تحلیل بنیادی ملی سرب و روی

مقدمه: ملی سرب و روی یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی با سرمایه ۳۲ میلیارد تومان میباشد فعالیت شرکت تولید و فروش انواع شمش سرب و روی میباشد که بر خلاف سایر شرکتهای این گروه این شرکت عمدتا به تولید و شمش سرب میپردازد  اما در سال ۹۲ به دلیل زیست محیطی کارخانه سرب شرکت با توقف همراه شده و کارخانه روی شرکت در اواخر سال ۹۲ مجددا بازگشایی شدو کارخانه سرب شرکت نیز اواخر وارد مدار تولید شد

روند سوداوری فسرب:

روند سود سازی شرکت به دلیل رشد قیمت ارز در سال ۹۷ با جهش همراه شده است

سود سازی ۱۲ ماهه ۹۷:

این شرکت برای ۱۲ماهه سال ۹۷ به سود ۹۱۰ ریالی دست یافته که ۲۰۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل می باشد

تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات اصلی شرکت عمدتا شمش سرب میباشد و بخش اصلی فروش شرکت را نیز شمش سرب تشکیل داده است

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۸:

شرکت فروش ۳۴۴،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در عملکرد ۱ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

علت رشد فروش راه اندازی خط دوم تولید روی میباشد

فروش شرکت برای سال ۹۷ حدود۷۶۹۲ تن و برای سال ۹۸ ۲۰۵۰۰ تن براورد شده است

مصارف ارزی:

فسرب برای سال ۹۸ پیشبینی صادراتی نداشته و پیشبینی تامین مواد اولیه از منابع داخلی را دارد

بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی سرب و روی:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت هزینه های سربار و مواد اولیه میباشد

مواد مسقیم

شرکت به دلیل رشد تولید و فروش مصرف نمواد اولیه را با رشد ۱۷۷ درصدی پیشبینی کرده است که رشد بالا و انتظار کاهش ۱۰ درصدی مواد اولیه معادل ۱۵،۶ میلیارد تومان را داریم

مصارف انرژی:

این شرکت سالانه حدود۷میلیارد تومان مصرف انرژی داشته که هزینه بالایی می باشد

ترکیب سهامداران شرکت:

مجموعه صندوق نفت به واسطه شرکت های زیر مجموعه خود حضور جدی در ترکیب سهامداری شرکت یافته و با خرید سهام شرکت ارس صبا و شرکت های زیر مجموعه جای این شرکت را در ترکیب سهامداری فسرب گرفته اند

نتیجه گیری:

شرکت فروش ۳۴۴،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در عملکرد ۱ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

علت رشد فروش راه اندازی خط دوم تولید روی میباشد

فروش شرکت برای سال ۹۷ حدود۷۶۹۲ تن و برای سال ۹۸ ۲۰۵۰۰ تن براورد شده است

شرکت به دلیل رشد تولید و فروش مصرف نمواد اولیه را با رشد ۱۷۷ درصدی پیشبینی کرده است که رشد بالا و انتظار کاهش ۱۰ درصدی مواد اولیه معادل ۱۵،۶ میلیارد تومان را داریم

شرکت هم فروش و هم بهای تمام شده خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

بودجه کارشناسی:

اگر شرکت بتواند به بودجه فروش خود به خصوص فروش شمش روی دست یابد میتواند به سود ۱۵۷تومانی برسد

جمع بندی:

با فرض سود۱۵۷تومانی قیمت فعلی سهم با پی بر ای ۶  ارزش ذاتی سهم سطوح ۹۴۰ تومان خواهد بود

فروش اصلی شرکت شمش روی بوده که بخش عمده ای از فروش شرکت را به خود اختصاص داده داده اس

شرکت زیان انباشته خود را مستهلک و در پایان سال ۹۷ به سود انباشته ۲۴ میلیاردی دست یافته است

شرکت فروش ۳۴۴،۷ میلیاردی را برای سال ۹۸ پیشبینی که در عملکرد ۱ ماهه ۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

علت رشد فروش راه اندازی خط دوم تولید روی میباشد

فروش شرکت برای سال ۹۷ حدود۷۶۹۲ تن و برای سال ۹۸ ۲۰۵۰۰ تن براورد شده است

همانطور که مشاهده می شود سود ۳ ماهه اخر سال ۹۷ متحول و انتظار می رود با این نرخ دلار و نرخ های جهانی سرب و روی سود سال ۹۸ هم متحول شود به خصوص این که شرکت دو پتانسیل عمده دارد:

اول افزایش ظرفیت تولید به خصوص در شمش روی و دوم افزایش نرخ ارز

شرکت اعلام نموده قرار داد واردات ۴۵ هزار تن مواد اولیه روی را از ترکیه منعقد که تاکنون ۱۰۲۰۰ تن مواد اولیه به شرکت حمل و مابقی در حال حمل می باشد

اگر شرکت بتواند به بودجه تولید و فروش خود دست یابد حتی می تواند با رشد قیمت دلار به سطود ۱۸۰ الی ۲۰۰ تومانی و ارزش ذاتی سهم به سمت سطوح ۱۱۰۰ الی ۱۲۰۰ تومان هم افزایش یابد

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲۳ اردیبهشت۱۳۹۸