تحلیل بنیادی باما 

مقدمه: باما یکی از بزرگترین تولید کنندگان کنسانتره سرب و روی سولفوره در ایران میباشد هم اکنون این شرکت با دارا بودن معادن گوشفیل و تپه سرخ و کلاه دروازه بزرگترین صادر کننده کنسانتره سولفوره سرب و روی در ایران نیز میباشد این شرکت به دلیل عدم استفاده شرکتهای تولید کننده شمش روی از کنسانتره سولفوره تمامی محصولات خود را صادر مینماید هم اکنون باما به عنوان یکی از بزرگترین شرکت های صادر کننده کنسانتره در ایران شناخته میشود همچنین شرکت به تازگی در زمینه اکتشاف موفق به کشف یک معدن جدید با ذخیره ۳ میلیون تنی شده است

روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:

سوداوری شرکت در سال ۹۵ به دلیل رشد قیمت های جهانی روی و رشد قیمت دلار باز روند صعودی به خود گرفته و احیا شده است

آخرین سوداوری باما:

باما در ۶ ماهه سال ۹۷ به سود ۶۵۱ ریالی دست یافته که این سود رشد ۱۰۸ درصدی را به نسبت دوره مشابه سال قبل داشته است

شرکت در عملکرد۳ ماهه اول سال به سود ۱۴۷ریالی و در سه ماهه دوم سال به سود۵۰۴ ریالی دست یافته است که جهش سود سازی شرکت به خوبی مشخص است

تولیدات و فروش شرکت:

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۷:

شرکت فروش ۳۲۵ میلیاردی را در نظر که در عملکرد ۷ ماهه ۴۱ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است

شرکت بودجه نیمه دوم سال خود را بر اساس روی ۲۵۰۰ دلاری و سرب ۱۹۰۰ دلاری و دلار ۷۸۰۰ تومانی بسته که انتظار رشد ۵ درصدی قیمت فروش در نیمه دوم سال معادل ۱۰ میلیارد تومان را داریم

مصارف ارزی:

باما در سال۹۷به دلیل عدم استفاده کارخانجات داخلی از محصولات سولفوره شرکت عمده محصولات خود را صادر مینماید و از طرف دیگر هیچگونه وارداتی نیز ندارد

شرکت برای سال ۹۷ صادرات عمده فروش شرکت صادراتی و بخشی از فروش شرکت در محصولات کربنه به شرکت های زیر مجموعه می باشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت باما:

شرکت پیشبینی بهای تمام شده ۱۳۲ میلیارد تومانی را برای سال ۹۷ دارد

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده بهای تمام شده در شرکت باما مواد اولیه میباشد مواد اولیه در شرکت باما عمدتا دو بخش میباشد بخش اول استخراج مواد اولیه که توسط پیمانکاران صورت میپذیرد و بهای استخراج معادن شرکت و بخش دوم خرید خاک از شرکت تهیه و تولید مواد معدنی برای تولید کربنات سرب و روی

ترکیب سهامداران شرکت:

مدیریت شرکت بر عهده گروه صنعتی و معدنی امیر میباشد

مصرف انرژی:

باما سالانه حدود ۴ میلیارد تومان مصرف انرژی برق و اب و گاز دارد که تاثیر بالایی در بودجه باما ندارد

سرمایه گذاریهای شرکت:

عمده سود شرکت از دو شرکت ذوب و روی اصفهان و شاهین روی سپاهان تامین میشود

ذوب و روی اصفهان در ۶ ماهه به سود ۲۷ میلیاردی دست یافته و انتظار رسیدن به سود ۷۰ میلیاردی از این شرکت می رود

همچنین شاهین روی نیز به سود ۲میلیاردی دست یافته و انتظار سود ۵ میلیاردی از این شرکت می رود

انتظار تحقق سود ۵۰ میلیارد تومانی از طریق شرکت های زیر مجموعه باما می رود

نتیجه گیری:

شرکت فروش ۳۲۵ میلیاردی را در نظر که در عملکرد ۷ ماهه ۴۱ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است

شرکت بودجه نیمه دوم سال خود را بر اساس روی ۲۵۰۰ دلاری و سرب ۱۹۰۰ دلاری و دلار ۷۸۰۰ تومانی بسته که انتظار رشد ۵ درصدی قیمت فروش در نیمه دوم سال معادل ۱۰ میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی شده سال۹۷:

باما میتواند به سود ۲۳۶ تومانی در صورت عدم افت قیمت های جهانی روی از سطوح ۲۵۰۰ دلار دست یابد

تقسیم سود شرکت های زیر مجموعه ۷۰ درصد در نظر گرفته شده است

جمع بندی:

شرکت هزینه های پایینی دارد اما بر خلاف شرکت های توسعه معادن روی که فرو شداخلی با قیمت های بالاتری را رقم زده اند شرکت فروشش عمدتا صادراتی و فروش داخلی نیز به شرکتهای زیر مجموعه بوده شرکت توان سود سازی خوبی از طریق شرکت های زیر مجموعه دارد

با توجه به پتانسیل های باما اعمال پی بر ای ۶ به سود ۲۳۶ تومانی به ارزش ذاتی ۱۴۰۰ تومانی خواهیم رسید که شرکت از ارزش های ذاتی خود فاصله زیادی دارد

سهم میتواند از قیمتهای ۹۸۰ الی ۱۰۰۰ تومان با دید میان مدت به اهداف قیمتی ۱۱۰۰ و ۱۲۵۰ و در نهاتی ۱۴۰۰ تومان دست یابد سهم در کف قیمتی از دید بنیادی قرار داشته و با دید میان مدت گزینه ارزنده و کم ریسکی تلقی می شود

شرکت پتانسیل رشد قیمت های جهانی را نیز دارا می باشد در صورتی که روند قیمتهای جهانی صعودی شود شرکت توان رشد قیمتی بالایی پیدا می کند

تنها در شرکت های زیر مجموعه حدود۸۰ میلیارد تومان سود بعنی به ازای هر سهم ۸۰ تومان نهفته که شرکت با فرض تقسیم بخشی از این سود ۵۰ میلیارد تومان را برای سال ۹۷ شناسایی می کند

شرکت قصد عرضه سهام ذوب و روی اصفهان در بازار فرابورس را دارد که این عرضه باما را متحول میکند

فروش ۷ ماهه شرکت به دلیل جهش قیمت ارز با رشد ۵۱ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

گروه تحلیل گری بتا سهم…