تحلیل بنیادی ساروم

 

مقدمه: سیمان ارومیه با سرمایه ۷۰ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه ۱،۸ میلیون تن سیمان خاکستری میباشد این شرکت یکی از بزرگترین تولید کنندگان غرب کشور میباشد

روند سوداوری ساروم:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۹۴	۱۹۴	۱۳۶
۹۵	۲۲۶	۱۵۹
۹۶	۴۶۹	۳۲۸

 

روند سوداوری ساروم در سال های اخیر با روند صعودی خوبی همراه شده است که انتظار داریم این روند کماکان ادامه داشته باششد

سود ۶ماهه ۹۷:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۷،۶،۳۱	۹۶،۶،۳۱
فروش	۱،۰۴۰،۴۳۲	۸۸۵،۶۶۷
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۶۳۶،۱۲۹)	(۵۴۲،۲۶۰)
سود و زیان ناخالص	۴۰۴،۳۰۳	۳۴۳،۴۰۷
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۴،۲۹۱)	(۲۳،۶۳۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲،۲۷۸	۱،۹۵۲
سود و زیان عملیاتی	۳۷۲،۲۹۰	۳۲۱،۷۲۳
هزینه های مالی	(۲،۳۷۰)	(۴،۹۱۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵،۶۹۵	۴،۸۴۸
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۲،۴۷۷)	(۳،۹۱۴)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۷۳،۱۳۸	۳۱۷،۷۴۲
مالیات	(۶۱،۱۶۸)	(۶۱،۵۲۳)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۱۱،۹۷۰	۲۵۶،۲۱۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۴۶	۳۶۶
سرمایه	۷۰۰،۰۰۰	۷۰۰،۰۰۰

 

سیمان ارومیه در عملکرد ۶ ماهه سال ۹۷ به سود ۴۴۶ ریالی رسیده که با رشد ۲۲ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

شرکت در ۳ ماهه ابتدایی سال به سود ۱۹۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۲۵۴ ریالی دست یافته است

 

 

تولید و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۷	قیمت فروش (هر تن) سال ۹۷(تومان)	مقدار فروش(تن) ۷ماهه	قیمت فروش (هر تن) ۷ماهه (تومان)
سیمان داخلی	۱،۳۴۲،۰۰۰	—-	۷۶۹،۰۰۰	۱۲۲،۰۰۰
سیمان صادراتی	۳۲۹،۰۰۰	—-	۲۲۴،۰۰۰	۱۳۹،۰۰۰

 

با توجه به روند و قیمت های فروش انتظار دست یابی شرکت به بودجه فروش ۲۲۵ میلیاردی برای سال جاری می رود

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان ارومیه:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۴۰،۰۰۰	۱۰
دستمزد مستقیم	۳۰،۰۰۰	۲
سربار	۱،۲۰۰،۰۰۰	۸۸

 

مصارف انرژی و اثار افزایش قیمت حامل های انرژی:

شرکت مصرف بالایی در انرژی برق و گاز دارد به طوری که سالانه حدود ۳۰ میلیارد تومان مصرف برق و گاز دارد عمده انرژی مصرفی شرکت نیز برق میباشد بدین ترتیب در صورت افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی شاهد کاهش جدی سوداوری این شرکت خواهیم بود

 

اثرات نرخ ارز بر سوداوری ساروم:

صادرات شرکت به صورت ریالی بوده و از این طریق ارزی دریافت نمیشود

 

 

سهامداران عمده شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری سیمان تامین	۶۲،۲
سرمایه گذاری تدبیر	۶،۹
سیمان فارس و خوزستان	۳

 

سهام مدیریت شرکت در اختیار سرمایه گذاری سیمان تامین و مجموعه تامین اجتماعی میباشد همچنین صندوق اوای کیان هم به تازگی به جمع سهامداران بالای ۱ درصد پیوسته و در حال خرید روزانه سهام شرکت است

نتیجه گیری:

شرکت در ۷ ماهه به فروش ۱۲۴،۵ میلیاردی رسیده است و به صورت ماهانه بالای ۲۰ میلیارد تومان فروش می زند

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۷	قیمت فروش (هر تن) سال ۹۷(تومان)	مقدار فروش(تن) ۷ماهه	قیمت فروش (هر تن) ۷ماهه (تومان)
سیمان داخلی	۱،۳۴۲،۰۰۰	—-	۷۶۹،۰۰۰	۱۲۲،۰۰۰
سیمان صادراتی	۳۲۹،۰۰۰	—-	۲۲۴،۰۰۰	۱۳۹،۰۰۰

 

با توجه به روند و قیمت های فروش انتظار دست یابی شرکت به بودجه فروش ۲۲۵ میلیاردی برای سال جاری می رود

 

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۷،۱۲،۲۹
فروش	۲،۲۵۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۳۷۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۸۸۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶۹،۹۶۴)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۵،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۸۱۵،۰۳۶
هزینه های مالی	(۴،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱۲،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۳،۰۰۰)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۸۲۰،۰۳۶
مالیات	(۱۳۳،۶۶۵)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۶۸۶،۳۷۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۹۸۰
سرمایه	۷۰۰،۰۰۰

 

شرکت جای رشد عایدی به سطوح ۹۸ تومان را داراست

جمع بندی:

با فرض سود ۹۸ تومانی و پی بر ای ۵ الی۶ ارزش ذاتی سهم در سطوح ۴۹۰ تومان الی ۵۸۰ تومان  خواهد بود که با توجه به قیمت های فعلی سهم انتظار بازدهی بسیار خوبی از این سهم سیمانی می رود

قیمت های فروش شرکت در سطوح مناسبی قرار داشته و از نظر قیمیت در وضعیت خوبی قرار دارد

شرکت بدهی ارزی نداشته و ریسک استفاده یا عدم استفاده از قانون رفع موانع تولید را ندارد

شرکت هم اکنون با ۸۵ درصد از ظرفیت تولید خود در حال فعالیت می باشد که ظرفیت مناسبی می باشد

از نکات بسیار مثبت شرکت می توان به فروش داخلی و صادراتی سیمان به جای کلینکر اشاره داشت که دارای حاشیه سود بالایی می باشد همچنین ۲۰ درصد از فروش شرکت را صادرات تشکیل داده است

سیمان ارومیه یکی از بهترین وضعیت های بنیادی را در گروه خود داشته و از موقعیت خوبی به نسب سایر هم گروهیان خود برخوردار که می تواند رشد معقولی داشته باشد

ماه	فروش سال ۹۷ میلیارد تومان	فروش سال ۹۶ میلیارد تومان
فروردین	۱۲،۵	۱۰،۸
اردیبهشت	۱۶،۲	۱۷،۶
خرداد	۲۸،۷	۱۴،۶
تیر	۱۸،۳	۱۵،۳
مرداد	۱۹،۶	۱۵،۹
شهریور	۲۰،۲	۱۴،۳
مهر	۲۰،۵	۱۲،۸
جمع	۱۲۴،۵	۱۰۱،۴

 

شاهد رشد فروش ۲۳ درصدی فروش به خصوص در ۳ ماهه مرداد شهریور و مهر هستیم که اثرات افزایش نرخ های فروش را بر بودجه شرکت نشان می دهد همین امر سبب جهش سود شرکت در سنوان اتی خواهد شد که شرکت نیز بر افزایش فروش به دلیل رشد قیمت های فروش در نیمه دوم سال تاکید کرده است

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…