تحلیل بنیادی شرکت قند هکمتان ( قهکمت )

معرفی

شرکت قند هکمتان  در تاریخ ۲۱/۱۱/۱۳۳۷ تاسیس و در اداره ثبت شرکتهای همدان به ثبت رسیده است، در سال ۱۳۷۳ نوع شرکت از سهامی خاص به سهامی عام و در سال ۱۳۷۴ در بورس اوراق بهادار تهران  با نماد قهکمت پذیرفته شد.

اهم فعالیت شرکت تولید شکر از چغندر قند، عملیات کارمزدی تصفیه شکر خام و دیگر فعالیتهای آن شامل فعالیتهای کشاورزی (انعقاد قراردادهای کشاورزی با پیمانکاران) می باشد.

سهامداران

سرمایه شرکت ۲۷٫۳ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۲۵۰ میلیارد تومان می باشد.

وضعیت فروش

سال مالی شرکت پایان شهریور ماه هر سال می باشد. جدول فوق بر اساس عملکرد شرکت در سال منتهی به شهریور ۹۷ می باشد. عمده فروش مربوط به شکر تولیدی از چغندر و بعد از آن مربوط به شکر تولیدی از شکر خام می باشد.  در ادامه به بررسی جزئیات فروش خواهیم پرداخت.

مبلغ فروش

فروش شرکت در سال ۹۳ به مبلغ ۵۹ میلیارد تومان و در سال ۹۷ به حدود ۲۳۷ میلیارد تومان رسیده که افزایش قابل توجه در فروش را نشان می دهد.

مقدار فروش

با توجه به اینکه عمده درآمد فروش شرکت متکی  به فروش شکر تولید حاصل از چغندر می باشد، در نمودار فوق فقط از اطلاعات این محصول استفاده شده است. روند افزایشی مقدار فروش شکر تولیدی از چغندر در نمودار به خوبی مشاهده میشود. مقدار فروش شکر حاصل از چغندر در سال ۹۳ حدود ۲۰ هزار تن و در سال ۹۷ به حدود ۶۴ هزار تن افزایش یافته است همین افزایش در مقدار فروش دلیلی بر افزایش مبلغ فروش طی این سال ها بوده است. دلیل این مسئله ( افزایش مقداری ) نیز این است که در گذشته تولید مربوط به جذب چغندر بهاره و تولید شکر در شش ماهه دوم، یعنی یک دوره بهره برداری بوده است در صورتیکه در سال ۹۶  به دو دوره بهره برداری بهبود و تداوم یافته است.

نرخ فروش

نرخ هر توسط سازمان حمایت تعیین میشود. نرخ هر کیلو شکر در سال ۹۷ حدود ۲۹۰۰ تومان در هر کیلو بوده است.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

مواد مستقیم

جدول فوق بر اساس اطلاعات سال منتهی به شهریور ۹۷ می باشد. عمده بهای تمام شده مربوط به مواد و با توجه به نوع فعالیت تقریبا تمام مواد اولیه مربوط به چغندرقند می باشد. نرخ چغندر هر ساله توسط دولت تعیین میشود.

نرخ چغندر در سه ماهه منتهی به آذر ۹۷، حدود ۳۱۳ تومان در هر کیلو بوده است. طبق مصوبه شورای اقتصاد، نرخ هر کیلو چغندر عیار ۱۶ حدود ۲۷۱ تومان و به ازای هر کیلو ۴۱ تومان هزینه حمل منظور شده است همچنین ر قبال تحویل هر تن چغندر قند ۲۰ کیلوگرم تفاله خشک (به نرخ هر کیلوگرم ۱۲۰۰ ریال برای چغندر قند بهاره و ۱۰۰۰ ریال برای چغندر قند پاییزه) و ۲ کیلوگرم قند یا شکر (به نرخ هر کیلوگرم ۷۵۰۰ ریال برای چغندر قند بهاره و ۶۵۰۰ ریال برای چغندر قند پاییزه) به عنوان جایزه تحویل می‌شود.

روند سودآوری

سود خالص شرکت در سال ۹۷ با افزایش قابل توجه ۷۸ درصدی به مبلغ ۳۲٫۳ میلیارد تومان محقق شده است. عمده این افزایش ناشی از بهبود حاشیه سود ناخالص در این سال می باشد.

روند حاشیه سود ناخالص

شکر تولیدی از چغندر حاشیه سود ناخالص حدود ۲۳ درصدی در سال ۹۷ داشته است. حاشیه سود ناخالص در سال جاری حدود ۲۸ درصد می باشد.

عملکرد شرکت در سال جاری

شرکت در سه ماهه منتهی به آذر ۹۷، فروش ۲۵٫۵ هزار تنی شکر تولیدی از چغندر را با نرخ ۳۱۰۰ تومان در هر کیلو محقق کرده است که با حاشیه سود ناخالص ۲۲ درصدی منجر به سود خالص ۱۵٫۸ میلیارد تومانی شده است.

سود کارشناسی

شرکت برای سال مالی منتهی به شهریور ۹۸، مقدار فروش ۵۲،۸۳۵ تنی شکر را برآورد کرده که در مقایسه با سال گذشته کاهش ۱۸ درصدی دارد. برآورد شرکت برای سال منتهی به شهریور ۹۸، فروش ۲۴۰ میلیارد تومانی با حاشیه سود ناخالص ۲۳ درصدی می باشد. با توجه به اینکه در سه ماهه ۲۵٫۵ هزار تن به فروش رسانده پس برای باقی سال فروش ۲۷٫۳ هزار تنی باقی مانده است.

سود ۹۸

سناریو ۱ : مشابه برآوردهای خود شرکت.

سناریو ۲ : مقدار فروش مشابه برآورد شرکت با نرخ ۳۰۰۰ تومان در هر کیلو.

مقدار مصرف با ضریب مصرف مشابه سال گذشته، و با نرخ مصوب ۳۱۲ تومان در هر کیلو.

دستمزد و سربار با افزایش ۲۰ درصدی، هزینه اداری و فروش و هزینه مالی مشابه برآورد خود شرکت.

گروه تحلیل گری بتا سهم…