تحلیل بنیادی دارویی قاضی
مقدمه: دارویی قاضی با سرمایه ۱۳ میلیاردی یکی از برندهای بزرگ شرکت های داروساز عمدتا تولید انواع سرم و امپول های تزریقی می باشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۲۸۴۰ | ۳۸۳ |
| ۱۳۹۵ | ۵۱۶۸ | ۶۹۸ |
| ۱۳۹۶ | ۴۵۱۳ | ۶۰۹ |
همانطسوداوری شرکت به خصوص در سال ۹۷ با جهش همراه شده است به طوری که در عملکرد ۹ ماهه شرکت به سود اوری بالایی حتی بالاتر از کل سال های گذشته دست یافته است
سود سازی ۹ ماهه۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۹۰۷،۵۵۶ | ۸۵۰،۷۱۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۸۲،۱۲۹) | (۳۴۲،۲۷۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۲۲۵،۴۲۷ | ۵۰۸،۴۳۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۰۹،۴۴۶) | (۴۸،۸۷۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱۲،۸۳۵ | ۲،۶۹۳ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۲۸،۸۱۶ | ۴۶۲،۲۵۴ |
| هزینه های مالی | (۱۰،۵۶۷) | (۲،۱۷۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۱،۲۹۴ | ۱،۶۰۳ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۱۹۹،۵۴۳ | ۴۶۱،۶۸۵ |
| مالیات | (۲۹۹،۸۸۶) | (۱۱۸،۳۸۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۹۹،۶۵۷ | ۳۴۳،۳۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶،۶۶۴ | ۲،۵۴۳ |
| سرمایه | ۱۳۵،۰۰۰ | ۱۳۵،۰۰۰ |
دارویی قاضی در ۹ ماهه سال ۹۷ به سود ۶۶۶۴ریالی دست یافته که ۱۶۲ درصد بیشتر از دوره مشابه سال قبل است
شرکت در عملکرد ۳ ماهه اول سال به سود۱۷۱۰ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۲۷۷۸ ریالی و در ۳ ماهه سوم به سود ۲۱۷۰ دست یافته است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع سرم میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروشسال ۹۷ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۷
| مقدار فروش۹ماهه
| قیمت فروش(هر واحد /تومان)۹ماهه
|
| سرم ۱۰۰۰ سی سی | بطری | ۱۶،۱۶۱،۰۰۰ | —– | ۱۲،۰۵۶،۰۰۰ | ۴،۱۴۷ |
| سرم ۵۰۰ سی سی | بطری | ۲۸،۰۰۰،۰۰۰ | —– | ۲۰،۹۱۶،۰۰۰ | ۳،۱۸۲ |
| سرم ۱۰۰ سی سی | بطری | ۶،۵۰۰،۰۰۰ | —– | ۵،۲۳۸،۰۰۰ | ۵،۵۶۴ |
| سرم ۵۰ سی سی | بطری | ۶،۰۰۰،۰۰۰ | —– | ۴،۴۸۵،۰۰۰ | ۳،۶۸۱ |
| اب مقطر ۵ سی سی | عدد | ۱۴۰،۰۰۰،۰۰۰ | —– | ۱۰۹،۱۷۱،۰۰۰ | ۱۰،۲۲۸ |
شرکت به فروش ۱۹۰،۷ میلیاردی در ۹ ماهه رسیده و به نظر می رسد تا پایان سال به فروش ۲۶۰ میلیاردی دست یابد
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع سرم بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
شرکت حدود ۳ تا۵ درصد از محصولات خود را صادر می کند
همچنین عمده مواد اولیه شرکت پلی اتیلن و مواد بسته بندی بوده که عمدتا از منابع داخلی تامین می شود
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۰۰،۰۰۰ | ۶۴ |
| دستمزد مستقیم | ۹۰،۰۰۰ | ۱۰ |
| سربار | ۲۵۰،۰۰۰ | ۳۶ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت مصرف مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر و توانسته بخش خوبی از این مواد اولیه را پوشش دهد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| دارویی تامین | ۴۰،۶ |
| سرمایه گذاری غدیر | ۲۰ |
| رازک | ۱۴،۵ |
| شهرداری تبریز | ۱۳ |
| دارویی جابر | ۷ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ دارویی تامین میباشد
سهام شناور شرکت کمتر از ۵ درصد بوده که نشان میدهد سهام قابل معامله شرکت اندک و سهم با نوسانات بالایی همراه می شود
طرح های توسعه ای شرکت:
شرکت طرح توسعه خاصی در دست ندارد
نتیجه گیری:
شرکت به فروش ۱۹۰،۷ میلیاردی در ۹ ماهه رسیده و به نظر می رسد تا پایان سال به فروش ۲۶۰ میلیاردی دست یابد
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۶۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۴۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۶۶۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۵۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱۵،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۵۲۵،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۱۴،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۲،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۵۹۳،۰۰۰ |
| مالیات | (۳۵۸،۴۲۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۲۳۴،۵۷۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹،۱۴۵ |
| سرمایه | ۱۳۵،۰۰۰ |
شرکت جای رسیدن به سود ۹۱۴ تومانی را به ازای هر سهم دارا می باشد
جمع بندی:
شرکت با فرض سود تحلیلی ۹۱۴ تومانی و پی بر ای ۵،۵ تا ۶ مرتبه ای ارزش ذاتی ۵۰۰۰ الی ۵۴۰۰ تومانی داشته و با ارزش ذاتی خود ۲۵ الی ۳۵ درصد فاصله داشته که نشان دهنده روند صعودی خوبی در این سهم دارد ریسک کم از دیگر پتانسیلهای سهم محسوب می شود
شرکت حجم فروش بالایی به نسبت سرمایه داشته و از اهرم سود سازی بالایی برخوردار است
شرکت در عملکرد ۹ ماهه به سود ۶۶۶ تومانی رسیده که تمام عملیاتی و این سود ۷۳ درصد از سود تحلیلی را پوشش که نشان می دهد شرکت براحتی به سود عنوان شده دست پیدا خواهد کرد
شرکت برخلاف سایر شرکت های دارویی هزینه های مالی اندکی داشته و مطالباتی ندارد و فروش شرکت عمدتا نقدی می باشد
با توجه به اینکه نیمی از مواد اولیه شرکت پلی اتیلن و با توجه به افت شدید قیمت این محصول در راستای قیمت نفت میتوان به کاهش بهای خرید مواد اولیه در ۳ ماهه اخر سال و افزایش بیش از پیش حاشیه سود شرکت نیز خوشبین بود در این صورت سود شرکت در رنج ۹۵۰ تومان به بالا قرار خواهد گرفت
شرکت در ۹ ماهه سال قبل نیز به سود ۲۵۴ تومانی اما برای کل سال به سود ۴۵۱ تومانی دست یافته بود که نشان میدهد فروش و سودسازی شرکت دذر ۳ ماهه اخر سال افزایشی و سود ۹۱۴ توماین تخمینی به عنوان کف سود عنوان شده است
شرکت در بازار پایه ب فرابورس بوده و با نوسانات ۱۰ درصدی همراه و به دلیل سهام شناور پایین مستعد نوسانات خوبی می باشد
شرکت دارای سود انباشته ۷۷۰ تومانی به ازای هر سهم بوده که مستعد افزایش سرمایه سنگینی از سود انباشته می باشد که شرکت برنامه افزایش سرمایه ۲۷۰ درصدی از سود انباشته برای رساندن سرمایه از ۱۳،۵ به ۵۰ میلیارد تومان را در دستور کار دارد که تصویب این افزایش سرمایه می تواند جو روانی مثبت خوبی در سهم را ایجاد نماید
فروش های فصلی
| فصل | میلیارد تومان |
| فروش ۳ ماهه اول سال | ۳۹،۳ |
| فروش ۳ ماهه دوم سال | ۸۴،۴ |
| فروش ۳ ماهه سوم سال | ۶۷ |
شرکت برای ۳ ماهه اخر سال فروش ۶۹ میلیاردی را در نظر که فروش خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
