تحلیل بنیادی دارویی فارابی
مقدمه: دارویی فارابی با سرمایه ۴۰ میلیارد تومان یکی از انتی بیوتیک سازان معروف و با برند کشور میباشد این شرکت سهامدار عمده پخش هچرت و تولید کپسول ژلاتین ایران هم میباشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۷۷۸ | ۵۳۳ |
| ۱۳۹۴ | ۱۷۶۱ | ۵۲۸ |
| ۱۳۹۵ | ۱۵۵۰ | ۶۲۰ |
| ۱۳۹۶ | (۱۷۲۷) | (۶۹۱) |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است اما در سال ۹۶ شرکت با زیان همراه شده است
سود سازی ۶ ماهه۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۶،۳۱ | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۱۸۰،۰۰۹ | ۸۳۱،۲۶۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۱۳،۸۰۹) | (۷۶۸،۰۳۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۶۶،۲۰۰ | ۶۳،۲۳۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۱،۱۳۳) | (۹۵،۷۵۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳۱،۸۷۳ | (۱۲،۳۶۶) |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۵۶،۹۴۰ | (۴۴،۸۸۵) |
| هزینه های مالی | (۲۲۶،۷۳۳) | (۱۸۷،۳۵۳) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸،۱۵۲ | ۷،۵۵۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۳۸،۳۵۹ | (۲۲۴،۶۸۱) |
| مالیات | (۵۰،۳۲۶) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۸،۰۳۳ | (۲۲۴،۶۸۱) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۲۰ | (۵۶۲) |
| سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
دفارا در ۶ ماهه ۹۷ به سود ۲۲۰ ریالی دست بافته که به نسبت زیان ۵۶۲ ریالی سال گذشته نشان از احیا شرکت دارد
این داروساز همچنین در ۳ ماهه اول سال به زیان ۳۱۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال علاوه بر پوشش این زیان ۲۲۰ ریال سود نیز حاصل نموده به عبارتی در ۳ ماهه دوم سال بیش از ۵۳۲ ریال سود حاصل شده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۷ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۷
| مقدار فروش ۸ماهه۹۷
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۸ماهه۹۷
|
| کپسول | هزار عدد | ۴۸۵،۸۳۰ | —- | ۳۷۱،۹۷۵ | ۲۲۳،۰۰۰ |
| قرص | هزار عدد | ۲۵۷،۱۶۰ | —- | ۱۸۴،۶۰۳ | ۳۰۲،۰۰۰ |
| سوسپانسیون | هزار شیشه | ۱۷،۶۱۶ | —- | ۱۳،۱۸۲ | ۳،۷۴۶،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۷ پیشبینی فروش ۲۵۱،۸ میلیاردی را داشته که در عملکرد ۸ ماهه ۷۵ درصد از فروش خود را پوشش و انتظار داریم با توجه به رشد فروش در ماه های انتهایی سال فروش شرکت به ۳۲۰ میلیارد تومان بالغ شود
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| مصارف ارزی(دلار) | ۲،۵۶۰،۰۰۰ | ۱۰۷،۵۵۰ |
| دارایی های ارزی(دلار) | ۵۹۱،۰۰۰ | ۴۴،۳۴۰ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۴۷۶،۰۰۰ | ۸۴ |
| دستمزد مستقیم | ۸۰،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۲۰۶،۶۰۰ | ۱۱ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت نرخ مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است فارابی در عملکرد ۶ ماهه ۴۶ درصد از مصرف مواد اولیه خود را پوشش داده است
طرح های توسعه های:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| تولید محصولات استریل تزریقی | ۴۱۳،۰۰۰ | دلار | ۷،۷۹۰،۰۰۰ | ۵۰ | شهریور۹۸ |
بررسی و تحقیق در خصوص نوع محصولات تولیدی واحد محصولات ویالهای تزریقی در حال انجام می باشد تا پس از تکمیل طرح توجیهی لازم، در خصوص محصولات قابل تولید نسبت به ادامه و تکمیل طرح اقدام گردد و همچنین کاهش هزینه های انجام شده طرح توسعه تولید محصولات ویال های تزریقی تا ۹۷/۰۶/۳۱ به دلیل انتقال بخشی از تجهیزات پروژه به سایر قسمت های کارخانه است.
سرمایه گذاری ها:
شرکت به دلیل هزینه هایمالیبالا با زیان همراه و سود خاصل شرکت از طرقی سود سرمایه گذاری ها حاصل می شود
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
| پخش هجرت | —- |
| کپسول ژلاتین ایران | —- |
سال گذشته سود ۱۸،۴ میلیاردی از طریق شرکت های زیر مجموعه حاصل وامسال انتظار می رود این سود به ۲۰ میلیارد تومان افزایش یابد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| پارس دارو | ۵۱،۴ |
| سرمایه گذاری البرز | ۱۴ |
| دارویی تامین | ۱۰،۵ |
| سرمایه گذاری سپه | ۵،۷ |
| صبا تامین | ۴،۱ |
| نوردنا | ۱،۹ |
نتیجه گیری:
شرکت برای سال ۹۷ پیشبینی فروش ۲۵۱،۸ میلیاردی را داشته که در عملکرد ۸ ماهه ۷۵ درصد از فروش خود را پوشش و انتظار داریم با توجه به رشد فروش در ماه های انتهایی سال فروش شرکت به ۳۲۰ میلیارد تومان بالغ شود
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۲۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۲۰۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۰۰۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۹۳۰،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۴۶۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۰۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۶۹،۰۰۰ |
| مالیات | (۱۴۷،۱۸۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۲۱،۸۲۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۳۰۵ |
| سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ |
با توجه به جهش فروش شرکت انتظار جهش سود سازی و رسیدن به سود ۱۳۰ تومانی را در دارویی فارابی را داریم
جمع بندی:
فروش شرکت متحول و شرکت توانسته در عملکرد ۸ ماهه امسال به دلیل رشد قیمت های فروش و رشد حجم فروش با جهش فروش همراه شود
از نکات منفی شرکت داشتن هزینه مالی بالا به عبارتی شرکت سالانه ۱۱۵ تومان به ازای هر سهم هزینه مالی پرداخت می کند
شرکت سرمایه گذاری خوبی در دو شرکت پخش هجرت و تولید کپسول ژلاتین داشته که روند سود سازی این دو شرکت صعودی ارزیابی می شود
طرح توسعه ویالهای تزریقی سال اینده میتواند سود سازی خوبی را برای شرکت به همراه داشته باشد
با فرض سود ۱۳۰ تومانی و پی بر ای ۶ سهم ارزش ذاتی ۷۸۰ تومانی داشته که این ارزش ذاتی تا سطوح ۸۲۰ تومان نیز می تواند رشد داشته باشد
به عبارتی سهم با دید صورت های مالی ۹ ماهه که انتظار تحقق سود خوبی در این صورت های مالی داریم توان رشد قیمتی خوبی در حد ۲۰ تا ۲۵ درصد را دارد
شرکت در پایان ۶ ماهه توانسته زیان انباشته سال گذشته را مستهلک نموده و سود انباشته شرکت به ۱ میلیارد تومان بالغ شده است
| ماه | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان | فروش سال ۹۶ میلیارد تومان |
| فروردین | ۰ | ۹،۷ |
| اردیبهشت | ۸،۴ | ۱۷،۱ |
| خرداد | ۲۴ | ۲۵ |
| تیر | ۲۳،۸ | ۹،۴ |
| مرداد | ۳۱ | ۸ |
| شهریور | ۳۰،۴ | ۲۵،۳ |
| مهر | ۳۳،۴ | ۱۹،۷ |
| ابان
| ۳۶،۷ | ۲۰،۴ |
| جمع | ۱۸۸ | ۱۲۳،۲ |
شرکت با رشد و جهش فروش ۵۳ درصدی در عملکرد ۸ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه و همین امر سبب جهش سوداوری و احیا روند شرکت شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
