان می باشد
شرکت در گروه خود با حاشیه سود ۵۰ درصدی یکی از بالاترین حاشیه سود ها را دارد
| سود ۳ ماهه اول سال ۹۷ | ۸۱ ریال |
| سود ۳ ماهه دوم سال ۹۷ | ۱۱۲ ریال |
| سود ۳ ماهه سوم سال ۹۷ | ۲۱۸ ریال |
| سود ۳ ماهه چهارم سال ۹۷ | ۲۷۴ ریال |
سود شرکت در ۳ ماهه اخر سال با جهش همراه شده و روند رو به رشد سوسازی شرکت ادامه دارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۹ اردیبهشت ۱۳۹۸
