تحلیل بنیادی فاما
مقدمه: صنعتی اما یکی از بزرگترنی تولید کنندگان الکترود و مفتول و پودر جوشکاری در ایران میباشد محصولات این شرکت مورد استفاده اکثر شرکتهای صنعتی و تولیدی میباشد این شرکت هم اکنون با سرمایه ۹۰ میلیارد تومان و تحت مالکیت سهامداران بخش خصوصی در حال فعالیت میباشد
روند سوداوری فاما:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۳۶۹ | ۱۸۵ |
| ۱۳۹۵ | ۲۵۳ | ۲۲۸ |
| ۱۳۹۶ | ۲۴۱ | ۲۱۷ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر روند صعودی داشته است که انتظار میرود سود شرکت برای سال جاری با جهش خوبی همراه شود
سود سازی ۹ ماهه ۹۷:
| شرح | واقعی۹ ماهه حسابرسی نشده | واقعی۹ماهه حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۱۲۰،۹۳۲ | ۹۰۱،۳۱۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۶۸،۳۳۵) | (۶۳۹،۱۷۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۵۲،۵۹۷ | ۲۶۲،۱۳۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۸،۹۰۲) | (۷۴،۴۰۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۱،۵۰۴) | ۷،۳۲۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۶۲،۱۹۱ | ۱۹۵،۰۹۵ |
| هزینه های مالی | (۸،۵۲۲) | (۹۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵،۱۸۴ | ۶،۶۰۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۱۸۲ | ۱۶۳ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۶۳،۰۳۵ | ۲۰۱،۷۳۱ |
| مالیات | (۷۹،۸۸۰) | (۴۳،۹۰۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۸۳،۱۵۵ | ۱۵۷،۸۲۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۱۵ | ۱۷۵ |
| سرمایه | ۹۰۰،۰۰۰ | ۹۰۰،۰۰۰ |
فاما در ۹ ماهه سال ۹۷ به سود ۳۱۵ ریالی رسیده که این سود ۸۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۴۳ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۱۰۴ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال با جهش سود سازی به سود ۱۶۸ ریالی رسیده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۷ | قیمت فروش هر تن سال ۹۷(واحد/تومان) | مقدار فروش ۱۱ماهه سال ۹۷ | قیمت فروش واقعی ۱۱ماهه سال۹۷(واحد/ تومان) |
| الکترود جوشکاری | تن | ۱۰،۳۵۳ | —- | ۹،۸۲۹ | ۱۱،۱۳۵،۰۰۰ |
| مفتول جوشکاری | تن | ۲،۸۲۲ | —- | ۲،۸۸۱ | ۱۱،۶۲۴،۰۰۰ |
| پودرجوشکاری | تن | ۶۳۴ | —- | ۶۹۱ | ۱۰،۳۶۴،۰۰۰ |
| سنگ سمباده | ۱۰۰۰عدد | ۲۴۰ | —- | ۲۵۸ | ۶،۵۸۶،۰۰۰ |
شرکت در عملکرد ۱۱ ماهه به فروش ۱۵۱،۸ میلیاردی رسیده که انتظار داریم تا پایان سال به فروش ۱۷۶ میلیاردی دست یابد
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۷۹درصد سبد فروش را انواع الکترود جوشکاری تشکیل داده است پس الکترود جوشکاری جز محصول اصلی شرکت و سایر محصولات جز محصولات فرعی شرکت میباشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت صنعتی اما:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۵۰،۰۰۰ | ۶۷ |
| دستمزد مستقیم | ۱۲۵،۰۰۰ | ۱۳ |
| سربار | ۱۹۰،۰۰۰ | ۲۰ |
همانطور که در جدول بالا مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده صنعتی اما:
بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت صنعتی اما مربوط به مفتول و انواع پودر میباشد:
شرکت در عملکرد ۹ ماهه ۶۹ درصد از مصرف مواد اولیه خود را پوشش داده است که پوشش مناسبی می باشد
هزینه های سربار(تاثیر رشد قیمت حامل های انرژی بر این شرکت):
شرکت سالانه کمتر از ۱ میلیارد تومان هزینه مصرف انرژی دارد
بدین ترتیب رشد قیمت حاملهای انرژی تاثیری زیادی بر بودجه شرکت ندارد
مصارف ارزی:
شرکت حدود یک سوم از مواد اولیه خود را وارد می کند اما جززیات ارزی خود را منتشر نکرده است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سهامداران خصوصی | ۵۳،۶ |
| سرمایه گذاری تدبیر | ۱۴،۸ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱۳،۱ |
مدیریت شرکت در اختیار سهامداران حقیقی می باشد
نتیجه گیری:
شرکت در عملکرد ۱۱ ماهه به فروش ۱۵۱،۸ میلیاردی رسیده که انتظار داریم تا پایان سال به فروش ۱۷۶ میلیاردی دست یابد
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۷۶۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۶۵،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۷۹۵،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۵،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۸۵،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۱۱،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۵۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۸۶،۵۰۰ |
| مالیات | (۱۴۷،۴۹۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۳۹،۰۱۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۹۹ |
| سرمایه | ۹۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شودهمانطور که مشاهده می شود شرکت توان دست یابی به سود ۶۰ تومانی را دارا می باشد
جمع بندی
با فرض سود ۶۰ تومانی سهم ارزش ذاتی ۳۶۰ الی ۳۸۰ تومانی داشته و بدین ترتیب بازدهی ۲۰ تا ۲۵ درصدی را برای این سهم متصور می باشیم
سهم در ۲ ماهه دی و بهمن با رشد خوبی در نرخ محصولاتش همراه و برای سال اینده نیز می تواند با رشد خوبی در سوداوری خود همراه شود
شرکت دارای هزینه های پایین و توان سود سازی خوبی می باشد
فروش های فصلی:
| فصل | میلیارد تومان |
| فروش ۳ ماهه اول سال | ۲۷ |
| فروش ۳ ماهه دوم سال | ۳۹،۵ |
| فروش ۳ ماهه سوم سال | ۴۵،۶ |
فروش شرکت روند صعودی داشته و در دو ماهه دی و بهمن ماه نیز فروش ۳۹،۷ میلیاردی داشته است
| ماه | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان | فروش سال ۹۶ میلیارد تومان |
| فروردین | ۲،۷ | ۴،۷ |
| اردیبهشت | ۱۲،۶ | ۱۲،۲ |
| خرداد | ۱۱،۷ | ۲۷،۸ |
| تیر | ۱۳،۱ | ۱۰،۳ |
| مرداد | ۱۳،۸ | ۱۳ |
| شهریور | ۱۲،۵ | ۶،۸ |
| مهر | ۱۵،۵ | ۱۰،۳ |
| ابان | ۱۸،۱ | ۱۰ |
| اذر | ۱۲ | ۱۱،۸ |
| دی | ۱۷ | ۱۲،۲ |
| بهمن | ۲۲،۷ | ۱۱،۸ |
| جمع | ۱۵۱،۸ | ۱۱۳،۲ |
همانطور که مشاهده می شود در ۱۱ ماهه امسال شاهد رشد قابل توجه ۳۴ درصدی همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
