تحلیل بنیادی شرکت قند هکمتان ( قهکمت )

معرفی

شرکت قند هکمتان  در تاریخ ۲۱/۱۱/۱۳۳۷ تاسیس و در اداره ثبت شرکتهای همدان به ثبت رسیده است، در سال ۱۳۷۳ نوع شرکت از سهامی خاص به سهامی عام و در سال ۱۳۷۴ در بورس اوراق بهادار تهران  با نماد قهکمت پذیرفته شد.

اهم فعالیت شرکت تولید شکر از چغندر قند، عملیات کارمزدی تصفیه شکر خام و دیگر فعالیتهای آن شامل فعالیتهای کشاورزی (انعقاد قراردادهای کشاورزی با پیمانکاران) می باشد.

سهامداران

سرمایه شرکت ۲۷٫۳ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۲۲۰ میلیارد تومان می باشد.

وضعیت فروش

سال مالی شرکت پایان شهریور ماه هر سال می باشد. جدول فوق بر اساس عملکرد شرکت در سال منتهی به شهریور ۹۷ می باشد. عمده فروش مربوط به شکر تولیدی از چغندر و بعد از آن مربوط به شکر تولیدی از شکر خام می باشد.  در ادامه به بررسی جزئیات فروش خواهیم پرداخت.

مبلغ فروش

نمودار فوق روند فروش شرکت طی سالیان اخیر را نشان میدهد. نکته قابل توجه در نمودار افزایش بیش از ۱۰۰ درصدی مبلغ فروش در سال ۹۶ می باشد. در ادامه با بررسی نمودار مقداری فروش، دلیل آن به وضوح مشاهده می شود.

قصفها در سال مالی منتهی به شهریور سال جاری، فروشی در سطح فروش سال ۹۶ به مبلغ ۲۰۵ میلیارد تومان محقق کرده است.

مقدار فروش

با توجه به اینکه عمده درآمد فروش شرکت متکی  به فروش شکر تولید حاصل از چغندر می باشد، در نمودار فوق فقط از اطلاعات این محصول استفاده شده است. روند افزایشی مقدار فروش شکر تولیدی از چغندر در نمودار به خوبی مشاهده میشود و افزایش حدود ۷۰ درصدی مقدار فروش در سال ۹۶ دلیل افزایش مبلغ فروش بوده است. دلیل این مسئله ( افزایش مقداری ) نیز این است که در گذشته تولید مربوط به جذب چغندر بهاره و تولید شکر در شش ماهه دوم، یعنی یک دوره بهره برداری بوده است در صورتیکه در سال ۹۶  به دو دوره بهره برداری بهبود و تداوم یافته است.

نرخ فروش

نرخ هر کیلو شکر در سال ۹۷ حدود ۲،۸۵۰ تومان در هر کیلو بوده است.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

مواد مستقیم

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد و با توجه به نوع فعالیت تقریبا تمام مواد اولیه ربوط به چغندر می باشد. نرخ چغندر هر ساله توسط دولت تعیین میشود. جدول فوق بر اساس اطلاعات سال منتهی به شهریور ۹۷ می باشد.

روند سودآوری

سود خالص شرکت در سال ۹۷ با افزایش قابل توجه ۹۰ درصدی به مبلغ ۳۱٫۷ میلیارد تومان محقق شده است. عمده این افزایش ناشی از بهبود حاشیه سود ناخالص در این سال می باشد.

روند حاشیه سود ناخالص

شکر تولیدی از چغندر حاشیه سود ناخالص حدود ۱۷ درصدی و شکر تولیدی از شکر خام حاشیه حدود ۱۰ درصدی دارد.

سود کارشناسی

شرکت برای سال مالی منتهی به شهریور ۹۸، مقدار فروش ۶۱،۲۱۳ تنی شکر را با  نرخ ۳۰۰۰ تومان در هر کیلو و حاشیه سود ناخالص ۲۴ درصدی برآورد کرده است.

هزینه اداری و فروش و هزینه مالی با افزایش ۱۵ درصدی در نظر گرفته شده اند.

پیشبینی فوق بر مبنای برآورد‌های خود شرکت برای سال مالی منتهی به شهریور می‌باشد. در این پیشبینی مقدار فروش شکر با کاهش نسبت به سال گذشته، به مقدار ۱۶۱ هزار تن در نظر گرفته است. این در حالی است که شرکت در سال گذشته در مجموع حدود ۷۰ هزار تن شکر که ۶۴ هزار تن شکر تولیدی از چغندر و ۶ هزار تن آن شکر تولیدی از شکر خام بوده است را به فروش رسانده است. مقدار فروش شکر در یکسال اخیر به طور متوسط حدود ۵٫۸ هزار تن در هر ماه بوده است.با فرض ثبات سایر شرایط، هر یک درصد افزایش در مقدار فروش منجر به افزایش حدود ۱۲ ریال در سود هر سهم خواهد شد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…