تحلیل بنیادی فولاد هرمزگان جنوب
مقدمه: فولاد هرمزگان جنوب با ظرفیت تولید سالانه ۱٫۵ میلیون تن اسلب عریض با سرمایه ۱۵۰۰ میلیارد تومان به عنوان مدرنترین شرکت فولادی کشور فعالیت می کند
روند سوداوری هرمز:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | (۱۵۲) | (۲۲۸۷) |
| ۱۳۹۵ | (۱۱۰) | (۱۶۵۵) |
| ۱۳۹۶ | ۲۵۲ | ۳۷۷۹ |
ثبات قیمت محصولات شرکت و رکود بازار باعث شده تا شاهد عدم رشد سوداوری شرکت در سال ۹۴ باشیم اما در سال ۹۵ هم این روند کماکان ادامه پیدا کرده است و در سال ۹۶ با رشد قیمت های شاهد سوداور شدن این شرکت فولاد ساز هستیم
آخرین سود فولاد هرمزگان
| شرح | واقعی ۶ ماهه | واقعی۶ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۶،۳۱ | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۱۶،۵۷۲،۳۰۵ | ۱۱،۹۰۰،۷۸۹ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۱،۲۶۴،۵۲۷) | (۱۰،۱۲۳،۱۱۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۳۰۷،۷۷۸ | ۱،۷۷۷،۶۷۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۳۹،۱۶۹) | (۲۸۹،۷۱۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۸،۹۵۹،۳۷۹ | ۱۰۱،۲۰۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۳،۳۲۷،۹۸۸ | ۱،۵۸۹،۱۷۲ |
| هزینه های مالی | (۳۷۳،۵۶۹) | (۴۳۳،۸۸۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۳،۳۶۱ | ۱۱،۴۱۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۵۰،۶۷۴) | ۲۳،۹۵۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۲،۹۲۷،۱۰۶ | ۱،۱۹۰،۶۴۶ |
| مالیات | (۴۰۰،۸۳۴) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۲،۵۲۶،۲۷۲ | ۱،۱۹۰،۶۴۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۳۵ | ۷۹ |
| سرمایه | ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ | ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ |
فولاد هرمزگان با سرمایه ۱۵۰۰میلیارد تومانی خود در ۶ ماهه سال ۹۷ به سود ۸۳۵ ریالی دست یافته که ۹۷۵درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۷۸ ریالی و در ۳ماهه دوم سال به سود ۷۵۷ ریالی دست یافته که عمده دلیل این جهش سود شناسایی سود تسعیر ارز می باشد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۷
| مقدار فروش(تن) ۷ماهه۹۷
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۷ماهه
|
| اسلب | ۱،۳۳۶،۰۰۰ | —- | ۸۰۳،۵۰۶ | ۱،۸۶۳،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۷ فروش ۳۶۷۴ میلیاردی را پیشبینی که در عملکرد ۷ ماهه ۵۱ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است
متوسط قیمت فروش داخلی و صادراتی محصولات شرکت به سطوح ۳،۵ میلیون تومان بالغ شده است
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۴،۲۴۰،۰۰۰ | ۵۶ |
| دستمزد مستقیم | ۴۰۰،۰۰۰ | ۱ |
| سربار | ۱۰،۷۳۰،۰۰۰ | ۴۳ |
مواد اولیه:
شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۴۲ درصد از مواد اولیه خود را پوشش داده است که پوشش مناسبی می باشد و نشان میدهد شرکت بهای تمام شده خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
مصارف و منابع ارزی:
| نوع ارز | مبلغ ارزی | مبلغ ریالی |
| منابع ارزی(یورو) | ۲۲۴،۶۲۹،۰۰۰ | ۱۱،۸۹۸،۰۰۰ |
| مصارف ارزی(یورو) | ۶۱،۵۷۸،۰۰۰ | ۲،۶۱۲،۰۰۰ |
| دارایی های ارزی(یورو) | ۱۶۳،۰۵۰،۰۰۰ | ۱۶،۳۴۹،۰۰۰ |
| بدهی های ارزی(یورو) | ۱،۴۹۸،۰۰۰ | ۱۵۰،۰۰۰ |
شرکت تراز ارزی به شدت مثبتی دارد هم دارای منابع ارزی خوبی است هم داراییهای ارزی سنگینی داشته که بخشی بزرگی از سود ۶ ماهه ناشی از سود تسعیر همین دارایی های ارزی سنگین می باشد
طرح های توسعه ای :
شرکت طرح توسعه افزایش ظرفیت از ۱،۵ میلیون به ۳ میلیون تن را در دستور کار دارد
مصرف انرژی:
شرکت سالانه حدودم۱۶۷میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که افزایش تصاعدی قیمت حاملهای انرژی میتواند با توجه به سود اندک شرکت در سالهای اتی به عنوان تهدید محسوب شود
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| فولاد مبارکه | ۹۵،۲ |
نتیجه گیری:
با شرایط فعلی انتظار بودجه ذیل را داریم
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۷
| مقدار فروش(تن) ۷ماهه۹۷
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۷ماهه
|
| اسلب | ۱،۳۳۶،۰۰۰ | —- | ۸۰۳،۵۰۶ | ۱،۸۶۳،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۷ فروش ۳۶۷۴ میلیاردی را پیشبینی که در عملکرد ۷ ماهه ۵۱ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است
متوسط قیمت فروش داخلی و صادراتی محصولات شرکت به سطوح ۳،۵ میلیون تومان بالغ شده است
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۵ ماهه سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۵ ماهه سال۹۷
|
| اسلب | ۵۳۲،۴۹۴ | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۷ ماهه میلیون ریال | ۱۸،۶۷۲،۰۰۰ |
| فروش ۵ ماهه میلیون ریال | ۱۸،۶۳۸،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۳۷،۳۱۰،۰۰۰ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی ۱۲ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳۷،۳۱۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۵،۳۶۹،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۱،۹۴۱،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۵۳۱،۷۲۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۹،۲۰۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۹،۶۰۹،۲۷۳ |
| هزینه های مالی | (۷۲۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۸۰،۰۰۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۸،۸۵۹،۲۷۳ |
| مالیات | (۵۶۶،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۸،۲۹۳،۲۷۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۲۲۰ |
| سرمایه | ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ |
شرکت برای سال جاری جای تعدیل مثبت خوبی داشته و میتواند به سود ۱۲۲تومانی برسد
جمع بندی:
شرکت تراز ارزی به شدت مثبتی داشته و سود تسعیر ارز بالایی را شناسایی کرده است از ۱۹۶۱ میلیارد تومان سود عملیاتی حدود ۴۷ درصد از این سود سود تسعیر ارز بوده و به عبارتی از ۱۲۲ تومان سود شرکت ۵۷ تومان غیر عملیاتی و ۶۵ تومان عملیاتی می باشد با توجه به سود عملیاتی و غیر عملیاتی شرکت در سطوح مناسبی قرار گرفته است
شرکت دو سوم فروش خود را صادر و وابستگی بالایی به تغییرات نرخ ارز و قیمتهای جهانی بیلت دارد
شرکت به ازای هر سهم ۴ تومان هزینه مالی پرداخت که رقم بالایی نمی باشد
شرکت دارای طرح توسعه افزایش دو برابری تولید از ۱،۵ میلیون تن فعلی به ۳ میلیون تن می باشد که این طرح احتمالا طی چندسال اینده افتتاح خواهد شد
شرکت در نیمه اول سال ۸۰۳ هزار تن محصول را به فروش رسانده و برای ۶ ماهه دوم سال انتظار فروش ۵۳۳ هزار تن محصول را دارد در صورتی که تحریم ها مانع فروش شرکت نشود شرکت میتواند به فروش بالاتری دست یافته و سود شرکت به سطوح ۱۴۰ تا ۱۵۰ تومان نیز افزایش یابد در این صورت ارزش ذاتی سهم به سمت سطوح ۵۶۰ الی ۶۰۰ تومان حرکت خواهد کرد
به عبارتی گزارشات پیش روی تولید و فروش شرکت بسیار مهم ارزیابی می شود به خصوص اینکه ظرفیت شرکت ۱،۵ میلیون تن بوده و شرکت ظرفیت تولید و فروش ۱،۳۳ میلیون تنی را برای سال جاری در نظر و احتمال رشد ۱۰۰ تا ۱۵۰ هزار تنی فروش وجود دارد
پس در نهایت کف سود شرکت سطوح ۱۲۲ تومان و سقف سود شرکت ۱۴۰تا ۱۵۰ تومان می باشد
که ۵۷ تومان از این سود غیر عملیاتی می باشد سود ۱۲۲ تومانی در صورت موثر شدن تحریم ها و کاهش فروش به خصوص با توجه به صادرات محور بودن شرکت رقم خواهد زده شد و سود ۱۴۰ تا ۱۵۰ تومان در صورت عدم تاثیر گذاری تحریم ها و ادامه داشتن روند مطلوب فروش قابل تحقق و قیمت سهام شرکت هم بر اساس گزارشات ماهانه و وضعیت فروش تعیین خواهد شد
| ماه | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان | فروش سال ۹۶ میلیارد تومان |
| فروردین | ۱۴۰،۵ | ۱۲۵،۷ |
| اردیبهشت | ۱۷۸ | ۱۹۲،۶ |
| خرداد | ۲۵۳،۳ | ۲۱۳،۶ |
| تیر | ۵۶۲،۳ | ۱۸۳،۱ |
| مرداد | ۱۸۶،۳ | ۲۵۴،۶ |
| شهریور | ۳۲۲،۵ | ۲۱۹،۵ |
| مهر | ۲۱۰ | ۲۴۱،۷ |
| جمع | ۱۸۶۷،۲ | ۱۴۳۰،۸ |
شرکت با رشد ۲۳ درصدی فروش در ۷ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
