تحلیل بنیادی فمراد

تـاریخچه فعالیت شرکت:

با توجه به نیاز کشور به هادیهای هوایی و ضرورت افزایش ظرفیت تولید این محصول، در یک برنامه طرح و توسعه که در سال ۱۳۵۴ به اجراء درآمد کارخانه آلومراد (Aluminum Rod) در جنوب و هم جوار آلومتک پایه ریزی و در سال ۱۳۵۶ و با هدف تأمین راد (مفتول گرد) مورد نیاز بخش تولید هادی های هوایی به بهره برداری رسید. امروزه در کارخانه آلومراد قریب به ۵۵ نفر نیروی انسانی در یک مجتمع و در دو زمینه تولید راد و بیلت های آلومینیومی اشتغال دارند.

در کارخانه آلومراد از ذوب آلومینیوم  ۱۳۵۰ (EC) و اعمال فرآیند ریخته‌گری پیوسته، راد آلومینیومی ‌به قطر ۵/۹ یا ۵/۱۲ میلی‌متر تهیه می‌شود که خود در حکم مواد اولیه تولید هادی به شمار می‌رود. ظرفیت تولیدی این بخش سالانه ۲۷,۰۰۰ تن است.

در بخش دیگری از این کارخانه شمش های آلومینیومی طی فرآیند ریخته گیری DC ، تبدیل به بیلت های آلومینیومی در اقطار ۶،۷ و ۸ اینچ تولید شده و پس از عملیات حرارتی هموژن سازی آماده استفاده در پروسه اکستروژن به عنوان ماده اولیه تولید پروفیل های آلومینیومی مورد استفاده قرار می گیرد. امکان ریخته گری بیلت هایی با آلیاژهای گروه ۶xxx، ۲xxx و ۵xxx در این کارخانه بر اساس نیاز و خواست مشتری وجود دارد.

وضعیت معاملاتی سهام:

بازدهی شرکت در یک ماهه اخیر  ۲۱ درصد مثبت و در ۳ ماهه اخیر ۷ درصد منفی بوده است. وضعیت معاملاتی و وضعیت نسبت های مالی آن در مقایسه با صنعت و بازار به شرح ذیل است:

سرمایه و سهامداران:

سرمایه شرکت در حال حاضر ۴۹,۵۳۵ میلیون ریال است که جزییات سهامداران آن به شرح ذیل است:

مبلغ و مقدار فروش

همانطور که در جداول فوق مشاهده می نمایید، شرکت در سالهای اخیر خود روند بی ثباتی در تولید را طی کرده تولید محصولات این شرکت در محدوده ۳ تا ۱۰ هزار تن بوده است. از نظر فروش نیز این روند وجود داشته است.

همچنین در سال مالی اخیر و در مجموع عملکرد ۱۲ ماهه، تنها ۱۴۰۰ تن محصول تولیدی، فروش داشته است. اما نکته امیدوار کننده وضعیت فروش شرکت در ۳ ماهه پایانی سال بوده که توانسته ۷۰۰ تن محصول فروش داشته باشد (تقریبا ۵۰ درصد از کل فروش شرکت). روند فروش شرکت در سال مالی ۱۳۹۷ به تفکیک ماهانه به شرح جدول ذیل است:

بهای تمام شده کالای فروش رفته:

همانطور که در جداول بالا ملاحظه می نمایید، هزینه مستقیم مواد اولیه و هزینه سربار، بیشترین سهم را در بهای تمام شده فمراد ایفا می نمایند.

مقدار و مبلغ مصرف مواد اولیه:

همانطور که در جداول بالا ملاحظه می نمایید، شمش آلومینیوم خریداری شده، مهمترین بخش مواد اولیه مصرفی شرکت می باشد

عملکرد سود سازی شرکت در ۹ ماهه ۱۳۹۷:

همانطور که در جدول فوق مشاهده می نمایید، روند سود سازی شرکت در ۲ سال اخیر منفی بوده است. امسال نیز شرکت توانسته در عملکرد ۹ ماهه خود، به زیان ۸۹ ریالی برسد.

پیش بینی سود سال مالی منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۷

شرکت عملکرد ۹ ماهه خود را نیز منتشر کرده است. ما برای سال مالی ۱۳۹۷ مفروضات ذیل را برای برآورد سود در نظر گرفته ایم:

• مبلغ فروش شرکت همانند گزارشهای ماهانه در نظر گرفته شده است.
• میانگین نرخ شمش آلومینویم مصرفی، از بورس کالا استخراج شده است.
• سایر موارد متناسب با تولید همانند عملکرد ۹ ماهه منظور شده است.

با توجه به مفروضات فوق، احتمال اینکه شرکت در پایان سال مالی ۱۳۹۷ از زیان دهی خارج شود بسیار زیاد است.

پیش بینی سود سال مالی منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۸

برای سال مالی ۱۳۹۸، با فرض اینکه مقدار فروش ۲ هزار تن بیلت و مفتول (راد)، با افزایش ۲۵ درصدی هزینه ها و نرخ فروش محصولات همانند نرخ اسفند ماه، سود هر سهم به شرح ذیل به دست می آید:

این بدین معنی است که فمراد در محتاطانه ترین حالت ممکن، برای سال بعد نیز حدود ۱۱ تومان سود خواهد داشت. اگر شرکت بتواند تا سطح ۶۰۰۰ تن بیلت و مفتول تولید و به فروش برساند، احتمال رشد چشمگیر سود برای سال ۱۳۹۸ بسیار زیاد است.

گروه تحلیل گری بتا سهم…