تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه
مقدمه: پتروشیمی کرمانشاه در زمینه تولید اوره امونیاک در غرب کشور تاسیس شد این شرکت با ظرفیت اسمی ۳۹۶ هزار تن امونیاک و ۶۶۰ هزار تن اوره به فعالیت میپردازد
سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۶۳۸ | ۲۸۸۹ |
| ۱۳۹۴ | ۶۰۸ | ۲۱۴۴ |
| ۱۳۹۵ | ۴۳۵ | ۱۵۳۵ |
| ۱۳۹۶ | ۵۱۰ | ۱۸۰۱ |
سود شرکت طی سالهای اخیر با روند رو به رشد خوبی همراه شده است
سود سازی ۹ ماهه۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۶،۷۴۱،۴۷۵ | ۳،۶۴۴،۶۴۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۵۳۱،۸۱۵) | (۱،۶۵۹،۴۵۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۴،۲۰۹،۶۶۰ | ۱،۹۸۵،۱۸۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۵۸۳،۱۲۱) | (۴۶۷،۰۱۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۵۶،۰۴۳) | ۱۶،۶۰۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳،۴۷۰،۴۹۶ | ۱،۵۳۴،۷۷۳ |
| هزینه های مالی | (۲۶۳،۵۹۳) | (۲۸۳،۶۳۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۶،۲۴۸ | ۱۵،۰۸۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۲۴۳،۱۵۱ | ۱،۲۶۶،۲۳۰ |
| مالیات | (۷۷،۴۷۹) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۱۶۵،۶۷۲ | ۱،۲۶۶،۲۳۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۹۷ | ۳۵۹ |
| سرمایه | ۳،۵۲۹،۲۰۰ | ۳،۵۲۹،۲۰۰ |
شرکت برای ۹ ماهه سال ۹۷ به سود ۸۹۷ ریالی رسیده که بیش از ۱۵۰ درصد از دوره مشابه سال قبل بیشتر است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۷
| مقدار فروش(تن)۱۲ماهه سال۹۷ | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۱۲ ماهه سال۹۷
|
| امونیاک | ۳،۵۰۰ | —- | ۳،۱۰۵ | ۱،۲۳۰،۰۰۰ |
| اوره کشاورزی و اوره بورس کالا | ۲۸۴،۶۲۴ | —- | ۳۱۵،۶۸۰ | ۷۷۲،۰۰۰ |
| اوره صادراتی | ۴۳۰،۵۷۶ | —- | ۳۵۵،۱۶۵ | ۱،۷۷۵،۰۰۰ |
شرکت به فروش ۸۷۷،۸ میلیاردی برای ۱۲ ماهه سال ۹۷ دست یافته است
تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی کرمانشاه:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۷۵۰،۰۰۰ | ۵۱ |
| دستمزد مستقیم | ۱۲۵،۰۰۰ | ۳ |
| سربار | ۱،۸۰۰،۰۰۰ | ۴۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه و هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از پتروشیمی مبین تامین میشود
شرکت در عملکرد ۹ ماهه ۶۷ درصد از بهای مواد اولیه خود را پوشش داده است
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود کرمانشاه:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(دلار) | ۱۳،۷۸۹،۰۰۰ | ۷۸۵،۰۰۰ |
| منابع ارزی(درهم) | ۲۲۰،۶۱۶،۰۰۰ | ۴،۱۸۰،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(درهم) | ۲۴،۱۶۲،۰۰۰ | ۵۰۱،۰۰۰ |
| دارایی های ارزی(درهم) | ۴۵،۳۷۹،۰۰۰ | ۹۷۵،۰۰۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گسترش نفت و گاز پارسیان | ۴۶،۲ |
| شرکت گروه پتروشیمی سرمایه گذاری ایرانیان | ۲۰،۶ |
| شرکت توسعه صنایع پتروشیمی | ۳،۵ |
| هلدینگ خلیج فارس | ۱،۵ |
طرح های توسعه ای:
این شرکت تا ۳ سال اینده قصد افزایش ظرفیت را به میزان دو برابر ظرفیت فعلی در دستور کار دارد که طرح افزایش ظرفیت فعلا۱۷درصد پیشرفت فیزیکی داشته است
و پیشبینی شده تا در سال۱۴۰۰ به بهره برداری برسد تا پایان ۱۲ماهه۹۷این طرح با پیشرفت فیزیکی ۳۰درصدی همراه شده است
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۷
| مقدار فروش(تن)۱۲ماهه سال۹۷ | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۱۲ ماهه سال۹۷
|
| امونیاک | ۳،۵۰۰ | —- | ۳،۱۰۵ | ۱،۲۳۰،۰۰۰ |
| اوره کشاورزی و اوره بورس کالا | ۲۸۴،۶۲۴ | —- | ۳۱۵،۶۸۰ | ۷۷۲،۰۰۰ |
| اوره صادراتی | ۴۳۰،۵۷۶ | —- | ۳۵۵،۱۶۵ | ۱،۷۷۵،۰۰۰ |
شرکت به فروش ۸۷۷،۸ میلیاردی برای ۱۲ ماهه سال ۹۷ دست یافته است
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۸،۷۷۸،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳،۶۷۵،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۱۰۳،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۸۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۵۰،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴،۱۷۳،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۳۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴۸،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۸۷۱،۰۰۰ |
| مالیات | (۹۰،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۷۸۱،۰۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۷۱ |
| سرمایه | ۳،۵۲۹،۲۰۰ |
شرکت پتانسیل رساندن سود خود به سطوح ۱۰۷تومان را دارد
جمع بندی:
تلاش هایی در خصوص عرضه اوره داخلی با قیمت مصوب پایین در بورس کالا و ازاد سازی این محصول در داخل شنیده میشود که با توجه به ازاد شدن قیمت خوراک تحقق این امر بعید نیست در صورت تحقق ازاد سازی یا رشد قیمت داخلی اوره شرکت توان رشد سود بالایی برای سال ۹۸ را دارد که می تواند سود شرکت را به سوطح بالای ۱۵۰ تومان برای سال ۹۸ برساند
شرکت قصد اجرای طرح توسعه فاز ۲ به منظور افزایش دو برابری تولید اوره را دارد که این طرح به دلیل مشکلات نقدینگی به کندی پیش می رود
ریسک اصلی شرکت تحریم ها می باشد اما به دلیل ماهیت شرکت در تولید اوره و جامد بودن این محصول و صادرات به کشورهای همسایه به نظر میرسد تحریم اثر زیادی بر این شرکت نداشته و تنها در نقل و انتقال وجوه صادراتی مشکلاتی پیدا نماید
سهم در قیمت های فعلی با فرض سود تحلیلی۱۰۷ تومانی دارای پی بر ای ۶،۱ مرتبه ای بوده که نسبت مناسبی می باشد
مصرف گازخوراک شرکت سالانه ۱۲۰ میلیارد تومان بوده که ازاد سازی نرخ خوراک تاثیرات بالایی بر سوداوری شرکت ندارد
شرکت سالانه ۴۰ میلیارد تومان هم مصرف گاز سوخت دارد که ازاد سازی این بخش هم تاثیر بالایی بر سود شرکت نخواهد داشت
سهم در قیمت های مناسبی قرار دارد ازاد سازی قیمت فروش داخلی اوره می تواند سود سازی شرکت را با جهش و رشد قیمتی بسیار خوبی را در سهم ایجاد نماید به عبارتی آینده سهم بستگی به چند عامل دارد
اول روند قیمت های جهانی اوره
دوم قیمت دلار
سوم ازاد سازی قیمت داخلی اوره
بهبهود وضعیت هر یک از سه عامل بالا می تواند سبب رشد قیمتی سهام پتروشیمی کرمانشاه شود این سهم با حمایت ۶۲۰ تومانی و مقاومت ۶۸۰ تومانی مواجه است
| ماه | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان | فروش سال ۹۶ میلیارد تومان |
| فروردین | ۷۳،۴ | ۱۹،۲ |
| اردیبهشت | ۶۱،۲ | ۵۶،۱ |
| خرداد | ۱۴،۳ | ۴۹،۷ |
| تیر | ۲۷،۱ | ۱۶،۵ |
| مرداد | ۱۲۵،۷ | ۵۵،۳ |
| شهریور | ۱۲۸،۸ | ۱۸،۵ |
| مهر | ۲۱،۱ | ۵۶،۳ |
| آبان | ۲۱،۹ | ۲۵،۶ |
| اذر | ۲۰۰،۶ | ۶۷،۲ |
| دی | ۵۹،۸ | ۱۰۷ |
| بهمن | ۷۳،۹ | ۵۳ |
| اسفند | ۷۰ | ۴۶ |
| جمع | ۸۷۷،۸ | ۵۷۰،۳ |
شرکت برای سال ۹۷ با رشد ۵۴ درصدی فروش به نسبت سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
