تحلیل بنیادی وصندوق

اسفند ۱۰, ۱۳۹۷

تحلیل بنیادی وصندوق

 

مقدمه: سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی یکی از شرکتهای بزرگ بورسی با سرمایه ۲۷۰۰میلیارد تومان یکی از بزرگترین هلدینگهای تخصصی بازار میباشد این شرکت در بازار سرمایه به عنوان هلدینگ تخصصی پتروشیمی شناخته میشود

روند سوداوری سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۴۷۳۷۱۰۶۱۳
۱۳۹۵۲۹۹۸۰۷۸
۱۳۹۶۳۰۸۸۳۲۲
۱۳۹۷۴۴۲۱۱۹۴۱

 

روند صندوق بازنشستگی طی سالهای اخیر با روند رو به رشد سوداوری همراه و سود شرکت در حال رشد خوب و ارامی می باشد

پیشبینی سود وصندوق در سال۹۷:

شرحپیشبینی حسابرسی نشده

۹۷،۱۲،۲۹

واقعی حسابرسی نشده

۹۷،۹،۳۰

سود حاصل از سرمایه گذاری۱۱،۴۸۵،۸۲۹۴،۰۴۳،۲۰۳
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری۱۵۴،۴۷۴۱۵۴،۴۷۴
سود حاصل از سایر فعالیتها۴۲۰،۸۳۵۳۲۳،۱۲۶
جمع درامدها۱۲،۰۶۱،۱۳۸۴،۵۲۰،۸۰۲
هزینه های عمومی و اداری(۱۷۷،۵۹۹)(۱۲۱،۰۲۹)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)۰۰
سود و زیان عملیاتی۱۱،۸۸۳،۵۳۹۴،۳۹۹،۷۷۳
هزینه مالی(۲۵)(۱۳)
درامدها(هزینه های) متفرقه۶۰،۲۴۶۶۰،۲۴۶
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۱،۹۴۳،۷۶۰۴،۴۶۰،۰۰۶
مالیات(۲،۵۶۷)(۲،۵۶۶)
سود و زیان پس از کسر مالیات۱۱،۹۴۱،۱۹۳۴،۴۵۷،۴۴۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات۴۴۲۱۶۵
سرمایه۲۷،۰۰۰،۰۰۰۲۷،۰۰۰،۰۰۰

 

صندوق بازنشستگی سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۷با سرمایه ۲۷۰۰ میلیارد تومانی رقم ۴۴۲ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه۳۷ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

 

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
صندوق بازنشستگی کشوری۵۰،۸
مدیریت ارزش صندوق۱،۳
بیمه روستاییان و عشایر۱،۱
زرین شهرنوردنا۱

 

بررسی پرتفوی بورسی وصندوق:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(هر سهم ریال)

ارزش بازار

(هر سهم ریال)

افزایش (کاهش) ارزش
پتروشیمی جم۱۶،۵۲،۴۱۸۱۰،۹۰۰۱۹،۴۵۰،۰۰۰
حق تقدم پتروشیمی جم۷،۲۱،۴۱۸۹،۱۵۰۸،۷۰۰،۰۰۰
پالایش نفت اصفهان۴،۴۱،۵۱۶۸،۲۳۰۵،۹۰۰،۰۰۰
نفت ایرانول۳۹،۳۱،۵۶۶۷،۲۳۰۴،۴۰۰،۰۰۰
نفت پاسارگاد۴۲،۹۱،۰۶۵۲،۹۸۰۱،۹۸۰،۰۰۰
گل گهر۱،۸۱،۵۰۶۷،۳۸۰۳،۹۰۰،۰۰۰
توسعه صنایع بهشهر۸،۹۱،۱۸۳۲،۰۰۰۶۰۰،۰۰۰
ایران خودرو۳۱،۱۹۸۲،۷۲۰۷۱۰،۰۰۰
چادرملو۱،۵۱،۰۸۹۴،۲۰۰۱،۵۰۰،۰۰۰
سرمایه گذاری رنا۸۷۳۵۷۶۰۱۹،۰۰۰
نفت سپاهان۲،۳۱۸،۵۳۸۲۹،۰۰۰۲۵۰،۰۰۰
پتروشیمی فن اوران۱۶،۳۲،۸۸۲۴۸،۳۳۰۷،۱۰۰،۰۰۰
پتروشیمی خارک۷،۳۱،۸۰۸۴۱،۰۰۰۵،۷۵۰،۰۰۰
جمع—-—-—-۶۰،۵۸۹،۰۰۰

۱

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی وصندوق:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(میلیون ریال)

ارزش کارشناسی

(میلیون ریال)

لوله سازی اهواز۴۰،۵۱،۰۲۳،۱۹۳۱،۰۲۳،۱۹۳
صنایع شیر ایران۱۵۶۱۸،۶۸۸۶۲۰،۰۰۰
فولاد اکسین خوزستان۳۰۱،۷۰۰،۰۰۰۱،۷۰۰،۰۰۰
پتروشیمی برزویه۶،۵۳۵۸،۸۹۴۳،۰۰۰،۰۰۰
سیمان ساوه۲۴۲۷۱،۵۰۷۳۵۰،۰۰۰
پتروشیمی ایلام۱۷۲،۷۲۲،۰۰۰۳،۵۰۰،۰۰۰
پتروشیمی باختر۴،۵۶۸۲،۰۰۰۶۸۲،۰۰۰
صبا فولاد خلیج فارس۷۵۴،۱۲۸،۰۰۰۶،۰۰۰،۰۰۰
مدیریت ارزش سرمایه صندوق۱۷،۲۱۷،۱۷۰۱،۰۰۰،۰۰۰
گسترش تجارت پارس سبا۹۹،۹۲۹۹،۸۰۰۴۰۰،۰۰۰
پتروشیمی امیرکبیر۱۰،۸۱،۵۲۹،۰۰۰۵،۴۴۰،۰۰۰
پتروشمیران۱۷،۵۱،۷۰۵،۰۰۰۳،۰۰۰،۰۰۰
پتروشیمی مسجد سلیمان۵۱۲،۴۰۳،۰۰۰۳،۰۰۰،۰۰۰
سایر—-۱،۵۵۰،۷۴۸۱،۸۰۰،۰۰۰
جمع—-۱۹،۰۰۹،۰۰۰۳۱،۵۱۰،۰۰۰

 

شرکتها بر اساس اعمال پی بر ای متوسط ۶به سود شرکتهای خارج بورسی این شرکتها ارزش گذاری شده اند

 

محاسبه ان ای وی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده۶۰،۵۸۹،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده۱۲،۵۰۰،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام۴۲،۴۵۰،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها۰
تعداد سهام شرکت۲۷،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV۴۲۸
ضریب NAV۷۰%
ارزش ذاتی۳۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۳۰۰تومان قرار دارد که هم اکنون سهم نیز در سطوح زیر ارزش ذاتی خود در حال معامله میباشد

هم اکنون سهم با ضریب ۵۱ درصدی از ارزش ان ای وی خود در حال معامله بوده و با دید میان مدت جای رشد تا سطوح ۷۰ درصد از ارزش ان ای وی خود را داراست

 

جمع بندی:

شرکت برای سال ۹۸ سود قابل توجه ۶۸ تومانی را پیشبینی کرده است

شرکت سهامدار شرکت های مهمی نظیر پتروشیمی جم و خارک و نفت ایرانول و نفت پاسارگاد و پتروشیمی فن اوران و شرکت های سنگ اهنی می باشد

شرکت جز شرکت های کم ریسک بازار بوده و با دید میان مدت توان بازدهی خوبی را دارا می باشد و جز سرمایه گذاریهای کم ریسک تلقی می شود

شرکت دارای پرتفوی غیر بورسی مستعدی بوده که شرکت های این پرتفو قابلیت خوبی برای عرضه در بازار سرمایه را دارند

از طرح های مهم شرکت میتوان به فولاد صبا خلیج فارس اشاره کرد که این طرح با ظرفیت تولید ۴٫۵ میلیون تن اهن اسفنجی در سال فاز اول ان با ظرفیت ۱٫۵ میلیون تن به بهره برداری رسیده که با توجه به صادرات محور بودن این شرکت سود خوبی در سال اینده نصیب وصندوق خواهد کرد

همچنین شرکت مشارکت ۵۱ درصدی در پروژه پتروشیمی مسجد سلیمان دارد که این پروژه با ظرفیت تولید سالانه بیش از ۱ میلیون تن اوره در سال ۹۸ به بهره برداری خواهد رسید

همچنین طرح عظیم تولید ای بی اس و رابر پتروشیمی جم در صورت افتتاح در سال اینده میتواند تاثیرات خوبی د ر سود سال ۹۸ وصندوق داشته باشد

برنامه توسعه ای شرکت در دو شرکت پتروشیمی جم و مسجد سلیمان متمرکز که افتتاح طرح های توسعه ای این دو شرکت برای سال ۹۸ سبب تحول سوداوری وصندوق خواهد شد

شرکت برنامه احداث یک نیروگاه ۱۰۰۰ مگاواتی در دو فاز را در دست دارد همچنین تاسیس یک واحد پترو پالایشگاهی و تاسیس یک واحد افین پتروشیمی با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن و همچنین خرید سهام یک شرکت پالایشی از برنامه های مهم سال ۹۷ وصندوق می باشد

تنها ایراد سهم عدم وجود حقوقی حامی سهم بوده و همین امر نوسانات سهم را بسیار محدود ساخته است

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

 

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم