تحلیل بنیادی ملی سرب و روی
مقدمه: ملی سرب و روی یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی با سرمایه ۳۲ میلیارد تومان میباشد فعالیت شرکت تولید و فروش انواع شمش سرب و روی میباشد که بر خلاف سایر شرکتهای این گروه این شرکت عمدتا به تولید و شمش سرب میپردازد اما در سال ۹۲ به دلیل زیست محیطی کارخانه سرب شرکت با توقف همراه شده و کارخانه روی شرکت در اواخر سال ۹۲ مجددا بازگشایی شدو کارخانه سرب شرکت نیز اواخر وارد مدار تولید شد
روند سوداوری فسرب:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | (۸۲) | (۲۶) |
| ۱۳۹۴ | (۲۹۵) | (۹۵) |
| ۱۳۹۵ | (۱۴) | (۵) |
| ۱۳۹۶ | ۳۰۴ | ۹۸ |
با توجه به مشکلات شرکت و توقف تولید و فروش درسال ۹۲ و ادامه داشتن بخشی از این مشکلات برای سال ۹۴ ادامه داشته و برای سال ۹۵ با افتتاح واحد سرب شرکت و افزایش قیمتهای جهانی روی شاهد سوداوری مجدد این شرکت هستیم
سود سازی ۹ ماهه ۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی شده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۷۱۹،۱۷۵ | ۷۱۵،۸۸۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۱۹،۹۴۶) | (۷۰۷،۰۵۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۹۹،۲۲۹ | ۸،۸۲۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۳،۲۵۶) | (۲۸،۹۵۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴،۴۴۲) | ۵۵،۱۴۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۶۱،۵۳۱ | ۳۵،۰۱۵ |
| هزینه های مالی | (۲،۱۹۳) | (۲،۶۹۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۹۲۶ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۹۰۸ | ۴،۰۶۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۶۵،۱۷۲ | ۳۶،۳۸۱ |
| مالیات | (۲۳،۵۲۵) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۴۱،۶۴۷ | ۳۶،۳۸۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۴۰ | ۱۱۳ |
| سرمایه | ۳۲۲،۰۰۰ | ۳۲۲،۰۰۰ |
این شرکت برای ۹ماهه سال ۹۷ به سود ۴۴۰ ریالی دست یافته که ۲۸۹ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل می باشد
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۱۹۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۱۳۰ ریال و در ۳ ماهه سوم سال به سود۱۱۸ ریالی رسیده است
تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات اصلی شرکت عمدتا شمش سرب میباشد و بخش اصلی فروش شرکت را نیز شمش سرب تشکیل داده است
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۷:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷
| قیمت فروش (هر تن) سال ۹۷ تومان | مقدار فروش(تن) ۹ماهه
| قیمت فروش (هر تن) ۹ماهه تومان |
| شمش سرب | ۳،۴۵۴ | —- | ۲،۱۴۵ | ۱۶،۴۱۰،۰۰۰ |
| شمش روی | ۴،۵۰۰ | —- | ۱،۱۹۴ | ۱۸،۰۹۰،۰۰۰ |
با فرض شمش روی ۲۵۰۰ دلاری و دلار ۸۵۰۰تومانی به نرخ فروش ۲۱،۲ میلیون دلاری برای شمش روی و شمش سرب ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۸۵۰۰ تومانی به نرخ ۱۷ میلیون تومانی خواهیم رسید
مصارف ارزی:
فسرب برای سال ۹۷ حدود۱۶ میلیارد تومان صادرات داشته اما برای ۳ ماهه اخر سال پیشبینی صادراتی نداشته و تمامی محصولاتش را به صورت داخلی به فروش می رساند
شرکت جزییات وضعیت ارزی خود را اعلام ننموده است
بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی سرب و روی:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۴۸۰،۰۰۰ | ۴۷ |
| دستمزد مستقیم | ۹۰،۰۰۰ | ۷ |
| سربار | ۴۶۰،۰۰۰ | ۴۵ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت هزینه های سربار و مواد اولیه میباشد
مواد مسقیم
مصارف انرژی:
این شرکت سالانه حدود۵،۷ میلیارد تومان مصرف انرژی داشته که هزینه بالایی می باشد
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه معادن روی | ۵۶ |
| مدبران اقتصاد | ۸،۱ |
| مالی مهرایندگان | ۶،۱ |
| سرمایه گذاری صنعت نفت | ۶ |
در ترکیب سهامداری شرکت حضور توسعه معادن روی به عنوان حامی و سهامدار عمده فعال بر این نماد را شاهد میباشیم
همچنین مجموعه صندوق نفت به واسطه شرکت های زیر مجموعه خود حضور جدی در ترکیب سهامداری شرکت یافته و با خرید سهام شرکت ارس صبا و شرکت های زیر مجموعه جای این شرکت را در ترکیب سهامداری فسرب گرفته اند
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷
| قیمت فروش (هر تن) سال ۹۷ تومان | مقدار فروش(تن) ۹ماهه
| قیمت فروش (هر تن) ۹ماهه تومان |
| شمش سرب | ۳،۴۵۴ | —- | ۲،۱۴۵ | ۱۶،۴۱۰،۰۰۰ |
| شمش روی | ۴،۵۰۰ | —- | ۱،۱۹۴ | ۱۸،۰۹۰،۰۰۰ |
با فرض شمش روی ۲۵۰۰ دلاری و دلار ۸۵۰۰تومانی به نرخ فروش ۲۱،۲ میلیون دلاری برای شمش روی و شمش سرب ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۸۵۰۰ تومانی به نرخ ۱۷ میلیون تومانی خواهیم رسید
فروش کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۳ ماهه سال ۹۷
| قیمت فروش (هر تن) ۳ ماهه سال ۹۷ تومان |
| شمش سرب | ۱،۳۰۹ | ۱۶،۴۱۰،۰۰۰ |
| شمش روی | ۳،۳۰۶ | ۲۱،۲۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۹ ماهه میلیون ریال | ۷۱۹،۱۷۵ |
| فروش ۳ ماهه باقی مانده میلیون ریال | ۹۱۵،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۶۳۴،۱۷۵ |
مواد اولیه همراستای قیمت فروش افزایش خواهد داشت
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۶۳۴،۱۷۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۲۰۳،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۳۱،۱۷۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۵،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۸۱،۱۷۵ |
| هزینه های مالی | (۲،۶۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۹۲۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۶۱،۱۰۱ |
| مالیات | (۵۱،۲۷۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳۰۹،۸۲۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹۶۰ |
| سرمایه | ۳۲۲،۰۰۰ |
اگر شرکت بتواند به بودجه فروش خود به خصوص فروش شمش روی دست یابد میتواند به سود ۹۶ تومانی برسد
جمع بندی:
با فرض سود۹۶تومانی قیمت فعلی سهم با پی بر ای ۶ ارزش ذاتی سهم سطوح ۵۸۰ تومان خواهد بود
فروش اصلی شرکت شمش روی بوده که ۵۶ درصد از فروش شرکت را به خود اختصاص داده داده اس
حدود ۴ میلیارد از سود سال ۹۷ صرف مستهلک شدن زیان انباشته شرکت شده است
شرکت ریسک های زیادی دارد از تغییرات قیمت های جهانی تا اورهال و افزایش تولید شمش روی
به طوری که شرکت در حالی فروش ۴۵۰۰ تنی شمش روی را در سال ۹۷ پیشبینی نموده که در عملکرد ۹ ماهه تنها ۴۳۰۲ تن تولید و ۱۱۹۴ تن فروش داشته و از برنامه خود در زمینه فروش بسیار عقب می باشد
تحقق سود کارشناسی شده منوط به تحقق تولید و فروش ۴۵۰۰ تن شمش روی می باشد بدین ترتیب گزارش عملکرد دی بهمن اسفند شرکت بسیار مهم ارزیابی می شود
بررسی فروش های فصلی:
| فصل | میلیارد تومان |
| ۳ ماهه اول | ۳۰ |
| ۳ ماهه دوم | ۲۰،۵ |
| ۳ ماهه سوم | ۲۱،۴ |
بررسی فروش های فصلی:
| فصل | میلیارد تومان |
| ۳ ماهه اول | ۲۱،۹ |
| ۳ ماهه دوم | ۲۱،۶ |
| ۳ ماهه سوم | ۳۶،۲ |
| ماه | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان | فروش سال ۹۶ میلیارد تومان |
| فروردین | ۵،۵ | ۵،۸ |
| اردیبهشت | ۱۹،۸ | ۹،۴ |
| خرداد | ۵،۳ | ۲،۷ |
| تیر | ۹،۲ | ۸ |
| مرداد | ۵،۳ | ۶،۹ |
| شهریور | ۱۱،۶ | ۱۲،۸ |
| مهر | ۵،۲ | ۴،۸ |
| ابان
| ۵،۴ | ۸ |
| اذر | ۱،۵ | ۱۸،۵ |
| جمع | ۷۱،۹ | ۷۷،۵ |
فروش شرکت در ۹ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل با کاهش ۷ درصدی همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
